唯捷创芯 688153

（一）市场情况分析2025年,中国智能手机市场在“国补”政策红利、AI技术爆发式普及与供应链成本波动的多重交织下,呈现“总量企稳、结构剧变、高端引领”的复杂态势。

这一市场环境对射频前端行业提出了新的挑战,同时也孕育着深刻的结构性机遇。

2025年初,随着国家消费品以旧换新补贴政策的落地,叠加春节旺季效应,第一季度国内市场手机出货量同比增长约3.3%,其中5G手机占比为87.6%。

然而,进入下半年后,受部分区域补贴资金用尽、存储元器件价格持续上涨导致终端售价上行、以及前期需求集中释放等多重因素影响,市场增长动能有所放缓。

纵观全年,据IDC统计,2025年中国智能手机市场出货量约为2.85亿台,同比微降0.6%。

在手机销量整体持平的背景下,射频前端行业并未陷入停滞,反而迎来了价值量的结构性上行。

尽管中低端机型受成本压力影响,倾向于采用高性价比的分立器件方案,但这部分市场占比正在收缩。

相反,占据市场主导地位的AI旗舰机型及中高端5G手机,为支撑5G-Advanced特性及AI高吞吐需求,普遍采用了价值量更高的L-PAMiD/L-PAMiF等高集成度模组。

这种“高端放量、低端缩量”的结构调整,使得射频前端行业的整体市场规模增速优于手机出货量增速。

能够率先适配最新旗舰平台,并实现高集成度模组量产的企业,迅速抢占了市场份额；而仅依靠低成本竞争的企业,生存空间被进一步压缩。

综上所述,2025年的市场调整并非行业的衰退,而是优胜劣汰、结构升级的必经之路。

对于具备高集成度模组设计能力、快速迭代响应机制及深度绑定头部客户的射频前端企业而言,当前的市场格局正是巩固领先优势、实现高质量发展的关键窗口期。

（二）公司经营情况2025年,公司实现主营业务收入230,835.80万元,同比增长9.83%,其中射频功率放大器模组仍为公司收入的核心支柱,占主营业务收入的比例为81.98%。

面对复杂多变的市场环境,公司坚持技术创新与多元化布局并举,经营质量显著提升,具体表现如下：1、持续深化研发积累,构建全场景产品矩阵,加速产业链延伸公司始终专注于高性能射频前端芯片解决方案的自主研发。

经过十余年的技术沉淀与量产验证,公司已构建起覆盖2G至5G全套制式、横跨消费电子与汽车电子的射频功率放大器模组产品矩阵,稳居国内射频前端功率放大器领域第一梯队供应商行列。

1)射频功率放大器模组：高端突破与多元拓展并举2025年,公司射频功率放大器模组实现营业收入189,229.61万元。

其中,5G射频功率放大器模组营收达94,963.11万元,占射频功率放大器模组总营收的50.18%,产品结构持续向高价值量、高集成度方向优化。

➢L-PAMiD模组（战略级突破）：从“导入”迈向“规模领跑”作为打破国际垄断的战略级产品,公司L-PAMiD模组在2025年取得里程碑式进展。

基于第一代Phase7LE产品的成功量产经验,公司推出的第二代Phase7LEPlus模组在效率、线性度及功耗控制等关键指标上实现显著跃升。

截至报告期末,该最新一代产品已率先在联发科旗舰平台完成射频参考设计的全面验证,并成功进入主流品牌手机旗舰机型供应链,实现大批量出货,标志着公司在高端射频模组市场已具备与国际巨头正面竞争的实力。

同时,面向中高端市场的Phase8L模组凭借全集成设计、Sub-3GHz全频段覆盖及卓越的性价比优势,加速了5G分立方案向高集成度方案的转化,报告期内已在多家品牌客户中实现规模化应用,成为公司新的业绩增长极。

➢L-PAMiF模组（高性价比渗透）：架构创新与全国产化协同公司自主研发的低压版本L-PAMiF模组凭借创新型架构,在同等线性功率下实现了业内领先的低电流特性,显著降低了智能手机的系统功耗与成本。

通过与主流平台厂商的深度协同,该产品已完成5G射频芯片模组的参考设计认证,为众多客户提供了一个高效、经济的解决方案,精准锚定高性价比智能手机市场。

这将有力推动公司向成本敏感型细分市场深度渗透,在激烈的市场竞争中开拓更为广阔的发展空间。

截至报告期末,新一代支持N79宽带的L-PAMiF模组也在量产交付中。

此外,公司新一代全国产供应链配套产品已成熟商用,第五代面向海外客户定制的产品亦推进顺利,进一步拓宽了公司的市场边界。

➢Wi-Fi模组（AI端侧赋能）：Wi-Fi7与双模连接模组的全面落地在Wi-Fi领域,公司第三代Wi-Fi6/6E降本方案已完成了多个平台的适配性验证,并为多家客户批量供货。

更具战略意义的第二代非线性Wi-Fi7模组及大功率新一代Wi-Fi7模组也已实现大批量出货,这加速了Wi-Fi7在手机终端的普及,提升了远距连接和高速上网用户体验,奠定了公司在手机Wi-Fi业务的市场地位。

针对AI端侧设备（如AI眼镜、机器人等）开发的大功率模组,凭借其在传输效率、抗干扰能力及低功耗方面的显著优势,已成功应用于多款上市的AI端侧明星产品中。

同时,公司Wi-Fi与蓝牙双连接模组也于报告期内实现规模化量产,为AIoT设备提供了高效、稳定的连接解决方案,有力支撑了公司在泛连接市场的快速扩张。

➢车载5G射频前端解决方案（车规级深耕）：标准引领与规模放量依托深厚的技术积累,公司推出的获得AEC-Q100车规级认证的5G射频前端解决方案,已在多款智能网联汽车中实现批量销售,为车载导航、高清视频通话提供了高可靠保障。

2025年初,由公司与比亚迪、东风汽车牵头制定的《车用芯片技术-射频前端芯片技术要求及试验方法第1部分：蜂窝移动通信》团体标准正式实施,填补了国内该领域标准空白,确立了公司在车规射频领域的行业话语权。

受益于标准引领及产品可靠性优势,报告期内公司车规级模组销量持续增长,已成为公司重要的第二增长曲线。

➢卫星通信射频前端模组（天地一体化）：从手机到汽车的跨界延伸随着卫星通信功能从旗舰手机向大众市场普及,公司卫星通信射频前端模组已成功导入多家品牌手机厂商并实现规模销售,支持用户在无地面网络环境下进行通话及数据传输。

在汽车领域,公司积极拓展生态合作,报告期内已与知名模组厂商达成战略合作,共同推出支持车辆卫星通信功能的车载卫星通信模组,解决了车辆在极端环境下的应急通信需求。

目前,相关产品已进入批量出货阶段,预计2026年将贡献实质性营收,进一步打开“手机+汽车”双轮驱动的卫星通信市场空间。

2)接收端产品：性能跃升与全场景覆盖报告期内,公司接收端产品持续向头部手机品牌批量出货,全年实现营业收入41,606.19万元,占主营业务收入的18.02%。

➢L-FEM：新一代L-FEM产品自2024年下半年推广以来,凭借显著提升的带外抑制性能,完美适配5G复杂网络部署场景。

通过严格的成本控制与工艺优化,该产品在保持高性能的同时具备极强的成本竞争力,报告期内已实现大批量出货,市场份额稳步提升。

➢LNABank：截至报告期末,公司已完成第四代LNABank产品矩阵的全面升级,形成NSA/SA双模全场景覆盖能力。

在非独立组网（NSA）领域,迭代产品实现了性能与成本的最优平衡；在SA领域,新产品已成功导入品牌厂商并批量销售。

此外,面向未来演进的新一代LNA产品已完成研发测试,正处于客户端推广的关键阶段。

2、持续加大研发投入,激发创新活力公司视研发创新为核心战略,致力于打造高素质、专业化、富有战斗力的研发团队。

梯队建设与人才培养：公司构建了由资深行业专家领衔、新锐骨干为中坚的研发梯队,实现了理论前沿与工程实践的深度融合。

报告期内,公司进一步完善激励机制,设立“月度之星”、“优秀讲师”、“重大项目奖”等专项奖励,并推行全流程技能培训与知识竞赛,有效激发了研发人员的创新潜能。

开放共研生态：公司积极引入外部专家资源,定期邀请行业顶尖专家进行技术指导,并支持研发人员参与培训交流,拓宽视野,吸收先进设计理念。

研发投入成效：高强度的研发投入转化为丰硕的创新成果。

2025年,公司新增专利申请66项,其中发明专利占比超62%,多项核心技术在高集成度模组、低功耗设计及多模协同上取得突破,为公司在高端市场的持续领先奠定了坚实的技术护城河。

3、加强内控建设,完善内控体系根据法律法规与实际经营情况,公司持续推进并优化系统性内部控制的建设,全面防范经营性风险；在注重生产经营的同时,加强公司治理水平,进一步推动业务稳健发展和战略实施。

报告期内,公司严格按照上市公司规范运作要求,重视合规诚信经营,建立健全合规管理体系,强化内控监督检查力度,积极开展内控合规宣传及培训,提升并引导员工更好地履行合规责任,推动公司实现健康、持续、高质量发展。

(一)行业格局和趋势1、全球射频前端行业竞争格局：寡头垄断下的结构性重构射频前端作为无线通信系统的关键组件,其研发设计过程需依赖深厚的工艺基础与长期实践积累。

同时,该领域亦需研发人员具备丰富的专业实力,持续深耕相关技术领域。

长期以来,全球射频前端市场呈现高度集中的寡头垄断格局。

Skyworks、Qorvo、Broadcom、Qualcomm、Murata五大美日厂商凭借三十余年的技术积淀以及庞大的专利池,在高端L-PAMiD模组及滤波器领域拥有较高的话语权。

然而,进入2025-2026年,这一固化的竞争格局正面临前所未有的结构性变动：•供应链安全驱动市场重构：受地缘政治不确定性及全球供应链区域化趋势影响,下游终端厂商（尤其是中国头部手机品牌及车企）正加速推进供应链多元化策略,为具备高端交付能力的国内厂商打开了宝贵的市场机会。

•技术迭代带来换道超车机遇：随着5G-Advanced商用及Wi-Fi7普及,射频前端架构向更高集成度、更复杂频段组合演进。

新技术节点的引入削弱了传统存量技术的护城河,使得在新一代高集成度模组（如Phase7/8L-PAMiD）上率先突破的厂商有机会快速切入高端供应链。

•应用场景多元化稀释集中度：市场增量正从单一的智能手机向AI终端、智能网联汽车、低空经济及卫星互联网扩散。

这些新兴赛道对射频性能提出了差异化需求（如车规级高可靠性、卫星通信大功率）,打破了传统手机射频的垄断逻辑,为新进入者提供了差异化竞争空间。

尽管美日厂商依然强势,但全球射频前端行业正从“绝对垄断”向“多元竞争”的新生态演变,具备全栈技术能力与敏捷响应速度的国产厂商已经迎来新的机会。

2、我国射频前端行业竞争格局：从“低端内卷”迈向“高端突围”的深水区中国射频前端行业正处于由“量变”向“质变”跨越的关键历史节点。

作为国家战略性新兴产业的基础支撑,射频前端的自主可控直接关系到5G/6G通信、智能网联汽车及低空经济的安全底座。

当前国内市场竞争呈现显著的“金字塔”结构。

在2G/3G/4G分立器件及中低集成度模组领域,国产化率已较高,产品同质化严重,价格竞争激烈。

在5G旗舰机所需的L-PAMiD、L-PAMiF、高价值量Wi-Fi7模组及车规级射频领域,长期被国际巨头垄断。

但2025年成为“国产高端突破元年”,以唯捷创芯为代表的头部企业已成功实现L-PAMiD在品牌旗舰机型的大规模量产,标志着国产射频正式进入高端产品替代阶段,竞争焦点从“性价比”转向“高性能+高可靠”。

随着终端客户对供应商资质审核趋严（尤其是车规AEC-Q100认证）,中小厂商将被逐步边缘化。

3、行业技术演进与未来趋势展望未来,射频前端行业将围绕“更高集成、更宽频谱、更智连接”三大主线演进：极致集成：为应对5G-A频段激增及终端内部空间压缩挑战,L-PAMiD模组,既Phase7LE和Phase8方案将成为5G旗舰标配,并向中高端机型下沉。

同时,L-FEM、LNABank、L-DiFEM等接收端模组化趋势加速,分立器件占比将进一步压缩。

万物互联：卫星通信正从“应急选配”走向“终端标配”,支持天地一体化直连的射频模组需求爆发,要求产品具备大功率、高线性度及多模切换能力。

随着智能座舱、车路一体的普及,车规级射频前端用量将呈倍数增长。

无人机、机器人及AI眼镜等新终端对低功耗、抗干扰射频方案提出全新需求,开辟了百亿级增量市场。

4、总结与展望总体而言,中国射频前端行业已进入“技术驱动、高端引领、生态协同”的高质量发展新阶段。

尽管国内厂商起步较晚,但在国家中长期集成电路产业推进政策的引导下,依托国内庞大的终端市场需求形成的反哺效应,正加速实现技术追赶与市场渗透,“十五五”期间将是国产射频前端实现全面高端替代的黄金窗口期。

未来,唯捷创芯不仅可以在智能手机市场站稳脚跟,更将在汽车电子、卫星互联网及工业互联等广阔市场中扮演核心角色,最终实现从“产品跟随者”到“技术并行者”乃至“行业领跑者”的跨越。

(二)公司发展战略1、总体战略愿景：从“国产先锋”迈向“全球领袖”公司自设立以来,始终专注于射频领域,通过多年的技术积累、经验沉淀和人才培养,构建了“需求前瞻-技术研发-场景落地”的战略路径。

面向未来,公司确立了“成为世界一流的射频集成电路企业”的愿景。

我们将不再局限于单一的产品供应商角色,而是致力于成为全球万物互联的核心参与者。

围绕这一目标,公司将持续强化“芯片-模组-系统”的全栈解决方案能力,坚持“稳固手机市场,积极探索新兴增长点”的双轮驱动策略,加速在移动通信、智能网联汽车、AI终端及低空经济等领域的深度渗透,以卓越的射频技术,推动万物互联的数字化革命。

2、产品战略：全频段覆盖与技术引领公司坚持“高性能、高集成、低功耗”的产品演进路线,推动产品线从“跟随模仿”向“并行引领”以及“行业领先”跨越。

a)射频功率放大器•高端市场突破：依托2025年L-PAMiD模组在品牌旗舰机型大规模量产的成功经验,公司将进一步加快模组产品的迭代升级,并积极参与下一代高集成度模组的研发与产品定义,巩固公司在高端市场的领先地位,彻底打破国际巨头在旗舰机型的垄断格局。

•新兴场景应用：针对智能网联汽车、机器人及AR/VR等AI端侧设备对高可靠性、大功率射频模组的特殊需求,率先构建车规级与工业级射频产品矩阵。

特别是在车载卫星通信、V2X等前沿领域,提供具备极高技术壁垒的产品解决方案,满足多元化市场的严苛要求。

b)接收端模组公司将持续加大在L-FEM、LNABank、L-DiFEM等接收端产品的研发投入,丰富产品型号谱系,实现从Sub-6GHz到毫米波频段的全覆盖。

通过提升接收链路的灵敏度与抗干扰能力,进一步提高在头部终端客户的渗透率,为客户提供“发射+接收”一体化的高性能射频前端整体解决方案,显著提升单台设备的射频价值量。

c)Wi-Fi模组公司以“定义下一代无线连接标准”为战略重心,全面布局Wi-Fi7FEM及Wi-Fi/蓝牙双连接模组。

未来,公司在巩固智能手机与路由器市场份额的基础上,将进一步深度拓展车载互联、AI端侧、工业物联网及低空飞行器等高价值场景。

并与主流平台厂商及全球头部品牌客户建立联合研发阵线,积极参与参考设计认证,助力高带宽、低时延应用场景的商业化落地,持续巩固公司在端侧智能时代的射频技术话语权。

3、市场战略：从“单品突破”到“全场景覆盖”公司从射频前端出发,构建从智能手机到全域智能终端的跨场景应用体系。

作为领先的射频前端一站式解决方案供应商,公司已实现手机端2G/3G/4G/5G全产品链条覆盖。

未来将继续深化与全球主流手机品牌的战略合作,保持市场份额的绝对领先,为公司发展提供稳定的现金流。

在此基础上,公司将智能汽车、AI端侧设备、机器人及低空经济确立为公司的第二、第三增长曲线,打造“标准制定-场景适配-生态协同”的跨产业战略拓展模式。

在智能汽车领域,公司依托牵头制定车规射频标准的先发优势,全面切入智能座舱、自动驾驶通信及车联网模块,打造“车规级射频第一品牌”。

在AI与机器人领域,公司针对AI眼镜、智能机器人等新型产品,提供低功耗、抗干扰的大功率通信模组,成为AI硬件爆发的核心受益者。

4、技术与标准战略：从“市场跟随”到“规则定义”公司以“产品定义牵引标准输出”为核心战略,实现从产业链参与者向规则制定者的角色转换。

•前沿技术卡位：通过与全球头部平台厂商的深度合作,提前介入5G-A、6G等代际技术的前瞻性架构设计。

确保在关键技术节点切换期,公司能率先实现核心突破并推出商用产品,保持技术领先优势。

•标准话语权构建：将技术领先优势转化为行业标准制定权。

联合产业链上下游龙头公司,构建覆盖新产品、新场景的市场认证体系。

积极推动公司主导的关键技术指标纳入国家标准、行业标准及国际标准。

助力中国射频技术从“国产替代”迈向“全球规则协同定义”,提升中国射频产业在全球价值链中的地位,让“唯捷方案”成为高质量射频连接的代名词。

(三)经营计划2026年,公司将紧紧围绕“技术引领、高端突破、全域拓展”的战略主线,坚持“以消费电子为核心,加速开拓增量空间”的双轮驱动策略,全面提升核心竞争力和可持续发展能力。

具体经营计划如下：1.深化技术引领,构建“旗舰产品突破+新兴产品卡位”的生态协同体系手机终端：依托公司在L-PAMiD等高集成度模组上的技术突破,2026年将重点推动第二代Phase7LEPlus、Phase8系列模组在主流品牌旗舰机型中的规模化放量,目标是将高端产品营收占比提升至新高度。

公司将深度参与客户新一代平台的早期参考设计,加速从技术验证到商业落地的转化,进一步巩固在5G-Advanced时代的领先身位。

新兴赛道：聚焦AI端侧设备、机器人及低空经济三大前沿领域,与产业链头部企业共同探索新产品定义。

针对复杂场景下对信号稳定性、抗干扰性、低时延及大功率传输的严苛要求,开发定制化高可靠性无线通信解决方案。

例如,推出适配AR眼镜的超小型化Wi-Fi7/蓝牙双连接模组。

生态协同：深化与主芯片厂商的战略合作,从“单向适配”向“联合定义”升级。

积极参与行业标准制定,推动射频前端技术的跨领域生态建设,确立公司在下一代智能终端通信架构中的话语权。

2.完善人才梯队建设,打造可持续的研发创新引擎公司将持续夯实人才战略核心地位。

一方面,制定极具吸引力的人才招募计划,重点从国内外知名高校和科研机构引进射频电路设计、通信工程等领域的优秀研发人才,扩充人才储备。

另一方面,完善内部人才培养和梯队建设机制,搭建多层次培训体系,包括技术技能、项目管理等课程。

健全内部高效的研发管理体系,加速人员成长速度,确保研发团队与终端市场需求协同一致。

此外,公司将持续优化股权激励与项目奖金制度,将研发成果商业化转化率、专利产出质量等关键指标纳入考核体系,实现核心人才与公司长远发展的深度绑定,激发全员创新活力。

3.坚持高强度研发投入,布局“全场景+下一代”产品矩阵2025年,公司研发投入达4.16亿元,占营业收入比例高达17.94%。

2026年,公司承诺将继续保持高比例研发投入,确保研发强度处于行业第一梯队。

公司将重点布局6G预研技术、卫星互联网直连等下一代通信方向,并围绕新一代通信场景,推进高可靠性射频模组的迭代升级,确保在智能驾驶、工业物联网、AI终端等领域的绝对优势。

此外,公司将通过积极参与产品定义和认证体系建设,为全球客户提供更具竞争力的射频解决方案。

4.拓展客户覆盖领域,驱动“多元客户+产业链升级”双引擎在稳固现有国内头部客户份额的基础上,组建专业的市场拓展团队,通过参加行业展会、举办产品推介会等方式,积极开拓原有产品线的新客户以及新产品的潜在客户,提升新业务营收占比。

针对AI与机器人领域,联合行业领先企业共同探索终端客户需求,推动射频前端产品与人工智能、机器视觉等新技术、新应用的逐步融合,优化产业链布局,提升公司在全球产业链中的地位。

同时,公司进一步优化全球供应链网络,深化与晶圆厂、封测厂的战略合作,通过多元化采购策略,构建抗风险能力极强的供应链体系,确保在复杂国际环境下的连续稳定交付。

5.加强产业战略投资,构建卓越运营体系2026年,公司仍将加强产业投资管理,围绕射频产业链上下游进行战略性参股或并购,通过外延式增长和内生式发展,全面提升公司盈利能力和股东回报水平。