ST华扬 603825

2025年初,公司在国资控股股东湘江集团的支持下,完成董事会、监事会换届与控制权变更,正式确立“聚焦主业、优化结构、提升质量、稳健发展”的核心战略。

全年处于业务转型与结构调整的关键阶段,面对行业竞争加剧、流量格局重塑及前期遗留问题化解等多重挑战,公司以合规治理为基础,以数智化转型为抓手,稳步推进业务收缩、资产处置与降本增效,经营性亏损规模整体可控,为后续经营质量改善奠定基础。

公司围绕“整合营销服务为核心,数智化转型为驱动,新兴场景为补充”的业务布局,重点推进以下工作：1、聚焦核心整合营销业务巩固品牌全案营销、媒介投放、内容营销等传统优势业务,审慎优化客户与媒体合作结构,优先保障优质客户、高毛利项目的资源投入,提升单客价值与服务质量。

2、加速数智化转型落地公司通过优化部门结构,创建数智能力中心群,以下属智策中心、智创内容中心、公关智舆中心等多个智能职能中心,通过对公司既往优秀案例分析研究和使用MediaMuse等多种AI辅助工具实施对业务事业群的高效智能支持。

3、内部大力推广AI智能平台公司通过接入多模态大模型,实现营销内容从策略拆解、文案创作、视频脚本生成到视觉设计的全流程自动化,提升工作效率和产出质量,降低人工成本。

4、推出MediaMuse等智能工具公司通过构建“智能工具链操作系统”,实现投放策略自主优化、风险实时感知,强化效果归因能力；落地“灵剪”视频混剪系统,实现广告素材量产,支撑多场景、多平台的内容投放需求；建立华扬智库系统,让业务事业群员工实现对公司历史积累的优秀营销案例系统化检索和智能生成新营销策略文案。

5、布局新兴增长场景及经营改善措施：（1）数字文旅：与湘江集团全资子公司湖南湘江文旅签署3亿元合作协议,共同设立华扬文旅（公司持股51%）,推进文旅资源数字化赋能、品牌推广与运营服务,打造“科技+文化”融合标杆。

（2）短剧与内容营销：依托MCN资源与达人体系,拓展短剧植入、定制化内容创作等业务,适配品牌年轻化、场景化营销需求。

（3）电商联营：逐步退出低效新零售电商业务,聚焦品牌电商代运营、直播带货等轻资产模式,提升资产周转效率。

（4）推进低效资产与业务处置：通过转让部分亏损业务子公司股权和低效子公司股权,优化资产结构,增厚归母净资产约3亿元。

（5）融资结构优化与融资成本压降：依托国有控股主体信用背书,全面推进融资结构优化工作,通过置换高息存量负债、显著降低综合融资成本,并极大提高了公司融资额度,改善公司现金流状况,提升财务稳健性,为核心业务拓展与战略布局提供充足、低成本的资金保障。

(一)行业格局和趋势经历2023-2025年增速下滑后,2026年营销行业迎来复苏拐点,企业营销预算平均增长率预计达10%以上,中大型广告主计划增加营销投入,投资信心显著回暖。

其中,医药健康、美妆行业信心最强,汽车、食品饮料行业逐步修复,万亿级数字营销市场进入“提质增效”新阶段。

头部营销企业凭借AI技术壁垒、国资或者上市公司资源背书及全链路服务能力,进一步挤压中小机构生存空间,行业竞争从“规模扩张”转向“质量竞争”,资源向技术型、生态型服务商倾斜。

各地政府政策继续大力支持文化数字化战略落地,国资控股营销企业在政务项目、文旅资源、融资成本等方面具备先天优势,“国资赋能+数智转型”成为穿越行业周期的核心逻辑。

AI营销进入规模化落地期,绝大多数广告主开始认可AI在营销中的迫切性,GEO（生成式引擎优化）替代传统SEO成为主流,AI数字员工、全链路智能工具覆盖创意生成、投放优化、效果监测等场景,营销服务效率大幅提升超,成为主流服务商的核心竞争力。

过去众所周知的“品效合一”天平开始重新向“品牌价值”倾斜,成熟的广告主意识到效果目标（提升销量）单纯依靠投流是不能唤醒目标大众的品牌意识和溢价,如何创制品牌目标（知名度+形象）、增加品牌建设投入,构建品牌的长期价值再次成为企业营销核心诉求。

新兴场景再次迎来爆发式增长,微短剧营销、体育赛事营销（2026体育大年）、数字文旅、跨境营销成为增长热点,其中短视频、种草平台、AI原生应用的广告主增投比例涨势迅猛。

广告主和服务商均意识到将数字化人才培养中的AI技能列为培训重点,要求日常工作中常态化熟练使用各类主流AI工具,将营销策略与实施指标和人工与AI共同实施直接挂钩；同时,企业数据安全、AI内容版权、信息披露等监管要求持续强化,合规成为企业生存底线。

(二)公司发展战略公司立足数字营销行业发展大势,结合自身二十余年行业深耕积累的全链路服务能力、品牌资源优势,以及国有控股平台的信用与生态赋能,确立“AI技术为核心,全案能力为基石,价值创造为根本”的中长期发展纲领,致力于打造行业领先的AI营销解决方案服务商、全案营销价值创造者、中国企业出海营销赋能者。

公司将以长期主义为导向,通过核心能力持续升级、主业深度深耕、产业生态协同布局,实现稳健、可持续、高质量的发展,为全体股东创造长期稳定的价值回报。

公司核心发展战略如下：1、技术引领发展战略公司始终坚持技术驱动发展的核心逻辑,将AI技术创新与营销场景商业化落地作为长期发展的核心主线,持续深化营销全链路数智化能力建设。

公司将长期聚焦营销垂直领域的技术研发与产品迭代,持续打磨HiGC智能营销平台、MediaMuseAIAgent、行业智库等核心技术产品,构建“行业大模型+垂直营销场景+全流程数据闭环”的领先技术体系,推动AI技术从单点工具辅助向覆盖全业务的核心基础设施全面升级,打造行业内难以短期复制的技术护城河,持续巩固公司在AI营销领域的先发优势与技术领先地位。

2、全案服务升级战略公司长期深耕营销服务主业,以打造国内一流全案营销服务商为核心目标,持续完善覆盖策略策划、创意生产、内容落地、媒介投放、效果优化、公关传播的全链路全案营销服务体系。

公司将长期聚焦汽车、快消、文旅等高景气、高附加值赛道,持续强化策略、创意、内容、公关等核心中台能力建设,深化与头部品牌客户的长期深度合作,同步重点拓展国央企客户市场,持续优化客户结构,稳步提升优质客户市场份额与品牌行业影响力,打造稳定、可持续的高质量盈利基本盘。

3、多元化增长布局战略公司围绕营销主业上下游生态,实施长期多元化增长布局,持续挖掘数字经济浪潮下的行业新兴机遇,打造与核心主业高度协同、优势互补的第二、第三增长曲线。

公司将长期深耕中国企业全球化出海营销赛道,打造全链条一站式出海营销服务体系；稳步布局数字文旅、短剧内容营销、品牌电商服务、沉浸式内容体验等创新赛道,推动“营销能力+产业场景”的深度融合,形成“核心主业稳固、新兴赛道协同”的多元化发展格局,持续拓宽盈利边界,全面提升公司抗周期、抗风险能力与长期盈利空间。

4、国资协同发展战略公司充分发挥国有控股平台的优势,深化与控股股东湘江集团的全方位、深层次产业协同,深度对接国资体系内的产业资源、项目资源、信用资源与渠道资源,实现与国资产业生态的共赢发展。

公司将长期依托国有控股主体身份,拓展城市品牌建设、文旅融合等领域的高确定性业务机会,为公司长期技术研发、业务拓展与战略布局提供坚实的底层支撑。

5、治理与合规固本战略公司以国有控股上市公司的最高标准,持续完善现代企业治理体系,把合规经营作为长期发展的核心底线,构建覆盖经营全流程的全链条合规管控体系。

公司将长期优化“三会一层”规范运作架构,健全权责清晰、制衡有效、运转顺畅的治理机制,将合规要求全面嵌入业务拓展、技术研发、财务管控、信息披露等所有经营环节,持续提升公司治理现代化水平,以规范、稳健的经营保障公司长期可持续发展,持续提升资本市场公信力。

6、人才与品牌价值战略公司始终坚持人才是第一核心资源的发展理念,长期打造专业化、体系化的人才发展与激励机制,培育AI营销、全案策略、数字文旅、出海服务等领域的复合型核心人才队伍,为公司长期发展提供坚实的人才支撑。

同时公司将长期推进品牌价值建设,以专业的服务能力、稳定的交付品质、规范的经营管理,持续提升行业口碑与品牌影响力；与资本市场保持常态化、透明化的良性沟通,持续维护良好的资本市场形象,打造有核心竞争力、有行业影响力、有可持续发展能力的优质上市公司品牌。

(三)经营计划2026年是公司深化中长期战略落地、实现经营质量全面跃升的关键之年。

公司将紧紧围绕既定发展战略,锚定“盈利修复、能力升级、稳健经营、价值提升”的年度核心经营目标,以务实高效的执行力度稳步推进各项经营工作落地,重点实施以下经营计划,确保战略举措闭环落地、见效,全力实现年度经营目标。

1、深耕核心主业,深化全案服务能力,拓展优质客户资源公司将持续聚焦汽车、快消、文旅等核心高价值赛道,完善全链路全案营销服务体系,持续强化策略、创意、内容、公关等核心中台能力建设,通过中台能力的集中化、标准化复用,大幅降低前端业务的重复投入与运营成本,为客户提供定制化、高品质的全案营销解决方案。

重点推动与汽车、能源、文旅、消费等领域重点国央企客户的对接与合作落地；持续深化与现有头部品牌客户的长期深度合作,深挖客户全链路营销需求,提升单客户价值贡献,稳步扩大优质客户市场份额,持续提升高毛利业务占比,从业务源头实现成本优化,筑牢公司高质量盈利基本盘。

同时充分发挥公司奥运、亚运双赛事公关服务的经验优势,拓展城市品牌、大型赛事活动、政务宣传等公关服务业务,进一步丰富盈利来源。

2、加快AI技术商业化落地,迭代核心技术产品,打造差异化竞争优势公司将持续推进营销全链路数智化建设,年内完成HiGC智能营销平台、MediaMuse核心版本的迭代升级,推动人工智能技术在创意内容生产、用户洞察、媒介投放优化、效果复盘、客户服务、公关传播六大核心营销场景的规模化、深度化应用,实现AI工具对核心业务环节的全覆盖,通过AI技术替代重复性人工环节,大幅压缩内容生产、投放优化、数据复盘等环节的人工成本与时间成本,实现全链路规模化技术降本。

持续完善“行业大模型+垂直营销场景+全流程数据闭环”技术体系,打造行业标杆级AI营销全案案例,以技术创新实现降本增效,持续提升服务专业度与产品溢价能力,打造差异化核心竞争力,巩固公司在数字营销领域的技术领先优势。

3、加快新兴赛道布局落地,打造多元增长新动能公司将紧抓行业新兴机遇,稳步推进多元化业务布局,年内实现各新兴赛道的规模化落地与标杆项目打造。

数字文旅业务方面,加快与湘江集团全资子公司湖南湘江文旅的合作,逐步推进3亿元合作项目的实施,年内打造1-2个“科技+文化”融合的数字文旅标杆项目,形成可复制的标准化业务模式；短剧与内容营销方面,依托公司MCN资源与达人体系,年内完成品牌定制短剧、场景化内容营销项目落地,持续拓展短剧植入、定制化内容创作等创新业务；电商业务方面,全面退出低效新零售电商业务,聚焦轻资产的品牌电商代运营、直播带货业务,年内打造2-3个标杆电商服务案例,提升资产周转效率；出海营销方面,完善覆盖海外市场洞察、受众分析、本地化内容生产、全渠道投流优化的一站式出海营销全链条服务体系,协助头部企业客户出海,持续拓宽盈利边界,打造多元协同的增长曲线。

4、持续优化财务结构,提升经营稳健性与抗风险能力公司将依托国有控股主体信用优势,持续优化融资结构,年内完成高息存量负债的全面置换,新增中长期银行授信,拓宽多元化低成本融资渠道。

全力推进存量应收账款与历史债权清收,建立“清单化管理、责任化落实”的常态化清收机制,通过专项催收、法律诉讼等多种方式,加快历史债权回款,持续改善经营性现金流。

持续推进低效资产与亏损业务处置,年内完成存量低效子公司、亏损业务主体的清理退出,优化资产结构,增厚归母净资产,持续提升资产周转效率与财务稳健性,为公司业务拓展与战略落地提供充足的资金支撑与安全保障。

5、持续完善合规治理体系,保障公司规范稳健运营公司将严格遵循上市公司监管规则,持续优化“三会一层”规范运作架构,健全权责清晰、制衡有效、运转顺畅的治理机制,持续提升公司治理现代化水平。

年内将完成覆盖经营全流程的合规管控体系升级,将合规审核全面嵌入客户准入、合同签订、项目执行、资金投放、回款管理等所有业务环节,建立常态化监管政策跟踪、合规培训与风险排查机制,从源头防范新增经营风险。

同时持续提升信息披露质量,严格遵守资本市场信息披露规则,保障信息披露的真实、准确、完整、及时、公平,持续维护良好的资本市场形象,以规范经营保障公司稳健发展。

6、实施全面组织再造,激发团队经营活力与核心战斗力公司将以系统性组织再造为核心抓手,推进组织架构集约化重塑,年内完成北京、上海等八大业务单元分散主体的整合落地,精简低效机构,打破内部业务壁垒,搭建总部创意、技术、媒介、客户服务四大赋能中台,实现全公司核心资源共享互通,全面提升组织运营效率与战略执行力。

建立全口径精细化成本管控体系,优化业务立项评审机制,强化全流程现金流管理与经营督办,实现全链条降本增效。

同时健全人才发展与薪酬激励体系,年内完成核心员工薪酬优化方案落地,精简冗余岗位,打造精兵强将队伍,将资源向核心业务与骨干人才倾斜,搭建全员职业发展通道,完善福利保障,充分激发团队创新活力与经营能动性,全面提升公司整体经营能力。

7、提升品牌价值,凝聚发展共识公司将全方位推进品牌价值建设,年内完成重点存量客户的回访与合作修复,以专业的服务能力、稳定的交付品质、规范的经营管理,持续提升客户满意度与行业口碑。

与投资者保持常态化、透明化的沟通,通过业绩说明会、投资者调研、机构交流等多种方式,向市场清晰传递公司发展战略与经营成果,持续维护良好的资本市场形象,全面重塑公司品牌价值,为公司长期发展营造良好的内外部环境。

2026年,公司将以高度的责任感与强执行力,稳步推进各项年度经营计划落地,严控各类经营风险,持续提升经营质量与核心竞争力,全力实现年度经营目标,推动公司中长期发展战略稳步落地,以实实在在的经营成果回报全体投资者。