三人行 605168

公司始终秉持“怀着一颗感恩的心,真心地为客户服务”的核心理念,以人工智能技术为支撑,持续提升团队专业服务能力,为客户提供全流程、高适配的综合服务体系。

公司坚定践行以新质生产力推动高质量发展的经营思路,在稳固核心业务的基础上,依托前沿技术深化创新布局,积极拓展新兴业务领域、培育新的利润增长点,构建多元协同、高效联动的业务生态。

依托技术赋能与创新发展模式,公司持续保持较强的市场竞争力与稳健的发展态势。

报告期内,公司实现营业收入36.65亿元,归属于母公司的净利润1.90亿元,归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.97亿元（上述数据均为四舍五入后结果,本部分下同）。

围绕既定战略规划,报告期内公司重点推进以下核心工作：（一）盈利水平稳步提升,财务结构持续优化面对复杂多变的外部市场环境,公司以人工智能技术与数字化能力为核心驱动,持续优化经营管理,全面提升运营效率与管理效能,推动盈利水平稳步提升,整体经营质量持续向好。

依托新技术赋能业务创新发展,公司实现利润总额2.27亿元,同比增长76.79%；归属于上市公司股东的净利润1.90亿元,同比增长54.04%。

公司净利率提升至5.18%,同比增加2.25个百分点；净资产收益率（ROE）达7.05%,同比提升2.65个百分点。

通过人工智能赋能科技营销全业务链路,公司经营效率显著提升,盈利水平稳健增长,ROE同步改善,充分彰显了科技驱动下的高质量盈利能力与资本运用效能,为持续夯实股东回报基础提供了有力支撑。

现金流层面,公司财务结构持续优化,财务韧性显著增强。

报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额5.43亿元,同比增长344.88%；期末货币资金8.44亿元,同比增长35.26%。

同时,公司回款管理成效显著,期末应收账款余额17.18亿元,同比下降26.97%,其中,应收账款的账龄主要集中在0-6个月账期内,占比75.13%。

银行借款3.96亿元,同比下降43.81%,资产负债率下降到34.31%,充分体现了盈利能力的高质量增长。

充裕稳定的现金流与持续优化的资产负债结构,为公司长远发展筑牢资金安全屏障,有力保障了公司财务体系的稳健运行。

（二）构建多元客群体系,夯实合作生态优势报告期内,公司持续深化市场开拓与客户生态构建,凭借长期积淀的行业服务能力,已搭建起覆盖多元领域、集聚优质资源的客户体系。

公司客户结构多元均衡、核心突出、合作黏性稳固,形成了坚实可持续的长期合作生态。

公司客户广泛覆盖金融、消费、智能终端、汽车等发展前景良好的行业赛道。

在汽车领域,公司深度服务一汽丰田、一汽奥迪、一汽大众、东风本田等知名车企,并为AITO问界、岚图汽车、极狐汽车等新能源品牌提供专业服务,助力其业务稳步拓展。

其中,公司作为赛力斯汽车营销服务供应商,为AITO问界M9、M8、M7、M5等全系车型提供传播策略、传播规划、事件营销策划及行业趋势分析等一体化营销方案；在通信领域,公司为中国移动、中国电信等主要运营商提供5G场景下的全链路营销服务；在快消领域,与伊利、雪花啤酒、华润饮料等知名品牌保持长期稳定合作,构建闭环营销生态；在金融领域,为工商银行、建设银行、邮储银行、中国人寿等机构提供品牌与数字化营销服务；同时,为京东商城等业内具有重要影响力的互联网企业提供精准化流量营销服务。

报告期内,公司持续优化客户结构,积极拓展高价值优质客户,成功与兴业银行、中粮集团、TCL、郑州日产、北京现代、捷途汽车等多家大型企业建立合作关系,客户生态持续完善。

多层次、跨行业的优质客户布局,充分彰显了公司突出的跨领域综合服务能力与稳固的客户合作壁垒,有效平滑单一行业周期波动影响,保障公司经营业绩与现金流稳健运行；同时为公司人工智能技术应用与新质生产力落地提供了丰富多元的应用场景,加速技术能力向经营效益高效转化,为公司实现长期可持续高质量发展筑牢坚实基础。

（三）专业服务精益求精,品牌价值不断提升公司成立二十三年来,始终深耕整合营销服务领域,坚守专业为本、客户为先的经营理念,持续为客户提供高品质、全方位、创新性的品牌营销服务。

公司已与字节跳动、腾讯、爱奇艺、喜马拉雅、优酷、哔哩哔哩、小红书、新浪（含新浪微博）等国内头部互联网媒体平台建立了长期稳定的深度合作关系。

在传统媒体领域,公司长期深度参与中央广播电视总台优质资源的开发与运营,凭借突出的综合服务实力,于2025年获评“中央广播电视总台2025年4A级广告代理公司”,并已连续四年获此权威认定,充分彰显了公司在广告营销行业的专业服务能力与行业口碑,以及与中央广播电视总台长期稳固的战略合作关系。

2025年,公司紧密贴合市场发展趋势与客户核心需求,积极赋能品牌价值提升与市场传播,在品牌营销实践中成果丰硕,累计斩获IAI传鉴国际广告奖、虎啸奖、金瞳奖、ADMEN广告人国际大赏、上海国际广告奖、4A创意奖、长城奖、金远奖、TopDigital创新营销奖、W.AWARDS金网奖等80余项行业重磅奖项,品牌影响力与专业认可度持续提升。

报告期内,公司打造了一系列具有行业影响力的标杆案例：助力中国农业银行参与中央广播电视总台“品牌强国工程”并冠名《宗师列传》系列节目,以“总台IP+文化内容+金融元素”的创新模式实现品牌高效传播；联合中国人寿集团携手腾讯视频《左手上篮》第二季,构建线上线下一体化传播矩阵,创新“保险品牌×动漫IP×体育圈层”传播模式,有效触达年轻消费群体；携手昆药集团紧扣“健康中国2030”“乡村振兴”国家战略,依托央视财经频道开展中医药文化传播,构建立体化传播格局；为中国移动（浙江）创新研究院打造全国首家AI人工智能展厅,助力前沿技术成果展示与数字化品牌建设；服务浙江省文化广电和旅游厅,在粤港澳大湾区开展“诗画浙江”主题推广,显著提升区域文旅品牌知名度与影响力；助力一汽丰田全新普拉多VX旗舰版上市推广,优化全域传播渠道布局,有效提升品牌影响力与市场认可度；联合中国建设银行、中国青年创业就业基金会开展“青年小店榜样计划”,为青年创业者提供培训与金融支持,生动展现建行普惠金融品牌责任与形象；作为核心执行单位保障2025中国移动产业投资生态合作大会圆满举办,助力产业生态合作与交流；助力一汽-大众全新速腾L上市推广,实现品牌传播与市场效果协同提升,为客户品牌营销体系建设提供有力支持。

未来,公司将继续依托优质媒体资源与专业服务能力,坚守初心、精益求精,以创新整合营销解决方案为客户持续创造价值,不断增强核心竞争力与行业品牌影响力,助力客户品牌实现更高质量的发展。

（四）技术驱动业务升级,科技创新赋能发展公司始终高度重视科技创新与技术应用,聚焦人工智能、大数据、云计算等前沿技术在多元场景的落地实践,持续拓展数字化发展空间,业务已形成鲜明的智能化、科技化服务特征。

依托二十余年积累的优质数据资源与成熟服务经验,公司以人工智能为核心驱动,持续优化业务布局、提升服务能力与市场影响力,通过持续技术创新构建差异化竞争优势,在市场竞争中保持稳健发展态势。

报告期内,公司加快前沿技术成果转化与场景落地,持续推进数字化、智能化业务升级。

在创意服务领域,公司采用“数据支撑+人工优化”的方式开展创意策划,形成“AI赋能提效+人工精准定调”的创作体系,有效提升运营效率,进一步完善“科技赋能内容+数字营销”的业务生态；在技术平台建设方面,公司持续迭代多模态人工智能产品,构建“一个”AI一体化AI全链路营销体系,整合各类智能技术,打造集智能交互、内容创作、数据决策于一体的营销服务平台,实现策略制定、内容生成、媒体投放及效果分析的全流程高效协同,为客户提供一站式智能化营销服务,优化营销业务链路,全面提升整体运营效能；在智能应用落地层面,公司积极深化AI技术在营销全场景的实践应用,围绕市场洞察、任务规划、投放执行及策略优化等环节落地赋能,在显著提升运营效率与投入产出水平的同时,将实战经验沉淀转化为可复用、可规模化的专业能力。

（五）前瞻布局高端产业,多元发展拓新进取公司作为一家以营销为核心、业务多元化布局的企业,始终坚守“创新驱动,多元布局”的发展理念。

依托前瞻的战略判断与精准的资源配置能力,公司充分整合自身核心优势,持续深耕新老客户核心需求,积极拓展新兴行业领域与优质业务赛道,坚定不移地推动企业高质量发展。

未来,公司将进一步优化业务结构,夯实战略发展支点,致力于构建可持续增长的全新业务格局。

2025年2月26日,由公司作为战略股东、于2022年出资发起设立的陕西华鹰众行航空科技有限公司,其无人机生产总装基地签约仪式在西安顺利举行。

2026年3月31日,华鹰众行正式获得中国民用航空西北地区管理局下发的型号合格证申请受理通知书,标志着其自主研发的HE-1A大型无人运输机系统的型号合格证申请已获民航西北局正式受理,项目正式进入适航审定阶段,是公司在先进装备制造、低空经济领域的重要战略布局取得阶段性成果的重要体现。

2025年6月,公司完成对战略投资项目——常州瑞华化工工程技术股份有限公司（920099.BJ）的退出。

该标的于2024年9月25日在北交所成功上市,本次投资在短周期内实现了较高回报,投资收益率超过70%。

这充分体现了公司对优质项目的精准研判能力与高效投资执行能力,彰显了公司在股权投资领域具备较强的项目筛选、价值判断及资本市场把控能力。

2025年7月17日,鉴于AIDC（人工智能数据中心）与算力服务在产业升级进程中的核心支撑作用,公司顺势强化战略投资布局,战略投资知名芯片应用设计与分销服务商——深圳市科通技术股份有限公司（简称“科通技术”）。

作为战略股东,公司将与科通技术在芯片销售客户开拓、产业资源共享、AIDC数据中心及算力服务业务布局、海外业务拓展、会议会展及企业品牌宣传等领域,开展全面、长期且深度的战略合作。

当前,算力产业持续快速发展,AIDC行业生态逐步完善,公司的此次战略布局紧密契合行业发展趋势,为未来业务拓展积累了前瞻性资源,进一步拓宽了发展空间。

此外,作为国内专业的数字营销整合服务商,公司长期服务国家体育总局体育彩票管理中心,相关业务成果获得了客户的高度认可。

2024年,公司依托自身在渠道建设、营销领域及人工智能等方面的积累,正式切入体育彩票业务领域,实现了业务资源与行业趋势的有效契合。

公司组建了专业运营团队,重点布局体育彩票销售网点,截至2025年,已在多个省市落地三十余家体育彩票形象店,并签约了近千家渠道门店,初步构建起完善的体育彩票相关业务体系。

同时,公司积极参与体育IP的运营工作,探索“体彩+体育IP”的创新合作模式。

在数字化创新方面,公司着力搭建体育知识付费生态,推进体育赛事智能机器人相关技术的研发与原型落地,并持续开展“体彩上高铁”等合作项目的探索。

（六）优化机制激发活力,精细管理绩效跃升公司高度重视人才队伍建设,始终将人才视为驱动持续创新与实现长远发展的核心基石。

公司一贯秉持“尊重人才、推崇专业”的核心价值观,全力赋能员工成长,并构建了涵盖薪酬激励与股权激励的中长期激励体系,有效增强了人才吸引力与团队凝聚力,持续提升核心竞争力。

在人才引进方面,公司实施多元化招聘战略,重点汇聚行业顶尖专家、前沿技术精英及富有创新活力的应届毕业生,着力打造一支结构优化、专业互补、层次分明的高素质人才队伍。

公司优先引进优质研发资源,为人工智能等核心技术领域的研发突破与场景落地提供坚实的人才储备,强力支撑公司科技自立自强。

在人才培养方面,为赋能组织平台化建设与变革升级,公司推出人才培养“星辰计划”,将其作为人才挖掘、系统培育与职业晋升的重要通道。

依托“星辰计划”,公司倡导全员终身学习理念,鼓励创新突破,充分释放员工潜能,助力员工实现个人价值与职业发展的双提升,与企业携手共进、共生成长。

组织管理方面,公司持续深化治理体系建设,引入OKR（目标与关键成果法）等现代化管理工具,成功构建“战略—执行—反馈—应用”的全闭环绩效管理机制。

通过目标精准聚焦、权责层层分解及扁平化层级赋能,有力保障了公司战略的高效落地与员工绩效的持续精进。

公司依托专业稳定的管理团队与行业领先的人才梯队,凭借深厚的服务积淀与卓越的创新能力,持续构筑核心竞争优势,以人才价值驱动业务高质量发展,赢得了广大客户的广泛认可与高度信赖。

（七）坚守价值回馈股东,共享公司发展成果公司以长期价值创造为导向,积极践行“与投资者共享发展成果”的核心理念。

自2020年上市以来,公司持续稳定实施现金分红政策,累计分红金额达11.48亿元,派息融资比达109.65%,充分彰显了公司持续稳定的盈利能力与良好的经营基本面,切实保障了投资者的合法权益。

为进一步完善股东回报机制,引导长期理性投资,公司综合考量行业发展趋势、自身战略规划及资金成本等多重因素,制定了《未来三年（2024年-2026年）股东分红回报规划》,明确未来三年公司每年现金分红比例原则上不低于当年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益净利润的35%。

在具体分红实施方面,公司于2025年5月20日在上海证券交易所网站披露了《2024年年度权益分派实施公告》。

本次分派以总股本210,816,986股为基数,每股派发现金股利0.72元（含税）,共计派发现金红利151,788,229.92元(含税)。

2024年度现金分红金额占归属于上市公司股东净利润的123.10%,充分体现了公司对投资者的回报力度。

公司于2026年4月17日召开第四届董事会第十五次会议,审议通过《2025年度利润分配方案》。

该方案拟以实施权益分派股权登记日登记的总股本为基数,每股派发现金股利0.72元（含税）,预计共派发现金红利151,788,229.92元（含税）。

预计2025年度现金分红金额占归属于上市公司股东净利润的79.92%,后续将严格按照相关法律法规及公司制度要求推进实施。

(一)行业格局和趋势1、行业竞争格局当前,数字营销行业整体呈现出AI深度重构、流量去中心化、营销价值回归实效的发展特征。

随着人工智能技术加速普及与深度应用,行业格局迎来深刻变革,头部集聚效应持续凸显,头部全案代理机构依托AI技术能力与全域资源优势持续提升市场占有率,中小服务商则聚焦垂直细分领域,深耕专业化、单一化运营服务；流量格局呈现去中心化趋势,头部平台仍占据主流营销预算份额,视频号等中腰部平台发展势头强劲,公域流量格局的深刻演变推动品牌加快布局私域流量、构建KOC矩阵,并积极向去中心化场景拓展延伸；在营销价值回归实效方面,广告主营销预算分配逐步向品牌建设与实效转化双轮驱动方向倾斜,广告投放更加注重精准触达效率与投入产出效益。

面对上述行业竞争特点,公司将持续发挥全案服务机构的综合优势,以人工智能技术为核心驱动,不断强化AI营销能力与全域资源整合能力,稳步提升市场占有率；积极顺应流量格局变化,在巩固头部平台业务优势的同时,紧抓视频号等新兴平台发展机遇,助力客户布局私域流量、构建KOC矩阵,拓展去中心化营销场景；紧扣广告主品牌建设与实效转化的双重需求,持续优化精准营销与效果归因体系,提升投放效率与投入产出效益。

同时,公司将进一步深耕垂直细分领域,筑牢技术壁垒、提升服务专业度,不断巩固核心竞争力,实现持续稳健发展。

2、行业发展趋势当前数字营销行业发展趋势主要围绕技术、内容、全域运营与合规监管四大主线演进。

技术方面,人工智能已从辅助工具升级为核心营销基础设施,生成式AI全面融入消费者洞察、创意生成、媒介投放及精细化运营等全业务链路,AI原生营销应用与行业大模型已成为头部企业的核心竞争力；内容方面,内容营销由追求规模数量转向注重品质价值,结构化、高价值内容更易获得流量倾斜与用户认可；在全域运营方面,全域融合趋势持续深化,公域引流与私域深耕的协同效应日益凸显,行业正逐步实现全域数据的合规打通与高效利用,同时,线上线下联动的O2O营销闭环不断完善,有效打破场景壁垒,实现流量全渠道流转与价值最大化；合规发展层面,随着数据安全与个人信息保护监管日趋严格,AI内容版权、算法模型合规等治理要求已成为行业发展标配。

面对上述行业发展趋势,公司将依托自身头部全案服务能力、线上线下媒体资源及AI前瞻布局优势,不断升级“一个”AI全链路营销智能体、积极布局行业垂类大模型,筑牢技术核心壁垒；聚焦高价值结构化内容生产,持续强化垂直行业内容服务优势；深化全域融合运营,巩固与头部平台的深度合作、抢抓中腰部平台发展红利,高效打通公域私域运营链路、完善O2O营销闭环；构建全流程合规管理体系,全面提升数据安全与AI合规治理能力,同时,持续优化客户结构、深化生态协同,不断巩固并提升核心竞争优势,实现高质量可持续发展。

(二)公司发展战略公司将坚定实施“以新质生产力驱动高质发展”的经营战略,坚持“稳定发展主业、积极探索新赛道”的发展原则,持续塑造高质量发展新动能。

公司始终以客户为中心,深度挖掘客户核心需求,不断提升专业能力和项目交付质量,积极顺应市场变化,大力推进人工智能、大数据等前沿技术深度应用,依托新技术、新工具,持续拓展业务边界,以定制化综合服务满足客户多元化场景需求,全面提升智慧营销服务能力,为客户提供高水平服务。

围绕新质生产力核心要素,公司积极探索布局新业务方向,着力培育新的业绩增长点。

公司始终践行尊重人才、尊重专业的发展理念,持续为员工赋能成长,为核心人才搭建广阔的职业发展平台与晋升通道,鼓励员工终身学习、勇于创新、拥抱变化,充分激发人才才智与潜能,实现员工与公司共同成长、共同发展。

公司将不断优化利润分配机制,坚持实施稳定可持续的分红政策,积极回馈广大投资者的信任与支持。

公司将健全社会责任管理体系,将可持续发展理念深度融入经营管理各环节,全方位践行社会责任。

未来,公司将继续秉持艰苦奋斗的创业精神,多维度夯实发展基础,在高质量发展道路上行稳致远,努力为员工、客户、股东及社会创造更大价值,致力成为一家负责任、有担当、受市场尊敬的上市公司。

(三)经营计划公司始终秉持“怀着一颗感恩的心,真心地为客户服务”的服务理念,持续提升专业服务能力,以超越客户期望为目标,坚守高标准项目交付质量；围绕新质生产力核心要素,公司充分发挥自身资源禀赋与综合优势,不断挖掘客户新需求、拓展行业新领域、布局业务新方向；在内控管理方面,持续完善制度体系建设,加快信息化与数字化升级,强化内控监督执行,推动公司管理效能再上新台阶；在人才发展方面,注重引进和培养,加强人才梯队建设,打造更加专业的高素质服务团队,重点引入优秀研发人才,为人工智能等前沿技术的应用与研发夯实人才支撑；公司坚持结果文化、奋斗文化和持续创业的文化精神,继续开展丰富多样的企业文化宣传与主题活动,不断提升员工归属感与幸福感,以文化凝聚人心、引领发展,增强团队凝聚力与战斗力,推动企业文化内化于心、外化于行。