合兴股份 605005

2025年度,公司实现营业总收入18.67亿元,同比上年增长9.09%；归属于上市公司股东的净利润为2.07亿元,同比上年下降22.19%；归属于上市公司股东的净资产为20.92亿元,同比上年增长7.03%。

公司管理层在董事会的领导下,保持了经营稳中有进的态势,紧紧围绕公司发展战略和年度经营目标重点推进了以下几个方面的工作：（一）销售业务提质扩量,市场布局持续优化2025年,公司聚焦销售业务高质量发展,坚持“巩固现有、开拓新增,深耕传统、推广新品”的思路,推动销售业务稳步前行,市场竞争力持续提升：在汽车电子业务领域,公司持续巩固核心业务市场地位,深化与现有核心客户的战略合作,确保订单稳步增长；同时积极拓展新客户、新区域市场,加快汽车电子相关产品市场渗透,不断优化客户结构,提升市场认可度；同步推进新项目立项研发,前瞻布局驱动业务跃升,全年新立项154项,重点推进LBQ滤波器系列、ZHQ转换器系列、ESC电子稳定性控制系统等关键项目,夯实市场拓展基础。

在消费电子业务领域,重点推进各行业系列产品客户端量产工作,成功实现储能类产品、RAST产品、激光设备行业产品的量产落地；同时积极推动现有客户提升我司产品采购份额,重点围绕RAST系列产品开展客户切换与增量导入,助力客户实现稳定量产,进一步扩大公司产品市场覆盖。

凭借优质的产品与服务,公司获得行业认可,2025年度内荣获博格华纳（BorgWarner）“年度优秀质量供应商奖”、海尔卡奥斯“优秀供应商奖”,品牌影响力持续提升。

(二)研发创新持续加码,核心竞争力不断提升2025年,公司高度重视研发创新工作,坚持创新驱动发展战略,持续加大研发投入,研发支出总额达到10,894.70万元,较去年增长了8.13%,主要聚焦汽车电子、消费电子领域技术升级与新产品开发,技术创新成果丰硕,新增专利23项,全力提升核心技术竞争力。

同时优化研发资源配置,调整完善研发团队结构,成立新领域研发中心,重点引进高端研发人才,同时加强内部研发人才培养,为研发创新提供人才支撑；另外公司还加强技术交流与合作,密切关注行业前沿技术动态,积极与高校、科研院所、上下游企业开展深度技术合作,借鉴先进技术经验,整合行业资源,推动研发水平持续提升,确保公司产品技术始终贴合行业发展趋势。

（三）智改数转落地,技术深耕赋能报告期内,公司凭借扎实的智能制造实践与技术实力,成功入选2025年浙江省先进级智能工厂（第一批）名单,以“工业互联网+智能制造”为核心,深度融合5G、大数据、人工智能等新一代信息技术,打造覆盖研发、生产、检测、物流全流程的智能化生产体系,全面提升生产效率与产品精度。

同时,公司再度获评“中国小型精密模具重点骨干企业”,依托持续的技术突破与精益化生产管理,深耕精密模具领域,匠心智造高精度、高可靠性的优质模具,彰显公司在行业内的核心实力与良好口碑。

(四)全球布局持续深化,两大生产基地建设提质见效报告期内,合兴嘉兴基地已全面竣工,装修工程及配套用房建设均已完成,并顺利通过IATF16949、ISO14001、ISO45001三大管理体系认证,为公司后续产能提升预留充足空间。

随着后续新项目的持续导入,嘉兴基地将逐步打造成为公司立足长三角、辐射全国的核心发展基地,为公司产能提升与区域市场拓展提供坚实支撑。

(上图为嘉兴基地实拍图)德国合兴科技生产基地自2024年12月完成奠基后稳步推进建设。

报告期内,厂房基建工程主体框架已搭建完成。

目前已正式进入内部装修阶段,各项装修工作按计划有序推进、进展顺利。

结合当前建设进度,预计该基地将于2026年顺利完成全部建设工作并投入使用,投用后将进一步完善公司全球化产业布局,提升国际市场竞争力。

(上图为德国合兴科技生产基地效果图)。

(一)行业格局和趋势1、汽车零部件产业定位升级在全球汽车产业向电动化、智能化、低碳化深度转型的浪潮下,汽车零部件行业正发生颠覆性角色重构。

过去以传统机械加工为主、依附于整车厂的“幕后配套配角”,如今已升级为驱动产业链价值重塑、主导产品核心竞争力的“技术策源核心”。

这一转型是我国从“汽车大国”向“汽车强国”跨越的关键支撑。

据中研普华测算,未来五年技术革新将是行业升级核心驱动力,具备核心研发、全球化运营及绿色制造优势的企业,将占据竞争主动。

2、结构性分化加剧（1）传统燃油车零部件市场加速萎缩随着燃油车向新能源汽车的迭代提速,传统燃油车零部件市场正遭遇结构性收缩困境。

内燃机、变速器等核心动力部件供应商,同时面临市场需求大幅下滑与技术迭代停滞的双重挤压,不得不通过业务重组、人员优化等方式压缩非核心业务,将资源重点向电动化、轻量化等新兴领域倾斜。

目前,多家国际零部件巨头已启动业务剥离计划,逐步退出涡轮增压器、传统内饰等非核心赛道,全力聚焦新能源与智能化领域。

这种转型阵痛在欧美市场表现尤为突出,部分企业因电动化转型投入过高、传统业务持续萎缩,已陷入经营亏损困境。

（2）新能源与智能化部件成为增长核心引擎新能源汽车与智能驾驶相关零部件市场,已成为拉动行业增长的核心动力源。

其中,动力电池、驱动电机、电控系统组成的“三电系统”需求持续爆发,直接带动上下游相关企业实现规模扩张。

数据显示,2025年我国新能源汽车高压部件行业市场规模已达3,116.63亿元,同比增长26.5%,在全球市场中的占比高达49.32%,彰显我国在该领域的领先地位。

智能驾驶领域,感知与决策类核心部件需求呈现激增态势,激光雷达、毫米波雷达、高清摄像头、域控制器及车载通信模组等产品装车率快速提升。

预计2026年,高阶智能驾驶功能的市场渗透率将从2025年的15%提升至30%,与此同时,激光雷达成本已降至3,000元以下,进一步推动其规模化装车应用。

3、供应链重构（1）全球化进入“走进去”新阶段2025年新能源汽车出口261.5万辆,同比激增103.7%,占出口总量的36.8%,出口结构发生质的改变。

中国汽车产业全球化已从单纯的产品贸易深化为全产业链出海,实现了从“走出去”到“走进去”的战略转型。

中国零部件企业形成了“贸易+海外建厂+并购”的多维出海体系,在墨西哥、东南亚等地区建厂,规避贸易壁垒,贴近主机厂产能布局。

（2）本土化替代与自主可控产业链上下游协同成为核心竞争力,整车厂与零部件企业强化联合研发。

上游核心材料与关键器件的本土化替代进程加快,针对高端功率器件、特种绝缘材料等此前依赖进口的领域,国内企业将通过技术攻关突破产能与性能瓶颈。

零部件行业的竞争将不再是单一企业间的对抗,而是整个产业生态的协同与共生。

整车厂、零部件企业、科技公司、能源企业等将通过数据共享、技术联合、资本合作等方式,构建开放、包容、共赢的生态系统。

(二)公司发展战略经过多年的发展,公司在研发设计、精密制造、生产流程管理、企业运营管控、市场营销等方面不断发展和完善,形成了较为突出的竞争优势。

公司已经深度融入到全球汽车供应链体系当中,与来自全球的优秀竞争对手同台竞争。

与大众、宝马、长城、长安、上汽通用等建立了合作关系,并成为博世、联合电子、欧摩威（原大陆）、博格华纳、采埃孚等国际知名汽车零部件供应商的全球供应商,共同推动产业的技术创新和产品创新。

公司将推进以下发展战略：首先,公司将始终专注于汽车电子制造业,以高标准的产品质量、高效率的生产运营管控作为公司长远发展的根基,致力于不断保持和扩大在汽车电子制造领域的竞争优势,持续走在汽车电子产业的前沿,力争成为全球汽车电子产品的顶级供应商；其次,公司将重点投入新能源和智能驾驶汽车领域的研发,通过与全球领先的汽车零部件一级供应商及整车厂商进行深度协同开发,不断在新能源汽车电子前沿领域进行技术创新,保持公司技术研发方面的领先地位,将公司长期以来的技术积累、人才积累、开发经验积累转化为企业发展的核心竞争优势；第三,推进全球化布局。

在欧洲等海外设立生产、研发基地,拓展欧、美、日等海外市场。

第四,公司将紧随全球汽车制造产业的发展趋势,将信息化和智能制造作为提升企业综合竞争能力的重要技术手段,通过对企业研发、生产、运营、管理全过程关键数据的采集、监测、分析,对企业生产体系的智能化升级、改造,全面提升公司的制造能力和业务响应能力,使得公司能够更好的应对客户、行业、技术的变化,在行业竞争中保持领先。

(三)经营计划2026年,行业竞争将持续加剧,机遇与挑战并存。

公司管理团队将在董事会的领导下,立足汽车电子核心主业,围绕发展战略,以“扩市场、提质量、强内控、促创新”为核心,补齐发展短板,强化责任担当,全力推动公司高质量发展,力争实现经营业绩持续提升,为全体股东创造更大价值。

具体重点工作如下：（一）拓宽市场布局,推动销量稳步增长聚焦市场拓展核心目标,多维度发力,扩大产品覆盖面,提升市场占有率。

1.加大新产品推广力度,深化与现有核心客户的合作,挖掘合作潜力,同时积极拓展新客户,力争实现新产品规模化销售,释放增长动能；2.深化汽车电子核心业务布局,巩固现有核心客户合作基础,重点加大新能源车企客户拓展力度,积极对接行业头部新能源车企,争取更多定点订单,提升新能源汽车电子领域市场份额；3.加强国内外市场协同开拓,优化国内市场布局,重点深耕华东、华南等核心区域市场,提升区域市场渗透率；积极探索海外市场,调研海外汽车电子市场需求,逐步拓展海外客户,提升海外市场营收占比；4.完善客户关系管理体系,提升客户响应效率和服务质量,增强客户粘性和认可度,筑牢市场发展基础。

（二）强化质量管控,筑牢市场竞争根基坚持“质量兴企”理念,以全流程质量管控为抓手,持续提升产品质量,打造核心竞争优势。

1.持续优化全流程质量管控体系,严格遵循ISO9001、IATF16949等质量管理体系要求,覆盖原材料入库、生产加工、成品检验、产品出厂全环节,实施全方位、精细化质量管控,严控产品不良率；2.加强生产环节质量管控,优化生产工艺,引进先进质量检测设备,提升检测精度和效率,及时发现并解决生产过程中的质量隐患,确保产品质量稳定；3.完善供应商质量管控体系,健全供应商准入、考核与退出机制,定期开展供应商质量审核,确保原材料质量稳定可靠；4.加强全员质量意识培训,开展多样化质量培训活动,营造“人人重质量、人人抓质量”的良好氛围,推动产品质量持续提升。

（三）优化内控管理,提升精细化运营水平持续完善内控管理体系,深化降本增效,提升运营效率和管理水平,增强公司抗风险能力。

1.强化全面预算管理,进一步细化预算编制,加强预算执行的动态监控与考核,严控各项费用支出,优化资金配置,提高资金使用效率；2.优化运营流程,推进数字化、智能化管理升级,完善各部门协同机制,上线或迭代QMS系统、CRM系统、模具管理系统等,打通管理堵点,提升运营效率和团队执行力；3.深化成本管控,细化成本核算,重点优化生产、物流、采购等环节的成本管控,通过工艺改进、规模化生产、原材料替代等方式,持续降低生产成本,提升盈利水平。

（四）加大研发投入,强化核心技术创新坚持创新驱动发展战略,持续加大研发投入,聚焦核心技术攻关,提升公司核心竞争力。

1.加大研发投入力度,聚焦汽车电子、消费电子领域核心技术攻关,重点推进现有产品技术升级和新产品研发,加快新产品市场化进程；2.完善研发体系,优化研发团队结构,加大高端研发人才的引进和培养力度,健全研发激励机制,提升研发团队的专业能力和创新能力,推动研发成果快速转化。

（五）抓实其他重点工作,夯实发展基础1.人力资源管理：持续完善人才引进、培养、激励机制,重点引进高端研发、国际化销售、精细化管理等领域人才,加强人才梯队建设；开展针对性培训活动,提升员工专业素养和履职能力；优化薪酬福利体系,完善绩效考核与激励机制,激发员工工作积极性和创造性,增强员工归属感。

2.资本运作：审慎推进资本运作工作,严格规范资本运作流程,优化资金配置,提高资金使用效率；密切关注行业并购重组、产业链整合等机会,积极调研优质标的,助力公司完善产业链布局、扩大产能、提升核心竞争力,切实维护全体股东利益。

3.社会责任：积极履行上市公司社会责任,严格遵守环保法规,加大环保投入,推进生产过程绿色化改造,实现绿色生产；保障员工合法权益,完善员工关怀机制,提升员工幸福感；积极参与公益事业,彰显企业担当,实现经济效益与社会效益协同发展。