三孚股份 603938

2025年,在宏观经济形势复杂多变、上下游行业竞争加剧的背景下,公司始终坚守安全生产底线,聚焦主责主业,优化生产调度,有效应对市场波动、原料供应等多重挑战,实现全年生产连续稳定、安全环保可控,为企业持续健康发展提供了有力支撑。

2025年公司实现营业收入209,696.82万元,同比上涨18.49%,实现归属于上市公司股东的净利润8,029.90万元,同比上涨25.90%。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,904.81万元,同比上涨72.96%。

1、产能稳步释放,产业链协同增效报告期内,公司“年产12万吨氢氧化钾（折百）项目”产能释放顺利,产品质量优良,报告期内公司氢氧化钾产品实现产量14.09万吨（折百）,同比上涨78.25%。

公司硅烷偶联剂产品生产运行稳定,产能利用率进一步提升,物料及能源消耗持续优化,产品盈利能力进一步修复。

2025年公司硅烷偶联剂产品实现产量同比上涨30.39%,高纯四氯化硅产品产量同比上涨21%,气相二氧化硅产品基本实现满产满销。

虽三氯氢硅产品下游需求依旧疲软,公司合理调度各产品生产,实现循环经济有效运行。

报告期内,公司推进年产14000吨硅烷偶联剂技改扩建项目,实现偶联剂产品部分牌号产能提升。

公司新建“正硅酸乙酯充装及储存项目”验收合格,高纯正硅酸乙酯为电子级正硅酸乙酯的原材料,同时也应用于碳化硅、高纯合成石英等领域,与公司原有产品有较高协同性,公司产品品类进一步丰富,循环经济产业链进一步完善。

筹划SOD及配套溶剂项目,目前项目一期处于前期设计阶段,未来该项目投产后,将进一步丰富公司在集成电路领域的产品种类。

报告期内公司取得氢氧化钾食品添加剂生产资质,提高了产品层次及市场空间。

2、优化购销策略,拓市赋能增长面对激烈的市场竞争,公司及时调整市场营销与采购策略,持续优化及改进部署。

追踪原材料市场变化,研判价格走势,提升销售效率,深耕销售市场。

不断加大品牌推广力度,在报告期内参加德国杜塞尔多夫塑料及橡胶展及沙特阿拉伯涂料展览会等多个国际与国内展会,提高品牌曝光度。

2025年,公司氢氧化钾产品销量同比上涨77.09%；硅烷偶联剂产品客户结构持续优化,销量同比上涨40.48%；高纯四氯化硅产品销量同比上涨17.22%。

3、强化内部管控,技改赋能增效报告期内,公司参与了多项国家和行业标准的起草制定,完成了标准《电子工业用氢氧化钾溶液》的编制。

同时参与制定《高品质片状氢氧化钾》（HG/T3688-2025）、《工业硫酸钾》（HG/T6463-2025）标准。

参与修订气相二氧化硅产品国家标准（国标编号：GB/T20020-2025）。

公司参与制定国家标准或行业标准,有利于推动公司保持技术领先。

报告期内,公司强化生产全流程质量管控,响应公司“机械化、自动化、智能化”建设部署,系统推进提质增效技改工作。

先后落地硅粉自动投料升级等多项工艺革新与技术优化举措,有效降低人工依赖,提升原材料利用率与能源消耗管控水平,进一步优化生产运营成本,助力企业高效、低碳、智能化发展。

(一)行业格局和趋势1、三氯氢硅行业（1）2025年三氯氢硅行业现状三氯氢硅的主要用途为制造多晶硅及硅烷偶联剂。

2025年6月27日,新修订的《中华人民共和国反不正当竞争法》通过,光伏行业格局重塑。

光伏产业正经历从P型电池向N型电池的技术迭代,呈现多元化竞争格局。

2025年三氯氢硅产品价格处于相对底部。

（2）未来三氯氢硅行业发展趋势中国光伏行业协会预测2026年国内新增光伏装机量将回落至180-240GW区间,较2025年315.07GW的实际装机量显著下降。

工信部表态：2026年是光伏行业治理的攻坚之年,治理行业内卷将是工作的重中之重。

公司作为国内规模较大、从业时间较长、具有明显质量优势、成本优势的三氯氢硅生产企业,将不断向市场提供差异化产品,满足电子级多晶硅、N型多晶硅等各领域客户需求。

2、高纯四氯化硅行业（1）国内高纯四氯化硅行业现状高纯四氯化硅主要应用于光纤预制棒制造行业,是生产光纤预制棒和石英玻璃的主要原材料。

2026年1月28日,工信部发布2025年通信业统计公报。

2025年,我国通信业实现平稳增长,产业结构持续优化,用户规模实现量质双升,5G、千兆等新型信息基础设施建设加快部署,高质量发展纵深推进。

“双千兆”网络覆盖持续深化,算力网络协同发展成效明显。

2025年我国新建光缆线路长度211.3万公里,全国光缆线路总长度达7499万公里；其中,长途光缆线路、本地网中继光缆线路和接入网光缆线路长度分别达114.3万、3006万和4379万公里。

（2）高纯四氯化硅的市场展望《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出,“适度超前建设新型基础设施”“强化算力、算法、数据等高效供给”“全面实施‘人工智能+’行动”。

全国工业和信息化工作会议强调,“启动实施‘宽带升级’专项,开展新一轮万兆光网试点”“加强算力网络体系建设,深入实施城域‘毫秒用算’专项行动”。

随着下游光纤市场的景气度提升,预期将带动高纯四氯化硅产品市场行情向好发展。

3、电子气体行业电子气体作为超大规模集成电路、平面显示器件、化合物半导体器件、太阳能电池、光纤等电子工业生产中不可缺少的基础和支撑性材料之一,被广泛应用于半导体制造中刻蚀、清洗、外延生长、离子注入、掺杂、气相沉积,扩散等工艺。

根据海关总署的数据显示,2025年中国进口的集成电路总量达到5,917亿块,同比增长7.8%。

全年集成电路的进口总额为4243亿美元,同比增长10.1%。

而根据国家统计局数据,2025年全年,我国国内集成电路产量增长10.9%。

国产替代会是半导体中长期的产业趋势。

根据WSTS（世界半导体贸易统计组织）公布的数据,2025年,全球半导体销售额同比增长25.6%至7917亿美元,预估2026年全球半导体市场销售额继续保持强劲增长,将同比增长26.3%,实现9750亿美元。

在半导体材料领域,电子气体作为集成电路制造的“血液”,是国产代替的重要环节,也是必将国产化的产品,半导体材料国产化是大势所趋。

4、硅烷偶联剂行业根据ACMI/SAGSI统计,全球功能性硅烷产量从2002年的10.30万吨增长至2022年的49.66万吨,2002年-2022年复合增长率为8.18%；预计到2027年,全球功能性硅烷产量将达到72万吨,2022年-2027年复合增长率为7.71%；中国功能性硅烷产量从2002年的1.50万吨增长至2022年的34.86万吨,占同期全球总产量的70.20%；预计到2027年,中国功能性硅烷产量将达到56.80万吨,约占全球总产量的78.89%,2022年-2027年复合增长率达10.26%。

(二)公司发展战略公司经过多年探索,确定了以硅基产业为核心的产业发展方向,充分发挥自身循环经济优势、区位优势、规模优势等,逐步强化核心链条产业结构,促进公司转型升级,不断激发公司发展动力。

公司目前已形成“四硅-三气-两钾”生产系统,并不断追求上下游产业链的延伸及配套产品的逐步补充,发挥产业集群效应,巩固规模和成本优势,提升公司整体竞争实力。

未来公司将在基础化工、高纯电子材料、无机硅、有机硅四大产业链板块持续发力,利用自身产业优势,着力于补链条、强核心、上规模、增效益,力求发展成为业内领先的硅基材料制造商。

(三)经营计划一、产品高效生产持续优化生产工艺流程,通过技改技措及技术改造等方式提升生产线自动化与智能化水平,降低能耗与损耗。

完善质量管控体系,落实生产全过程管理。

开展生产技能培训,不断提升操作与管理水平,推动生产效率持续改善。

二、推进项目建设全力推进公司“新建年产200吨（一期年产40吨）SOD及配套溶剂项目”及“年产3万吨氯丙烯项目”项目建设。

逐步丰富产品品类,为公司中长期发展积蓄动力。

三、提升市场份额拓展销售渠道,深耕现有市场、开拓新兴区域与细分领域,扩大覆盖范围。

持续加强品牌建设,提升产品知名度,增强市场竞争力与客户粘性。

优化客户服务体系,提高响应速度与服务质量,通过系统的管理流程,为客户提供高效、优质的质量管理服务。