凯赛生物 688065

报告期内,公司坚持既定的发展战略,持续加强研发创新、完善生产流程体系、优化管理机制,实现了经营效能的全面提升；并在客户市场开发、产业生态构建、知识产权保护、资本运营等方面取得了积极进展。

得益于全体员工的辛勤付出与不懈努力,公司在提质增效方面取得进展,研发创新成果显著,生产运营效率有效提升,市场销售业绩稳步增长,战略布局日趋完善,整体发展态势持续向好。

报告期内,公司实现营业收入329,505.19万元,比上年同期上升11.40%；归属于上市公司股东的净利润56,072.00万元,比上年同期上升14.68%。

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润52,069.45万元,同比上升12.04%。

公司报告期内重点工作开展情况如下：1、研发创新驱动业务增长公司始终以创新为引擎,持续加大研发投入,强化研发能力、提升整体研发水平。

公司深耕生物制造领域多年,已形成显著技术优势。

2025年,公司持续升级生物材料全产业链研究与产业化高通量体系,开发出基于生物法的新型长链二元酸品种及其衍生的高性能生物材料、非粮作物高值化产品、复合材料新的大型潜在应用场景,使产品矩阵不断丰富。

公司继续推进技术创新,投入研发费用23,789.20万元,同比增长1.95%,占营业收入比例为7.22%。

公司坚信AI技术突破将在长期对生物制造的研发范式带来颠覆性变革,并通过构建内部团队以及对外投资进行了前瞻性布局。

公司于2023年1月pre-A轮次战略领投分子之心,并于报告期内进行再度增持。

公司与分子之心将在业务上继续深度协同,搭建并持续优化AI赋能合成生物的一体化研发体系。

2025年,公司长链二元酸产品在保持全球主导地位的情况下,通过技术突破与产品优化,持续拓展市场空间,系列产品销量创历史新高；生物法癸二酸加速替代化学法同类产品,已成为市场上的主导产品方案；新产品生物基哌啶客户导入顺利,销售首年已占据国内市场可观市场份额；生物基聚酰胺改性及其连续纤维复合材料（Bio-PPACFRT）在更多应用领域进行了商业化验证。

2、携手战略伙伴,打造生物基聚酰胺及其复合材料应用“生态圈”报告期内,公司以定向增发的方式在股东层面引入招商局集团的交易正式完成,以此引入59.15亿元资金用于业务发展。

公司与招商局集团及其体系基于生物基新材料的合作也已经全面展开。

2025年,凯赛生物在安徽省合肥市启动建设了国内首个生物制造新材料下游应用产业化基地并新增设立三个项目公司。

2025年1月,公司联合招商创科、合肥产投等机构联合设立了招商凯赛复合材料（合肥）公司,业务聚焦预浸带、板材等生物基聚酰胺复合材料中间产品的开发与销售,并下设生物制造新材料应用研发推广中心；2025年2月,公司与福建时代泽远股权投资基金合伙企业（有限合伙）、杭州卡涞复合材料有限公司联合设立了安徽凯酰时代复合材料有限责任公司,主要从事生物基复合材料电池壳体、储能箱体、汽车零部件以及其他交通领域产品的研发、生产和销售。

2025年4月,公司与株式会社3p.com联合设立合肥氢禾新材料有限责任公司,重点开发生物基聚酰胺复合材料在管道及氢气储存领域的产品方案。

凯赛系列生物基材料单体—树脂—复材—应用制品的产业链生态已在合肥市全面搭建落地,相关产业化项目建设按计划推进,后续可在全国范围内参照推广落地。

3、推进投资赋能,强化知识产权保护公司成立以来专注于用合成生物的技术和工艺开发化学品,独家开发了系列生物法长链二元酸、生物基戊二胺两类核心单体,并将此二类单体通过聚合开发并产业化了系列生物基长链聚酰胺,拉动公司业务从单体向聚合物拓展,打造第二增长曲线。

报告期内,公司积极关注、推进核心单体下游的产业链整合投资,并在知识产权维权方面取得重大突破：获得两起知识产权侵权案件的最高院终审胜诉判决,判赔金额分别达2887万元和3000万元,其中专利侵权案件中适用了2倍惩罚性赔偿；公司首次在欧洲维权成功,有力阻断了不法行为向海外的延伸。

4、优化管理架构,提高运营效率公司积极推进组织架构优化升级,以适应业务发展变化和提高运营效率。

同时,加大人才储备,持续引进外部高端人才,满足研发和新项目的人才需求,并通过科学的激励机制和积极的企业文化吸引并留住优秀人才。

(一)行业格局和趋势1、行业技术水平及特点目前,全世界的化工材料绝大多数源于石油。

然而,石油作为一种有限的资源,随着人类历史的快速进步和发展,能源枯竭问题亟待解决,同时,传统化工生产带来的环境污染矛盾、过度碳排放造成的温室效应等问题也日渐突出。

在这样的大背景下,基于基因组学与系统生物学在20世纪90年代的兴起,合成生物学于21世纪初应运而生,成为近年来发展最为迅猛的新兴前沿交叉学科之一。

合成生物技术是综合了科学与工程的一个崭新的生物技术,借助生命体高效的代谢系统,通过基因编辑技术改造生命体以设计合成,使得在生物体内定向、高效组装物质、材料逐步成为可能,合成生物技术应用于生物基材料、生物燃料、生物医药等多个领域。

合成生物技术开启了可定量、可计算、可预测及工程化的“会聚”研究新时代,为解决与人类社会相关的全球性重大问题提供了重要途径。

从理论上,绝大多数石油化学品都能够借助合成生物技术从生物原料制得,并且还可以合成传统化工法不能合成的新材料,反应过程绿色、条件温和,原材料获取便利,未来发展空间广阔。

虽然随着技术的不断进步,理论上绝大多数的物质、材料可以被生物合成,但从实验室合成到产业化放大过程中仍有大量的合成生物学、细胞工程、生物化工、高分子材料与工程等多个学科的生物制造技术问题需要统筹解决,面临诸多挑战,例如产品质量、成本、与市场竞品的竞争力等等。

整体来看,生物制造材料已逐步从实验室走向市场实现产业化,越来越多的企业和机构已经在生物制造领域进行的大量的投入,特别是国际领先的跨国企业已经在1,3-丙二醇等方面实现了商业突破,中国本土企业在生物制造领域拥有独特技术和产品的企业尚且较少,但以公司为代表的企业已经在某些细分市场中获得了技术的突破或拥有独到的产品,逐步成长为世界领先的生物科技企业之一。

2、行业竞争格局公司主营的生物法长链二元酸、生物基聚酰胺等产品均为生物制造材料,行业市场化程度较高,具体竞争格局情况如下。

（1）生物法长链二元酸公司是全球生物法长链二元酸的主导供应商。

由于长链二元酸此前多通过化学法生产,因此公司原主要竞争对手为英威达等国际大型化工企业。

随着公司生物法长链二元酸技术上的不断升级进步,产量不断提高,产品性能及经济性等竞争力日趋增强,以英威达为代表的传统化学法长链二元酸（以DC12等为主）逐步退出市场,目前公司产品已经占有全球市场主导地位,与杜邦、艾曼斯、赢创、诺和诺德等主要下游客户建立了良好稳定的商业合作关系。

国际市场上,赢创及UBE建设有千吨级化学法月桂二酸产能,用于自用。

2024年3月27日,宁科生物发布《关于重要控股子公司停产的风险提示公告》,其控股子公司中科新材于2024年2月7日进入停产状态；2024年12月发布关于宁夏中科新材复工复产的公告。

（2）生物基戊二胺公司生产戊二胺主要用于自身聚酰胺系列产品的生产,部分提供给下游客户行应用开发。

日本东丽公司及日本味之素公司曾尝试合作通过生物技术生产戊二胺；韩国希杰集团宣布进入生物基戊二胺市场；宁夏伊品生物科技股份有限公司于2017年公告投资建设生物基戊二胺及聚酰胺56项目；阳煤化工股份有限公司于2020年7月公告签署《生物酶法制备尼龙56技术开发合作框架协议》,其中涉及开发以赖氨酸为原料的生物法戊二胺及尼龙56的技术。

与戊二胺相似的化工原料为己二胺,己二胺主要用于聚酰胺66的生产,己二胺的核心原料为己二腈,化学法己二腈、己二胺产品仍可能与公司生物基戊二胺形成直接竞争。

己二腈核心生产技术被英威达等欧美企业控制,我国己二腈工业化生产尚处于起步阶段,所需己二腈仍然依赖进口,成本较高,制约了我国己二胺及聚酰胺66产业的发展,是我国双单体聚酰胺行业发展核心瓶颈难题。

2020年以来,数个公司宣布新建己二腈装置,规划建设产能达到100万吨/年,建成后可能在一定程度上缓解中国地区己二腈供应紧张问题。

（3）生物基聚酰胺公司生物基聚酰胺产品泰纶,具有高强、耐磨、阻燃、吸湿、回弹性好等特点,可在纺织服饰、地毯、工业丝等领域上广泛应用；另外,应用于工程材料领域的生物基聚酰胺品牌ECOPENT系列产品其具有高强度、高耐热性、尺寸稳定性好等优异性能,在工程塑料上可应用于汽车、电子电器结构件等。

公司生物基聚酰胺产品的某些牌号与化工法聚酰胺66产品性能接近,因此聚酰胺66产品可能与公司生物基聚酰胺的某些牌号产品形成直接竞争。

但相比聚酰胺66,公司不同品类产品有各自的性能特点和适用的应用领域。

例如PA56、PA5T/X、PA510等在热稳定性、阻燃性、耐高温等方面更加优越,在工程材料和纤维增强复合材料等领域优势显著优于传统尼龙和热固性材料。

（4）生物基哌啶公司生物基哌啶在报告期内首次规模化生产,产品质量与传统石油基产品相当,达到农药和医药等领域客户要求。

目前客户导入顺利,销售首年已成为国内哌啶主要供应商,产品占据中国市场主导地位。

（5）生物基聚酰胺复合材料以生物基聚酰胺和连续玻璃纤维/碳纤维进行复合增强的热塑性复合材料,相比热固性复合材料,更易于加工并可回收再利用,用户侧的全周期成本和环境压力更低。

随着各国对高分子材料和化学品回收利用立法的落地,热塑性复合材料的需求将快速增长。

然而,传统热塑性复合材料面临成本和性能的权衡：如使用聚丙烯为树脂,则复合材料的机械性能难以达到热固性复材的水平；如使用PEEK、PPS、化学法高温尼龙等高端树脂,由于本身流动性局限性,难以制作高性能复合材料,加工成本也会大幅提升。

生物基聚酰胺复合材料具有高性能、易加工、轻量化、可回收、低成本、耐磨耐腐蚀等综合优势,突破传统热塑性复合材料成本和性能局限,有望在交运物流、新能源装备、建筑装饰等领域的大场景中实现“以塑代钢、以塑代铝、以热塑替代热固”。

3、行业未来发展趋势传统的经济发展主要依靠的是化石原料,随着时代的发展,不可再生资源储量逐步减少,环境压力逐步加大,传统的经济发展模式已经不适合时代发展的要求。

未来包括中国在内的主要经济体将以生态化、绿色化以及资源可回收利用为发展原则,实现绿色、低碳、可持续的发展目标。

近年来全球范围内合成生物学学科迅猛发展。

基因编辑、人工智能（AI）蛋白质结构预测和设计等技术的突破显著提高了合成生物学的底层研发效率,正在成为生物制造的核心技术领域。

我国在此领域人才储备不断扩大,技术能力不断提升,在整体发展水平上保持了与国际同步水平,在合成生物学学科技术的推动下,我国生物制造产业快速发展。

氨基酸、维生素等传统产品的技术升级不断推进,一些重要产品上已经能部分突破专利封锁。

在新产品开发上,国外拥有1,3-丙二醇、聚乳酸等一系列产品的生物制造技术,而我国在生物法长链二元酸和生物基戊二胺等产品的生物制造技术上实现世界领先。

在新合成途径设计、基因编辑这些最前沿、决定未来产业布局的研究方向上,总体保持了与国际并行。

合成生物学现有的发展多是基于自然界中已有生物合成途径实现生物制造。

然而,部分物质并无现成的天然生物合成途径,这为今后生物制造产业的发展带来很大的挑战,但这也正是合成生物学真正展现其颠覆性价值之处,包括该等产品在内的高附加值、高性能产品将成为生物制造未来主攻方向。

目前,能从零创建物质的全新生物合成途径报道较少,有诸多因素,比如瓶颈之一为微生物设计能力。

此外,生物制造虽然对解决可持续发展等问题有积极作用,但所涉及学科众多,技术要求跨越生物、化学、工程等多个领域,如何实现学科交叉利用,有效降低生产成本,是生物制造未来发展的重要挑战。

(二)公司发展战略以生物制造实现“碳中和”,公司的发展战略有三个重点：1、开拓生物材料大型应用场景,使生物制造产品能够大规模取代石化产品公司将持续开发热塑性纤维增强生物基复合材料及其市场应用技术,关注对低碳新材料有特定需求并能体现新材料性价比优势的大型应用场景。

公司开发的生物基聚酰胺属于热塑性材料,以玻璃纤维或碳纤维增强的耐高温生物基聚酰胺具有轻量化、高强度、耐高温、高耐磨、耐腐蚀等特点,而且原料可再生、产品可回收。

公司开发的耐高温生物基聚酰胺一步法聚合工艺比传统化工同类产品的二步法聚合工艺具有显著的成本优势,使生物基聚酰胺相对于传统化工产品具有“原料可再生、产品可回收、成本可竞争”的优势。

公司将开发耐高温聚酰胺“以塑代钢”应用场景,推广在车辆、风电、建筑等需要轻量化领域实施大规模应用。

公司于2023年与招商局集团签订业务合作协议。

根据协议,招商局集团将尽最大的商业努力推广和落实凯赛生物基聚酰胺产品的使用。

基于公司产品的特点和双方的深度合作关系,公司正与招商局集团共同推动相关生物基材料在集装箱、建筑、光伏、物流等领域的应用,未来公司向招商局集团体系内客户形成批量销售将促进新增产能的消化。

同时,公司将借助本次与招商局集团深度合作的机会,为公司向更多客户推广自身产品,打造具有示范效应的下游客户合作项目,从而进一步推动新增产能的消化。

2、生物废弃物的高值化利用,为生物制造所需的大宗原料开辟资源目前生物制造产品中的碳源几乎全部基于C6糖,即淀粉葡萄糖或蔗糖作为原料。

考虑到大规模生物制造须做到“不与人争粮、不与粮争地”,研究利用取之不尽的植物原料、农业废弃物等作为生物制造的原料具有非常重要的社会意义和商业价值。

（1）突破纤维生物质纤维产业化利用技术由于大气污染管控,各地政府严禁焚烧秸秆。

目前市场上罕见成熟的、有经济效益的秸秆深加工产业化技术。

秸秆因季节性、分散性等特点造成收集困难,并且具有运输成本高、难以储存、投资和运行成本高、生物利用效率低、糖化成本高、糖化后利用效率低、废水处理成本高等特点,这是为什么世界上很多政府和企业多次尝试包括秸秆、木屑等生物废弃物的利用却鲜有成功案例的原因。

秸秆处理成为农民和各地政府的负担。

公司将系统开发秸秆等农业废弃物的收储技术、预处理技术以及半纤维素和纤维素的水解糖化平台技术作为发展战略的一部分。

（2）综合利用生物废弃物公司将研发利用从农、林、湖泊等来源的生物废弃物经加工得到的C5糖和C6糖,经生物转化成各种产品,其中可能包括乳酸（用于做生物可降解的聚乳酸材料）、戊二胺（用于生产生物基聚酰胺）、生物燃料、氨基酸（如谷氨酸、赖氨酸）和蛋白质（营养）等。

研发的目标是使之能在商业上比粮食更有经济性。

公司还将研发秸秆中木质素和磷、钾、微量元素等营养物质的回收和综合利用技术。

3、建立合成生物学全产业链的研发和生产设施,保持行业竞争力公司以持续的技术创新作为企业发展的动力,进一步升级技术研发体系、布局AI等技术工具在研发和生产中的应用。

公司将增加合成生物学全产业链高通量研发设施,例如:合成生物学高通量设施、微生物高通量筛选和评价设施、高通量生物单体提取纯化研究体系、高通量生物高分子材料聚合以及纤维增强、纺丝、发泡、拉膜、改性等研究系统、高通量在线检测等研究系统。

公司将利用高通量研发设施突破重大产业化技术瓶颈,并选择有系统性、有相对竞争力、有前瞻性、有社会意义和商业价值的项目进行重点研发。

公司产品覆盖聚酰胺全产业链,包括生物基聚酰胺及其单体生物法长链二元酸系列和生物基戊二胺。

公司将充分利用在长链二元酸和戊二胺的技术和市场地位,进一步优化公司的产品布局,积极延伸长链二元酸下游产业,扩充生物法长链二元酸品种和系列生物基聚酰胺及其复合材料的产品种类。

公司持续关注山西产业园项目的建设进展,并根据实际情况稳步推进相关工作。

该项目在规划中采用了数字化与智能化系统,是公司在生物制造领域布局的组成部分之一。

山西生产基地的生物基聚酰胺系列产品,未来可为生物基复合材料在下游领域的应用提供原料支持。

公司将发挥研发和生产管理优势,不断进行包括节能降耗在内的精益化成本管理,使产品持续保持成本竞争优势。

(三)经营计划基于公司多年积累的生物法长链二元酸、生物基戊二胺及生物基聚酰胺功能材料生物制造技术,进一步落实生物基聚酰胺产业规划目标,围绕认真实施募集资金投资项目,并以此为抓手,使公司的生产规模和技术实力整体再上一个台阶,实现公司的跨越式发展。

根据公司的战略目标和发展战略,本公司主要业务策略。

1、研发及产品开发计划公司将继续推进基因编辑、生物工程、生物化学、生物材料聚合、纺织、改性、复合材料和评价等学科的高通量研发平台建设,通过持续的研发创新,进一步改善产品结构,提升产品性价比,丰富下游应用,保持技术领先优势,整体提升公司竞争力。

2、生产与产业化推进计划对既有生产线继续优化菌种和生产工艺,持续成本降低；逐步提升乌苏材料生物基戊二胺和生物基聚酰胺产业化设施的产能利用率,促进早日达产；根据长链二元酸市场情况,适时推进扩产计划；持续推进公司生产项目的建设、调试等工作。

年产10000吨生物基哌啶于2024年底顺利投产,2025年年初完成许可证办理,并开始生产销售。

3、市场拓展与客户开发计划目前公司生物法长链二元酸产品已经拥有一批长期稳定的国内外知名客户,将在此基础上进一步拓展新的应用和市场；生物基聚酰胺产品在工程塑料、纺丝、交运物流、建筑材料、新能源等领域开发了大量客户；具有高强、耐温、耐腐蚀、可回收和低成本综合优势的耐高温生物基聚酰胺连续纤维复合材料,已完成中试验证并进入到产品制作阶段,有望在交运物流、新能源装备、建筑等领域的大场景中实现“以热塑替代热固、以塑代铝、以塑代钢”；公司将基于生物基戊二胺及生物基聚酰胺功能材料的特点分别进行客户开拓布局,着力提升客户服务水平,加强市场信息收集、分析、管理的能力,准确把握客户的需求和潜在需求,实现客户数量和满意度的同步提升。

4、内部管理计划公司将进一步加强内部管理体制,实施扁平化的管理模式,明确岗位职责。

公司将进一步强化内控制度建设和企业文化塑造,完善公司治理结构和企业文化系统。

根据内部控制制度要求和企业业务流程特点,进一步提高信息化管理水平,优化、整合各项业务工作流程,议事规则和工作程序；进一步提高风险管理水平,建立健全风险预测、风险评估、风险控制和风险约束机制,有效防范和控制风险。

5、人才发展计划公司高度重视人力资源建设工作。

公司以现有团队为基础,内部人才培养与外部引进相结合,保证研发和新项目的人才需求,并通过有效的人才激励机制和良好的企业文化吸引人才、留住人才。

公司将进一步完善人力资源的培养、引进、使用、退出等管理机制,实现人力资源的合理配置,全面提升企业核心竞争力。