ST思科瑞 688053

在2025年,面对外部环境的复杂多变,公司围绕年度经营目标,采取了一系列措施,包括扩展检测能力与客户开拓,成功实现了1.92亿元的营业收入,确保了经营的稳定性。

同时,公司积极推进业务的战略布局,在环境试验、电磁兼容以及低轨商业卫星领域进行了重点布局,其承接前期发展势能,有力奠基新发展格局。

2025年,主要经营情况如下：（一）经营成果与财务状况2025年度,公司实现营业总收入19,182.36万元,同比增长33.39%；实现营业利润-2,835.52万元,同比亏损减少18.07%；实现归属母公司净利润-2,078.15万元,同比亏损减少1.06%。

报告期内,影响经营业绩的主要因素系本期公司受内外部环境的影响,检测订单量实现增长导致营业收入有所增加,但受新厂房竣工投用、环境试验及电磁兼容等核心检测设备陆续落地并投入运营的影响,厂房与设备的折旧摊销费用显著增加,叠加人工成本、水电费等配套成本同步上升,整体成本费用有所增长,进而导致本期业绩出现亏损。

截至2025年12月31日,公司总资产为178,459.81万元,较年初下降2.05%；归属于母公司的所有者权益为158,722.15万元,较年初下降1.29%。

（二）研发建设及检测技术能力提升公司持续强化技术研发体系构建,2025年公司研发投入2,175.37万元,同比下降10.56%；本报告期内,公司在知识产权与技术资产领域方面获授权发明专利2项、实用新型专利8项、软件著作权32项；累计新增适配器研制余1600余套,累计新增开发测试及老化程序8900余套。

检测技术能力实现系统性升级,重点突破方向如下：报告期内,公司紧跟下游客户的军用电子元器件可靠性检测需求和上游半导体以及集成电路、电子信息行业发展趋势和技术动态,针对武器装备国产化替代的大形势,积极开展新产品的研发和改进,对国产化元器件的检测不断加大技术投入和产品升级,有效推进了军用自主可控的进程。

公司通过引进先进的技术和设备,先进的研发软件,持续保持对高端芯片的测试技术研究和技术储备,深入研究行业未来发展的趋势,不断优化测试方案,提升测试效率,进一步提升已取得的技术优势。

公司不断关注国产Chiplet堆叠、3D封装等SOC芯片、32Gbps新型超高速异构FPGA,64Gbps超高速AD/DA芯片所需要的测试方法,为AI智能、高可靠自动化控制、大数据分析、低空经济、自主可控核聚变、国产星链卫星通信等高端军用及民用系统的芯片国产化应用做技术储备。

公司依托V93K、J750EX-HD、T5833等高端设备,形成快速开发能力,不断提升测试技术优势和测试效率,同时结合市场需求导向,拓展不同领域的检测技术研究。

报告期内,利用同步TDR技术,实现了并行多site的100ps级别动态参数检测能力,解决了高速FPGA、CPLD等动态参数并行能力不足的问题；利用温度再校准技术,实现了超高精度温度传感器件测试,温度精度可至±0.1℃；利用噪声屏蔽技术,提升了AD/DA全参数检测能力,信噪、杂散从90dB提升至108dB；公司通过多模组构建测试环境,新增异构集成SIP芯片检测能力,最高检测至1600Pin；新增Virtex-7系列FPGA检测能力,实现了72位高性能2133Mb/s的DDR3接口检测能力,实现分布式寄存器与锁相环（DLL）1ns级别低延迟检测能力,实现了单通道高速SERDES最高13.1Gbps的检测能力。

公司不断加大技术创新和产品升级的投入,在环境可靠性试验、EMC、汽车电子领域已投入专业团队,进行技术储备,实现新领域提前布局,致力于打造一流的可靠性检测平台,满足客户一站式检测需求。

（三）市场战略2025年,公司目前已拥有范围较广的客户群体,报告期内,公司市场战略进一步优化,不断扩大客户覆盖率,做好重点客户的服务工作,做大重点客户的市场份额,取得一定的成效；同时,结合公司发展战略,针对拟进入领域进行市场开拓。

公司已完成以成都、西安、无锡为中心并辐射西南、西北、华东区域的业务布局,在此基础上不断拓展业务覆盖范围。

（四）募投项目建设情况2025年,公司开展新设募投项目“思科瑞检测与可靠性文昌工程中心项目”,项目建成后将提供的服务内容主要包括工业级元器件级检测,卫星环境可靠性测试以及大数据分析平台服务。

作为中国商业航天发展的重要参与者,思科瑞及国星飞测以专业化检测服务为支点,既助力航天城产业集群的快速成型,又通过质量管控和技术创新为中国航天事业的规模化、商业化发展提供了底层支撑,在提升我国航天产业链自主可控能力的同时,也为全球商业航天竞争格局注入了中国力量。

“成都检测试验基地建设项目”、“环境试验中心建设项目”、“研发中心建设项目”涉及的厂房及办公楼已投入使用,安装调试后的检测设备已在新厂房投入使用,“无锡检测试验基地建设项目”安装调试后的检测设备陆续投入使用。

（五）公司资质与检测能力扩展2025年,公司顺利通过了中国合格评定委员会（CNAS）的扩项评审,截至年末,检测能力范围已从2,508项扩展至2,564项。

这不仅扩大了公司承接检测筛选业务的范围,也为我们在未来的发展奠定了坚实的基础。

江苏七维、陕西海测通过了所属省级质量技术监督局的CMA复评审,思科瑞在2025年与成都电子科技大学建立了《智慧自主检测技术工程应用研究联合实验室》,形成成都电子科技大学教授团队与思科瑞研发团队的深度融合,推动智能AI检测技术在思科瑞商业航天的应用,推动思科瑞传统可靠性检测向智能化、自主化转型,巩固行业技术领先地位。

(一)行业格局和趋势1、市场竞争格局在军用电子元器件可靠性检测行业,市场参与者主要有两类,一类是我国军工集团下属企业（或科研院所）的检测部门或检测机构,另一类是国内独立第三方的民营检测机构。

一些军工集团下属的检测机构首先要保障其体系内部军品生产任务,通常是在某些元器件方面有重点地开展特色检测业务。

另外,军工检测行业有较高的资质壁垒和技术壁垒,进入该行业领域的独立第三方民营检测机构较少,虽然近年来国内独立第三方军用电子元器件可靠性检测机构发展较快,但形成较大规模的可靠性检测企业主要是西安西谷、京瀚禹和本公司。

公司的竞争对手既包括军工集团下属比较独立的检测机构又包括其他独立第三方民营检测企业,但在军用电子元器件可靠性检测业务市场化方向的发展趋势下,获得更多竞争优势的是运作机制灵活、应对需求快速响应的民营检测企业。

近年来,在技术进步及国家政策等因素驱动下,我国军工行业快速发展促进了军用电子元器件可靠性检测行业的发展,军工集团下属检测机构和民营检测机构已成为我国军用电子元器件可靠性工程的重要保障力量。

军工集团下属检测机构在细分军工领域的属性较强（比如中国航天科技集团的下属检测机构对应用于火箭、卫星等应用环境下的电子元器件检测内容比较侧重）,而民营检测机构凭借规模化、多品种的综合检测服务能力以及快速应对的服务效率等方面优势获得较好的发展机遇。

2、行业发展趋势（1）军用电子元器件可靠性检测市场规模与我国武器装备支出呈现正相关关系,军用电子元器件可靠性检测市场规模将随之增长“富国强军”国家战略将在较长时期内促进我国军工行业的持续发展,我国武器装备支出将持续增长。

随着我国国民经济的发展,预计我国国防预算支出也将逐年增长,十四届全国人大四次会议公布2026年我国国防支出为19095.61亿元人民币,同比增长7%,武器装备支出是国防预算支出的重要组成部分,根据《新时代的中国军控、裁军与防扩散》白皮书,“与美国等军事大国相比,中国的国防支出无论是占国内生产总值的比重、占国家财政支出的比重,还是国民人均国防支出、军人人均国防支出等都是比较低的。”

预计未来我国武器装备支出将有较大上升空间。

国防信息化主要体现在武器装备信息化,武器装备的信息化离不开集成电路、半导体、分立器件等军用电子元器件的广泛应用,军用电子元器件可靠性检测市场规模与武器装备规模呈现正相关关系。

因此,未来随着武器装备支出规模的不断增长,军用电子元器件可靠性检测行业的市场规模也将随之扩大。

（2）市场化改革趋势将促进民营检测机构的发展近些年,军工检测行业在需求侧与供给侧的改革不断深化。

从需求侧看,2018年国防科工局和中央军委装备发展部联合发布了新版武器装备科研生产目录,相比2015年再次大幅降低军品市场准入门槛,大量民营企业参与军品生产,民营检测企业在争取该等涉军民营企业可靠性检测业务机会方面占有优势,民营检测机构可参与的军品检测业务占比不断上升,这推动了民营检测企业的发展。

从供给侧看,2014年2月,原国家质检总局发布《关于整合检验检测认证机构的实施意见》,明确提出有序开放检验检测认证市场,打破部门垄断和行业壁垒,因此在供给侧也促进了民营检测机构检测业务占比的上升。

在市场化改革的大趋势下,随着民营检测企业在专业技术水平、实验室建设、服务质量等方面的提升,预计未来更多军工检测业务会向第三方机构放开,民营检测企业未来可能抢占更多的市场份额。

（3）随着未来市场规模的不断扩大,民营检测企业将获得较多的业务机会未来我国军用电子元器件可靠性检测行业的市场规模将不断扩大,民营检测企业可能获得的市场份额或发展空间变大,尤其是在市场需求增加的情况下,近年来军工集团下属检测机构数量未见明显增加,民营检测企业将获得较多的业务机会。

（4）军工客户采购民营检测机构可靠性检测服务符合行业市场化发展趋势,民营检测机构市场地位将不断上升通过对军工集团下属检测机构与民营检测企业在技术、业务范围、权威性、成本与价格、服务等方面的比较分析,下游客户采购民营检测企业的可靠性检测服务具有商业合理性,符合行业市场化发展趋势,虽然军工集团下属检测机构可能具有获取军工集团客户检测业务的先天优势,但民营检测企业在“一站式”服务、服务质量、规模化、成本与价格等方面具备市场化的竞争优势。

在专业化分工以及市场化改革的大趋势下,民营检测企业作为独立第三方的专业检测机构,其市场地位将不断上升。

(二)公司发展战略2026年,公司的整体战略为“打造国内一流的可靠性服务平台,立足长期发展,构建第二增长曲线”,对于检测与筛选业务执行“深淘滩,低作堰”战略,与大客户建立粘性,跟准大项目；全面预算管控,持续优化管理、降本增效,守住质量“护城河”。

在新的业务方向上执行“聚焦主航道、催熟新方向”的战略,在检测与筛选业务稳定营收的基础上加速成都、无锡、西安、海南等多地域的环境试验、电磁兼容、低轨商业卫星智能检测等多个项目的快速推进与投产,通过检测与筛选业务渗透与拓展新业务客户,快速形成业务规模。

公司制定的发展战略的具体说明如下：1、市场方面兼顾存量客户维护与增量市场拓展,提升资源配置的均衡性与效率。

一方面,持续巩固与现有客户的合作关系,另一方面,有序扩大新客户群体。

凭借技术架构的迭代优化与管理流程的精细化升级,确保两类业务同步推进、相互支撑。

以产业链纵向延伸为抓手,打造新的经济增长极。

通过深化与客户的战略协同,搭建开放共享的技术与资源平台,拓展模块板级产品的全链条服务能力——涵盖设计、测试、组装、封装及检测等环节,从单一环节服务向系统级解决方案转型,形成具备技术壁垒与规模优势的新业务赛道。

强化内部资源的统筹配置与协同机制。

整合各子公司的检验检测资源,建立统一承接、按专业特长分配的业务调度体系。

通过明晰各主体的功能定位与协作边界,实现集团内部资源的错位发展与高效流转,提升整体业务的承接能力与交付质量。

2、技术研发方面充分利用现有设备,持续关注行业的技术发展动态和用户的需求变动趋势,提升集成电路检测技术、DPA试验技术、环境可靠性技术、EMC试验技术等相关技术能力。

同时结合国家星网战略规划布局,加强针对低轨卫星智能检测技术（人工智能、大数据结合）、三温自动分选测试技术的研究和研发投入力度,实现技术和效率双提升。

3、组织管理方面公司计划通过系统性内控优化与经营管理升级,全面提升运营效率和市场竞争力,从目标责任设计、执行路径和潜在价值三个层面深入分析,进一步建立和完善内控制度和内控流程,完善内部管理结构,强化预算管理,改善运行质量,并进一步强化经营业绩考核,切实落实责任,全面提高公司经营管理水平。

(三)经营计划1、推进募投项目建设计划公司致力于根据募集资金投资项目的规划推进募投项目建设,2025年11月发布了《成都思科瑞微电子股份有限公司关于使用超募资金增资控股子公司以投资建设新项目的公告》,拟使用超募资金投资建设“思科瑞检测与可靠性文昌工程中心项目”,同时确保成都、无锡的检测试验基地以及研发中心的建设项目能够按计划顺利开展并投入运营。

项目的完成将为公司带来新增的生产能力,推动业务的快速发展,提升公司在市场中的竞争实力,进一步巩固和强化公司在行业中的领先地位。

2、扩大能力范围计划公司将围绕元器件可靠性、电磁兼容、环境试验及计量校准四大领域持续推进检测能力升级,通过成都、西安、无锡三大检测基地联动,实现48小时内响应长三角、珠三角、成渝经济圈等重点军工集群的可靠性检测需求。

预计2026年CNAS认可能力扩展至约2,800项,测试程序预计增加5,000套,检测适配器预计增加5,000套,发明专利预计增加5项,实用新型预计增加8项,软著预计增加20项,预计四大检测领域形成“技术－资质－服务”闭环,支撑2026年检测业务的提升。

3、组织绩效全面考核计划健全公司绩效分配激励机制,建立基于业绩增长的绩效评价和激励体系,调动广大员工积极性和能动性,推动公司战略和年度经营、研发、生产目标的实现。

4、目标责任书全面管控计划对6大部门业务域,10个业务管理模块,进行全面梳理,将工作全面进行综合评价和积分卡,使各项工作显现化,可统计,可检查,可考核,可改进。

为优化资源配置,提高经济运行质量,以现金流为管理核心,对各类资源进行配置、考核、控制,以便有效地组织和协调各部门的科研生产经营活动,促进战略目标的实现。

5、全面预算管理计划公司2026年还将持续实行全面预算管理,严格控制成本,降本增效。

针对全面预算的管理目标,进一步加强预算的管控,力争产值利润同步增长。

6、新增商业航天领域投入公司2025年11月发布了《成都思科瑞微电子股份有限公司关于使用超募资金增资控股子公司以投资建设新项目的公告》,拟使用超募资金投资建设“思科瑞检测与可靠性文昌工程中心项目”,本项目作为1+1+8产业集群中的重要一环,对助力文昌太空产业基地建设,实现“百箭千星”制造能力,加速卫星互联网系统建设,形成技术先进、全球覆盖、高效服务的国家空间互联网基础设施具有重要意义。

项目预计投资4.2亿,将为火箭产业园、卫星超级工厂及相关配套项目提供本地化、一体化、高效率、低成本的可靠性检测技术服务。

面对中国星网和G60星座项目约2.6万颗卫星的庞大发射计划,公司通过批量化、高标准的电磁兼容检测与环境可靠性验证服务,确保卫星在轨运行的稳定性和安全性,从而为商业航天的大规模量产扫清技术障碍。

同时,本项目所建设的检测基地的落地进一步强化了文昌航天城的产业链聚合效应,有望吸引更多卫星制造、火箭研发及上下游配套企业入驻,推动形成"检测-制造-发射-应用"的闭环生态,而这一生态的完善不仅巩固了海南自贸港在商业航天领域的战略地位,更通过技术外溢和产业协同,带动了区域高端制造、数据服务等关联产业的升级,为海南"陆海空"立体产业布局注入新动能。

作为中国商业航天发展的重要参与者,思科瑞及国星飞测以专业化检测服务为支点,既助力航天城产业集群的快速成型,又通过质量管控和技术创新为中国航天事业的规模化、商业化发展提供了底层支撑,在提升我国航天产业链自主可控能力的同时,也为全球商业航天竞争格局注入了中国力量。

在当前商业航天产业高速发展的背景下,公司在海南建设配套商业航天的检测基地,不仅是对国家航天战略的积极响应,更是公司实现长期可持续发展和利润增长的战略选择。

随着我国商业航天进入规模化发展阶段,卫星互联网星座计划快速推进,中国星网、G60等重大项目预计将部署数万颗卫星,这对电子元器件及整星的可靠性检测提出了前所未有的巨大需求,而海南文昌作为我国唯一的低纬度滨海发射基地,正在形成集卫星研发、制造、发射、应用于一体的全产业链生态,这为公司提供了得天独厚的市场机遇。

通过在文昌航天城布局检测基地,公司能够直接嵌入商业航天核心产业链,依托"出厂即发射"的区位优势,为卫星制造企业提供"零距离"检测服务,大幅降低客户的时间与物流成本,从而在激烈的市场竞争中构建差异化优势。

同时,规模化检测能力可满足卫星量产需求,可显著提升公司营收规模和利润空间。

海南检测基地的建设是公司把握商业航天爆发式增长窗口期、实现业务升级的关键举措,通过深耕航天检测这一高附加值领域,公司不仅能巩固在检测服务行业的领先地位,更将打开长期盈利空间,为股东创造持续价值。