时空科技 605178

报告期内,公司围绕“提质增效创新发展”的核心方针,持续深化夜间经济与智慧城市协同发展,积极应对宏观经济波动、行业竞争加剧及项目回款周期延长等多重压力,全力推进应收账款清收、优化项目结构、强化现金流管理,稳步推进治理结构与内控体系完善。

2025年度,公司实现营业收入34,731.53万元,较上年同期增长1.85%,归属于上市公司股东的净利润-24,439.53万元,经营性现金流净额16,390.95万元,较上年同期增长108.91%。

（一）主营业务根基稳固,文旅创新驱动发展面对宏观经济波动与行业竞争加剧的挑战,公司坚持“夜间经济+智慧城市”双轮驱动战略,动态调整经营策略,主动收缩低毛利、高风险项目,聚焦优质场景与可持续运营业务。

2025年,公司实现营业收入34,731.53万元,较上年同期增长1.85%,其中,夜间经济业务收入稳步提升,智慧停车运营业务保持稳定,双主业结构持续巩固,公司抗风险能力进一步增强。

报告期内,公司紧抓国家支持沉浸式文旅发展的政策机遇,积极拓展文旅新业态。

2025年1月23日,公司全流程策划、投资、建设并运营的“广安不夜城”项目正式开街,作为川东地区首个宋韵沉浸式演艺街区,市场反馈良好,成为区域文旅新标杆。

12月,公司作为联合体牵头人成功中标“秀山县洪安边城风情小镇”项目,文旅夜游市场的综合服务能力再获市场认可。

此外,“济南市腊山河污水综合治理工程城市照明工程”荣获第二十届中照照明奖,“七鲤古镇核心区智能亮化”与“清河县青阳公园灯光秀提升”项目荣获第十三届阿拉丁神灯奖,公司的行业认可度与品牌影响力持续提升。

（二）多措并举强化资金管理,应收账款清收成效显著公司所在行业以政府及国企客户为主,受行业结算惯例、业主资金状况及审计流程等影响,工程款回款周期较长,企业资金营运效率承压。

近年来,公司持续聚焦应收账款清收与现金流安全,强化资金统筹与风险管控能力。

报告期内,公司多措并举推进回款及现金管理工作：一是健全应收账款管理机制,加大项目结算与催收力度,常态化开展客户沟通协调；二是对长期逾期款项,积极采取法律途径维护权益,“一江两岸建筑外立面景观亮化提升改造工程”仲裁案件于2025年3月取得终局裁决,报告期内已实现回款1.45亿元；三是推行全面预算管理,严把项目入口关,强化应收账款动态监控,提升资金运营效率。

报告期内,公司所采取的系列举措高效落地,有效保证公司日常经营支出及项目资金周转需求。

2025年公司经营性现金流净额16,390.95万元,较上年同期增加8,545.09万元,增幅108.91%。

公司经营性现金流量连续两年为正,为持续稳健经营提供了坚实的资金保障。

（三）重大资产重组稳步推进,坚定推动产业转型升级报告期内,公司积极把握国家大力发展新质生产力及支持并购重组的政策机遇,坚定推进产业转型升级。

2025年10月,公司启动重大资产重组事项,拟通过发行股份及支付现金方式收购深圳市嘉合劲威电子科技有限公司100%股权,并同步募集配套资金。

嘉合劲威是国内半导体存储领域优质企业,专注于DRAM及Flash等半导体存储器产品的研发、生产与销售,具备一定的技术积累与品牌知名度。

通过本次重组,公司业务将向半导体存储领域延伸,实现向新质生产力方向的战略转型,进一步增强公司持续经营能力与综合竞争力。

报告期内,公司已完成重大资产重组预案披露、预案问询函回复等工作。

除此之外,公司同步推进产业协同布局。

2025年12月,公司设立全资子公司时空存储（深圳）半导体有限公司,并于2026年1月通过该公司出资51%设立深圳市时空存储技术有限公司。

通过并购重组与产业共建等方式,公司正在加快培育在存储领域的产业基础,构建新的业务增长引擎,为企业长期健康稳定发展奠定坚实基础。

（四）完善治理与内控建设,全面提升合规运营水平报告期内,公司全面推进治理体系优化与内控提升,于2025年3月31日完成第四届董事会、监事会及高级管理团队换届工作,进一步优化治理结构,为经营发展注入新活力,新一届管理层持续推进战略规划、组织架构优化、业务流程管控与人才建设,提升公司整体运营效率与协同能力。

同时,公司贯彻落实《公司法》《上市公司章程指引》《企业内部控制基本规范》《上海证券交易所股票上市规则》等相关法律法规的规定,深化治理架构改革,于2025年11月14日取消监事会,由董事会审计委员会承接其监督职权,同期修订、完善治理制度30余项,健全内控运行与监督机制,全面提升治理效能与全员合规意识,保障公司规范、高效运营,为长期稳健发展筑牢基础。

(一)行业格局和趋势1、夜间经济：政策持续推动,但行业竞争加剧,企业盈利空间收窄2025年以来,国家及地方政府持续出台政策支持夜间经济发展。

2025年1月,国务院办公厅印发《关于进一步培育新增长点繁荣文化和旅游消费的若干措施》,提出发展夜间文旅经济,支持消费集聚区丰富文旅业态。

2025年9月,财政部、商务部联合印发《关于开展消费新业态新模式新场景试点工作的通知》,明确将夜间经济、旅游消费集聚区建设作为重点支持方向,中央财政按城市体量分层给予资金补助。

云南、上海、江苏、海南等多地相继出台配套措施,加大专项资金投入。

从行业发展趋势看,根据中国旅游研究院发布的《2025中国夜间经济发展报告》,夜间经济需求侧更加追求“多元、求新、社交”的升级体验,供给侧正从“光影亮化”等基础业态向沉浸式体验、文化IP运营等方向转型。

目前,政府与国企是夜间经济产业投资的主导力量,主要通过提升居民夜间休闲和游客夜间旅游体验促进市场消费。

在此背景下,具备全链条服务与运营能力的企业的竞争优势持续凸显。

然而从实际经营层面看,政策驱动下的市场扩容,尚未有效转化为行业内企业的盈利能力,经济效益、社会效益与文化效益之间未形成有效协同。

随着各类型市场主体的持续涌入,行业竞争日趋激烈,项目毛利率呈下行趋势。

尤为突出的是,行业内企业仍普遍面临回款周期长、应收账款占比高的现实困境,现金流压力较大,且企业盈利能力受到挤压。

2、智慧城市：数字化转型深入推进,行业进入规范整合期,运营能力成为竞争关键从政策导向看,智慧城市建设持续获得国家战略支持。

2025年10月,住房城乡建设部等9部门联合发布《贯彻落实〈中共中央办公厅、国务院办公厅关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见〉行动方案（2025—2027年）》,明确提出推进数字化、网络化、智能化新型城市基础设施建设,持续推进智慧停车、推动智慧多功能杆建设。

2026年政府工作报告进一步将新型智慧城市建设作为数字经济与新型城镇化深度融合的重要方向。

从行业发展趋势看,智慧基础设施需求正从“建起来”向“管得好、用得优”深度转变。

智慧停车领域,全国汽车保有量持续攀升,行业已从传统设备销售向专业化运营服务转型,城市级智慧停车运营、精细化管理、车位共享成为主流发展方向。

智慧路灯领域,已从单一照明功能升级为集智能控制、环境监测、5G微基站搭载于一体的城市数字化终端,路灯节能改造、合同能源管理需求持续增加。

行业工作重心正加快从建设主导转向运营主导。

从行业竞争格局看,智慧停车行业正经历调整期。

2025年以来全国多地开展智慧停车专项整治,合规门槛显著提升,未批先建、无证收费等问题成为监管重点,不具备规范化运营能力的企业面临出清风险。

目前,行业集中度较低,仍呈零散化、区域化特征,停车资源碎片化严重,单个平台市场占有率普遍偏低,规模效应难以形成。

同时,城市级停车项目及大型商业综合体通常需要投资建设或趸交垫资运营,对企业的资本实力形成考验。

随着行业走向规范整合,具备规模化运营能力、资金实力和持续服务能力的企业,能够占据优势地位。

(二)公司发展战略公司将坚持“守正创新,转型突围”的总体发展思路,以“稳住基本盘,开辟新赛道”为战略主线,通过传统业务提质增效与新兴产业战略布局的协同发力,实现公司产业结构的战略性优化与长期价值的持续提升。

1、传统业务领域,做精做优,收敛聚焦在公司现有传统业务领域,实施“稳定根基,做精做优”的收敛型聚焦战略。

夜间经济板块主动收缩低毛利、高风险项目,聚焦政策支持力度大、支付能力稳定、盈利能力好的优质文旅场景,推动从工程承包向“EPC+O”全链条服务模式升级,不断巩固公司品牌及市场影响力；智慧城市板块聚焦智慧停车运营与智慧路灯管理两大业务分支,强化精细化运营能力,探索绿色节能与智能管控深度融合,巩固区域市场优势地位。

通过战略收缩与能力聚焦,确保传统业务现金流稳健、根基稳固。

2、半导体存储产业,内生加外延,快速布局在半导体存储相关新兴产业布局方面,实施“并购整合,快速卡位”的扩张型战略。

把握人工智能驱动存储产业结构性增长及国产替代加速的窗口机遇,以产业并购为抓手,战略性切入半导体存储领域,构建第二增长曲线。

同时,公司将通过引入合作方、组建专业团队等方式,快速布局半导体存储相关业务,重点关注技术研发、供应链协同与运营管理等,推动存储业务快速成长为公司重要业绩增长点,全面提升公司盈利能力与长期发展潜力。

(三)经营计划2026年是公司战略转型的落地攻坚之年,公司将坚持提质增效、创新赋能的经营主线,以培育和发展新质生产力为方向,稳步推进重大资产重组工作,统筹推进夜间经济、智慧城市与半导体存储三大业务协同发展,加快经营结构优化与发展动能转换,推动公司整体经营质量持续提升,实现高质量可持续发展。

具体计划如下：1、稳定传统主业,聚焦提质增效夜间经济板块业务将有序收缩低毛利、高风险项目,聚焦政策支持力度大、支付能力稳定、盈利能力好的优质文旅场景；智慧城市板块业务将聚焦智慧停车运营、智慧路灯管理两大核心业务方向,持续强化精细化运营管理能力,巩固区域市场领先优势。

通过战略收缩与能力聚焦,确保传统业务现金流稳健、根基稳固。

2、抢抓战略机遇,布局新兴赛道公司将紧抓人工智能驱动存储产业结构性升级及国产化替代加速推进的战略窗口期,以产业并购为重要抓手,战略性切入半导体存储领域,构建企业第二增长曲线。

同时通过引入战略合作伙伴、组建专业化运营团队等方式,加快布局半导体存储相关业务,推动存储板块业务快速成长为公司重要业绩增长点,全面提升公司综合盈利能力与长期发展势能。

3、强化资金管控,筑牢现金流安全线公司将持续强化应收账款管理工作,针对长账期项目制定专项催收方案,通过优化结算条款、发送催收函、法律诉讼等多种方式加大回款力度。

同时,完善客户信用管理体系,强化合同全流程管控及回款动态预警机制,全力推进长期逾期款项清收处置力度,切实提升资金周转效率与资产运营质量。

此外,公司将积极对接政策性银行、商业银行、产业引导基金等,拓宽多元化融资渠道,合理补充流动性储备,保障业务转型与并购重组关键期的资金安全,保障公司稳健经营。

4、深化精细管控,激活组织效能公司以“降本、增效、扭亏”为首要经营目标,全面推行精细化管理,严格落实全面预算管控与全流程成本费用约束,严控非必要开支。

围绕新业务、新组织并入后的管理需求,持续健全公司治理与内控体系,强化信息披露、合规运营及风险防控,全面提升规范化运作水平。

同时,稳步推进组织、人员与业务深度融合,建立以业绩为导向的薪酬考核与刚性绩效约束机制,压实经营责任、激发团队活力,提升整合协同效率与整体运营效能,为公司战略转型与高质量发展提供坚实保障。

上述经营计划将结合行业政策、市场环境及公司经营情况适时优化调整,为公司实现长期高质量目标持续赋能。