石头科技 688169

作为智能扫地机器人行业的领先科技企业,公司始终以消费者需求为导向,持续拓展技术边界,推出了一系列智能清洁产品,并逐步从室内场景向室外场景拓展,产品包括智能扫地机器人、洗地机、智能割草机及其他智能电器,为消费者提供了多场景的家庭清洁解决方案,帮助消费者实现了依靠科技解放双手。

2025年,公司依托深厚的全球化基因与多年积累的技术研发实力,坚持国内与海外市场业务协同推进的战略方向,集中资源发展核心主业,在推动业务高速增长的同时,有序拓展应用场景与业务领域,持续强化公司的核心竞争力与长期发展基础。

在国内市场,公司以技术创新和产品创新为核心驱动力,持续推出符合消费者需求的新产品,精准把握市场机遇。

受益于国家“以旧换新”补贴政策的有力推动,智能扫地机器人与洗地机业务需求持续旺盛,公司凭借产品力与品牌力的双重优势,实现了业务的持续高速增长。

在海外市场,公司延续全球化布局优势,持续深化品牌建设,完善产品全价格段覆盖,通过精细化渠道运营与积极灵活的市场策略,不断开拓新兴市场,有效提升品牌影响力与产品渗透率,推动海外收入实现稳健增长。

在产品与市场成果方面,智能扫地机器人业务持续推出多款新品,进一步丰富产品矩阵与价格矩阵,全面提升市场覆盖广度与竞争深度。

根据IDC报告,2025年公司以17.7%的市场份额领跑全球清洁机器人市场,其中智能扫地机器人全球市场份额达27.0%,继续稳居全球市场首位,且市场份额保持持续攀升态势,充分彰显公司在核心赛道的领先地位与持续成长能力。

洗地机业务通过新技术、新产品的集中突破,国内市占率于2025年跃居行业第二,实现了市场地位的显著跃升；与此同时,公司自第三季度起加快海外市场布局,积极开拓新的业务增长空间。

2025年9月,公司于德国IFA展正式推出智能割草机新品类,并于年底开始出货,标志着公司在户外智能清洁领域的战略布局落地,为品类持续拓展与全球业务增长注入新动能。

在研发层面,公司持续实施技术创新与产品迭代双轨并行的研发策略,以高附加值新产品的持续推出引领行业发展方向。

依托不断夯实的技术壁垒与日趋完善的全球渠道网络,公司在全球多个核心市场的品牌影响力与综合竞争力持续提升,为公司中长期的高质量发展奠定了坚实基础。

根据董事会的战略部署,在公司管理层的领导下,在2025年,公司业务实现高速增长,实现营业收入1,869,477.68万元,同比增长56.51%；实现利润总额144,687.45万元；实现归属于母公司所有者的净利润136,332.23万元。

报告期内,公司延续全球化战略,始终强化以技术为核心驱动力的发展思路,立足智能清洁行业的领先地位,聚焦智能清洁核心主业,以AI算法、智能感知、仿生机械臂等前沿技术为支撑,深耕全球市场、完善多元布局,稳步推进各项经营工作,实现规模与技术能力的同步快速提升,具体开展了以下工作：（一）夯实技术壁垒,持续迭代技术储备,为全球发展注入强劲动能作为智能扫地机器人行业的领先科技企业,公司始终将自主研发与技术创新置于战略核心,以技术赋能持续提升产品智能化水平,引领行业技术迭代升级。

根据IDC报告,2025年公司继续稳居智能扫地机器人全球市场首位,并在美国、日本、韩国等成熟海外市场稳居头部阵营,成为全球消费者选购智能清洁设备的主流选择。

凭借深厚的技术积淀、高效的供应链协同能力及持续演进的软件算法体系,公司为消费者提供卓越的清洁体验,品牌认可度与全球知名度持续提升。

1、持续迭代核心技术,推出行业领先创新产品报告期内,公司持续加大核心技术转化力度,深度融合大模型、智能导航、物体识别等前沿技术,成功推出多款高性能智能清洁产品,涵盖智能扫地机器人P20UltraPlus、G30Space探索版、G-Rover轮足式机器人、P20活水版,洗地机A30ProSteam5合1版、A30Pro,洗烘一体机Z1Ultra、M1SPure,以及智能割草机RockMow&RockNeo系列等,进一步丰富了公司的产品矩阵与价格矩阵。

其中,G-Rover轮足式机器人是公司在具身智能领域的重要突破。

产品采用创新双轮足架构,每条轮足具备独立伸缩与调高能力,通过AI算法实时感知环境变化,实现在楼梯、斜坡、门槛等复杂地形下的稳定移动与同步清洁,大幅拓展了智能扫地机器人的可覆盖空间范围,推动清洁场景从二维平面向三维空间延伸,标志着公司产品技术能力迈上新台阶。

公司高度重视前沿科技探索与多元技术储备,在导航算法、路径规划、物体识别及运动控制等多个领域持续深耕,并依托智能扫地机器人品类积累的多年核心经验,稳步向更多产品与业务领域延伸拓展。

2025年,公司正式立项智能割草机品类,凭借多元的技术储备与高效的研发转化能力,产品于2025年9月德国IFA展正式全球亮相,第一代产品涵盖3款SKU,覆盖不同功能点与价格段,一经发布即收获热烈市场反响,并在IFA展上荣获多项大奖。

该产品搭载Sentisphere™VSLAM的RTK或LiDAR融合定位导航技术及360°户外激光雷达环境感知系统等核心技术,实现高精度定位与高效覆盖作业,为用户带来全自动、智能化的草坪养护体验,为公司品类拓展及全球业务增长注入新动能。

2、强化自主研发能力,构建坚实技术护城河公司持续加大研发投入,不断深化自主创新能力建设。

报告期内,公司研发投入达14.20亿元,同比增长46.13%；研发人员达1,481名,同比增长41.99%；新增获得境内外授权专利1,975项,技术储备持续扩充。

与此同时,公司建立了完善的技术保护体系,综合运用专利申请、技术保密等多种手段,切实保障核心技术的稳定性与安全性,为公司长期可持续发展筑牢坚实基础。

（二）海内外协同发展,实现全球业务高速增长公司自成立之初即践行全球化战略,始终坚持国内与海外市场协同推进、齐头并进,以本土市场深耕夯实根基,以国际市场拓展扩大增量,推动全球业务持续高速增长。

1、深耕国内市场,持续强化品牌核心影响力在国内市场,受益于家电行业“以旧换新”补贴政策的有力推动,市场需求持续旺盛。

公司聚焦资源,打造更具竞争力的产品矩阵,持续推出满足不同消费群体需求的新品。

渠道建设层面,公司推进全零售渠道布局,持续深耕线下市场,结合城市风格与品牌特性在全国铺设门店近500家,有效提升用户粘性与产品体验感知。

线上渠道依托京东、天猫、抖音等主流平台,通过直播带货、场景化种草等创新运营形式挖掘优质流量,品牌影响力持续领跑行业,消费者认可度与品牌知名度进一步提升。

2、精细化运营海外市场,提升全球核心竞争力在海外市场,公司以国际化视野深耕全球布局,通过产品全价格段覆盖,充分发挥已建立的规模优势与品牌口碑优势,持续拓展北美、欧洲及亚太地区的细分市场与渠道网络。

法国、意大利、西班牙等新拓展市场的业务规模迅速增长；日本、澳大利亚、泰国、越南等前期已布局市场的占有率持续攀升,取得持续突破。

2025年,在“PrimeDay”、“黑色星期五”等多个重要消费大促期间,公司在欧洲、北美、亚太三大区域全面领跑,全品类实现爆发式增长,多国市占率登顶。

截至报告期末,公司产品已遍布全球170多个国家和地区,其中智能扫地机器人累计销量超过2,500万台,通过科技创新为千万消费者带来品质生活。

与此同时,公司已在多个主要海外市场设立分公司或子公司,以深度贴合当地市场需求,全面提升消费者的产品、购物及使用全链条体验。

（三）线上线下协同发力,构建全球多渠道运营体系公司坚持线上线下协同推进,深耕线上流量运营,积极拓展线下渠道,构建覆盖全球的全渠道运营网络,结合智能硬件产品特性持续优化产品展示与体验场景,提升产品触达效率与用户体验,进一步强化高科技智能硬件企业品牌形象。

1、深化线上渠道合作,挖掘全球优质流量公司持续深化与各主要电商平台的合作,创新运营模式,不断扩大产品销售覆盖面。

国内依托天猫、京东、抖音等主流平台,通过直播带货、场景化种草等形式持续提升触达效率；海外新增Shopee、Lazada等主流平台合作,并巩固Amazon等既有平台优势,实现线上渠道全球化覆盖。

通过技术科普、产品实测等内容形式有效传递产品技术价值,持续提升消费者认可度与品牌知名度。

2、拓展线下渠道,全面提升用户体验在国内市场,公司践行全零售渠道布局,夯实线上优势的同时持续深耕线下,全国门店覆盖近500家,有效提升用户粘性与产品体验感知。

在欧洲市场,成功入驻MediaMarkt、家乐福等主流零售系统,掌握产品布局与营销策略的主动权。

在北美市场,公司依托Target、Costco、HomeDepot等渠道持续深化品牌建设,通过线下门店及SKU数量的持续拓展,实现口碑与销量的双重增长,有效提升品牌形象与市场份额。

在亚太新兴市场,公司通过布局品牌体验店、完善线下服务网络、深化本土渠道合作,全面提升市场渗透率与品牌影响力。

（四）建设多元化人才队伍,共创价值,协同成长公司坚持“人才为核心”的发展理念,聚焦智能硬件、软件算法等核心高技术领域,构建覆盖人才引进、培养、激励的全链条人才管理体系,重点培育兼具技术研发与市场洞察能力的复合型人才,为公司全球化、智能化战略的持续落地与长期发展提供坚实人才保障。

1、打造高效管理团队,筑牢长期发展根基公司坚持外部市场化“引才”与内部体系化“育才”双轮驱动,持续深化组织能力建设与人才团队升级。

目前,公司已组建一支兼具战略视野与丰富实操经验的核心管理团队,覆盖战略发展、产品研发、财务管理、公司治理等核心领域,具备先进的管理理念与清晰的管理思路,为公司打造技术领先、管理科学、运营高效的发展格局提供了有力的人才保障。

2、完善长期股权激励计划,推动人才队伍建设报告期内,公司继续推进限制性股票激励计划和“事业合伙人”持股计划的归属与解锁,完成各期各激励对象的收益分配。

通过推进长期股权激励计划的有效落地,激励管理层及核心骨干主动维护股东利益、全力提升公司经营绩效,构建风险共担、利益共享的长效机制,推动公司中长期稳健发展。

（五）完善多维度质量体系,树立负责任的全球企业形象公司始终坚守“让生活更有品质感”的企业使命,以质量为基石、以用户为中心,持续完善质量与服务体系,积极维护各利益相关方权益,树立负责任的全球企业形象。

1、坚守质量底线,持续优化客户服务体验报告期内,公司全面优化质量控制相关制度,持续完善质量管理体系,强化全员质量技能提升,系统优化客户服务流程,切实维护客户合法权益,以高品质产品与服务体验持续巩固公司品牌信誉。

2、积极维护利益相关方权益,扩大品牌影响力公司始终高度重视来自社会各界利益相关方的意见与诉求,构建了完善的投资者关系管理体系与多元沟通机制。

公司设立专职部门,通过上市公司公告、投资者专线、上证e互动、业绩说明会、股东会、国内外券商策略会及机构调研等多元渠道,及时回应投资者关切,充分传递经营情况与发展战略。

报告期内,公司组织投资者交流活动近800场、业绩说明会3场,就公司经营成果、财务指标、战略规划、业务进展及产品动态等内容与投资者进行深度互动交流。

通过常态化、高质量的双向沟通,公司持续提升投资者关系管理水平,增强了市场对公司的信心,为公司长远发展筑牢了坚实的资本市场基础。

(一)行业格局和趋势中国家用智能清洁电器行业正经历从“国产突围”到“定义全球”的跨越式发展,行业成长动能强劲,市场空间持续扩容。

2025年作为行业规模化普及的关键元年,在国家“以旧换新”产业政策与产品技术迭代的双重驱动下,智能清洁电器正加速从家庭可选消费品向居家刚需品类转变。

根据灼识咨询数据,全球智能家居清洁产品的市场规模由2020年的60亿美元增长至2024年的151亿美元,复合增长率为25.8%,预计到2029年将增长至414亿美元,2024年至2029年的复合增长率为22.4%。

消费者偏好转向更智能的家居清洁解决方案,推动了智能家居清洁产品的市场份额不断增长。

在智能家居清洁产品的主要类别中,智能扫地机器人作为最大的细分市场脱颖而出,具有强劲的增长潜力。

根据灼识咨询的数据,全球智能扫地机器人按GMV计的市场规模将于2029年达到252亿美元,2024年至2029年的复合增长率为22.0%,高于全球家居清洁产品市场5.8%的复合增长率。

智能家居清洁产品市场正经历快速增长。

在智能家居清洁产品主要类别中,智能扫地机器人属于最大的细分市场,具备强劲的增长潜力。

IDC报告显示,2025年全球家用智能扫地机器人前五大厂商占据70.4%的市场份额。

总体来看,头部品牌优势效应依然显著,同时如何精准定位目标区域和产品,充分发挥自身在高科技和智能化方面的优势则是品牌间竞争的重点。

这一发展态势不仅推动了清洁电器行业的快速发展,还促使企业深入挖掘消费者需求,持续推动技术创新进步,进一步提升智能扫地机器人的智能化水平与自主作业能力。

在持续优化清扫效果、越障能力及防缠绕处理等基础功能的同时,行业内也在密集推出搭载AI智能导航、机械臂等技术的旗舰新品,进一步提升清洁覆盖,实现从二维地面清洁到三维空间掌握的跨越进阶,推动行业加速向智能化、一体化方向演进。

(二)公司发展战略公司致力于成为全球领先的科技家电企业,产品已遍布全球170多个国家和地区,其中智能扫地机器人累计销量超过2,500万台,通过科技创新为千万消费者带来品质生活。

公司始终坚持探索科技前沿,持续通过技术创新简化用户生活,提供丰富的智能清洁解决方案,助力用户通过科技解放双手、提升生活品质。

同时,公司高度重视股东回报,坚持稳健、可持续的利润分配策略,积极回馈广大投资者。

自2020年2月在科创板上市以来,公司持续优化利润分配政策,并多次实施股份回购计划,截至2025年12月31日,公司累计分红金额（含回购）达15.94亿元,累计回购股数为89.4109万股。

未来,公司将继续以市场为导向,充分发挥技术研发优势,持续提升市场营销实力与管理运营效率,进一步拓展国内外市场,全面提升盈利能力与市场竞争力,不断推出优质产品与创新技术,持续提升用户生活体验。

1、技术战略技术优势是公司发展的核心基石与根本驱动力。

公司已在运动控制、多模态感知、智能执行、大模型应用等核心底层技术方向开展深入研究,并在智能扫地机器人等主力产品上实现落地应用,持续突破技术边界。

未来,公司将继续专注于跨学科前沿技术的研究,重点深化AI算法、导航技术、大数据等领域的技术积累,持续吸引与培育高素质研发人才,稳步加大研发投入,推动技术持续迭代升级。

在核心主业的基础上,公司将前瞻布局服务机器人基础技术的开发与研究,着力打造可支撑多品类产品的服务机器人技术底座,系统推进具身智能方向的技术储备与能力建设。

依托在运动控制、环境感知、智能决策等领域的长期积累,公司将逐步构建覆盖感知、思考、决策、执行完整闭环的具身智能技术体系,为公司向更广泛的智能机器人应用场景延伸奠定坚实的技术基础。

公司将深耕智能扫地机器人核心领域,并积极探索其他智能电器及服务机器人领域的先进技术,充分发挥技术优势,进一步巩固和强化行业领先地位,以持续的技术创新为公司长期可持续发展提供持久动力。

2、市场战略公司将持续深化全球化战略,坚持国内与海外市场协同推进。

在海外市场,公司重点聚焦北美、欧洲及亚太地区,持续推进品牌建设,完善产品全价格段布局,通过精细化渠道运营与积极灵活的市场策略,不断开拓新市场、触达新用户,稳步提升品牌影响力与产品渗透率。

在国内市场,公司将充分把握“以旧换新”政策机遇,通过技术创新与产品创新持续推出符合消费者需求的新品,进一步完善产品矩阵与价格矩阵,有效提升智能扫地机器人、洗地机等核心产品的市场份额。

同时,公司将通过多元化产品线与品类布局积极挖掘内需潜力,在巩固现有市场优势的基础上,持续寻求新的市场增长机遇,推动公司业务规模的持续扩大。

3、品牌战略随着消费者对产品品质的要求与品牌意识的持续提升,市场选择日趋理性,具备强产品力支撑的优质品牌更易获得消费者的长期信赖。

公司始终以产品力为品牌建设的核心根基,一方面积极拓展新品类赛道,依托2025年IFA展会发布的RockMow&RockNeo系列智能割草机器人,有效拓宽品牌覆盖边界；另一方面持续完善产品矩阵,迭代推出智能扫地机器人P20UltraPlus、G30Space探索版、G-Rover轮足式机器人、P20活水版,洗地机A30ProSteam5合1版、A30Pro等创新产品,持续夯实品牌核心竞争力。

在品牌推广层面,公司依托成熟完善的全球分销网络,以积极有效的营销策略与精细化渠道布局,持续提升品牌知名度与用户认可度。

顺应新消费趋势,公司将持续加大直播、短视频等新兴互动媒体的布局力度,深耕抖音等线上优质流量平台,精准触达目标用户群体,全面增强品牌曝光度与用户黏性。

在海外市场,公司持续搭建本地化运营团队,深耕本土营销与精细化用户运营,并积极参与IFA、CES等国际知名行业展会,持续提升品牌国际形象与全球市场影响力,致力于打造全球消费者广泛认可的优质科技品牌。

4、产品创新战略公司始终坚持以用户需求为产品创新的核心导向,以真实的用户痛点驱动产品定义与技术研发,致力于通过持续的产品创新切实改善用户生活体验。

公司将持续加大技术开发与产品创新投入,在深度洞察用户使用场景与需求变化的基础上,推动产品功能、性能与体验的全面升级,为公司长期稳定发展提供持久动力。

在核心品类层面,公司将持续深耕智能扫地机器人、洗地机市场,针对不同用户群体的差异化需求,持续推出更具竞争力的产品矩阵,深化AI技术与清洁场景的融合应用,提升产品在复杂家庭环境中的适应性与作业效率。

同时,公司将继续拓展智能割草机产品线,推出搭载全地形四驱、视觉融合导航与AI感知技术的新品,进一步丰富RockMow&RockNeo系列产品布局。

在前瞻技术应用层面,公司将以更广阔的技术视角持续拓展产品矩阵,积极将AI大模型、具身智能等前沿技术成果系统性地向现有产品线进行降维应用,以先进技术能力改善产品的感知、决策与执行水平,持续提升产品智能化体验的上限。

通过将服务机器人底层技术与消费级清洁产品深度融合,公司有望在现有产品基础上实现功能维度的跨越式提升,为用户创造更具差异化的产品价值。

公司将持续以消费者使用场景、行业发展趋势与用户反馈为核心驱动,坚持自主创新,精准解决用户痛点,不断推出兼具技术领先性与用户价值的优质智能清洁解决方案,全面提升用户生活体验。

5、人才战略人才是公司实现创新驱动战略的核心支撑。

公司将持续完善全面的人才战略体系,构建积极、开放、高效的人才引进机制,深入研判岗位需求与人才发展趋势,持续优化人才培养模式,确保人才队伍建设与公司战略目标紧密契合。

在激励机制层面,公司将结合不同岗位序列特点,持续优化薪酬绩效管理与考核激励体系,重点推进限制性股票激励计划与“事业合伙人”持股计划的授予及归属工作,通过长期股权激励计划的有效落地,激励管理层及核心骨干主动维护股东利益、全力提升经营绩效,构建风险共担、利益共享的长效机制。

公司将持续完善激励相关制度体系与实施方案,深化管理层与股东的利益绑定机制,充分激发全员干事创业的积极性与创造力,为公司中长期稳健发展筑牢坚实人才根基,注入持久发展动力。

(三)经营计划2026年,公司将继续实施技术创新,持续加大研发投入,注重人才引进和培养,提升产品性能,打造更具有竞争力的产品矩阵；进一步拓宽全球销售渠道,加强品牌建设,提升公司品牌形象,扩大公司全球影响力。

公司管理团队将在董事会的领导下,持续更新经营理念,立足全球市场面提升经营管理能力,坚守“让生活更有品质感”的企业使命,凝心聚力、务实笃行,努力实现2026年度的经营目标。

2026年主要围绕以下方面开展经营管理工作：1、洞察用户需求,专注前瞻性技术探索,优化产品结构布局2026年,公司将秉持“让生活更有品质感”的使命,深入洞察用户需求,精准把握消费者痛点。

公司持续加大AI、SLAM算法、激光导航、仿生机械手等核心技术领域的研发投入,加快建设自主研发的RRmindGPT智慧交互大模型2.0,打通设备状态与互联网边界,让产品具备深度思考、场景理解与自然交互的能力。

持续优化宠物毛发和地毯性能的清洁系统,持续升级更出色的越障和爬坡能力的底盘系统,进一步提升产品的智能化水平,夯实技术壁垒。

同时,公司通过进一步拓展产品价格段,丰富产品矩阵,响应消费者的差异化需求。

此外,公司将加速产品技术预研、产品孵化以及成果转化进程,继续拓展产品矩阵,推出在复杂家具环境中更具适应性、效率更高的新品类,以持续提升公司的研发综合实力和研发效益,为创造更美好的生活贡献力量。

2、强化品牌建设,精细化营销策略,驱动销售增长公司将通过多元化的营销策略,继续利用社交媒体平台进行品牌推广,并通过用户使用体验视频和专业评测,增强品牌的科技感和时尚感,深化品牌在全球用户心中的高科技形象。

同时,公司将实时研判消费者需求及趋势变化,针对不同市场,将实施本土化的营销策略,加强与当地消费者的互动,进一步优化线上、线下渠道布局,扩大在北美、欧洲和亚太地区的市场覆盖,完善优化营销网络体系,推进公司品牌建设,为业务增长提供持续动力。

此外,公司通过跨界合作、大型营销活动及参加国际知名展会如AWE、IFA和CES等,提升品牌曝光度,提升公司全球市场影响力。

3、注重人才引进,完善激励机制,筑牢发展根基公司坚持以人才为核心,多措并举打造结构优化、梯队完备的人才队伍。

一方面,持续引入高端人才,聚焦前沿技术与创新领域,为公司注入专业力量；另一方面,深入开展校园招聘,聚焦新生代人才储备与培养,持续优化人才结构,完善人才梯队建设。

在管理层面,我们将秉持卓越绩效理念,完善内部管理体系,强化目标管理与岗位责任制,保障各项工作有序推进、高效执行。

同时,公司将优化考核激励机制,通过设置长期股权激励计划,深层次地激发每一位员工的工作积极性和创新创造力,积极关注股东利益并努力提升业务绩效,提升管理效能与工作质量,实现员工与企业共同成长。

这些举措将为公司长期稳健发展筑牢坚实人才根基,推动企业发展不断迈向新高度。

4、强化项目管控,优化投资布局,提升经营效益公司将持续深化发展战略研究,全力推动相关重大项目的落地实施。

在充分利用募集资金的基础上,公司将紧密围绕主业,优化产业布局,加强协同效应,以进一步提升经营规模和核心竞争力。

与此同时,公司将强化重大项目全周期目标管理,坚持结果导向,落实全流程节点精细化管控,完善绩效考评体系,从严把控经营风险。

公司将在保障主业稳健增长的同时,做实科技成果转化,精进公司治理与内部管控体系建设；同时以开放审慎的态度,积极关注与主业高度协同、契合公司长期发展战略的优质投资机会,为实现产业协同增效、提升公司长期经营业绩筑牢坚实基础。