有方科技 688159

(一)公司整体经营情况在公司管理层和全体员工的共同努力下,公司2025年度实现营业收入240,529.38万元,同比下降21.63%,归属于上市公司股东的净利润2,734.13万元,同比变动-72.73%。

2025年末,公司总资产为250,623.15万元,同比增长41.27%；归属于上市公司所有者权益89,722.21万元,同比增长4.91%。

报告期内,全球物联网市场需求在持续复苏,海外智能电网基础设施建设在持续推进。

公司物联网无线通信产品收入同比实现增长,其中无线通信模组海外电力市场拓展成效显著,面向印度等国家的智能电网市场销售的无线通信模组增加,公司在多个国家电力市场保持着领先地位,同时公司的无线通信终端收入也实现了较大幅度增长,主要是公司向欧洲销售的智能应急车灯实现了大规模出货；报告期内,中国智能网联汽车渗透率进一步增加,“车路云一体化协同”试点启动,公司持续拓展国内车联网市场,积极向车厂及Tier1客户推广各类车载模组和充电装置模组,来自汽车前装和两轮电动车应用场景的无线通信模组收入也实现增长。

报告期内,随着人工智能产业的蓬勃发展,数据中心、智算中心建设在快速推进。

公司持续深挖云产品大客户在存力、算力、运载力方面的需求,通过市场拓展储备了优质客户资源,并持续向大客户提供云基础设施产品,因此公司云基础设施产品业务规模实现较大幅度增长,但大部分收入符合净额法核算的条件,因此云基础设施业务收入出现下降,导致公司整体收入较去年下降21.63%。

(二)公司研发情况公司注重研发投入和提升研发效率,研发工作紧贴下游行业市场需求,以公司核心技术为基础并紧跟物联网无线通信技术的升级进行研发创新,并力争率先推出具有技术先进性和竞争优势的产品,以满足不同行业、不同应用场景、不同客户的需求。

公司在深圳市龙华区、东莞松山湖和西安高新区设有研发中心。

报告期内,公司的研发投入8,895.41万元,研发投入占营业收入的比例为3.70%。

报告期末,公司研发人员共276人,占公司员工的比例为61.2%。

报告期内,公司及合并报表范围内的子公司（含母公司、全资子公司和控股子公司）累计申请412项专利和153项计算机软件著作权,截至报告期末,公司已累计获得168项专利和153项计算机软件著作权。

报告期内,公司主要围绕5G、4G及NB-IoT、智能座舱、星闪等无线通信模组和解决方案等项目开展研发活动,公司还将物联网技术与人工智能技术进行深度融合,推出了一系列AI模组和终端整机。

报告期内,公司推出了宽电压、低功耗的LTECat.1工业级无线通信模组、Cat.1硬件安全模组、NB-IoT+BLE模组、新一代国产芯4G车规级模组、新一代国产芯5GRedCap模组、新一代国产芯5G车载通信模组、电力蓝牙模组、星闪模组、智能座舱模组、Cat.1智能模组、AI玩具全栈解决方案等产品。

其中,公司基于华为海思芯片研发推出5GRedCap模组,公司基于展锐芯片研发推出智能座舱模组为物联网及车联网提供更高效、更经济的5G联接方案,推动5G物联网设备的大规模部署和应用。

报告期内,公司持续关注市场发展,研发推出了单频、双频,双频RTK,单北斗全系GNSS模组,可以应用于电力、物流追踪、车载导航、车载监控、机器人、地理监测、无人机等行业,从而满足不同地区、不同场景的应用需求。

报告期内,公司还积极将AI技术融入物联网无线通信产品中,推出了5G制式的AI模组,投入研发资源开发更多型号的AI模组和AI终端,后续这些产品将会陆续上市,并将应用于智能网联汽车、低空经济、机器人、AI玩具等领域,助力端侧AI的发展。

报告期内,公司再次获得“物联之星中国物联网企业100强”的称号,公司参股公司山东有方物联科技有限公司成功揭榜“数据治理”方向的“城市物联感知数据治理”任务。

2025数字中国创新大赛中,公司的城域物联感知平台方案荣获“数字城市百景奖”,公司基于城域物联感知平台的“车辆涉水救援与理赔佐证场景解决方案”成功入选长沙市第一批合格公共数据资源开发利用场景解决方案。

公司作为全国信标委智慧城市标准工作组城市感知组组长,参编并发布了《城市感知体系典型案例》,彰显了公司的城市物联感知平台在数字城市建设领域的标杆作用和领先地位。

报告期内,公司深度参与“数字龙华”建设,面向深圳市龙华区打造了户外高空广告牌智能监测预警系统,实现对全区户外高空广告牌安全状态、位置信息、设备运行状态等的全方位“一网统管”。

此外,全球智慧物联网联盟（GIIC）于2025年10月发起成立“深圳市开源鸿蒙/RISC-V产业联盟”（简称OR联盟）,公司是OR联盟的主要发起单位并担任OR联盟副会长单位,公司基于OR技术的系列模组和终端,为OR在物联网的产业化应用助力,为提升中国信创领域的供应链韧性助力。

未来公司将积极履行在标准推进、生态共建及产业方面的职责,携手各成员单位,在鸿蒙生态发展道路上发挥引领和推动作用。

(三)公司销售和市场情况公司销售模式以直销方式为主,经销方式为辅,同时在城市物联感知领域探索和推广服务运营模式。

公司持续开拓国内市场和海外市场,公司的销售和市场覆盖国内多个城市,并覆盖欧洲、北美、印度和东南亚等区域市场。

公司开拓海外市场的方式包括直接出口向海外客户销售物联网无线通信产品或云基础设施、向国内客户销售无线通信模组并随着客户的整机产品出口、向跨国代理商销售无线通信模组或终端等。

报告期内,公司在多个应用领域的市场拓展取得成效。

在海外电力行业,公司在印度电力市场的销售额和出货量连创新高并连续保持电力物联网模组市场占有率第一的领导地位,公司在马来西亚电力市场也实现了批量出货,输出包含智能电表、通信单元、管道云、前端系统等综合解决方案。

在城市物联感知领域,公司的城市物联感知平台在重庆市进一步深化应用,为重庆市数字化城市运行和治理中心提供全域物联感知数据支撑的技术支持保障,助力重庆市探索出超大城市现代化治理的新路子,此外,公司还持续拓展北京、深圳、广西、新疆、陕西、山东、江西等地的城市物联感知市场以及重点行业应用场景市场,结合当地全域数字化转型的需求建立更多应用场景示范样板。

报告期内,公司持续拓展云基础设施业务市场,优质的互联网企业、大模型厂商和垂直行业大客户资源得以持续积累,云基础设施业务持续发展,为公司后续存算云业务的开展奠定了基础。

报告期内,公司积极参与各项国际论坛和国际市场推广活动。

公司参加了德国嵌入式展览（EmbeddedWorld2025）、中国电工仪器仪表产业发展大会及展会、第21届上海国际汽车工业展览会、第八届数字中国建设峰会、IAEIS2025第十四届国际汽车电子产业峰会、印度电子元器件及嵌入式系统展会ElectronicaIndia、第22届中国-东盟博览会,2025第五十一届电磁测量技术、标准、产品国际研究会及展会,2025中国移动全球合作伙伴大会、欧洲电力能源展（EnlitEurope2025）、2025广西文旅大会、AIE全球智能机械与电子产品博览会。

公司官方网站、微信公众号也进一步加强了公司产品应用的宣传,取得了较好的市场反响。

(四)公司治理和资本运作报告期内,公司根据中国证券监督管理委员会和上海证券交易所最新颁布或修订的有关法律法规和规范性文件,对公司的《独立董事工作制度》《自愿信息披露管理制度》《公司舆情管理制度》等部分内部控制制度进行了修订。

公司和董事、高级管理人员、证券部和财务部员工积极参加深圳证监局、上海证券交易所、中国上市公司协会、深圳上市公司协会以及中介机构举办的各类线上教育培训活动,持续努力提升公司治理水平,完善规范运作。

公司注重投资者关系管理,报告期内,公司举办了多场定期报告业绩说明会,并多次参加证券公司举办的策略会。

报告期内,公司2023年限制性股票激励计划最后一期仍在实施,公司起草并实施了2025年限制性股票激励计划,目前2025年限制性股票激励计划仍在实施中。

(一)行业格局和趋势1.行业格局物联网是全球经济增长和科技发展的热点领域,物联网产业快速发展的驱动因素,一方面来源于物联网基础设施建设不断完善,另一方面来源于应用场景的持续拓展。

根据IOTAnalytics预测,2024年到2030年期间,全球蜂窝物联网连接数预计将以15%的复合年增长率攀升。

就物联网无线通信模组市场而言,中国无线通信模组厂商凭借成熟的产业链和高性价比优势,在全球市场中的出货量占比不断提升,根据全球权威的专业市场调研机构TSR公布的2025年全球蜂窝物联网模组出货量市场份额,2025年中国无线通信模组厂商在全球蜂窝通信模组的市场份额已超过90%,移远通信出货量稳居全球榜首,中国移动、日海智能、利尔达、广和通等企业也出货量排名靠前,呈现出“一超多强”的行业竞争格局。

展望未来,无线通信技术的升级,低空经济、具身智能等新应用场景的出现,共享经济、PaaS（产品即服务）等新商业模式的持续涌现,驱动物联网市场需求的持续释放。

此外,物联网与大数据、云计算、人工智能等关联领域裂变式、融合式发展,将为交通、工业、教育、医疗、能源、视频娱乐等相关行业赋能,特别是AI技术与物联网技术融合促进端侧AI的发展,带动形成全社会广泛参与、跨行业融合大生态,为国家竞争力提升、社会转型和行业升级注入强劲动力,并将影响物联网无线通信的行业格局。

2.物联网重点应用领域的发展趋势（1）智慧能源市场概况和前景智慧能源主要包括智慧电力、智慧水务和智慧燃气,目前,中国的四大表智能化水平按渗透率高低依次为智能电表、智能燃气表、智能水表和智能热量表。

电力的需求由智能电表远程抄表、配网远程监控、新能源发电（分布式光伏发电和风力发电）及海外电力基础设施需求构成。

明天看下以前的总经会决议或者股权转让协议“十四五”规划期间,国家电网和南方电网的总投资额约3.2万亿元,“十五五”规划期间,国家电网和南方电网的预计总投资额约5万亿元,较“十四五”期间增长超过40%。

国家电网和南方电网在“十五五”期间的重点聚焦绿色转型、做强电网平台和强化科技平台,重点投向特高压直流工程、智能配电网与微电网、抽水蓄能与新型储能、风光新能源容量提升和接网等。

此外,2026年《政府工作报告》明确提出实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程,将算电协同升级为国家战略和建设任务,随着人工智能产业的快速发展,云基础设施的投建速度加快,而云基础设施耗电量巨大,对电力基础设施的升级和投资提出新要求。

公司的电力物联网产品覆盖了“发-输-配-变-用”的所有环节,将受益于电网公司“十五五”规划投资增长和算电协同的快速发展。

海外电力需求方面,根据NortheastGroup的预测,2018-2027年东南亚国家对智能电网基础设施投资将达到98亿美元,投资方向包括清洁能源、配电系统自动化及其他智能电网领域,马来西亚、印度尼西亚、泰国等东南亚国家的智能电网基础设施蕴含着巨大的市场空间。

2024年,印度电力部门提出改造电网的计划,该计划预计耗资9.15万亿卢比（约合1,090亿美元）,预计到2030年实现可再生能源发电量比现在增加超过两倍,这将为印度电力市场带来巨大的发展机会。

公司在中国、印度的智能电网无线通信领域处于龙头地位,此外,公司还在持续拓展东南亚和欧洲国家的智能电网市场,获得了这些国家电力企业持续的订单。

此外,公司在中国水务和燃气领域的市场占有率也位居前列。

（2）车联网概况和市场前景车联网是物联网最具价值的细分行业之一,目前车联网市场规模的发展主要由智能网联汽车和车路云一体化协同驱动。

智能网联汽车上的物联网产品主要包括T-box、随车充电装置、应急车灯、智能OBD等；两轮电动车上的物联网产品包括前装中控、充换电装置、共享租赁等；道路测的物联网产品则包括RSU设备等。

美国、中国和欧洲是联网汽车最大的三个市场,2025年中国智能网联汽车产业规模快速提升,2025年1至7月,具备组合驾驶辅助功能（L2级）的乘用车新车累计销量775.99万辆,渗透率达62.58%,5G和蜂窝车联网（C-V2X）装配量超过300万辆。

2024年1月,五部委联合发布了关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知,将进一步推动网联云控基础设施建设,为车联网带来了更大市场机会。

2025年全国加快推进20个“车路云一体化”试点城市建设,累计开放测试示范道路35,000多公里、发放测试示范牌照超过1万张；北京、南京、杭州、重庆、广州、长沙等城市均取得显著进展。

公司的无线通信模组拥有奇瑞、比亚迪、腾势、上汽、东风商用等知名客户,终端拥有Cerence、harman以及跨国运营商、方案商等知名客户,此外,公司还积极跟进中国车路云一体化试点城市对相关产品的需求。

（3）城市物联感知概况和市场前景新理念、新技术正驱动全球智慧城市物联网应用全面升温,“数字孪生城市”正在成为全球智慧城市的建设热点,通过交通、能源、安防、环保等各系统海量的物联网感知终端,可实时全面地表述真实城市的运行状态,构建真实城市的虚拟镜像,支撑监测、预测和假设分析等各类应用,实现智能管理和调控。

2025年国家发改委、国家数据局等五部门出台了《深化智慧城市发展推进全域数字化转型行动计划》,提出明确目标,到2027年底建成50个以上全域数字化转型城市,城市物联感知体系是城市数字底座不可或缺的组成部分,也是城市全域数字化转型的重要基石,国家政策将催生出对城市物联感知体系的刚性需求,使得城市物联感知市场将迎来发展机遇。

公司将城市物联感知作为重点布局领域,主要提供城市物联感知体系整体解决方案。

公司还提供与城市公共安全、环保、水利等应用场景相关的物联网终端。

（4）人工智能引领物联网市场革新并赋能更多应用场景人工智能与物联网的深度融合正在深刻地改变物联网市场的格局,推动其从“万物互联”迈向“万物智联”,AI芯片、AI模组的快速发展为物联网设备提供了更强的计算能力,催生出AI端侧的巨大需求,产生AI玩具、AI眼镜、AI可穿戴设备、机器人等新应用场景,同时AI技术将通过模型训练赋予物联网设备自主分析能力,提升数据利用效率,重塑物联网市场的技术边界和应用场景,为各行业带来更智能、更高效、更互联的解决方案,创造出更加丰富、更加智能的应用场景。

3.智算产业的发展情况和未来发展趋势2025年,随着算力大模型商用进程加快,智算中心市场增长动力正逐渐由“预训练”切换至“推理”,随着头部AI算力企业持续加大投入,大模型的推理能力的提升,催生了越来越多的垂直行业应用,Token（词元）消耗呈现指数级上升的态势,2026年3月我国日均词元调用量超过140万亿,相较2024年初增长了1,000倍,相较于2025年底日均的100万亿次增长了40%,国产大模型在全球大模型调用量上排名领先。

2025年工信部出台了《关于开展城域“毫秒用算”专项行动的通知》,文件明确提出,到2027年基本形成全域覆盖、高效畅通的城域毫秒用算网络能力体系,在相关政策的加持下,我国计算产业发展迅速,重点领域实现技术突破,算网协同能力显著增强,算力投资保持稳定增长,数据市场结构持续优化,产业重心正从模型训练向场景应用迁移。

中国信通院发布《先进计算暨算力发展指数蓝皮书（2025年）》,截至2025年6月,全球计算设备算力总规模为4495EFlops,大幅增长117%；智能算力成为绝对主导,占总算力比例达到85%。

截至2025年6月,我国计算设备算力总规模达到962EFlops,全球占比约为21%,同比增速达73%,计算设备智能算力规模达到782EFlops,同比增长96%,在我国算力占比达81%,截至2025年年末我国智能算力规模已经达到1,590EFlops,增长迅猛。

在政策强力推动、技术持续突破、应用场景不断丰富的多重驱动下,智算已成为数字经济发展的核心底座。

展望未来,随着毫秒级算力网络的铺开、开放架构的普及以及推理需求的爆发,中国智算产业将进入普惠化、绿色化、智能化的新阶段,为数字中国建设和新质生产力发展提供强劲动能。

(二)公司发展战略公司未来将继续基于“云-管-端”架构,为客户提供全球领先、可靠的物联网接入通信解决方案,继续紧跟5G、6G等通信技术发展和人工智能时代下游应用领域需求发展的趋势,推出物联网无线通信模组和终端,利用公司在智慧能源领域的龙头地位,把公司在国内智能电网领域的产品、技术和经验向更多海外国家推广复制,并将继续顺应物联网与大数据、云计算、人工智能等技术的深度融合趋势,加大AI驱动的产品和市场的投入,推出AI模组、端侧AI产品服务垂直行业客户,继续巩固在无线通信模组相关业务领域的市场地位。

云平台业务上保持物联感知体系的行业领先地位,顺应政府数智治理的需求和技术演进趋势,迭代物联感知平台、物联感知AI智能体等产品并推出更多的产品来服务政企客户。

公司持续推进云基础设施业务,并延伸云基础设施的链条,推进落地算力云业务,持续服务行业大客户,夯实公司在云基础设施领域的品牌形象和市场地位,为客户提供稳定、可靠、安全的产品和服务。

1.市场策略公司将遵循新发展格局的指引,以中国市场为基础,在巩固中国细分领域市场地位的同时,不断加大对海外市场的拓展力度,使公司业务能够形成“双翼”支撑。

（1）中国市场公司的模组业务在巩固已经取得领先优势的智慧能源市场基础上,继续深度拓展车联网、移动宽带等行业,开发低空经济、机器人、AI重构的消费电子等新应用领域市场；公司深挖城市物联感知领域的政府和企业客户需求,提供“端+云”物联网解决方案,依托在重庆等城市建立起的样板优势,结合产品优势和标准优势,通过完善联盟和生态建设,扩大城市物联感知体系市场份额和品牌影响力；公司还会持续推进云基础设施及算力云业务,建立起优良的品牌形象和市场地位。

（2）海外市场公司将继续努力提升车联网产品在欧洲等国家的市场份额,提升电力无线通信模组及“端+云”解决方案在东南亚、印度的出货量和市场份额,加快海外渠道的拓展及市场的覆盖,逐步提升公司品牌在海外市场的知名度,努力实现海外市场销售规模大幅增长的目标。

2．业务方向（1）物联网无线通信模组公司将在智慧能源、车联网等物联网领域持续耕耘,为客户提供4G、5G、LPWAN等多种制式的稳定可靠的无线通信模组、优质的技术支持和及时的交付服务,并通过优化综合成本和拓展产品组合,继续扩大市场份额。

同时,公司将持续关注低空经济、机器人、智能穿戴等新兴应用领域,把握AI端侧设备需求,充分发挥AI模组独特的“移动通信+计算+智能操作系统”的优势,利用公司在基带、射频、系统开发方面的技术积累,从软件集成开发支持、硬件和射频调试,天线和流量配套等方面为客户提供更全面的服务。

（2）物联网无线通信终端公司将重点围绕车联网、城市物联感知等领域提供以通信和传感为核心的无线通信终端。

在海外车联网市场,公司主要提供智能应急车灯、智能OBD等车联网产品。

在国内城市物联感知市场,公司主要提供异动监测仪、通用采集器等物联感知终端。

公司将结合AI技术进一步研发和丰富各类物联感知终端产品系列,并进一步扩大其应用范围。

（3）云平台及物联网通信解决方案公司还为城市物联感知领域的政府和企业客户提供“云-管-端”的解决方案。

公司以物联感知平台为核心数字底座,矩阵式填充城市物联感知终端,助力更多省市和区县统建城市物联感知体系,提升城市治理的数字化、智能化水平,助力城市的全域数字化转型。

（4）云基础设施业务公司将持续延伸云产品业务链条,挖掘政企客户和行业客户对算力基础设施的巨大需求,加大对数据智算的投入,丰富存算软硬件产品,巩固供应链优势,进一步服务好优质客户,并推进算力云服务业务落地,进一步提升公司在云基础设施领域的核心竞争力。

公司未来将多行业纵深布局物联网无线通信模组和终端广泛应用于智慧能源、车联网、移动宽带、城市物联感知等众多垂直行业。

公司通过为行业客户提供满足不同应用场景需求的、基于“云-管-端”架构的、稳定可靠的物联网通信解决方案,能够促进传统行业的数字化转型升级,还能够抓住低空经济、机器人、AI重构的消费电子等新兴应用场景的市场机会提升客户价值,为数字经济赋能。

同时,公司的云基础设施业务进一步完善了数据要素链条,与物联网无线通信产品一起打造出覆盖数据采集、传输、计算、存储的稳定、可靠、安全的解决方案,服务更多政企客户,助力提升中国的供应链成熟度标准。

公司将聚焦重点行业,深耕细作,通过技术及产品创新,为重点行业客户提供多层次的产品及解决方案,以赢得客户满意。

(三)经营计划2026年公司将围绕经营目标的达成,继续优化管理流程,提升组织能力,夯实管理基础,做好市场拓展工作和研发、交付等保障工作。

公司将持续保障海外电力、海外物联网终端业务的持续推进,在国内物联感知、云基础设施、算力云业务等相关项目推进落地,围绕数据要素,通过提供物联网大数据解决方案,挖掘更多市场机会。

公司将加大海外市场投入,加快海外渠道的拓展及市场的覆盖,逐步提升公司品牌在海外市场的知名度,保障实现海外市场销售规模进一步大幅增长的目标。

公司将继续加大创新投入,提升技术和产品创新能力,通过有针对性地充实和优化研发团队,确保跟进人工智能时代的业务发展步伐。

公司将顺应物联网与人工智能深度融合的发展趋势,顺应下游应用领域行业客户的需求,创新推出更多AI模组、AI终端等,通过提供“云-管-端”解决方案满足政府和行业客户的需求。

公司持续拓展云业务,在云基础设施业务持续推进的基础上,推进算力云业务的落地实施,并全面提高公司管理效率,更好践行赢得客户满意的目的。