澳弘电子 605058

2025年,全球电子产业加速向高端化、智能化、低碳化转型,PCB行业仍面临全球供应链重构、低端产能过剩与高端技术壁垒并存的双重挑战。

公司紧扣市场趋势,坚持以市场为导向、以技术为核心、以绿色为根本,在AI算力爆发、汽车电子升级的产业浪潮中抢抓机遇,经营质效稳步提升,实现高质量可持续发展。

2025年具体经营情况如下：一、深耕主营业务,营收利润稳步增长报告期内,在PCB行业需求分化、价格战加剧的背景下,公司持续优化客户结构、升级产品内涵,实现营业收入1,348,017,173.99元,较上年同期增长4.25%,归母净利润152,445,949.05元,较上年同期增长7.74%,扣非净利润138,637,892.39元,较上年同期增长12.27%。

公司不断开发新产品,聚焦新兴应用领域,如：汽车电子、智能辅助驾驶及激光雷达、工业控制、新能源、AI服务器电源、高频高速信号传输等产品,推动公司产品结构向高端化、智能化方向升级,为业绩稳健增长提供强劲动力。

二、紧跟市场趋势,加快产品结构优化公司坚持以市场需求为导向,将资源集中投向汽车电子、智能辅助驾驶及激光雷达、工业控制、新能源、AI服务器电源、高频高速信号传输等高景气赛道,产品结构持续优化。

报告期内公司聚焦高端需求,大力发展高频高速板、高多层板、厚铜电源板、HDI板等,高端产品收入占比持续提升,带动整体盈利能力改善；同时抢抓AI算力发展机遇,布局AI服务器电源PCB与高速互连产品,并拓展具身智能等领域；在汽车电子方面,围绕新能源高压平台、激光雷达、智能座舱等开发专用产品,进一步强化市场竞争力。

三、推进全球布局,提升全球竞争力PCB行业目前面临全球供应链重构、贸易摩擦、区域化生产加速的外部压力,下游AI算力、汽车电子等领域客户加速海外建厂。

2025年公司系统性推进全球制造与供应链的战略布局。

报告期内,泰国生产基地基建工程已基本完工,目前设备已陆续进场安装调试,同时完成泰国子公司团队组建、本地供应链对接、客户预沟通,同步推进中泰产能协同流程、质量体系统一、信息化系统对接。

依托泰国生产基地,公司将从“单一国内生产、全球交付”转向“中泰双基地+全球服务网络”,实现供应链风险分散、交付效率提升与全球竞争力增强。

四、强化技术创新,构筑长期核心竞争力面对行业激烈的竞争环境,公司以技术创新破解高端瓶颈,加大研发投入与工艺攻关,强化高端制程能力,重点突破高多层、高精度、高频高速等关键制程,满足高端领域严苛要求。

报告期内公司新增7项实用新型专利、7项发明专利、4项软件著作权,自主创新能力不断增强。

同时加快产能升级与数字化改造,报告期内投资约1.35亿元实施HDI技改项目,目前该项目已进入量产阶段。

深化客户协同开发,形成“技术+产品+服务”一体化方案,提升客户粘性与订单份额。

报告期内公司荣获“江苏省先进级智能工厂”。

五、坚持绿色发展,激活可持续发展动能公司响应“双碳”与行业低碳要求,将绿色理念贯穿研发、生产、运营全流程,构建环境友好型制造体系。

推进清洁生产,优化高耗能设备的节能改造与效率提升,推广节水、节电、减排技术,单位产值能耗持续下降。

强化环保管理,严格执行环境体系,规范危废处理、废气废水治理,合规运营水平提升。

发展绿色产品,助力下游设备节能降耗,契合低碳化转型趋势。

积极建设智能绿色工厂,以数字化、精益化管理降低资源消耗,实现“高效、低耗、环保”协同,增强长期发展韧性。

(一)行业格局和趋势一、全球PCB行业发展概况产业规模：根据CPCA测算,2024年全球PCB总营收约854.49亿美元,同比增长5.9%。

2025年,AI技术加速落地,驱动PCB行业向高端化迈进,2025年全球电子电路营收有望达到910亿美元,同比增长6%。

其中,AI服务器整个市场规模预估将达到2980亿美元,同比增长46%。

产业分布：根据CPCA数据,2024年我国实现PCB营收523.89亿美元,全球占比61%,连续十九年全球第一。

中国台湾地区2024年实现营收约92.04亿美元,全球占比11%；韩国2024年营收约79.03亿美元,全球占比9%；日本2024年营收约56亿美元,全球占比7%；美国2024年营收33.65亿美元,全球占比4%。

图12016-2025年中国PCB营收变化及其全球占比数据来源：CPCA二、中国PCB行业发展概况中国电子电路保持长期增长趋势。

经中国电子电路行业协会(CPCA)统计预测,2024年中国电子电路行业PCB制造业销售额约3731亿元,同比增长15.4%(按美元统计口径约524亿美元,同比增长14.2%),2015-2024年复合增长率为9.39%。

2025年,AI带来的全球市场需求变化,服务器、半导体、电动车、智能驾驶依然处于高增长区间。

传统消费电子随着市场环境变化而稳定恢复。

基于全球主流电子终端及产业链呈增长态势,结合上半年行业表现以及当前下游市场需求情况,CPCA预测,2025年全年中国PCB行业预估全年营收将超过3900亿元人民币,同比增长6%以上,反映出中国PCB行业在稳定发展的基础上,有望实现进一步的提升。

从长期来看,电子信息产业受益于全球AI技术的飞速发展及应用深化,以及人形机器人、量子计算机等未来产业的加速升级,PCB行业市场将长期保持稳定增长的趋势,且结构性增长差异日渐明显。

但是全球复杂多变的政治经济格局,贸易摩擦、关税调整等国际贸易环境的不确定性,仍会给行业发展带来挑战和潜在风险。

三、产品结构：高端化、细分化、集成化从各类产品营收比重看,刚性多层板依然占主要。

2024年营收比重达54.4%,较2023年增加了1.9个百分点。

HDI和封装基板的比重合计达到24.1%,合计增加了1.4个百分点。

单双面板的比重合计9.7%,合计减少了1.7个百分点。

从各类产品营收和增量看,2024年刚性多层板营收达2028.4亿元,较2023年增加了329.9亿元,其次HDI营收达729.9亿元,较2023年增加了139.2亿元,单双面营收增量稍有减少,其余产品营收微增。

从各类产品营收增速看,2024年各类产品营收增速良好,刚性多层板已保持连续三年的稳定增长,HDI增速达到了23.6%,封装基板增速达到了16.6%,单双面增速微降,但降幅收窄,总体而言行业高附加值产品占比增加,国内PCB产业发展态势积极向上。

图22023-2024年中国各类型PCB产品营收占比数据来源：CPCA综合来看,2024年,在以人工智能、AI服务器为代表的新兴产业提振下,电子电路行业结构性的差异带来不同增长机遇,整体呈现向上蓬勃发展的景象。

但是依然存在高端产能供不应求,中低端内卷严重现象,需要保持技术创新的核心竞争力,紧跟技术发展步伐。

四、应用市场：新兴领域驱动增长从PCB终端应用比重看,汽车、手机、消费类电子前三大应用的PCB营收已占总比重的55%。

2024年,数据中心、服务器用PCB增长亮眼,比重提升到8.8%。

图32023-2024年中国各应用领域的PCB产品营收比重数据来源：CPCA(二)公司发展战略公司以“用科技产品提升人类生活品质”为使命,以“与世界级的优质客户共同成长,成为全球优秀的、客户可信赖的制造企业”为愿景。

未来,公司将紧跟PCB行业高端化、智能化、低碳化趋势,不断追求创新变革的工业技术,结合自身的发展特点及规划,一方面不断优化产品结构,丰富客户群体,注重国内外市场均衡发展,在深化传统领域的同时,着重延伸汽车电子、智能驾驶、工业控制、高端显示、AI服务器、高频高速信号传输等景气市场,成为一家多领域均衡发展的PCB企业；另一方面,公司着力科技创新及专业人才挖掘与培养,采用世界最先进的技术和装备,将智能化和信息化融为一体,构建高效、智能、绿色、安全的智慧工厂,以增强公司整体的竞争力,达成公司使命和愿景。

(三)经营计划2026年,公司将紧扣PCB行业全球化、高端化、智能化、低碳化发展趋势,推进泰国制造基地的量产落地,新建国内高端PCB定制化生产基地,聚焦技术创新和产品结构升级、拓展景气赛道市场等核心战略,扎实推进各项经营工作,全力提升核心竞争力,保障公司高质量可持续发展,重点计划如下：一、加快推进国外制造基地建设,发挥产能协同优势全力推进泰国生产基地投产运营,充分发挥其地缘优势和先进制造能力,聚焦汽车电子、AI服务器、高端电源及消费电子等产品,服务东南亚及欧美市场,分散供应链风险、提升海外交付效率,完善全球制造布局。

充分发挥中泰双基地、子公司高端基地与现有产能的差异化分工、协同联动,提升整体产能利用率与产品附加值。

二、筹建国内高端PCB定制化基地,填补产品短缺,抢抓市场缺口公司计划在国内全资子公司海弘电子筹建高端PCB定制化生产基地项目。

该项目计划于2026年二季度启动开工建设,重点布局高密度互联（HDI）板和高端定制化产品,填补市场需求缺口,完善高端产品系列短板,满足汽车电子、智能驾驶、工业控制、高端显示、AI服务器、高频高速信号传输等新兴领域需求,实现“量产+定制化”双轨发展。

三、优化产品与市场结构,拓展景气赛道市场公司将继续加大技术投入,巩固优势产品,加大技术改造,提升产品附加值。

推动产品结构向高端化、多元化升级,均衡下游应用行业布局。

持续深耕汽车电子、智能驾驶、工业控制、高端显示、AI服务器、高频高速信号传输等景气市场,力求国内外市场均衡发展,依托泰国基地深入拓展东南亚、北美、欧洲市场,同时巩固国内核心客户合作,丰富客户群体,提升海外订单占比；依托香港、新加坡子公司及全球办事处网络,强化本地化服务与客户响应能力,深度绑定全球优质客户,推动客户结构持续优化。

四、夯实精益管理基础,应用先进工业技术提升经营质效公司将坚持精益生产,解决制造的难点痛点,改善一切生产与管理浪费。

坚持设计为先,从设计端优化工艺路线,改善一切不合理的设计与方法,秉持品质、成本、效率、质量是设计出来的理念。

坚持“让制造更简单”的理念,着手细节,应用先进的制造技术减少对作业技能的依赖。

坚持拥抱数字化,应用MES系统实现全流程追溯；应用QMS系统自动防呆防错；应用自动扫码技术实现关键参数自动配方化；应用人工智能技术替代人工检索与判断。

精益的管理和制造技术是工业制造的根本,是保证公司经营提质增效的本质。

同时,公司将合理规划项目资金需求,保障资金安全与流动性。

五、强化科技创新与人才建设,筑牢发展根基公司将继续加大研发投入,聚焦高端PCB核心工艺与技术攻关,围绕高频高速、高精密度、特种工艺等方向推进技术创新,推进专利申报与标准建设,提升自主可控水平。

加快专业人才挖掘与培养,完善人才激励机制,打造高素质研发、生产及管理团队,适配高端产能与技术升级需求。

推动智能化、信息化与生产深度融合,在各生产基地推广先进技术与装备,构建高效、智能、绿色、安全的智慧工厂,提升生产效率、良率与成本控制能力。