神力股份 603819

2025年是“十四五”规划收官之年、“十五五”规划谋篇布局的关键节点。

这一年,全球经济增长分化加剧,地缘冲突、单边主义等不确定因素交织；国内经济稳中有进但基础仍需巩固,制造业面临核心技术瓶颈、供应链重构及智能化升级等多重挑战,发展新质生产力成为转型关键。

面对复杂形势与多重考验,公司坚守战略定力,严格落实股东会、董事会决策部署,完善“月度经营分析+季度战略复盘+年度目标考核”闭环管理。

全体员工凝心聚力、创新务实,在原材料价格波动、行业竞争加剧等不利因素下,凭借强劲经营韧性,稳步推进各项经营目标落地。

报告期内,公司累计实现销售收入14.95亿元,较上年同期增加16.72%；实现归属于上市公司股东的净利润1,971.62万元,实现扭亏为盈；实现归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润1,519.84万元；资产总额15.71亿元,较上年末增加9.36%。

报告期内公司净利润扭亏为盈的主要原因是：报告期内,公司积极开拓市场,销售收入持续增长；且上年同期,因业绩承诺方砺剑集团未按照合同约定支付第三笔回购价款,基于审慎性原则,公司计提坏账准备金,从而导致公司上年业绩亏损。

报告期内,公司以深化客户质量改善体系与推进内部作业标准化建设为双轮驱动,搭建全链条质量管控机制,围绕合同评审标准化、生产过程数字化、售后服务即时化、运营流程可视化、工作标准精细化五大维度,实现从前端对接至终端交付的全过程质量把控。

同时推行PDCA循环、质量“零缺陷”管理、定期召开质量分析例会,辅以过程审核、质量奖励制度及精细化制造建设等多重举措,全面提升产品与服务质量。

同时,公司持续优化供应链管理,严格把控原材料采购关口,依托信息化系统实现系统化排产,通过生产排产优化与跨部门协同联动,有效克服物流瓶颈、压缩产品交付周期。

得益于上述举措,公司生产效率与客户价值创造能力显著增强,顾客满意度持续提升,获评ABB“战略合作伙伴”、江苏省工信厅“质量优秀奖”等荣誉,被多家核心客户高度认可。

报告期内,公司始终坚守“源于社会、反哺社会”的责任理念,主动践行企业担当,不仅通过多元渠道持续开展爱心捐助、捐资助学、慈善捐赠及校企联合培养等公益实践,更以实际行动落实绿色发展与安全生产责任,成功获评“国家级绿色工厂”“近零碳工厂”,全年开展16场次安全活动、持续整改安全隐患点。

这些举措扎实履行了企业社会责任,切实提升了公司社会美誉度,实现经济效益与社会效益的协同增长。

报告期内,公司坚守“产品要赢得用户信任,企业要赢得社会认可”的核心宗旨,立足主责主业,在管理创新层面多点发力：以制度流程优化、绩效考核深化、成本管控强化为着力点,全面提升运营管理效率；创新推行人才培养体系,针对性弥补匠心型、深加工技术型、复合型、技术创新型人才缺口,充分激发员工创新动能,助力产品持续迭代升级。

2025年公司成功开发新品163项,落地维斯塔斯4MW转子钎焊项目认证、绕线浸漆产品批量生产等成果,推动产品与服务质量稳步提升。

报告期内,公司秉持“内外兼修”的发展思路,对外以技术创新与市场开拓为双轮驱动,国际市场开拓成果显著,康明斯印度、罗马尼亚工厂铁芯生产全面启动,利莱森玛捷克工厂、弗兰德塞尔维亚及土耳其工厂实现批量交付,海上风电等核心业务板块持续突破,持续扩大产品市场份额；对内强化制度体系建设,推行标准化管理模式,加大智能设备与信息化投入,搭建数据可视化大屏、能碳管理系统等数字化平台,不断提升运营管理的规范性与风险防控水平,为企业战略升级筑牢坚实保障。

依托全员参与的质量改进与供应链优化工作,公司综合实力获得政府与社会各界高度认可,先后斩获“江苏省工人先锋号”“江苏省智能制造工厂”等省级荣誉,以及“常州市经开区优秀贡献企业”“工业高质量发展专项资金”等奖项,形成企业高质量发展的良性格局。

(一)行业格局和趋势一、电机行业技术水平和发展趋势（一）电机行业技术水平电机制造业作为工业领域核心基础装备,其基础产品的核心技术体系已较为成熟完备。

但与国际领先企业相比,我国在核心技术指标层面仍存在系统性差距：产品性能维度上,能效水平、运行稳定性、全生命周期可靠性等关键参数仍有提升空间,IE5超高效电机的规模化量产能力与国际顶尖水平仍有差距；生产工艺方面,存在高牌号硅钢材料利用率偏低、精密加工一致性不足、专用装备智能化深度应用不足等瓶颈；在产业升级方向,高精密伺服电机、特种专用电机等创新产品的核心控制算法、关键部件自研能力和产业化应用水平,与发达国家相比仍有显著落差,上述短板制约着我国电机行业向高端制造领域转型升级的进程。

当前我国电机产业呈现分层竞争、国产替代持续加速的市场格局：在超大型工业电机、水电/火电配套发电机领域,具备完整技术链的国有龙头企业依托研发积淀形成市场主导,已实现10MW级以上大型电机的自主可控；中小功率电机细分市场则由机制灵活的民营企业通过差异化服务、成本优势占据市场主体,国内通用电机市场国产化率已超90%；而在高精密伺服电机等高端应用场景,国产化进程持续提速,2025年国内伺服电机整体国产替代率已升至46%,但在单轴精度≤±1″、重复定位≤±0.5″的超高端区间,掌握核心专利与控制算法的外资企业仍占据61%以上市场份额,核心技术壁垒仍未完全突破。

这种梯次分明的市场结构,既反映出不同所有制企业的资源禀赋差异,也凸显了国内产业在高端化转型过程中面临的技术代差挑战。

政策层面,我国持续完善能效标准体系倒逼行业技术升级,2024年发布的GB30253-2024《永磁同步电动机能效限定值及能效等级》、GB30254-2024《高压三相笼型异步电动机能效限定值及能效等级》两项强制性国家标准,已分别于2025年10月1日、2025年9月1日正式实施,全面提升永磁电机、高压电机的能效准入门槛,核心指标与国际IEC标准全面接轨,进一步推动行业技术迭代与落后产能出清。

（二）电机行业技术发展趋势未来高效电机、机电一体化电机、智能化电机、风力发电机等高端电机产品将成为行业核心发展方向,具体技术演进呈现三大核心趋势：第一,智能集成与模块化重构新一代信息技术与电机制造的深度融合,是推动行业实现信息化与工业化深度融合的核心路径,也是《中国制造2025》明确的重点升级方向。

电机作为机械能与电能的核心转换装置,是制造业自动化的核心基础,在智能制造产业链中处于关键上游位置,全行业正迎来全链条的智能制造升级。

在工业4.0浪潮与AI技术规模化应用的驱动下,电机系统正经历从单一功能设备向智能终端的范式转变。

2025年,集成传感器、边缘计算模块的智能电机市场占比已达31%,国际领先的电机系统已深度整合故障自诊断、自适应调速、物联网通信等核心功能,可通过多维度运行数据实现设备故障提前预警,预警准确率最高可达95%,有效降低工业场景非计划停机风险。

国内头部企业已实现AI大模型在电机设计、生产运维、供应链优化全链条的本地化部署,推动电机研发周期显著缩短、生产一致性大幅提升。

机电一体化成为核心演进方向,电机与驱动器、编码器、减速机的一体化集成设计,可使产品体积缩小40%,安装效率提升60%,大幅降低系统能耗与适配成本,在工业机器人、低空经济、新能源汽车等场景渗透率快速提升。

同时,电机产品、控制装置的机械接口、电气接口、动力接口、环境接口的模块化设计,可大幅提升电机系统新产品快速响应市场的能力,模块化已成为电机系统通用化、系列化发展的核心趋势。

第二,能效革命与绿色转型高效电机具备更高的能量转换效率和更低的能量损耗,是工业领域节能降碳的核心抓手。

根据工信部官方数据,我国电机保有量约32.7亿千瓦,年用电量占全社会总用电量的60%以上、占工业用电量的75%,提升电机能效对实现工业领域节能降碳目标具有决定性作用。

全球主要经济体均持续升级电机能效强制标准,欧盟(EU)2019/1781法规已明确分阶段实施IE4能效准入要求,美国、澳大利亚等国家和地区也同步推行更严格的电机能效标准,全球电机行业全面进入高效化升级阶段。

绿色低碳高质量发展是未来电机行业的核心主线。

国务院《2024—2025年节能降碳行动方案》等政策持续发力,鼓励企业在高效电机、绿色制造、智能制造等方向的技术研发,大力推进新能源领域技术创新,优先发展高效节能环保重点产品,加快淘汰普通效率电机产品,推动行业产品全面升级换代。

2025年,国内IE4及以上能效电机市场渗透率已提升至52%,高效节能电机整体市场占比持续提升。

技术路径上,国内电机行业正从通用高效电机向与风机、水泵、压缩机负载精准匹配的专用高效电机转变,从单纯的高效、超高效电机产品开发,向节能型电机系统节能装置、电机与控制装置系统集成、系统能效检测装置全链条开发转变。

材料创新成为能效突破的核心支撑：稀土永磁材料优化设计可使电机能效提升至95%以上；非晶合金、纳米晶软磁材料高频下涡流损耗较传统硅钢降低60%-90%,可显著降低电机铁损、提升运行效率；碳化硅（SiC）功率器件的规模化普及,可使电机驱动系统效率提升1%-8%,系统整体损耗最高降低50%。

具备专业化、高效节能、安全环保特性的电机产品,已成为行业发展的核心方向。

第三,风电驱动与大型化演进"双碳"目标加速风电产业技术迭代,驱动电机行业向大功率、高可靠性、轻量化方向全面升级。

风电作为新能源核心赛道,市场空间持续扩容,我国风电累计装机容量已占全球的1/3以上,2025年国内新增风电吊装容量达130.82GW,同比增长49.9%,年均新增装机1亿千瓦以上的产业发展新阶段已经到来。

同时,行业已进入老旧机组集中更换周期,伍德麦肯兹数据显示,2026年全球老旧风机退役量预计将达5吉瓦,改造后机组发电小时数可提升15%-20%,风电专用电机更新改造市场迎来规模化释放。

风电机组大型化趋势愈发凸显,2025年国内新增风电机组平均单机容量达到7160千瓦,同比增长18.3%；其中陆上机组平均单机容量7069千瓦,同比增长20.1%,海上机组平均单机容量已达10054千瓦,全面迈入10MW+大机型成熟阶段。

国内企业已实现26兆瓦级海上风电机组成功并网发电,一举刷新全球已并网风机的单机容量与叶轮直径两项世界纪录,同时启动超大型海上风电机组的研发工作,推动海上风电向深远海规模化拓展。

随着风电行业的深度调整和整合,市场竞争已拓展至全产业链维度,行业集中度持续提升,2025年国内风电新增吊装市场CR5达73.4%,前7家企业市场份额合计高达91.8%,具备技术、规模和服务等综合竞争能力的企业市场份额持续扩大。

风电电机技术正围绕大功率、高可靠性、轻量化、抗恶劣环境四大方向持续迭代,通过新型材料应用、结构优化设计、智能集成升级,不断提升风电机组全生命周期发电效率与运行稳定性,为风电产业平价上网与全球化布局提供核心支撑。

二、硅/矽钢冲压行业技术水平和发展趋势（一）硅/矽钢冲压行业技术水平作为电机制造产业链的核心配套环节,硅钢冲压行业深度融入全球制造业分工体系,在跨国产业转移与本土技术升级的双重驱动下,其市场化进程与全球化特征日益显著,已形成与国内电机产业完整配套的产业链体系。

随着大型跨国电机制造企业逐步加大在国内的投资和零部件专业化生产模式的发展,以及下游电机主机厂商市场集中度的持续提高,硅钢冲压行业的市场集中度同步呈现提升趋势,头部企业凭借精密模具研发能力、规模化生产能力与高端材料适配能力,逐步抢占中高端市场份额。

技术层面,我国硅钢冲压行业已实现常规规格产品的全流程自主可控,模具设计、冲压工艺、自动化生产能力实现跨越式提升,但在高端领域仍与国际领先水平存在差距：在极薄规格、高牌号硅钢冲压成型领域,国内企业在模具寿命、产品精度、材料利用率上仍有提升空间；超大型风电电机定转子冲片的精密冲压、叠压工艺,仍需持续突破；行业整体呈现低端产能过剩、中高端产能供给不足的结构性特征。

材料端的技术突破为行业升级提供了核心支撑,国内钢企已实现0.10mm极薄规格无取向硅钢的全球首发,该产品在1.0T/400Hz工况下铁损值突破9W/kg大关,磁极化强度高达1.67T,刷新同规格材料综合性能世界纪录,打破了高端硅钢长期依赖进口的局面,为硅钢冲压行业向高端化升级奠定了材料基础。

（二）硅/矽钢冲压行业技术发展趋势经历多年技术积累与市场淬炼,我国电机产业已形成全球最完整的产业链体系,高效性、高可靠性、轻量化、小型化、智能化已成为电机技术核心发展方向,也为硅钢冲压行业的技术升级与市场拓展带来了全新机遇。

大中型电机领域,电站、水泥和冶金行业改造修理市场规模持续扩大,水利、石化防爆行业带来新增市场,行业集中度进一步提升；风力发电机领域,风电等新能源仍是未来能源发展核心趋势,行业集中度持续提高,全产业链竞争格局已形成。

国务院发布的《中国制造2025》提出加强绿色产品研发应用,推广轻量化、低能耗等技术工艺,持续提升产品能效水平,加快淘汰落后产品和技术；后续《2024—2025年节能降碳行动方案》等政策进一步强化了工业领域绿色低碳转型要求,为硅钢冲压行业的技术升级明确了核心方向。

从全球市场的竞争格局看,全球电机行业主导权仍集中于几家大型跨国集团,其掌握着世界最先进的电机设计制造技术,尤其在大中型电机、高端精密电机上技术领先优势突出；国内电机行业近些年通过合作、引进、自主研发等方式提升了设计和制造水平,但与国外一流厂商在核心技术、高端产品上仍有差距,也对上游硅钢冲压行业的技术升级提出了更高要求。

定转子冲片和铁芯生产技术的发展核心目标,是通过对基础材料的研究和改进,以及生产技术工艺的提升,不断提高电能和机械能的转化效率,同时降低材料消耗、提高生产效率。

因此,硅/矽钢冲压行业技术发展趋势主要体现在基础材料的研发适配、模具的设计与制造、加工工艺的改进,以及生产装备水平的提升四大维度,具体演进方向如下：（1）模具设计：向高效化、精密化、长寿命方向持续升级。

硅/矽钢冲压模具已从传统的单工序冲压模,全面向多工位精密级进模迭代,高端模具已实现数百工位的精密集成,使产品尺寸精度和生产效率大幅提升；同时,新型模具材料、表面处理工艺的应用,可使模具寿命提升30%以上,适配高牌号、极薄规格硅钢的精密冲压需求。

（2）材料应用：向节能环保、高牌号、极薄规格方向发展。

硅/矽钢冲压材料已从传统的普通钢材,全面升级为无取向硅/矽钢,高牌号、低铁损硅钢应用占比持续提升；0.15mm及以下极薄规格硅钢在高速电机、伺服电机、人形机器人电机等场景的应用快速扩大,在保证产品性能的基础上,大幅提升电机使用寿命和能量转换效率。

同时,无铬环保涂层硅钢已成为行业主流发展方向,国内高端无铬环保涂层产品出口占比已达61%,绿色化转型进程持续加快。

（3）成型与压装工艺：向自动化、简单高效化、高一致性方向演进。

冲压成型工艺持续优化,通过数字化、智能化改造,可使硅钢成材率提升2-3个百分点,大幅降低原材料损耗；铁芯叠压工艺持续升级,通过自动化装备实现精准控压,在保证铁芯叠压质量的同时,大幅降低劳动强度,提升生产一致性。

（4）焊接与后处理工艺：向全流程自动化、智能化方向升级。

焊接工艺已从传统的手工焊,全面向机器人自动化焊接迭代,通过视觉定位、参数自适应控制,大幅提高焊接质量,降低劳动强度和制造成本；同时,自粘结涂层技术、燕尾和逆向过盈技术等新型工艺的应用,进一步优化了铁芯的机械性能与电磁性能。

（5）质量检测：向全尺寸、在线化、高精度方向发展。

测量手段已从传统的手工测量,升级为半自动/全自动光学检测仪全尺寸测量,机器视觉检测技术已实现冲压过程在线缺陷检测,可实现产品全流程质量追溯,全面提升产品质量管控水平。

(二)公司发展战略随着《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》、《“十四五”工业绿色发展规划》、《2024—2025年节能降碳行动方案》等国家战略与产业政策持续落地,叠加电机能效强制性国家标准全面升级带来的行业迭代机遇,公司将始终恪守“为客户创造最大价值,与客户共同进步”的发展理念,以技术创新、制度创新、管理创新为核心驱动,持续优化产品结构与技术体系,充分发挥自身在研发、营销、品牌及人才领域的核心优势,坚持以客户为中心,稳步推进应用领域多元化与产品矩阵系列化的发展战略,全面增强企业核心市场竞争力。

公司将持续巩固并放大现有优质客户资源、核心技术储备及规模化生产的先发优势,不断完善精细化内部经营管理体系,深度依托地处长三角世界级先进制造业集群的区位优势与电机产业链协同优势,持续提升产品附加值与品牌影响力,全力打造绿色低碳、精密高效、智能领先的国际一流电机定转子冲片和铁芯研发制造企业。

(三)经营计划2025年,全球经济延续低速增长态势,国际货币基金组织（IMF）最新数据显示,2025年全球经济增速为3.2%,但仍低于历史平均水平。

地缘政治冲突变乱交织,俄乌危机延宕、中东局势持续动荡外溢,叠加单边主义抬头、贸易保护主义升级、全球经贸秩序碎片化加剧,全球产业链供应链稳定性面临严峻挑战。

国际环境的复杂性、严峻性、不确定性与国内结构性矛盾交织,经济运行中供需分化、内外需分化等问题仍存,经济回升向好基础仍需持续巩固。

面对复杂局面,我国坚持稳中求进工作总基调,实施更加积极有为的财政政策和适度宽松的货币政策,强化逆周期和跨周期调节,经济运行稳中有进,全年GDP总量迈上新台阶,同比增长5%,在全球主要经济体中继续保持前列。

特别是新质生产力加快培育,科技创新、绿色转型持续发力,新能源、高端装备制造等战略性新兴产业成为增长亮点,为经济转型升级注入强劲新动能。

同时,通过扩大高水平对外开放、深化“一带一路”合作,外贸结构持续优化,2025年货物出口逆势增长6.1%,有效对冲了外需波动的影响。

展望2026年,全球经济增长仍将承压,IMF预计2026年全球经济增速为3.1%,下行风险不容忽视。

地缘政治博弈加剧、贸易政策不确定性高企、全球债务水平高企、人口老龄化等长期结构性问题与短期政策不确定性相互交织,发达经济体与新兴市场分化态势料将延续。

我国发展面临的外部环境依然复杂严峻,但经济韧性强、潜力大、活力足,长期向好的基本面没有改变,战略机遇与有利条件仍较突出,2026年作为“十五五”规划开局之年,新质生产力加速发展、工业设备更新与以旧换新政策落地、电机能效标准全面升级,将为公司主营业务发展带来广阔的市场空间。

2026年,面对复杂多变的市场环境,公司将聚焦五大核心战略方向,以“稳增长、提质效、强创新、控风险”为主线,坚持精益管理、降本增效,以高标准严要求完成全年经营目标,以更务实的工作态度迎接新的挑战,全面推进高质量发展：1、品牌深耕与市场拓展紧抓全球电机产业高端化转型、国内电机能效升级与设备更新的市场机遇,借助国际展会、行业协会及产业链协同资源,稳步拓展新兴市场；持续深化全周期客户走访与需求响应机制,建立贴合客户能效升级需求的快速响应服务体系,深化与下游龙头客户的长期战略合作,确保客户满意度与市场份额稳步提升。

2、管理优化与人才强基通过创新人才培养体系,完善核心技术岗、管理岗储备队伍建设,重点培育精密模具研发、高端冲压工艺、数字化智能制造等领域的专业人才；推行市场化薪酬改革,充分激发员工工作积极性和创造力；加强企业文化建设,提高员工归属感和团队凝聚力；优化全岗位绩效考评体系,保障考核公平公正,构建与公司高质量发展相匹配的人才梯队与管理机制。

3、智能制造与效率革命加强自动化投入与研发,持续推进现有自动化产线的维护与升级,提高关键工序的自动化率,推动产线升级,由传统制造转变为智能制造。

持续通过对业务数据挖掘与分析,为管理层提供精准决策支持。

通过数字化改造,实现产品质量效益双提升。

4、技术创新与产品升级锚定行业高效节能、高精密、轻量化的技术发展方向,持续加大研发投入,持续优化产品结构,持续提升产品核心竞争力与附加值。

5、投资者关系管理与合规运营持续加强投资者关系管理工作,搭建与投资者高效、畅通、和谐的双向沟通机制,充分向市场传递公司经营思路、发展战略与核心价值。

严格按照《上市公司信息披露管理办法》等法律法规要求,持续提升信息披露管理质量,切实做到信息披露真实、准确、完整、及时、公平,依法依规增强公司信息披露透明度。

持续加强与监管部门的沟通汇报,严守合规底线,不断完善内控体系建设,保障公司规范、稳健运营。

以使命凝聚力量,用奋斗续写华章。

2026年度,公司将锚定战略目标,以股东价值最大化为指引,以强化内部控制与合规管理为保障,优化业务结构,严控经营风险,不断提升公司的运行效率和整体竞争力,努力构建促进公司持续健康发展、有效防范化解风险的长效机制,做优做强,全力实现“十五五”良好开局。