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2025年,公司管理层在董事会的坚强领导下,严格遵循《中华人民共和国公司法》《中华人民共和国证券法》等法律法规及监管要求,恪尽职守、勤勉尽责,深入贯彻落实股东会、董事会各项决策部署,圆满完成了2025年度既定经营目标与重点工作任务。

一、2025年度主要经营指标2025年,公司实现营业收入44,316.72万元,比上年同期下降37.48%；归属于上市公司股东的净利润-20,365.12万元,比上年同期减少亏损3,196.87万元；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-20,561.63万元,比上年同期减少亏损1,757.97万元；经营活动产生的现金流量净额-2,430.09万元,比上年同期减少3,287.84万元。

二、2025年度主要工作回顾1、公司治理方面：2025年,公司严格按照《公司法》《证券法》等有关法律法规、规范性文件及中国证监会等监管部门的相关要求,取消监事会,由董事会审计委员会履行监事会职权,同步修订《公司章程》及20多项配套制度,持续健全法人治理结构,不断完善内部控制体系与风险管理机制,优化内部管理流程与决策机制,加强各部门之间的统筹管控和协同效能,全面提升公司规范化运作水平。

公司进一步提高了信息披露质量与透明度,积极开展投资者关系管理工作,切实保障投资者合法权益,有效提升公司整体运营效率与治理效能,推动公司治理体系和治理能力持续完善。

2、公司优化组织架构,精简人员,推进绩效考核制度,通过架构扁平化改革,精简人员,令管理层落到生产、经营实处,提高管理决策下达效率；制定切实有效的绩效考核制度,提高一线员工工作的积极性,上下一心,推动经营目标的达成。

3、改善现金流状况,公司持续推行集中采购模式,通过统一采购,降低采购价格、提高稳定供应商账期比例,降低采购成本；销售端持续拓展直销模式,直面终端客户,制定更贴合市场的销售策略,提价促量,加速现金回流；4、持续提高再生纸的生产产能,通过生产线提速、关键环节技改,持续稳定提高生产产能,并通过生产关键指标考核,降低生产成本；特种纸坚持差异化路线,重点围绕无底纸热敏纸、彩色热敏纸、耐高温热敏纸等产品,开拓细分市场,强化细分市场的竞争力,但因市场环境变化、竞争压力及生产管理等实际问题,导致特种纸板块持续亏损,最终公司决定对特种纸板块实施停产以降低亏损。

5、巩固发展以高强瓦楞纸为主要产品的主营业务,探索打造第二增长曲线,不断提升公司的市场竞争力与抗风险能力。

2025年,虽然外部环境仍然复杂、严峻,存在诸多不确定,影响经济增长的因素较以往更为复杂,困难挑战依然不少,但从基本面和中长期看,经济稳定运行、长期向好的发展态势没有改变,高质量发展的大势没有改变。

2026年,公司管理层将继续在董事会的带领下,坚持初心,恪尽职守,勤勉尽责,通过持续创新、高效执行和风险管控,扎实推进各项经营计划落地实施,致力于打造公司成为具有核心竞争力与行业影响力的领军企业,不断为公司、股东及合作伙伴创造长期价值。

(一)行业格局和趋势1、行业格局及发展形势2025年造纸行业产量增长、利润下滑,处于周期筑底与结构转型关键期。

高强瓦楞原纸作为行业最大细分品类,需求稳健但内卷加剧,正从规模扩张转向轻量化、绿色化、集中化、高端化升级。

中长期看,随着落后产能出清、以纸代塑深化、产业链一体化推进,行业将进入高质量发展阶段,具备原料闭环、技术优势与规模效应的龙头企业将充分受益。

随着造纸行业不断地变革与深入发展,已逐渐形成以下发展格局：（1）行业集中度将持续提升,中小落后产能加速出清,龙头企业凭借产业链闭环、规模成本优势进一步扩大市场份额；（2）行业产品往高端化、功能化方向发展,普通文化纸、包装纸增速放缓；特种纸、食品级包装、可降解纸基材料、高强瓦楞原纸成为核心增长赛道,其中普通低端瓦楞纸持续萎缩,高强低克重、防潮耐破、食品级、可循环等高附加值产品成为主流发展方向。

（3）原材料方面,龙头企业向上游布局林业与制浆,实现原料自给,降低成本波动风险；国内废纸回收体系规范化、规模化提速,龙头企业自建回收网络、提升废纸利用率,降低对外部优质原料的依赖。

（4）限塑令深化推动纸基包装替代塑料,再生纤维利用率提升,快递包装绿色化、以纸代塑、出口包装升级、冷链物流扩张,将长期支撑高强瓦楞原纸需求,成为行业增长核心动力。

2、未来发展趋势低碳绿色已成为全社会倡导和践行的主题,一系列双碳战略实施的政策陆续出台实施,直面双碳目标实现的紧迫性,指引未来几年我国现代产业体系的构建和经济发展的前进方向。

目前我国碳达峰碳中和“1+N”政策体系已完成构建并持续落地,并陆续完善双碳相关的政策制度体系,有利于造纸行业明晰碳排放的量化目标,实现产业结构调整,能源结构变革,数智化制造突破与绿色升级。

与此同时免费分配的碳配额量正在收紧,市场：需求增大,控排企业囤积碳配额的意愿增强,催升碳交易成本。

国家继续维持纸产品进口“零关税”政策,叠加国内产能持续扩张,供求矛盾更加激烈,国内纸张市场行情将更加复杂多变,或将进一步压低国内市场价格,影响各纸企的盈利空间,经营环境面临更多考验。

龙头纸企继续加快海外新建工厂,重点聚焦东南亚、美洲等新兴市场,进一步完善全球供应链布局,提升本地化服务能力,快速响应海外客户需求。

随着全球对环保问题的日益重视,国家必将出台更为严格的环保法规,要求造纸企业持续降低排放和提高资源利用效率,造纸行业面临的环保压力将持续增大。

新质生产力在全社会深度推进,将引发新一轮科技革命和产业变革,造纸行业需持续加大创新力度,培育壮大新兴产业,超前布局建设未来产业,完善现代化产业体系。

同时加速与互联网、大数据和人工智能等技术的深度融合,推动产业升级和提质增效。

高端化、智能化、数字化、绿色化转型已成为造纸行业展新质生产力的大势所趋。

（来源：国家统计局、中国造纸协会、2025年中国造纸年鉴）(二)公司发展战略公司坚持“诚信、务实、创新、优质”的企业宗旨,秉承“环保造纸”的经营理念,推动精细化管理模式成型,深耕环保再生纸板块,进军特种纸蓝海,不断提升生产工艺,向着节能型、环保型、高质量、精品化生产的方向发展,以高质的产品赢得市场,以最优的成本领先行业。

(三)经营计划1、2026年工作指导思想2026年,公司聚焦主营业务发展,进一步提高再生纸生产项目整体竞争力,剥离部分亏损业务以及盘活闲置资产,补充公司现金流,改善公司经营情况；通过引进战略投资者,寻求新的增长曲线,为公司今后良性的经营、可持续发展提供更好的抗风险能力以及有力支撑。

2、2026年重点工作部署（1）公司继续以再生纸-高强瓦楞原纸生产为主要业务,通过引入高端专业管理团队、进一步优化生产流程、提高精益管理以及技术升级等方式,提升高强瓦楞原纸生产项目的产能,确保产品质量的稳定性。

并通过有效的资金配置,降低单位原材料的采购成本,提高产成品的市场竞争力。

（2）剥离部分亏损业务资产以及盘活闲置资产,最大程度的回笼现金,集中力量聚焦主营,助力主营业务更稳健的发展,为后续主营业务的产能提升和技术升级提供有力资金保障。

（3）通过引进战略投资者参与公司的经营管理,凭借其丰富先进的管理经验改善公司的治理结构,提升公司治理水平、增强核心竞争力和创新能力、优化股权结构,协调互补,创造长期共同战略利益。