海峡环保 603817

（一）经营成果分析截至2025年12月31日,公司总资产69.35亿元,比上年同期增长2.57%；2025年度实现营业收入137,680.62万元,比上年同期增长13.24%；实现利润总额25,562.50万元,比上年同期增长37.26%；实现归属于母公司股东净利润21,209.15万元,比上年同期增长10.61%。

（二）主营业务产销情况报告期内,公司污水处理量46,814.37万吨,比上年同期增长1.94%；实际结算量49,668.00万吨,比上年同期增长3.62%；垃圾渗沥液处理量96.06万吨,比上年同期减少0.03%,实际结算量96.06万吨,比上年同期减少0.03%。

（三）主要工作总结1.靶向经营攻坚,提质激活增长围绕主业发展,在经营改善、工程管理和运营优化等方面协同发力,有效激活增长动力。

一是深化经营改善,亏损治理取得实效。

新水价执行成果显著,青口新区厂、汽车城厂成功转商执行新水价,泗阳城东二期项目新水价与保底水量试行并完成外围企业协议签订；历史水价问题取得突破,梅溪厂一期与白金厂一期水价调整通过县政府审议；强化设备管理,拟定培训方案并深化全生命周期管理；资产盘活完成厂房租赁获得租金收入。

二是深化工程管理,项目建设提质增效。

多个项目已转入商业运营；沙县区及闽清白金污水处理厂提标扩建项目完成主体施工。

三是深化运营优化,生产效率大幅提升。

制定智慧水务五年建设规划,明确建设目标；优化片区运营模式,选取试点厂梳理原水管理全流程并形成管理办法推广试行。

2.科技赋能攻坚,创新驱动突破深入实施创新驱动发展战略,强化知识产权布局与平台建设,推动科技成果转化。

一是科研管理规范有序,完成多个项目的立项评审、验收及阶段汇报,实现规范化管理。

二是专利布局量质齐升,申请并获授权多项专利及软件著作权,知识产权保护能力增强。

三是研发投入精准施策,全面推进子公司科研项目实施,规范研发费用归集与管理。

四是平台建设扎实推进,完成博士后创新实践基地申报与省级企业技术中心复评。

五是成果转化成效扎实,《MBR膜智慧化管理系统》和《氧化沟低碳运行技术研究》项目分别创造经济效益和实现节能减排。

3.管理优化凝心,组织支撑聚力全面夯实管理基础、健全长效机制,聚焦内部治理、运营管理、人才建设、法治合规四大维度精准发力,扎牢企业高质量发展根基。

一是完善内部治理机制。

推进采购成本管控,实行源头采购与框架集采；优化职责体系、明晰管控边界,发布部门职责说明书及管控责权表；完成治理架构优化升级,确保顶层设计与法律法规高度一致；规范服务体系建设,编制会务与接待标准化手册。

二是优化运营管理体系。

加快信息化建设,完成流程迁移、搭建绩效管理系统；优化投后管理,建立季度运营评估机制。

三是强化人才建设,充分激发组织活力。

完善培养体系,完成厂长考核聘任、组织厂长竞聘、市场化选聘副总经理；优化激励机制,拟定晋升及运营人才选拔方案。

四是依法治企行稳固本。

董事长定期听取法治建设进展情况报告,筑牢企业合规经营的坚实防线。

4.精准资产盘活,运营价值创造以提升资产运营效益为导向,创新融资工具运用,优化资本结构,为经营运转提供资金保障。

一是可转债兑付顺利完成,通过调整转股价格、现金分红等举措推动转股,增强资本实力,缓解债务压力。

二是推进闲置资金盘活,科学配置低风险产品,实现资金收益稳步增长。

三是融资渠道多元拓展,完成超短期融资券额度注册并成功发行科技创新债券。

5.坚守安全底线,筑牢发展防线深入贯彻安全发展理念,构建系统化、标准化、专业化的安全管理体系。

一是深化双重预防,全面应用线上监管系统强化风险源管控,实现线上线下联动。

二是推进标准化建设,多家分子公司通过安全生产标准化三级达标,完成内控标准修订。

三是强化项目管控,编制发布工程项目标准化安全管理指导手册,督导下属企业通过安全目视化建设预验收,形成可推广的安全管理提升模式。

(一)行业格局和趋势1.行业格局（1）整体格局a.宏观环境与政策结构重构到2026年,水处理行业底层逻辑发生深层次重构。

过去二十年依赖城镇化率提升、排放标准趋严、财政投入与PPP模式,但这些驱动因素面临系统性变化：城镇化增速放缓,排放标准升级边际效应下降,地方财政压力加大,单纯依靠工程建设的“项目驱动式增长”模式正在失效。

与此同时,水资源安全上升为国家战略,极端气候加剧城市水系统脆弱性,工业升级与碳排放约束提出更高要求,地缘政治不确定性加剧风险。

这些因素推动行业从污染治理向城市运行保障、工业供应链稳定、能源转型支撑及战略资源管理转变,发展逻辑从“污染削减”转向“系统稳定”与“韧性保障”。

未来竞争是系统化、跨区域整合及长期运营能力的综合竞争。

企业需形成“技术+运营+战略”三位一体能力,并通过跨区域规划与智能调度实现系统级优化。

b.气候变化与水安全气候变化已成为塑造行业需求结构和战略边界的核心变量。

极端降雨与干旱交替频发,促使再生水利用、雨水收集及工业循环水回用成为战略性需求。

水处理设施必须具备韧性：系统抗冲击能力、快速恢复能力、智能预测能力和多源调度能力。

企业不仅要参与单点工艺优化,更要提供跨工艺、跨设施、跨区域的整体解决方案。

未来水处理企业的价值在于系统性、预测性和韧性能力。

c.财政约束与商业模式变革财政压力和政策环境变化深刻改写行业商业模式。

过去政府主导建设、企业依赖一次性工程项目盈利,2026年后政府倾向于绩效驱动、市场化运作及长期运营考核。

企业收益结构从一次性工程收入转向长期运营现金流,带来三个核心变化：一次性工程收益下降,长期运营收益成为主流,现金流管理重要性大幅提升。

绿色金融和ESG投资成为新资本来源,企业若能提供可量化的减排数据和可审计的运营指标,将更容易获得长期低成本融资。

行业投资逻辑从“项目规模”转向“运营效率、低碳化和长期可持续收益”,企业需建立跨区域灵活运营能力。

d.系统治理与跨区域整合随着流域治理、一体化水务以及城乡供排水统筹推进,市场运作核心单元从单个污水厂扩展至区域水网和流域系统。

这要求企业具备跨区域协调、资源优化和智能调度能力,从单厂管理转向流域级统筹。

通过统一调度平台,企业可以实现跨设施联动运行、优化资源配置,并有效分散单点故障带来的风险。

统一调度平台是技术基础,数据整合能力成为核心竞争力。

（2）竞争格局a.行业整合与头部企业壁垒行业整合已成为不可逆趋势。

头部企业通过并购、股权合作及区域战略布局形成综合平台,从技术、资本和运营能力上形成深度壁垒。

系统化能力、跨区域运营能力以及数据驱动决策将成为行业头部企业核心竞争力,中小企业若无法形成区域协同或运营能力,将逐渐被淘汰或被整合。

系统治理时代的竞争已从工程技术和成本优势扩展为组织能力、战略布局、资本运作和数据管理能力的综合较量。

b.企业战略能力建设企业竞争逻辑已从单点工程能力转向系统化战略能力。

企业不仅需要核心技术和工艺创新能力,更必须在组织能力、数字化平台建设、资本运作和跨区域项目管理方面形成全链条能力。

技术与工艺能力仍需与系统集成能力结合,提供整体解决方案。

数字化与智慧水务能力是形成长期竞争力的核心手段,包括数字孪生、人工智能预测、智能调度等。

资本与风险管理能力支撑战略落地,通过多项目组合投资等工具量化分散风险。

跨区域项目管理能力要求建立多层级协作机制,实现本地化运营。

长期战略伙伴关系建设能力决定企业在复杂环境中的稳健发展。

未来竞争将升级为多维度系统能力和长期战略执行能力的综合较量。

2.发展趋势展望未来,国内水处理行业将面临水资源分布不均、气候变化加剧、人口迁移、工业升级、政策改革及技术革新等结构性机遇与挑战。

北方地区干旱与南方洪涝交替问题日益突出,跨流域调水和区域水资源配置压力增大；国家对水务投资、环保监管、低碳排放及资源化利用政策持续加码。

企业需通过多情景战略模拟、系统化规划与能力布局,建立跨区域水源调配机制、应急储备系统及智能预测平台,同时兼顾政策合规性与项目回报,适应东部与中西部差异化需求,设计灵活商业模式,实现本地化与区域协同并行。

技术发展趋势中,数字孪生、智慧水务、人工智能预测、低碳资源化及工业循环水管理将成为战略优势核心工具。

通过统一的数字孪生管理平台,可实现跨流域实时监控与智能调度,提升效率、降低风险。

资本运作与融资模式创新方面,绿色金融、ESG投资、碳交易机制等为企业提供低成本长期资金,将低碳运营、再生水收益量化纳入融资体系可提升财务韧性；在国内市场,通过PPP、混合所有制等模式实现长期收益共享。

企业须形成系统化、长期化、区域化的能力体系,涵盖技术研发、运营管理、资本运作、风险管理、跨区域整合及项目执行。

未来,国内水处理行业不仅是污染治理行业,更是城市运行安全、工业供应链保障、能源转型支撑、气候风险应对及战略资源管理的核心组成部分。

行业格局将从技术和工程能力竞争,全面升级为多维度能力、长期战略和区域协同的综合竞争。

(二)公司发展战略公司牢固树立、积极践行“绿水青山就是金山银山”的理念,以生态环境系统的治理与提升为己任、以“综合服务引领+细分领域领先”为目标,秉持“产品+服务”的经营方针,扎根福州,聚焦福建,充分发挥专业运营管理、产业协同发展、人才及科研技术等核心竞争优势,做优水治理主业、做精固废处理细分领域、做强综合技术服务板块,构建“系统规划、综合服务”的商业模式,并以环保产业运营为主体、技术研究与资本经营为两翼,着力形成“产业+技术+资本”相生互动、良性循环的业务生态效应链,致力于将企业打造成为国内知名、业内领先的区域环境综合服务提供商。

(三)经营计划1.决胜项目攻坚,力保达产增效围绕按期完工投产目标,从项目建设和设备更新两方面推进。

一是重点推动一批污水处理项目由建设阶段转入正式运营,提升区域水环境治理能力与运营规模。

二是根据主管部门批复,有序推进重点项目的设备重置更新、采购安装及调试验收,保障存量项目运行效能。

2.聚焦市场机遇,深耕客户价值围绕提升环保区域综合服务能力,从完善业务布局和提升技术能力两方面协同发力。

一是水板块做“深”、做“绿”,立足核心业务,通过智慧化改造与能耗优化,实现存量项目的“降本、增效、提质、创收”,打造绿色低碳运营标杆。

二是固废板块做“前”、做“实”,以环卫一体化为抓手,筑牢区域固废枢纽地位,稳定运营收益。

三是综合技术服务板块做“专”、做“优”,构筑“特许经营+轻资产运营”双轮驱动格局,拓展资质范围,以自有技术赋能项目全生命周期,参与行业标准编制,推动核心技术产品向全国市场辐射。

3.强化科研创新,培育新质生产力围绕培育新质生产力,从关键技术研发、成果转化、研发投入和产学研融合四方面推进。

一是聚焦节能降碳、设备全生命周期管理、渗滤液处理等关键技术,积极申报科研项目。

二是加快科技成果转化,持续申报专利,推动新技术引进与示范项目落地。

三是加大研发投入,规范费用归集。

四是推动产学研用融合,推进数字化智能化转型,优化创新激励机制。

4.聚焦精益运营,提升核心盈利能力围绕“效率高、质量高、成本优”的战略目标,从减亏扭亏、设备管理、水价优化、数智化升级四方面推进精益运营。

一是扎实推进减亏扭亏,实施“一厂一策”,通过价格调整、业务拓展等举措改善经营。

二是强化设备全生命周期管理,开展评估考核,试点故障预警与诊断系统。

三是依法合规推动水费定调价,优化机制,完成重点项目定价。

四是推动数智化污水处理厂试点,实现智能决策与关键参数自主调节。

5.优化管理机制,锻造过硬队伍围绕“做专总部、做强片区、做实项目”的思路,从区管模式、内控建设、风险防控、管理能力四方面优化机制。

一是深化区管模式与降本节支,发布标准化方案,通过管理创新与技改实现降耗。

二是持续深化企业内控,完成“十五五”规划编制,完善投资采购制度。

三是筑牢战略韧性,严守安全底线。

强化现金流管控,健全应收账款动态监测与清收机制；严把投资准入关口,坚持精准投资；深挖降本增效潜力,提升抗风险能力。

四是强化管理者能力素质。

6.资本高效配置,强化资源保障围绕优化资产与融资结构,从提升融资空间和优化资金结构两方面强化资源保障。

一是对标行业先进信用指标,制定信用提升措施,争取外部主体评级认定,夯实融资信用基础。

二是优化资金池管理,提高资金使用效率,降低资金成本；针对存在应收账款的企业开展专项清理,积极推进回收工作,实现有效盘活。

7.构筑人才高地,激活员工价值围绕激活员工个人价值,从人才引进、人才培养和精准激励三方面构建全周期人才发展生态。

一是加强重点领域人才引进,补充环境、设备、财务等专业储备。

二是深化人才培养赋能,完成岗位认证选拔,强化技术工程师能力。

三是健全精准激励制度,优化升级工效联动机制。

8.坚守安全底线,筑牢发展防线围绕筑牢安全防线,从安全技能培训和安全标准化建设两方面推进。

一是持续开展生产一线岗位安全技能训练,发挥实训基地功能,实现有效轮训。

二是分类推进安全标准化建设,具备条件的开展达标取证评审,其他公司对照行业标准开展内部自评与对标运行,积极争创达标企业。