泉峰汽车 603982

2025年度,受终端汽车行业市场竞争、供给端产能扩张加快等因素影响,汽车零部件尤其是新能源汽车零部件行业面临价格年降、竞争者增加等多重压力。

面对激烈的市场竞争,公司始终坚持“以市场为导向,以客户为中心”的发展理念,全体员工在董事会的领导下积极应对,努力拓市场,提产能,抓质量,保交付。

基于前期客户订单的持续释放,公司全年实现销售收入26.33亿元,同比增长14.31%,其中新能源汽车零部件收入达17.45亿元,占比超65%；归属于母公司所有者净利润-3.27亿元,同比减亏1.90亿元,减亏幅度36.77%。

报告期公司主要开展的工作如下：（一）充分挖掘存量客户,大力拓展新客户报告期内,公司新聘任1名分管销售业务的副总经理,增强销售部门人员配置,为业务拓展提供坚实基础,客户项目呈现多点开花的良好态势。

存量客户方面,公司既有产品质量和交付响应能力获客户高度认可,持续获得项目报价机会,取得了重点客户蜂巢、汇川、舍弗勒等客户多个项目开发定点通知,产品包括电机壳体、电控壳体、齿圈等,终端配套多款畅销车型,为公司可持续发展提供坚实基础。

新客户方面,销售部门积极开拓市场,新进入友升股份、零跑汽车、银轮股份、中国中车等多个客户供应体系,产品覆盖电机壳体、电控壳体、电池包横梁、阀板等,预计将有效贡献未来业务增量。

报告期内,公司获得蜂巢汽车“卓越质量奖”、翰昂“2024最佳服务奖”、汇川2025年度“优秀质量奖”等客户奖项。

（二）生产基地产能持续释放,生产运营水平提升报告期内,马鞍山生产基地实现销售收入超11亿元,同比增长27%,主要聚焦中大型铝合金三电壳体的生产,客户主要为蜂巢、华为、舍弗勒等。

匈牙利生产基地已获得欧洲整车厂、国内tier1等客户项目定点,除为北美客户批量供货外,亦积极为新项目进行前期开发、样件生产等批量生产前的准备工作,未来新项目的量产将有效提升匈牙利生产基地产值。

同时,公司通过深化生产单位的经营基础数据核算,牵引生产运营水平提升；面对客户整车终端市场变动较大的情况,公司推动柔性产线切换,减少产线切换时间,释放产线潜能,有效提升对市场需求的响应速度与适配能力。

（三）降本增效持续深化,数字化建设赋能精益管理随着生产经验的积累、工艺的改进,公司产品生产效率提升,单位产品成本得到控制,同时公司在保证原材料品质的前提下进一步提升供应链管理水平,全年毛利率稳步提升至4.77%。

此外,公司树立全员节约意识,管理费用率等期间费用率有所下降。

报告期内,公司新上线模具管理等信息系统,既有的MES制造执行系统新增多条生产线可追溯,打通多环节数据与业务流程,有效提升精益管理能力。

此外,子公司信息化建设加速,泉峰安徽、泉峰欧洲ERP系统、泉峰安徽WMS仓储管理系统等全面应用,持续赋能精益管理。

（四）完成定向增发股票及可转债摘牌,资本结构得到优化2025年7月,公司董事会决定提前赎回“泉峰转债”,最终累计共有617,887,000元“泉峰转债”转换为公司股份,累计转股数量为78,221,487股；赎回兑付总金额为人民币2,140,701.43元（含当期利息）。

本次“泉峰转债”提前赎回完成后,公司总股本增加至339,553,548股,增强了公司资本实力,减少了未来利息费用支出,有利于公司实现高质量可持续发展。

2025年10月,公司向特定对象德润控股发行股票募集资金2亿元到位,主要用于偿还银行贷款及补充流动资金,体现了大股东对公司的支持与信心,降低了财务费用。

公司资产负债率由报告期初的72.35%下降5.65个百分点至报告期末的66.70%,负债率处于合理区间。

（五）公司治理结构调整报告期内,公司按照相关规定要求,修订《公司章程》等一系列制度,取消监事会,由董事会审计委员会承接相应职责,同时设置职工代表董事,确保公司合规运作,提升治理水平。

(一)行业格局和趋势1、行业格局汽车零部件产业呈现金字塔式的多层级体系,其中一级供应商通常向整车厂商供应集成化、模块化、系统化的总成成品。

出于产品安全等多方面考虑,整车厂对一级供应商考核周期长、更换风险高,双方确立合作关系后整车厂不会轻易更换供应商,由此使得一级供应商之间的竞争格局相对稳定。

全球汽车零部件市场的主要一级供应商包括博世集团、电装集团、麦格纳集团、大陆集团、采埃孚集团等跨国企业。

在产业分工的背景下,一级供应商会向二级供应商采购零部件,而二级供应商再逐级向下级供应商采购,从而形成汽车零部件的供应链条。

随着供应层级逐步向下,供应商家数不断增多,且市场竞争的激烈程度亦不断增大。

在汽车零部件压铸领域,发达国家的汽车零部件压铸企业总体数量较少,但是单个企业的规模较大、专业化程度较高,在资金、技术、客户资源等方面都具有较强优势。

目前国内该行业的集中度较低,我国规模以上企业较少。

国内汽车压铸件生产规模较大的企业主要有两类,一类是汽车领域企业的配套企业,从属于下游行业的集团公司；另一类是独立的汽车精密压铸件生产企业,专门从事汽车精密压铸件的生产,与下游客户建立了较为稳定的长期合作关系。

公司成立至今,凭借较为突出的技术实力与优秀的产品质量,与博格华纳集团、法雷奥集团、大陆集团、博世集团、马勒集团、华为、汇川等汽车零部件领军企业,以及特斯拉、比亚迪、长城等知名整车厂建立了稳定的合作关系,在行业内形成良好声誉。

2、行业趋势（1）全球化资源配置和零部件采购随着汽车产业全球资源配置模式的日渐成熟和汽车行业的竞争加剧,国际汽车制造商出于降低成本、增强国际竞争力等考虑,逐渐把业务重点放在新车型研发和投放市场上,减少了汽车零部件的自制率,转而在全球范围内配置资源,在中国、印度、墨西哥等新兴汽车市场建厂布局,采购当地市场有竞争优势的汽车零部件产品,全球化采购已成为汽车工业的重要发展趋势。

在这样的趋势下,当地零部件生产企业凭借成本优势和服务响应能力,逐步打入国际整车厂商的零部件配套体系,各大国际零部件巨头也逐步将生产及研发基地延伸到全球主要汽车市场的各个角落。

随着新兴市场国家汽车零部件企业的技术进步和经验积累,汽车整车制造厂商的全球化采购趋势将进一步得到强化。

（2）生产和采购趋于模块化近年来,世界各大整车制造商纷纷改革采购和供货模式,由向多个汽车零部件供应商零散采购转变为向少数供应商模块化采购。

在这种模式下,零部件企业通过全新的设计和工艺,将同一个功能系统或者区域的零部件集成在一个模块组件进行标准化设计和生产,并以模块为单元为整车厂提供零部件配套,从而方便整车厂根据不同车型的定位进行组装,有利于缩短汽车生产周期、提高零部件的通用率和整车装配效率,减重并降低油耗。

伴随整车制造商采购侧的变革,零部件供应商需要不断增强自身技术创新能力、培养领先的产品设计开发能力,实现一部分原来由整车厂商承担的产品开发和零部件装配工作,更早、更深入地参与到整车厂商的新车开发过程中。

模块化供应使零部件厂商不再依附于单个整车制造商,和整车厂商的合作关系更加紧密和稳固,汽车零部件企业正走向独立化、规模化的发展道路。

（3）电动化、轻量化、智能化带来行业发展新机遇在低碳经济转型的驱动下,新能源汽车行业呈现蓬勃发展态势,对核心零部件的需求也迎来高速发展期。

新能源汽车行业的高速增长将大幅带动汽车零部件行业的发展,市场增量空间较大。

伴随新能源汽车的快速发展和延长续航里程的需求推动,汽车轻量化也成为汽车行业发展的主流方向之一。

采用轻量铝合金材料或高强度钢材料成为各汽车零部件供应商生产工艺的发展方向。

目前轻量化零部件的应用趋势明显,铝制汽车零部件等轻量化产品具有较大的市场空间且市场发展态势良好,相关的行业将在汽车轻量化趋势中显著受益。

此外,为满足人们对汽车安全性、操作便利性、娱乐性日益提高的需求,汽车及汽车零部件行业向电子化、智能化方向的发展趋势日趋显著。

汽车电子技术正被广泛运用在汽车的动力系统、底盘系统、车身控制和故障诊断以及音响、通讯、导航、自动驾驶等方面,保障整车安全性能的同时增强了汽车驾驶的娱乐性。

未来,新能源化、轻量化和智能化将给汽车及汽车零部件行业带来新的技术突破窗口和业务发展机会,市场潜力巨大。

公司紧紧把握行业发展趋势,不仅成功打入国际整车厂商和零部件巨头的零部件配套体系,也抓住了我国新能源汽车发展趋势,新能源相关产品及技术不断成熟,收入规模逐步增长。

(二)公司发展战略基于行业发展趋势,公司制定了以下业务发展规划：（1）继续发展汽车传动、引擎、热交换、转向零部件等公司核心产品,抓住国产替代的机遇,不断扩大核心产品市场份额,为公司战略布局的业务成长,奠定坚实的基础；（2）加大新能源汽车相关电动化、智能化零部件产品的投入,发挥公司的技术积累和先发优势,扩大公司三电系统（电机、电控、电池）、智能驾驶系统等相关领域零部件的业务,逐步提升公司新能源零部件业务占营业收入的比重,并最终实现公司业务结构的成功转型；（3）针对下一代动力总成发展趋势,公司将在新材料、新工艺以及创新性模组、系统总成以及压铸一体化方向加大投入资源,使公司业务向高附加值产业链环节延伸,突破传统汽车零部件行业价值链的格局。

(三)经营计划公司将继续保持战略定力,聚焦三电壳体、传动、引擎、热交换、转向等汽车精密零部件的研发、生产、销售,强化算账经营理念,狠抓毛利率改善。

2026年经营计划如下：1、保证新增业务有质量的增长进一步加强对销售价格的管控,严格执行公司项目报价流程,积极获取终端销量确定性高、经济效益好的项目,将更多资源投入到高质量订单；同时,积极与客户保持沟通,跟进终端市场变化,并及时调整产能安排。

2、聚焦核心指标毛利率以提升毛利率水平为根本目标,采取以下措施：加速生产基地产能释放,降低单位固定成本；有条件采用自动化产线,提升生产效率；进一步提升产品良率,减少失败成本；推广使用铝液直供等工艺,降低能耗；优化模具设计,延长模具寿命,减少模具摊销成本。

3、加强部门联动,确保高标准交付销售部门、项目部门、模具中心、生产部门、质量部门等各部门进一步加强联动,从前端、中端、后端全链条保证产品按时按质按量交付,尤其注重前端的设计等,从源头避免问题,确保不带病生产。

4、加强员工队伍建设补充引入一批有经验的工程师团队,夯实公司产品开发、质量管控能力；加强培训,提升技工团队技能和执行力。