联测科技 688113

公司作为国内动力系统智能测试装备领域专精特新“小巨人”企业,始终聚焦核心主业,深耕动力测试赛道,通过拓展下游应用、强化研发创新、狠抓经营质量、深化降本增效、培育核心人才、升级服务体系等一系列举措,实现稳健运营,持续提升核心竞争力。

现将公司经营情况讨论与分析如下：一、聚焦主业经营,筑牢发展根基公司始终坚守动力系统智能测试装备研发、制造、销售及测试验证服务核心主业,深耕细分赛道、聚焦核心能力,核心技术对标国际先进水平,成功打破高端测试装备进口依赖,构建起稳固的行业竞争优势。

报告期内,公司经营业绩稳步提升,实现营业总收入49,747.33万元,同比增长0.9%；实现利润总额10,261.13万元,同比增长9.20%；实现归属于上市公司股东的净利润9,012.60万元,同比增长9.24%,盈利能力持续增强。

截至本报告期末,公司动力系统智能测试装备的在手订单含税合同金额为5.8亿元,较2024年末增长15.74%。

二、拓展下游应用,拓宽增长空间公司在巩固燃油车、新能源、航空航天、船舶、工程机械等现有核心市场份额的基础上,依托自身技术优势,积极向新兴应用领域延伸,构建“一基多极”的多元化市场布局,有效对冲行业周期波动风险。

同时,公司将通过海外并购等方式,积极拓展海外市场,全力推动产品进入欧洲、东南亚等地区,努力提升海外收入占比,逐步构建国内外协同发展、双向赋能的市场格局。

三、强化研发投入,夯实技术壁垒公司坚持技术驱动发展战略,持续加大研发投入,不断完善技术创新体系,全力保持行业技术领先地位。

2025年,公司研发投入稳步增长,报告期内研发投入4,110.88万元,占营业收入比例8.26%,较2024年提升0.85个百分点。

2026年,公司将持续聚焦前沿技术攻关,着力推进核心产品国产化替代,力争实现更多关键技术与产品的突破,进一步夯实技术壁垒。

四、升级服务体系,增强品牌价值公司立足“装备+服务”双驱动发展模式,将测试服务业务作为重要增长极,同步扩充CNAS实验室规模,不断提升服务的专业性与权威性。

同时,公司持续优化服务流程、提升服务质量,进一步增强客户粘性,提升服务业务收入占比。

2026年,公司将稳步增加CNAS实验室数量,优化实验室区域布局,重点覆盖核心客户集中区域,更好满足客户多元化测试需求,持续提升服务业务盈利能力与品牌影响力。

五、狠抓经营质量,提升盈利水平公司以提质增效为核心目标,持续推进5S经营管理体系建设,全面推行项目化管理与准时交付机制,着力提升交付效率、缩短验收周期。

同时,公司从设计、生产、采购、销售等多个维度发力,全面推进精细化管理,严控各类成本支出,持续优化产品质量、交付时间、生产效率、库存周转、存货呆滞等关键经营指标,不断提升公司整体利润率水平,推动经营质量持续向好。

六、重视人才培养,强化发展支撑公司坚持人才强企战略,构建“引才、育才、留才、用才”全周期人才管理体系,为企业持续发展提供坚实的核心人才保障。

公司通过市场化薪酬体系、股权激励等多元化激励机制,大力吸引各岗位人才加入；建立多元化人才培养体系,针对性提升员工专业能力与综合素养；不断完善激励约束机制,将员工个人发展与公司长远发展深度绑定,有效提升团队稳定性与凝聚力。

报告期内,公司依托聚焦主业、技术创新、服务升级等举措,构建了综合竞争优势,实现稳健发展。

未来,公司将继续坚守动力测试核心赛道,深化新兴领域布局,加大研发与人才投入,扩充CNAS实验室规模,推进降本增效,力争在测试装备市场抢占更大份额,实现业绩持续增长与股东价值提升。

(一)行业格局和趋势1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛公司所属行业为动力系统测试行业,下游应用领域包括新能源汽车、燃油汽车、船舶、航空等,测试对象主要为新能源汽车整车、动力总成及相关零部件；燃油汽车动力总成及相关零部件；船舶发动机；航空发动机及变速箱等动力系统相关设备。

我国动力系统测试行业相对国外发达国家起步较晚,国际知名厂商以其多年的技术积累具有一定的先发优势,我国动力系统测试厂商的产销规模、生产工艺、技术水平及品牌美誉度等方面与国际知名企业相比还存在一定差距,高端市场尤其是在航空发动机研发测试等领域长期被国外厂商把持。

动力系统测试是新能源汽车、燃油汽车、船舶、航空等领域研发、制造、后市场中的必要环节,是测试产品性能、质量、排放与安全的必要手段。

在《国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》中,便将“建设生产应用示范平台和标准计量、认证认可、检验检测、试验验证等产业技术基础公共服务平台”作为“加强产业基础能力建设”的组成部分。

动力系统测试的产业链涵盖精密仪器、电子元件、智能装备制造、软件控制以及将前述环节有机结合的系统集成等领域,是新能源汽车、燃油汽车、船舶、航空、工程机械及其他领域动力系统发展的重要支撑产业,具有工艺复杂、产品需求多样化、专业化程度高、技术更新迭代快、涵盖学科范围广等特点。

伴随着下游制造业转型升级、创新发展的巨大机遇,动力系统测试行业也迎来快速发展的契机,同时也对动力系统测试装备的测试精度、抗干扰性、实时响应、控制系统、自动化、智能化等方面提出了更高的要求。

先进的动力系统测试装备体现在硬件和软件两个方面。

硬件方面的先进性体现在设备的抗干扰性、测试精度、稳定性、测试过程的实时响应能力、测试结果的一致性以及各个配件的集成技术等；软件方面包括测试控制策略的成熟度、测试功能的全面性、测试理念的先进程度、数据分析处理能力等。

新能源汽车、燃油汽车、船舶和航空等下游应用领域对于动力系统测试设备需求的主要技术门槛如下表所示:应用领域主要技术门槛新能源汽车领域对于动力系统测试设备需求的主要技术包括测试设备的信息融合技术、多元动力系统信号来源融合技术、针对性测试方法的开发技术、硬件测试与场景模拟结合技术、高动态响应快速原型控制技术、电机和混新能源汽车合动力NVH测试技术、动力系统能量流仿真测试技术、自动快接技术等。

由于新能源汽车领域动力系统测试涉及动力电池、纯电、油电、油气混合动力、多轴多驱动变速箱、控制器等被测对象,涉及多通道接口和各种工况,需要通过持续自研电力测功器、环境模拟、道路模拟、条件保障模拟、驾驶模应用领域主要技术门槛拟等测试设备和测试软件,开发出模拟上述不同场景的测试系统,实现性能开发仿真平台、故障预测诊断、高速数据采集数据处理分析等功能。

为达到新能源汽车动力系统高速加载测试的要求,需要开发低惯量瞬态响应的高速电机、高频控制的四象限变频器、瞬态响应的实时快速原型控制软件等软、硬件技术,涉及转子动力学、电磁学、精密机械、高速轴承及润滑、热力学等多项工程技术。

新能源汽车动力总成NVH试验室用于测试噪声、振动和声振粗糙度,涉及声学、转子动力学、热力学等多项测试技术,需要对试验室隔声仓本体、吸声材料、测试台架及隔振基础、通风空调系统、电机及变速箱温控系统等持续优化、反复调试,进一步提高试验室的吸声能力、降低背景噪声。

新能源汽车能源消耗包括电能、电能和燃料混合能转化为机械能、热能,需要通过高精度的能源消耗测试系统精确分析其动力系统的能量流,从而对其动力经济性进行分析和改进,涉及模拟电池、四象限变频器、电能计量分析设备、电力测功器系统、电机及变速箱温控系统、实时控制硬件及能量流分析仿真软件,并模拟不同的道路工况验证比对分析还原真实的能量传递过程。

新能源汽车动力系统生产测试线需要通过自动快接技术实现油、水、气、电、传动轴和试验设备的可靠自动对接,按照一定的节拍批量生产,还需搭载数据信息化软件系统才能实现生产下线产品的数据后处理。

燃油汽车领域对于动力系统测试设备需求的主要技术包括性能开发与排放控制测试的优化组合技术、高精度燃油汽车动力NVH测试技术、高动态响应快速原型控制技术、自动快接技术等。

转速、扭矩、功率、油耗、排放等性能指标测试是燃油汽车发动机及其动力总成开发过程中重要的性能测试项目,直接影响发动机及动力总成的动力性、经济性和排放水平等核心指标。

性能测试涉及多种高精度、高动态的测试装备和真实环境试验的移动试验设备等,并需要开发与测试装备对接的通信程序,优化性能测试软件、调试边界条件测试设备的控制精度,以取得最佳组合测试精度。

燃油汽车为了进一步提高发动机及其动力总成性能测试结果的一致性,需要对测试台架的各个组成部件包括测功器、测试保障单元、测试控制系统等软、硬件持续组合验证,提高测试台架的控制精度、测试精度、工况适应性,软件系统还需具备实时采集和模拟真实工况仿真功能、瞬态响应功能。

燃油汽车发动机及其动力总成的高精度NVH试验室用于对发动机噪声、振动等声学指标进行精确测量和调试,需要对试验室隔声仓本体、吸声材料、试验台架及隔振基础、通风空调系统、电机及变速箱温控系统等持续优化、反复调试,进一步提高试验室的吸声能力、降低背景噪声,并开发可隔室传动高精度动平衡的碳纤维空心传动轴、静音循环冷却水温控系统、静音通风空调系应用领域主要技术门槛统、静音燃油温控供应系统。

燃油汽车发动机及其动力总成的高动态模拟试验台能够满足ETC排放测试、NRTC瞬态循环测试等需要模拟实际道路工况、阻力及驾驶操纵特性以测试发动机的排放性能并发现其动态运行规律。

为此需要研发低惯量高动态的测功器、高速瞬态传动轴系统、自动化智能控制操控设备、高速响应的温控阀以及高动态的发动机油、水、气温控系统,并开发出高动态的实时控制系统。

燃油汽车动力系统生产测试线需要通过自动快接技术实现油、水、气、电、传动轴和试验设备的可靠自动对接,按照一定的节拍批量生产,还需搭载数据信息化软件系统才能实现生产下线产品的数据后处理。

船舶领域对于动力系统测试设备需求的主要技术包括高功率大扭矩水力测功器的抗气蚀技术、高功率大扭矩测功器的快速响应的伺服阀技术、高功率大扭矩测功器的高精度测量技术、高功率大扭矩测功器的超大零件加工制造工艺及其整机测试设备的研发技术、大功率船舶动力测试油、水、气条件保障技术、宽范围的串联测功器测试技术等。

在高功率密度工况下,高功率大扭矩水力测功器会产生严重的气蚀,严重影响测试的正常进行。

由于气蚀的形成机理复杂,目前业界尚缺乏气蚀成因的理论体系,需要通过研究材料工程、流体力学、热力学、制造工艺、仿真技术等工程技术,加以反复测试验证才能减缓气蚀的发生。

为满足高功率大扭矩水力测功器的控制需求,需要研制具有大口径、高动态响应、流量线性、精确定位等特性的电液伺服阀装置。

此外,目前业界缺乏针对高功率大扭矩水力测功器的大型高精度加工、制造设备,需要研制高精度船舶大型零件的加工工艺,并开发克服材料高强度、高硬度特性的切削技术和开发整机的性能测试设备。

由于高功率大扭矩水力测功器具有低转速大扭矩的特点,传统的转速、扭矩测量方法难于保证高精度的测量。

传统的转速测量方法采用霍尔电磁测速传感器,分辨率较低,难以保证低速运行工况时的测速精度,需要开发低速高分辨率光电编码器及其矢量测速方法；传统的扭矩测量方法通过砝码标定,但由于结构尺寸大、所需砝码数量多,造成标定疲劳强度高,影响标定效率和精度,需要开发具有微调功能的零泄漏液压传动的高精度标定方法。

大功率船舶动力测试系统台架试验需要模拟真实状态运行配置高精度智能可调的油、水、气恒温、恒压等条件保障设备,才能对动力系统性能进行精准分析研究,另外针对船舶动力的宽范围测试要求,需要采用不同的水力测功器、电力测功器串联等技术通过智能控制软件实现扭矩分配扩大台架的测试范围。

航空航空领域对于动力系统测试设备需求的主要技术包括高速高功率水力测功器主轴转子的高等转子动力学技术、抗气蚀定转子结构及材料工艺技术、高应用领域主要技术门槛精度动平衡及工艺技术、高速轴承及其润滑密封技术、高动态响应的阀门及伺服控制技术、高速的飞轮模拟惯量技术、高空试验台高速水力测功器技术、高速高功率水力测功器高精度零件加工制造及整机测试技术等。

航空发动机具有高转速、大功率的特点,其动力输出测试需要采用具有低转动惯量、高转速、高功率密度、高加速动态响应的高速水力测功器,该类型的测功器须避免高速高功率工况下的共振,需通过不断的试验验证并结合高等转子动力学技术设计出合适的主轴转子旋转系统。

高功率高速水力测功器工作时会产生严重的气蚀,并严重影响测试的正常进行。

由于气蚀的形成机理复杂,目前业界尚缺乏气蚀成因的理论体系,需要通过研究材料工程、流体力学、热力学、制造工艺、仿真技术等工程技术,加以反复测试验证才能减缓气蚀的发生。

为了保证在高速运转工况下转子具有极高的平衡精度,需要通过反复的动平衡试验,为主轴转子系统设计高精度高速运转的平衡工装、高速的动平衡机,并开发多次在线平衡技术。

此外,还需要研制在高速运转工况下兼具高可靠性、长寿命的高速轴承,涉及材料、工艺、润滑、密封等技术节点,需要通过反复试验、验证反馈,开发并改进喷射润滑、封严密封、浮环密封、高速机械密封、真空抽吸密封等技术。

为满足高速高功率工况下试验的要求,需要采用进、排水阀联动高速响应的闭环控制策略,使进、排水阀具有高速响应和高精度控制的特性。

针对旋翼类航空发动机,还需要开发高速的模拟飞轮惯量技术,针对高空模拟试验台的还需要开发适合负压状态下的高速水力测功器,此外,目前业界缺乏针对高速高功率水力测功器的大型高精度加工、制造设备、测试设备,需要研制高精度大型零件的加工工艺,并开发克服材料高强度、高硬度特性的切削技术和开发整机的性能测试设备。

2、公司所处的行业地位分析及其变化情况（1）公司新能源汽车及燃油汽车产品获国内知名客户认可公司为一家动力系统测试解决方案提供商,迄今为止,已成功为新能源汽车领域、燃油汽车领域的多家知名企业提供了动力系统智能测试装备及测试验证服务,在行业内树立了良好的商业信誉和品牌形象。

根据中国汽车工业协会的统计,2025年度前十汽车品牌销量排名如下：前十大汽车品牌销量排名排名名称是否为公司客户1比亚迪股份√2上汽集团√3吉利控股√4中国一汽√5长安汽车√6奇瑞控股√7东风公司√8北汽集团√9广汽集团√10长城汽车√注：上表在统计时包含公司为客户的母公司或子公司提供产品或服务的情形,下同；为保持与引用出处的内容一致性,表格中的企业简称未作改动,下同。

根据乘用车市场信息联席会的报告,2025年度我国前十大新能源汽车厂商、纯电动汽车厂商销量排名如下：前十大新能源汽车厂商销量排名前十大纯电动汽车厂商销量排名排是否为公司客排是否为公司客名称名称名户名户1比亚迪√1比亚迪√2吉利汽车√2吉利汽车√3上汽通用五菱√3上汽通用五菱√特斯拉（中特斯拉（中4-4-国）国）5零跑汽车√5小米汽车√6赛力斯汽车√6零跑汽车√7小米汽车√7小鹏汽车√8理想汽车√8蔚来汽车√9奇瑞汽车√9广汽埃安√10小鹏汽车√10长安汽车√根据中国内燃机工业协会的统计,2025年度我国前十大多缸柴油机、多缸汽油机企业销量排名如下：前十大多缸柴油机企业销量排名前十大多缸汽油机企业销量排名排名名称是否为公司客户排名名称是否为公司客户1潍柴控股√1奇瑞汽车√2玉柴集团√2比亚迪√3云内动力√3吉利动力√4安徽全柴√4一汽-大众-5浙江新柴√5长安汽车√6东风康明斯√6蜂巢动力√7江铃汽车√7小康动力√8新动力科技√8广丰发动机-9福田康明斯√9上通五菱√10蜂巢动力√10一汽丰田天津-由此可知,2025年度,国内前十大汽车品牌均为公司的客户；前十大新能源汽车厂商中,有9家为公司的客户；前十大纯电动汽车厂商中,有9家为公司的客户；前十大多缸柴油机企业均为公司的客户；前十大多缸汽油机企业中,有7家为公司的客户。

获得下游行业一流客户的广泛认可,是公司技术领先、产品卓越、服务优质的综合体现,标志着公司在国内市场的领导地位已获业界公认。

（2）公司的航空用水力测功器为国内领先公司凭借多年积累的行业口碑和技术实力,在中国航发四川燃气涡轮研究院、中国航发南方工业和国营川西机器厂实现航空发动机试验台首次应用国产高速水力测功器。

公司与中国航发沈阳发动机研究所签订的高速水力测功器供货合同系该单位为航空发动机测试台采购的首台国产高速水力测功器。

此外,公司与中航集成签订的高功率密度水力测功器供货合同,标的设备为终端用户中国航发贵阳发动机设计研究所用于涡喷、涡扇发动机的涡轮部件测试的首台国产高功率密度水力测功器。

3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势公司所处动力系统测试行业的未来发展趋势取决于下游应用领域的需求情况,公司的产品及服务主要取决于下游应用领域在动力系统的研发投入和生产相关的固定资产投入,与下游行业产销规模并不具有完全正相关关系。

动力系统测试行业的下游应用领域包括新能源汽车、燃油汽车、船舶、航空、工程机械及其他,其中公司的产品及服务主要应用于新能源汽车、燃油汽车、船舶和航空等细分领域动力系统测试。

（1）新能源汽车领域新能源汽车行业作为我国“十四五”规划中重点发展的战略性新兴产业,是国家坚定支持的战略方向,并颁布了一系列鼓励政策,促进了新能源汽车产业链的发展。

根据中国汽车工业协会的统计数据,2025年我国新能源汽车产销量分别为1662.6万辆和1649万辆,同比分别增长29%和28.2%。

数据来源：中国汽车工业协会受益于国家产业政策的大力扶持,我国2025年新能源汽车销量持续增长,新能源汽车行业进入快速发展阶段。

我国动力系统测试行业将迎来进一步发展机遇,主要是基于以下考虑：①新能源汽车行业加大在动力系统的研发投入和生产相关的固定资产投入,促进动力系统测试行业蓬勃发展；②新能源汽车厂商为降低经营成本、开源节流,倾向于选择性价比高的国产设备；③受国际贸易市场不确定性加剧的影响,新能源汽车厂商有动力提高测试设备的国产化率,减少对进口设备的依赖程度；④我国仍处于汽车消费的发展期,人均汽车保有量与发达国家相比仍存在较大差距,尤其在三、四线城市和中西部地区人均保有量仍然偏低；⑤我国开始大力发展新基建项目,包括新能源汽车所用的充电桩,进而带动新能源汽车发展；⑥受益于我国持续优化新能源汽车补贴结构、促进农村汽车更新换代、促进汽车限购向引导使用政策转变、有序推进老旧汽车报废更新等政策的推进,就目前我国新能源汽车产销量增长态势,未来新能源汽车消费将更进一步发展。

新能源汽车动力系统测试涉及研发、制造及后市场等多个环节,按试验对象不同,可分为整车试验、动力总成试验和其他零部件试验,测试项目包括性能测试、耐久测试、道路模拟测试、环境模拟测试、下线测试、AUDIT评审测试等。

随着我国工业化、信息化、城镇化、农业现代化的持续推进和深入发展,我国新能源汽车行业已经形成了从原材料供应、关键零部件研发生产、整车设计制造,以及充电基础设施的配套建设等完整的产业链,全球新能源汽车产业链正向我国转移,我国新能源汽车产业还将继续保持增长态势并不断加强动力性、经济性、安全性、可靠性等技术领域的投入。

为了适应各种新结构、新技术在新能源汽车上的应用,动力系统测试将围绕新能源汽车的混合动力、纯电动动力、氢燃料电池动力、储能技术等先进节能环保动力系统发展测试技术。

随着新能源汽车的驾控性能、续航能力持续提高,以及自动驾驶技术、智能网联技术不断成熟,动力系统测试的测试参数、测试手段和测试内容将不断增加并进一步向电子化、信息化、智能化、集成化方向发展。

（2）燃油汽车领域我国燃油汽车产业经过多年发展,已形成较为完整的产业体系。

进入二十一世纪以来,在全球分工和汽车制造业产业转移的历史机遇下,我国燃油汽车产业实现了跨越式发展,已成为全球汽车工业体系的重要组成部分。

根据中国汽车工业协会的统计数据,2025年我国燃油汽车国内销量1342.7万辆,同比下降4%,主要原因为：①新能源汽车以乘用车为主快速渗透,对燃油乘用车形成显著替代,2025年新能源乘用车国内渗透率达54%；②宏观经济复苏节奏影响居民大宗消费意愿,购车决策更趋谨慎；③国际油价波动上行,用车成本上升抑制燃油车消费；④汽车以旧换新、新能源汽车购置税优惠等政策导向,进一步加快市场结构切换。

燃油汽车动力系统测试涉及研发、制造及后市场等多个环节,按试验对象不同,可分为整车试验、动力总成试验和其他零部件试验,测试项目包括性能测试、耐久测试、排放测试、道路模拟测试、环境模拟测试、下线测试、AUDIT评审测试、环检系统测试等。

目前燃油汽车仍然在我国汽车市场中占主导地位,是国家经济发展的重要组成部分。

随着燃油汽车在操作性、动力性和经济性上不断提升,以及我国对燃油汽车趋严的排放要求和相关法规的出台,对燃油汽车动力系统在瞬态控制、实时响应、节能减排等方面提出更高的要求,促进动力系统测试向高精度、高响应、节能方向发展,这将一定程度上保证下游对动力系统测试的需求规模。

（3）船舶领域我国作为世界第一出口大国和世界第二大经济体,船舶制造业在经济运行中的作用巨大。

据中国船舶工业行业协会与工信部发布的2025年全年统计数据,2025年,全国造船完工5,369万载重吨,同比增长11.4%,占全球市场份额56.1%；承接新船订单10,782万载重吨,占全球市场份额69.0%；手持订单量27,442万载重吨,同比增长31.5%,占全球市场份额66.8%。

三大指标连续16年位居全球第一,出口船舶占比超九成,产业规模与国际竞争力持续领跑。

船舶动力系统测试主要涉及研发、制造等环节,测试包括发动机、传动设备、轴系和螺旋桨等船舶动力系统组成部分的经济指标、性能指标、排放指标等。

2023年12月29日,工业和信息化部、国家发展改革委、财政部、生态环境部、交通运输部等五部门近日联合印发《船舶制造业绿色发展行动纲要（2024—2030年）》,提出到2025年,船舶制造业绿色发展体系初步构建。

到2030年,船舶制造业绿色发展体系基本建成。

全面推动船舶制造业高端化、智能化、数字化发展,提升重大技术装备制造能力和质量水平,稳步提升中国品牌影响力。

随着我国船舶配套体系逐渐完善,自主配套设备的研发能力增强,本土化船用设备装船能力不断提升,未来船舶领域的动力系统测试将向国产化、大型化、高速化、节能化方向发展,进一步加强我国动力系统测试行业的产业规模和技术水平。

（4）航空领域随着我国经济实力稳步提升,为国防现代化与新型武器装备迭代提供坚实保障,2025年我国国防支出预算1.7847万亿元,同比增长7.2%；2026年国防支出预算约1.91万亿元,同比增长7.0%,我国军费将长期保持稳定增长,为航空动力等关键领域研发与测试提供持续支撑。

多年实践表明,要研制出新的航空发动机,需要大量的试验作为基础。

据不完全统计,国外在发动机研制中要做大量的地面试车和飞行试验,所需试车时间如下表所示：数据来源：《航空发动机——飞机的心脏》,航空工业出版社随着我国航空工业配套产业持续发展壮大、航空动力系统国产化工作不断推进以及核心部件及配套设备的国产化率明显提高,我国动力系统测试行业将受益于国产替代的历史机遇,加快研发具有自主知识产权的核心技术,提高关键领域自主创新能力,推动科技成果转化和产业化。

未来公司将以实业报国、产业报国为己任,突破国外高端动力系统测试装备和测试验证体系的技术壁垒,抓住国产替代的历史机遇,打造具有自主知识产权的“国际一流、国内领先”的动力系统智能测试装备及测试验证服务体系,实现进口替代,为新能源汽车及航空动力的发展作出贡献。

二、经营情况讨论与分析公司作为国内动力系统智能测试装备领域专精特新“小巨人”企业,始终聚焦核心主业,深耕动力测试赛道,通过拓展下游应用、强化研发创新、狠抓经营质量、深化降本增效、培育核心人才、升级服务体系等一系列举措,实现稳健运营,持续提升核心竞争力。

现将公司经营情况讨论与分析如下：一、聚焦主业经营,筑牢发展根基公司始终坚守动力系统智能测试装备研发、制造、销售及测试验证服务核心主业,深耕细分赛道、聚焦核心能力,核心技术对标国际先进水平,成功打破高端测试装备进口依赖,构建起稳固的行业竞争优势。

报告期内,公司经营业绩稳步提升,实现营业总收入49,747.33万元,同比增长0.9%；实现利润总额10,261.13万元,同比增长9.20%；实现归属于上市公司股东的净利润9,012.60万元,同比增长9.24%,盈利能力持续增强。

截至本报告期末,公司动力系统智能测试装备的在手订单含税合同金额为5.8亿元,较2024年末增长15.74%。

二、拓展下游应用,拓宽增长空间公司在巩固燃油车、新能源、航空航天、船舶、工程机械等现有核心市场份额的基础上,依托自身技术优势,积极向新兴应用领域延伸,构建“一基多极”的多元化市场布局,有效对冲行业周期波动风险。

同时,公司将通过海外并购等方式,积极拓展海外市场,全力推动产品进入欧洲、东南亚等地区,努力提升海外收入占比,逐步构建国内外协同发展、双向赋能的市场格局。

三、强化研发投入,夯实技术壁垒公司坚持技术驱动发展战略,持续加大研发投入,不断完善技术创新体系,全力保持行业技术领先地位。

2025年,公司研发投入稳步增长,报告期内研发投入4,110.88万元,占营业收入比例8.26%,较2024年提升0.85个百分点。

2026年,公司将持续聚焦前沿技术攻关,着力推进核心产品国产化替代,力争实现更多关键技术与产品的突破,进一步夯实技术壁垒。

四、升级服务体系,增强品牌价值公司立足“装备+服务”双驱动发展模式,将测试服务业务作为重要增长极,同步扩充CNAS实验室规模,不断提升服务的专业性与权威性。

同时,公司持续优化服务流程、提升服务质量,进一步增强客户粘性,提升服务业务收入占比。

2026年,公司将稳步增加CNAS实验室数量,优化实验室区域布局,重点覆盖核心客户集中区域,更好满足客户多元化测试需求,持续提升服务业务盈利能力与品牌影响力。

五、狠抓经营质量,提升盈利水平公司以提质增效为核心目标,持续推进5S经营管理体系建设,全面推行项目化管理与准时交付机制,着力提升交付效率、缩短验收周期。

同时,公司从设计、生产、采购、销售等多个维度发力,全面推进精细化管理,严控各类成本支出,持续优化产品质量、交付时间、生产效率、库存周转、存货呆滞等关键经营指标,不断提升公司整体利润率水平,推动经营质量持续向好。

六、重视人才培养,强化发展支撑公司坚持人才强企战略,构建“引才、育才、留才、用才”全周期人才管理体系,为企业持续发展提供坚实的核心人才保障。

公司通过市场化薪酬体系、股权激励等多元化激励机制,大力吸引各岗位人才加入；建立多元化人才培养体系,针对性提升员工专业能力与综合素养；不断完善激励约束机制,将员工个人发展与公司长远发展深度绑定,有效提升团队稳定性与凝聚力。

报告期内,公司依托聚焦主业、技术创新、服务升级等举措,构建了综合竞争优势,实现稳健发展。

未来,公司将继续坚守动力测试核心赛道,深化新兴领域布局,加大研发与人才投入,扩充CNAS实验室规模,推进降本增效,力争在测试装备市场抢占更大份额,实现业绩持续增长与股东价值提升。

三、报告期内核心竞争力分析(一)核心竞争力分析1、行业领先的技术水平公司成立以来在动力系统测试领域积累了先进的技术和经验,截至本报告期末拥有发明专利31项、实用新型专利113项、外观设计专利2项和软件著作权55项。

公司为一家动力系统测试解决方案提供商,一贯注重技术进步与创新,专注于动力系统测试领域技术的开发与完善,先后在新能源汽车、燃油汽车和船舶领域积累了动力系统测试的研发、制造能力和项目经验,并在开拓了测试验证服务业务后,通过与上汽集团、广汽集团、蔚来汽车、联合汽车电子、日本电产、小米汽车等知名企业合作,为其提供研发测试验证服务,使公司对动力系统的测试手段、测试技术、测试理念有了进一步的提升。

在新能源汽车领域,公司是国内新能源汽车动力系统测试领域起步较早的一批厂商之一,具有丰富的理论基础、经验积累和项目经验。

公司开发的新能源汽车整车模拟台架,能够模拟车辆在实际行驶过程中的工况以及测试整车的能耗分布,实现四电机同时高动态模拟道路加载测试；在燃油汽车领域,公司凭借成熟的核心技术,能够制造集成快接设备的汽车测试线和支持异地搬迁、野外试验的集装箱试验房；在船舶领域,公司能够提供高功率密度大扭矩水力测功器,具备在高转动惯量下的动态快速响应测试能力；在航空领域,公司突破了用于航空发动机测试的高速水力测功器制造技术,拓展了在航空领域的动力系统测试业务,在中国航发四川燃气涡轮研究院、中国航发南方工业和国营川西机器厂实现航空发动机试验台首次应用国产高速水力测功器。

公司全资子公司常测机电为国家级专精特新小巨人企业,建立的江苏省动力测试设备与汽车性能工程实验室为省级工程实验室,且获得CNAS实验室认可证书。

公司的新型大功率低速发动机智能化测试系统、混合动力汽车动力总成瞬态试验系统以及HD235混合动力总成台架先后被认定为江苏省首台（套）重大装备产品。

2、成熟完善的软件平台公司自设立起便自主开发智能测试装备所搭载的软件系统,迄今为止经过多次迭代,已形成可涵盖测试准备、测试仿真、测试过程、测试数据分析的软件平台。

该软件平台具有全透明的程序架构、全图形界面、自动测试功能、内存映射技术、高速数据记录功能、脚本系统、云存储功能、道路阻力模拟系统和集中监控系统等特点,并支持INCA、ASAM、ASAP3接口以及DBC文件,具有模块化、集成化、协同化、开放化的功能,已形成完全独立自主知识产权的软件系统。

在新能源汽车领域,公司自主开发的软件平台能够满足两驱动力总成测试、四驱整车/动力总成测试、变速箱测试、新能源电机驱动系统测试、电动汽车标准续航工况测试等需求,具备道路模拟及模拟驾驶功能,支持CANDBC文件的导入、编辑和解析,可较为便捷地实现与各型号电池管理系统、新能源汽车整车控制器、引擎管理系统、变速箱控制器通信。

在燃油汽车领域,公司自主开发的软件平台能够满足燃油发动机的“国六”排放标准测试,并支持发动机负载特性、外特性、万有特性曲线试验、NRSC稳态循环测试、NRTC瞬态循环测试,还可兼容各类油耗仪进行瞬态油耗测量,且已具备成熟的脚本系统,可自动完成发动机ECU标定工作所需大量、复杂的控制过程和数据采集。

在船舶领域,公司自主开发的软件平台能够满足船用柴油机负载特性、调速特性、螺旋桨推进特性等试验,具有扭矩多点标定功能,支持液压加载数字标定,可与引擎控制模块通信,读取错误代码、参数,并具备报警保护功能,实现减速、减负载运行一小段时间后再停止发动机,避免突然停车对发动机造成损失。

在航空领域,公司自主开发的软件平台能够满足航空发动机测试过程中的高速数据采集、宽范围转速测量,可通过程序对测功器的进水阀和排水阀进行联动控制,增加扭矩控制范围,并可通过程序控制测功器的空载扭矩,还可通过程序控制使目标值均匀变化,避免人工通过旋钮调节造成的非线性和超调过冲风险,软件还支持多层次报警和预警功能以保护被测航空发动机。

3、长期稳定的优质客户迄今为止,公司已经成功为新能源汽车、燃油汽车、船舶和航空领域的多家知名企业、科研院所提供了动力系统智能测试装备及测试验证服务。

优质客户不仅为公司带来稳定的收入,也为公司积累相关产业知识和行业整体解决方案提供了丰富的资源。

新能源汽车领域相关客户有上汽集团、广汽集团、华为公司、蔚来汽车、日本电产、小米汽车、小鹏汽车、联合汽车电子、比亚迪、长安汽车等；燃油汽车领域相关客户有潍柴集团、吉利集团、中汽研、中国重汽、一汽集团、五菱柳机、全柴动力、玉柴机器集团、东风汽车、江淮汽车、北汽集团、上海机动车检测认证技术研究中心等；船舶领域相关客户有潍柴重机、中国船舶集团、淄柴集团、济柴动力等；航空领域相关客户有中国航发南方工业、中科航空、中航集成、中国直升机设计研究所、国营川西机器厂、中国航发沈阳发动机研究所、中国航发四川燃气涡轮研究院等。

4、稳定资深的管理团队公司拥有经验丰富的经营管理团队,较高素质的技术研发人才,以及精通生产工艺的熟练生产队伍。

公司的核心管理人员及核心技术人员大部分自公司成立之初即在公司工作,积累了丰富的研发、制造和经营管理经验。

公司中高层管理人员及核心技术人员均直接或间接持有公司股份,公司的发展和中高层管理人员的利益一致,极大地调动了相关人员的积极性和创造性,有利于公司长期稳定的发展。

公司通过科学的考核体系和股权激励等各种有效手段激发员工在科技领域的创新积极性。

公司良好的人才培养体系成为公司技术持续创新和管理水平提升的源动力。

5、航空领域的先发优势公司在航空领域已具备用于航空发动机测试的高速水力测功器制造技术。

由于航空发动机具有高转速、大功率的特点,且航空发动机生产及测试验证相关配套设施的成本高昂,因此航空领域的厂商转换供应商的成本和风险较大。

原先航空发动机相关测试技术主要由少数国外厂商掌握,近年来贸易保护主义及单边主义引起的国际贸易摩擦不断升级,尤其是航空发动机关键技术的封锁及相关设备的禁售,促使国内航空领域的厂商增加所用测试设备的国产化率。

联测科技作为国内航空动力系统测试领域的先发企业,随着国产替代进程的加速,公司的业务发展将迎来广阔的机遇。

在技术指标方面,公司的航空用水力测功器在最大功率、最高转速等主要指标方面接近国际领先公司同等规格的产品,能够满足下游航空领域客户开展的试验任务,开展水力测功器性能曲线范围内的发动机相关性能测试、耐久测试和下线测试,实现进口替代。

(二)公司发展战略公司将全力以赴实施“124工程”,落实公司发展规划,实现公司的战略定位。

“124工程”即一个总体战略目标、两大核心定位、四大发展主线。

一个总体战略目标为通过三到五年的发展,使公司成为行业内“国际一流、国内领先”的具有国际领导力的企业。

两大核心定位即公司发展牢牢把握动力系统智能测试装备、动力系统测试验证服务两大核心主营业务定位不动摇。

四大发展主线分别是：①以“助推工业发展”为主线；②以“助推新能源产业发展、打造民族新能源动力产业核心竞争力”为主线；③以“打造CNAS测试验证基地、建立科学高效的测试验证规范、方法及实施”为主线；④以“建设智能制造基地、建设智慧工厂”为主线。

未来公司将以实业报国、产业报国为己任,突破国外高端动力系统测试装备和测试验证体系的技术壁垒,抓住国产替代的历史机遇,打造具有自主知识产权的“国际一流、国内领先”的动力系统智能测试装备及测试验证服务体系,实现进口替代,为新能源汽车及航空动力的发展作出贡献。

(三)经营计划2026年,公司将继续秉承既定的发展战略,坚定不移地围绕两大核心主营业务展开布局,以确保企业能够在激烈的市场竞争中稳步前行,实现可持续发展。

以下是2026年公司重点工作的详细规划：一、聚焦经营主业提质增效,构建全场景解决方案能力2026年,公司坚持技术引领、市场驱动,深耕核心主业,全面提升经营质量与综合效益。

依托现有技术积累与市场渠道优势,加快产品与服务创新,持续拓宽下游应用领域、丰富新产品矩阵、延伸新应用场景,面向不同行业、不同规模客户提供定制化、一体化、全生命周期解决方案,提升客户粘性与市场占有率。

同步推进实验室能力升级工程,完成现有台架智能化、适配化改造,精准匹配市场多元化测试需求；对标国际一流标准,打造高效率、高精度、高可靠的CNAS认可测试验证基地,配齐配强先进测试设备与专业技术人才队伍,全面提升实验室测试响应速度、专业检测能力与技术服务质量,为产品研发、质量管控、市场拓展提供硬核支撑。

二、深耕航空发动机及燃机板块,努力突破民用市场应用领域2026年,公司将聚焦航空发动机、燃气轮机国家战略产业方向,深化技术攻关与成果转化,努力突破民用市场应用领域。

依托军用技术积累,优化民用领域产品适配性,打通民用市场应用推广,推动军用技术优势向民用市场竞争力转化,培育板块发展新动能。

三、布局海外市场,深化对外投资与协同发展2026年,公司将进一步深化与国外参股公司在技术联合研发、市场协同拓展、资源共享互补等领域深度合作。

我们将充分依托自身技术优势,强化产业链上下游的协同联动,在生产制造环节实现资源优化配置,在售后服务领域构建高效响应机制,以此形成全方位的协同效应。

在此基础上,公司将采取稳扎稳打的战略布局,积极开拓海外市场版图,持续提升在全球市场的综合竞争力与品牌影响力。

四、加大研发投入,加快发展新质生产力2026年公司将大力增加创新研发投入力度和强度,以技术创新催生、发展、壮大新质生产力,计划申请不少于30项专利和软件著作权,并且争取新增不低于2款航空航天用测功器型号。

公司将强化公司航空航天用测功器技术,为公司产品在航空航天军用领域的应用提供有力支撑,进一步实现进口替代。

五、优化内部治理体系,建强中层管理队伍2026年,公司以强化内部治理、提升管理效能为核心,进一步理顺组织架构,完善中高层管理人员选拔、培养、考核、激励全链条管理机制。

明确中高层岗位职责与权限,优化选人用人与晋升机制,强化目标责任与绩效考核,打造一支懂业务、善管理、敢担当、能攻坚的中坚管理力量。

2026年,公司还将围绕公司中心工作和重点任务,开展专项内部审计,提升内部控制风险防范能力,推动公司健康持续发展。