华锐精密 688059

报告期内,公司持续深化技术研发及市场拓展,经营业绩稳健提升。

公司2025年度,实现营业收入100,042.82万元,与去年同期相比上升31.80%；实现归属于母公司所有者的净利润18,664.52万元,与去年同期相比上升74.50%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润18,492.51万元,与去年同期相比上升77.28%。

报告期内,公司经营业绩的提升主要系：1、报告期内,下游需求回暖,同时公司产品性能不断提升,品类日趋完善,渠道稳步开拓,产销量同比增长；同时针对报告期内碳化钨粉等主要原材料价格上涨的情况,公司相应采取涨价措施,产品整体销售价格有所提升；2、报告期内,一方面公司积极践行提质增效行动,加强费用管控,另一方面伴随营业收入增长带来的规模效应,公司期间费率有所下降。

1、坚持技术创新,强化研发核心壁垒公司一直秉承“自主研发、持续创新”的发展战略,专注于硬质合金数控刀具研发与应用。

报告期内,公司持续进行研发投入,加强研发队伍建设,引进高端技术人才,深化产学研协同机制,推动科技成果的高效转化。

截至2025年12月31日,公司拥有有效授权专利74项,其中发明专利36项,报告期内共新增3项基体材料牌号,2项PVD涂层材料以及15项PVD涂层工艺,2项CVD涂层工艺。

在产品创新方面,公司不断丰富产品品类、推陈出新,成功发布U系列不锈钢车削刀具、青锋系列金属陶瓷刀具、H系列整体硬质合金立铣刀等新品,满足难加工材料高精度、高效率切削需求。

同时,公司推出华锐“智加”工业软件,通过高精度传感器与AI算法的结合,实现切削全程动态监控,公司综合金属切削服务能力进一步提升。

2、深化市场开拓,全球化布局提速报告期内,公司为开拓市场采取多措并举策略,持续优化升级“经销+直销”双轮驱动销售体系,全面推进产品宣传、渠道建设、客户服务及销售团队的数字化与专业化转型。

公司积极参与国内外重要展会及行业学术交流活动,提升品牌技术影响力与产品推广效能。

公司坚持以客户为导向,聚焦客户需求与响应速度,在强化经销网络的同时,着力加大直销团队建设与重点客户开发力度,促使技术研发与服务能力持续增强,并与国内一些重点行业重点客户达成合作。

此外,公司提速布局海外市场,完善海外渠道,提升属地化支持能力,2025年度公司实现海外营收6,649.88万元,同比增长33.25%。

3、完善治理体系,提升治理效能报告期内,公司持续深化精益管理与数字化转型,提升整体运营效率；强化人才队伍建设,完善人才激励与考核体系,构建“内培+外引”的人才培育体系,组织专业培训课程,提升骨干人员的管理能力；严格遵守相关法律法规,规范公司运作,顺利完成独立董事任期届满补选工作及公司治理制度修订工作,认真履行信息披露义务,切实提升信息披露质量与有效性；同时,强化投资者关系管理,畅通沟通渠道,推动公司治理结构和规范运作水平的完善与提升。

4、推动资本运作,助力公司发展报告期内,公司高效推进多项资本运作举措,为高质量发展注入强劲动能。

公司实施了2024年年度权益分派,向全体股东每10股派发现金红利6元（含税）,以资本公积金向全体股东每10股转增4股,进一步优化股本结构、增强公司股票流动性。

2026年1月,公司实施了2025年前三季度利润分配方案,向全体股东每10股派发现金红利6元（含税）,进一步增强投资者的获得感。

此外,公司向特定对象发行A股股票事宜已于2025年11月完成相关发行工作,募集资金总额20,000.00万元,用于补充流动资金和偿还贷款,本次发行有助于增强公司资金实力,优化财务结构,提高抗风险能力,有利于公司发展战略的实现。

(一)行业格局和趋势1、切削刀具行业发展概况（1）切削刀具行业背景刀具行业是机械制造行业和重大技术领域的基础行业。

切削加工约占整个机械加工工作量的90%,刀具技术在汽车行业、模具行业、通用机械、工程机械、能源装备、轨道交通和航空航天等现代机械制造领域发挥着越来越重要的作用。

据统计,高效先进刀具可明显提高加工效率,使生产成本降低10%～15%。

刀具的质量直接决定了机械制造行业的生产水平,更是制造业提高生产效率和产品质量的最重要因素。

①切削刀具材料刀具性能与刀具材料密切相关,目前主要的刀具材料包括硬质合金、高速钢、陶瓷和超硬材料（PCD、CBN）,各类刀具材料的特点、应用领域及行业主要生产企业如下：刀具材料特点应用领域硬度（62-66HRC）、耐磨性、耐热性常用于钻头、丝锥、锯条以及滚相对差,但抗弯强度高,价格便宜易焊刀、插齿刀、拉刀等刀具,尤适工具钢接。

刃磨性能好,广泛用于中低速切削用于制造耐冲击的金属切削刀的成形刀具（高性能高速钢切削速度可具。

达50-100m/min）,不宜高速切削。

硬质合金具有硬度高（86-93HRA）、硬质合金广泛用作刀具材料,如耐磨、强度和韧性较好、耐热、耐腐蚀车刀、铣刀、刨刀、钻头、镗刀等一系列优良性能,特别是其高硬度和等,用于切削铸铁、有色金属、硬质合金耐磨性,即使在500℃的温度下也基本塑料、化纤、石墨、玻璃、石材保持不变,在1000℃时仍有很高的硬和普通钢材,也可以用来切削耐度。

硬质合金的强度低于高速钢,不适热钢、不锈钢、高锰钢、工具钢合冲击性强的工况。

等难加工的材料。

适用于钢料、铸铁、高硬材料（淬高硬度、耐磨性、耐热性、化学稳定性、陶瓷火钢）连续切削的半精加工或精摩擦系数低、强度与韧性低,热导率低。

加工。

最高的硬度和耐磨性,摩擦系数小,导主要用于有色金属的高精度、低人造金刚热性好但不耐温（耐热800度）,切削粗糙度切削,以及非金属材料的石（PCD）速度可达2500-5000m/min,但价格昂精加工,不适宜切削黑色金属。

贵,加工、焊接都非常困难。

超硬材料高硬度（仅次于金刚石）及高耐热性（耐主要用于高温合金、淬硬钢、冷立方氮化热1400度）,化学性质稳定,导热性硬铸铁等难加工材料的半精加硼（CBN）好,摩擦系数低,抗弯强度与韧性略低工和精加工,特别是高速切削黑于硬质合金。

色金属。

目前硬质合金凭借良好的综合性能,广泛应用于多类材料的加工,根据《第五届切削刀具用户调查数据分析报告》统计显示,我国机械加工行业使用硬质合金切削刀具占比达63%。

②切削刀具结构切削刀具根据结构的不同可以分为焊接刀具、可转位刀具和整体刀具,各类刀具的结构和优劣势情况如下：名称结构优势劣势1、切削速度低,寿命短,传统焊接刀具无法适应焊接式1、成本较低。

现代制造业高效、高精度的加工要求。

1、机械夹固方式限制了1、通过更换刀片实现刀具直径,无法制造部切削刃更新,无需重机械夹固式分小直径刀具；磨,可以实现更高的加工效率。

2、刀体会对刀片的加工精度等性能产生影响。

1、刀具直径未受限制；1、需通过拆卸重磨方式整体式2、加工精度等性能不实现切削刃更新,加工受刀体影响,可用于精效率相对较低。

密和超精密加工。

（2）切削刀具市场规模①全球切削刀具市场规模全球切削刀具产量和消费量基本保持稳步增长趋势。

根据QYResearch分析报告指出,2016年、2017年和2018年全球切削刀具消费量分别为331亿美元、340亿美元和349亿美元,预计到2022年将达到390亿美元,复合增长率约为2.7%。

从消费区域来看,中、美、德、韩、日五个刀具消费大国的消费量比重占全球70%左右,进入2010年来,以中国为代表的亚洲刀具市场增长率排在全球刀具规模增长首位,是全球增长率的2.5倍。

②中国切削刀具市场规模我国切削刀具市场消费情况与我国制造业发展水平和结构调整息息相关。

受国内投资增速放缓和需求结构调整影响,2011年至2016年刀具市场规模主要集中在312亿元至345亿元的区间。

随着“十三五”规划的落地,国内供给侧结构性改革的不断深化,我国制造业朝着自动化和智能化方向快速前进,制造业转型升级推动刀具消费市场恢复性增长,2022年切削刀具行业市场规模达到464亿元,相对于2016年增长44.25%。

同时根据《第五届切削刀具用户调查数据分析报告》统计显示,我国机械加工行业使用硬质合金切削刀具占比达63%。

据此推算,2022年我国硬质合金刀具市场规模约为292亿元左右。

2、切削刀具行业发展趋势（1）刀具消费占机床消费比例提升刀具的性能很大程度上决定了机械加工质量与生产效率。

德国、美国和日本等制造业强国注重现代数控机床和高效刀具互相协调、平衡发展,每年的刀具消费规模为机床消费的1/2左右,2012年以来,我国刀具消费占机床消费比例呈现向上增长趋势,2022年达到25.17%,表明我国刀具消费在提质升级,但还远低于发达国家水平。

随着国内终端用户生产观念逐渐从“依靠廉价劳动力”向“改进加工手段提高效率”进行转变,以及机床市场的转型升级,我国刀具消费规模仍存在较大提升空间。

（2）机床数控化程度提高,数控刀具消费需求增加数控刀具凭借“高精度、高效率、高可靠性和专用化”的特点,适应了先进制造业的柔性化发展趋势,并成为发达国家切削刀具工业发展的主流。

在我国刀具产品消费结构中,由于我国机械加工的机床数控化水平较低,传统焊接刀具占据较大比重。

随着加工产品的结构复杂化、加工精度要求的不断提高以及生产效率的提升,我国机床设备正逐步从传统普通机床向数控机床过渡。

我国高端数控机床市场渗透率的提升,必将带动数控刀具行业的蓬勃发展。

我国正处于产业结构的调整升级阶段,机床数控化是机床行业的升级趋势。

我国新增机床数控化率近年来整体保持着稳定增长,主要与产业转型升级有关。

我国新增金属切削机床数控化率从2013年的28.83%提升到2021年的44.85%；相对于国际上制造业强国机床数控化率60%以上水平,我国金属切削机床的数控化程度提升空间很大。

作为数控金属切削机床的易耗部件,无论是存量机床的配备需要,还是每年新增机床的增量需求,都将带动数控刀具的消费需求。

（3）国产刀具向高端市场延伸,进口替代速度加快近年来,国内刀具企业在不断引进消化吸收国外先进技术的基础上,研究成果和开发生产能力得到了大幅提升,在把控刀具性能的能力不断增强的同时,部分国内知名的刀具生产企业也已经能够凭借其对客户需求的深度理解、较高的研究开发实力为下游用户提供个性化的切削加工解决方案。

国产刀具向高端市场延伸,凭借产品性价比优势,已逐步实现对高端进口刀具产品的进口替代,加速了数控刀具的国产化。

根据中国机床工具工业协会统计数据,2022年我国刀具市场总消费规模约为464亿元,进口刀具规模为126亿元,绝大部分是现代制造业所需的高端刀具。

2016年-2022年进口刀具占总消费的比重从37.17%下降至27.16%,一定程度上说明我国数控刀具的自给能力在逐步增强,进口替代速度加快。

(二)公司发展战略公司一贯秉承“自主研发、持续创新”的企业发展战略,专注于硬质合金数控刀具的研发、生产和销售,为不同市场、行业和客户提供高精密、高稳定性和高性价比的产品和服务。

未来公司将进一步夯实并发挥公司在技术创新、产品开发方面的优势,加大研发投入和人才队伍建设,以技术推动市场为导向,不断升级迭代产品并开发新系列。

在巩固硬质合金数控刀具市场优势地位的基础上,优先发展基础材料技术的研究,进军金属陶瓷、陶瓷、超硬材料等新材料领域；同时,通过新品项目的开发,向整体刀具、工具系统、精密复杂组合刀具领域拓展,进一步丰富公司的产品线。

通过不断提升对大中型企业的综合金属切削服务能力,将公司从单纯提供切削产品的企业打造成为国内领先的整体切削解决方案供应商。

(三)经营计划1、市场拓展计划公司将继续加大优势产品推广力度,积极参加国内外大型高端装备制造展,全面提升公司整体形象。

公司将进一步完善国内经销渠道布局,有计划的针对大型产业集群周边进行经销商布局,让公司的产品和技术能进一步贴近机械加工终端用户需求,与各产业集群进行深度融合；完善海外流通经销商布局,提升产品海外认知度,为公司未来参与国际竞争打下基础；同时随着公司产品品类的完善,综合金属切削服务能力的提升,进一步推进与国内一些重点行业重点客户达成战略合作,推出定制化的整体切削解决方案和应用服务。

2、技术提升计划公司目前在硬质合金数控刀具领域形成较为完整的产品技术体系,开发了数控刀片、整体刀具两大品类产品,具备了为汽车、轨道交通、航空航天、精密模具、能源装备、工程机械、通用机械、石油化工等高端制造业提供产品和技术服务的能力。

公司始终坚持自主创新,通过不断加大研发投入,提升研发水平；同时加强和科研院校的紧密合作,建立校企联合合作平台,提高公司的基础研究水平。

公司一方面将持续不断加大对基体新材料、新涂层技术的基础研究工作,另一方面将不断加大对整体刀具、工具系统、精密复杂组合刀具等新产品的开发力度,提升产品综合性能,向客户提供切实可靠、高性价比的切削刀具。

公司将通过一系列技术强企计划,实现在数控刀具方面的整体实力接近或达到日韩刀具企业水平,进一步缩短与欧美刀具企业的技术差距。

3、人才发展计划人力资源是保证公司各项业务持续发展的基础,公司坚持内部培养与外部引进相结合的原则。

在引进外部人才的同时,加大内部人才挖掘和培养,包括对技术、管理、销售服务方面人才的培养,也包括对一线操作员工的培养。

以“适者为才”作为人才选拔和任用的标准,努力建设一支业务精通、技术熟练、人员稳定的人才队伍。

公司将以募集资金投资项目建设为契机,加强对优秀人才的培养与引进,全面实施人才强企战略,完善“选人、育人、留人、用人”工作,努力创造良好的用人机制。

一是加快人才培养,重视继续教育和培训,完善人才激励、培训机制,培育一批适应产业升级的技术骨干和经营管理人才；二是努力营造人才成长的良好环境,尊重人才、充分调动人才的积极性、创造性,做到人尽其才,才尽其用；三是加强人力资源管理,加强高层次人才建设,建立有效的人力资源激励机制。

4、融资计划数控刀具行业是资金密集型行业,充足的资金是降低企业成本、提高企业竞争力与抗风险能力、保持产品及技术领先的重要保证。

未来公司将根据业务发展的实际需要,适时推出再融资计划,并在充分保证股东尤其是中小股东利益的前提下多渠道拓宽融资渠道以保持合理的资产负债结构。