艾华集团 603989

2025年度,公司持续深化战略转型,聚焦新能源、工业控制及AI数据中心等主流赛道,加速从传统消费电子市场向新兴应用领域切换,同步推进铝电解电容器技术升级与薄膜电容器第二曲线业务培育,构建多增长极协同发展格局。

通过强化材料自给、智能制造与品质管控,持续夯实全产业链核心能力。

（一）业绩情况2025年度,公司实现营业收入39.72亿元,同比增长1.26%；利润总额2.94亿元,同比增长34.24%；归属于上市公司股东的净利润2.65亿元,同比增长36.92%；扣除非经常性损益的净利润2.45亿元,同比增长39.76%。

（二）市场布局与结构优化报告期内,公司持续深耕工业控制及新能源板块,加大AI数据中心、绿色能源、充电桩、车载等领域投入,公司车载电子业务持续增长,车规级铝电解电容器已完成从产品验证到批量交付,成功进入国际一线Tier1供应链体系,并向国内头部主机厂实现多车型覆盖,标志着公司在该领域的客户壁垒已实质性建立。

“叠层铝电容产业升级项目”继续推进,主要聚焦于通讯基站、数据中心等场景应用。

产品结构方面,工业控制及新能源类产品收入占主营业务收入比例达51.90%。

薄膜电容器业务方面,公司完成对艾华新动力电容（苏州）有限公司100%股权的收购,整合资源将薄膜电容器打造为第二业务曲线。

（三）研发创新与技术突破报告期内,公司针对车载、新能源、AI服务器等高端应用需求,推出超高温（MU）、超大纹波（KH）及缩体（LA、KD、MR）等铝电解电容器新产品系列,其中超高温MU系列耐温达150℃,填补了国内液态铝电解电容器150℃耐温领域的空白。

固态及固液混合电容器新产品系列亦实现了小型化、高温、高纹波、长寿命等关键性能提升。

标准建设方面,公司参与2项国家标准修订和2项团体标准制定。

截至报告期末,公司累计获得有效授权专利482项,其中发明专利106项,2025年全年新增授权专利52项。

（四）智造升级与材料业务报告期内,公司推进绿色智能“双轨战略”,结合最新软、硬件技术开发最新一代自动化生产线,通过对PLM、MES系统的持续改进,实现信息链与经营、管控、质量的高度协同。

材料业务方面,新投入的条线全面达产。

子公司湖南艾源达“薄膜电容器及新材料项目”按计划推进,金属化膜产线已量产,车规级定制化薄膜电容产线已有对应产品完成量产并实现交易,塑壳产线实现产品量产,电力电容产线正在进行预研投入和线体投入。

（五）品质管理与客户深耕报告期内,公司严格践行“品质决胜”的质量方略,通过在各大事业部推行以零失效为目标,预防为主的车载质量先进管理理念、对标行业领先质量标准,并同步推进可靠性验证中心实验室测试软硬件设施的扩容升级,以及增设设计质量保障实验室与分析中心等一系列切实有效的举措,显著提升了从设计开发、过程质量管控到可靠性鉴定与分析测试的全链条质量能力,赢得了车载、新能源市场头部客户的质量奖项与高度认可。

(一)行业格局和趋势1．行业竞争格局全球铝电解电容器市场由中日企业主导,日本厂商在高端领域仍具优势,中国本土企业凭借产业链配套和成本优势持续提升市场份额,国产替代进程稳步推进。

薄膜电容器市场同样呈现中日企业竞争态势,新能源汽车、光伏储能等新兴应用成为份额争夺的核心领域。

2．行业发展趋势一是下游需求结构持续演变。

新能源汽车渗透率提升、AI算力基础设施建设加速、风光储装机规模扩大,驱动电容器需求向高压、高频、高可靠性方向升级,传统消费电子及照明领域需求增长趋缓。

二是技术升级方向明确。

铝电解电容器向固态化、小型化、耐高温方向发展,薄膜电容器向超薄化、耐高压、车规级方向演进,具备材料研发和工艺创新能力的企业将获得更大竞争优势。

三是产业链自主可控要求提高。

上游材料价格波动及供应链安全考量促使头部企业向上游延伸,具备化成箔、金属化膜等核心材料自给能力的企业抗风险能力更强。

3．公司行业地位变化趋势公司作为国内铝电解电容器龙头企业之一,在工业控制、新能源及AI数据中心等新兴领域的市场份额逐步提升,叠层铝电容等高端产品已进入通信、数据中心等中高端市场。

薄膜电容器业务处于培育阶段,未来随着产能释放和客户导入,有望成为公司行业地位提升的新支点。

整体而言,公司行业地位保持稳定,在细分高景气赛道的竞争力持续增强。

(二)公司发展战略公司发展愿景“成为中国式世界级电容器公司”,秉承“本土国际化,国际本土化”的发展理念。

建立了以“技术主导制”为公司发展内核,以“艾上扫除”为文化底色,以及向前延伸、向下扎根及强链延链的发展战略。

一方面,持续推动先进技术、稳定品质、智能制造的多元化升级,以更好的姿态投身国际市场；同时,加快全球化布局,用适应各地区的产品与服务高效开展国际市场的本土化运营。

(三)经营计划1.市场拓展与战略聚焦2026年,公司将重点深耕AI服务器电源、车载等新兴领域,加快推进高压牛角、固液混合、贴片、叠层及引线等产品迭代与客户导入。

巩固工业控制及新能源领域既有优势,通过价值定价与垂直整合提升产品附加值。

2.技术创新与研发协同加大研发投入,优化工艺流程,深化与高校及科研院所产学研合作,围绕核心原材料开展攻关,推动前沿技术与制造工艺融合,突破高端电容器技术瓶颈。

3.智能制造与供应链优化推动PLM系统在非车载领域全面应用,实现研发、制造、管理全流程数字化协同。

探索AI智能质量管控在制造环节的落地。

赋能核心原材料供应商,推动质量管控前移,保障供应链稳定与成本可控。

4.品牌建设与新业务培育加大品牌推广力度,拓展销售网络,增强客户黏性。

加快推进薄膜电容器业务培育,推动金属化膜与车规级产线产能爬坡,加快车载产品客户导入,力争早日形成第二增长曲线。

5.团队建设与可持续发展加强高端人才引进与梯队培养,完善激励机制。

深化绿色制造与ESG管理,稳步拓展海外市场布局,提升全球化服务能力。

培育创新协作的企业文化,为公司高质量发展筑牢组织保障。