嘉和美康 688246

（一）主要经营情况报告期,公司继续深耕主业,围绕以临床为重心的产品战略布局,持续进行产品和技术研发投入、拓展业务纵深,但受整体经济环境及医疗行业环境的影响,经营业绩仍出现亏损。

公司2025年度实现营业收入40,411.60万元,较上年同期减少31.73%；实现归属于母公司所有者的净利润-25,048.60万元,较上年同期亏损减少563.14万元；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润-25,763.64万元,较上年同期亏损减少374.65万元。

本报告期亏损的主要影响因素为收入下滑及毛利空间被压缩：（1）近两年,受整体经济环境承压及医疗行业财政拨款支付能力减弱的影响,部分医院客户采购预算被延后或压缩；另一方面,随着医保支付改革的进一步深入,短期内公立医院收入减少,医院利用自有资金进行的软件采购变得更加谨慎。

宏观环境及行业环境影响下的需求侧收紧导致近两年客户购买力减弱,同时财政资金拨付延迟影响客户验收意愿,项目延期验收的情况增多,导致公司报告期收入大幅下滑。

（2）行业政策正处于从“基础建设”向“智慧深化”转型升级的关键窗口期,政策重心已从单一的“达标驱动”转向更为复杂的“价值导向”,国家卫健委发布的《智慧医疗分级评价方法及标准（2025版）》升级评价体系虽然长远来看是新政策对行业升级的指引,短期内却形成了“政策门槛提升”与“采购预算不足”的错配,客户在项目执行过程中调整或增加需求,公司自制软件在交付过程中需要进行更多的定制化开发投入,造成交付成本大幅增长。

（3）客户支付能力收紧与行业政策调整的叠加,还造成市场竞争加剧,项目平均单价有一定程度下降。

（4）客户因预算资金未及时到位等因素而推迟项目验收的情况增多,项目实施过程中发生需求变动的情况增加,延长实施服务周期造成项目成本进一步增加,毛利进一步下降。

本期归属于上市公司股东的净利润、归属于上市公司股东的扣非净利润同比下滑幅度小于收入下滑幅度,报告期公司积极采取降本增效措施、减少各项费用支出是其主因之一。

2025年,公司围绕人员效能激活与内控提升等核心目标,有序推进组织变革——调整中高层管理团队、进行产线融合、整合资源配置,持续夯实经营管理基础。

多措并举,构建全方位的风险缓冲机制,切实提升公司的稳健经营能力与长期抗压韧性。

在产品及技术创新方面,面向人工智能应用高速发展市场机会,公司持续在数据汇聚及AI智能应用方向进行的技术投入,报告期研发投入仍保持在较高水平,研发投入占营业收入比例为49.51%。

2025年,公司对产品线进行梳理及融合,新推出基于数据与临床双轮驱动的Goodwill-Fusion数融平台,并基于此平台推出了C-Fusion1.0临床数智融合解决方案,覆盖丰富专科临床场景,实现从诊疗到管理的智能化及场景赋能升级。

新产品短期内尚未形成大规模业绩贡献,对业绩拉动作用仍需时间释放。

2026年,随着“十五五”期间国家对区域卫生信息平台“实时全量-数据汇集”的政策导向,以及大力开发医疗垂域模型的指导政策落地,公司持续在AI智能应用方向进行的技术投入将逐渐形成新的业务增长点。

报告期内,公司新增3项核心技术“基于视觉模型的创伤创面快速检测、评估量化技术”、“精准复诊路径推荐技术”、“基于实时临床事件驱动的临床路径自适应调整技术”。

其中“临床路径自适应调整技术”通过实时监测患者新发事件动态调整路径节点,实现临床路径从预防性管理向治疗性决策升级,有效减少诊疗延迟,逐步实现诊疗路径设计智能化。

公司报告期新申请发明专利21项,主要集中于医疗数据利用及人工智能领域；获得发明专利授权8项,取得软件著作权登记67项。

至报告期末,公司拥有主要核心技术共26项,形成了基于传统软件技术与新一代信息技术充分融合、具有自主知识产权的医疗信息化核心技术与产品体系。

报告期,公司还成功参与申报国家科技重大专项项目“新发突发传染病智慧研判决策及全景评价的关键理论与技术研究”,被授予“传染病研判决策与评价科学创新联盟理事单位”。

此外,2025年公司积极参与医疗数据领域及医学科研相关的标准制定工作,参与发布了多个团体标准,相关标准覆盖了临床科研、医疗机构数据交换、专病数据集以及特定疾病临床研究等多个关键领域。

（二）报告期公司重点工作进展情况1、提升临床智能产品,强化一体化方案(1)聚焦院内场景重塑一体化框架2025年,公司进行了一次技术方案的重要整合,将HIS、电子病历、手术麻醉、急诊急救、临床辅助决策、互联网诊疗等多条产品线统一整合在C-Fusion体系下。

围绕业务、数据、智能中台,重新规划产品功能层级,实现统一安全管理、统一数据管理、统一交互设计、统一技术框架。

为最终用户提供业务流程与质控流程一体化、面向医护与面向患者一体化、临床服务与医学科研一体化、兼顾通用流程与专科特色的整体医院数智化解决方案。

到2025年年底,新的C-Fusion产品已经进入先导客户现场开始部署和测试。

C-Fusion框架不仅仅是对院内信息系统的整合框架,在支持院内临床业务完整闭环,保持框架开放性的同时,体系保证了对院外数据采集融合,面向患者持续服务的能力。

公司C-Fusion第一批落地产品中包括了涵盖患者持续管理的口腔一体化解决方案,以及打通院前-急诊数据的集中抢救一体化方案。

在“第十三届健康界医院管理大会”上,嘉和美康“C-Fusion数智融合临床解决方案”从全国百余个申报案例中脱颖而出,荣获“2025‘健康中国’金如意优选解决方案”。

（2）临床业务系统智能化提升过去的一年中,公司各个临床新系统快速提升大模型支持下的智能应用功能,落地了一批新场景应用包括：病历内涵质控的大模型质控规则库和交互、电子病历系统的智能病历生成、大数据科研平台的科研数据分析智能助手、患者全景视图的摘要信息对话助手等。

诸多智能场景在现有软件产品中的插件式快速落地不但实际检验了应用场景的客户接受度,而且为后期集中智能中台体系准备了业务系统接口。

公司与中国人民解放军总医院等单位联合完成的“数据和知识驱动的智慧诊疗类关键技术及产业化应用”项目,荣获北京市科学技术进步一等奖。

该项目聚焦医疗大数据治理与分析以及临床辅助决策关键技术,成功攻克了电子病历批量化治理、多源异构医疗数据结构化存储等行业难题,构建了覆盖广泛的专病数据库与数据模型体系,开创了“数据驱动+知识融合”的智慧诊疗新范式。

公司与山东省人工智能研究院等单位联合攻关的课题项目“面向大规模健康医疗的智能感知、治理及辅助诊疗关键技术与应用”,荣获山东省科学技术进步一等奖。

项目创新性地提出融合“临床最佳实践”与“循证医学知识库”的双引擎算法,以此为核心构建的智慧医疗辅助决策系统已在临床实现规模化落地。

公司联手武汉市肺科医院等单位打造的“AI结核哨兵——基于结核病专病的区域医防融合多模态AI平台建设与应用”,荣获全国智慧医疗创新大奖,并成功入选2025年湖北省人工智能典型应用场景名单。

平台融合多模态AI技术,实现结核病预测预警与全流程数字化管理,大幅提升防控效能,打造可复制的智慧医防融合新范式。

公司助力北京大学第三医院在生成式AI领域取得成果,获得2025年IDC中国“AI与生成式AI领军者”奖项。

依托“北医三院-嘉和美康医学信息人工智能联合研发实验室,基于“三生大模型”的实践基础,北医三院在2025年进一步推出“三院灵智”智能体系,目前已在全院多个科室推广应用,为临床和科研工作提供了有力支持,标志着智慧医院建设迈入深度场景融合新阶段。

上述智能化领域尝试的成果,将快速转化为新产品、新解决方案的形态,进入市场成为新的销售增长点。

2、持续提升数据服务能力,扩展数据应用领域（1）医疗数据中台流数据技术升级,支持全量实时应用公司经过上百个客户现场数据中台产品部署和使用打磨,认识到数据中台本身数据实时性和轻量化是中台产品支持更多数据应用场景,满足客户日益增长数据量管理的新刚需。

过去一年中,数据中台产品开发完成第四代中台技术升级,基于流数据技术,在减少硬件存储消耗的同时提升了中台采集、治理和服务层的时效性,增加了数据生产透明度。

新财年,基于流数据技术的嘉和美康数据中台将成为旗舰销售产品。

报告期内,公司在数据中台规模化落地方面取得显著成效,其中：北京某大型三甲医院依托嘉和美康多模态数据中台,成功打造全量数据资产“管家”,接入19个核心业务系统,治理9.08亿条历史数据,形成47项数据规范,实现每日自动质检,把数据从“成本”变为“资产”,助力医院实现临床、运营双跃升。

某大型医疗集团依托嘉和美康数据中台,成功构建了覆盖全院业务的全域数据资产体系,实现了规模化整合、智能化治理与场景化应用。

通过整合多源异构数据、强化治理能力、支撑业务创新,数据中台已成为医院临床诊疗、运营管理与患者服务的智慧中枢,为其集团的医疗生态的可持续发展注入强劲动能。

（2）科研数据服务多模态支持和加速转化服务基于临床数据探查、专病数据库、多中心科研协同和研究型病房数据处理等基础科研业务,2025年公司依托基地客户将科研数据平台升级到支持多模态数据处理,并重点加强了中医相关数据集和知识图谱建设。

利用人工智能热潮,加速医学科研成果的模型化、功能化转化,通过工程化医学科研成果,为医疗机构提供专科CDSS模块扩展。

同时,加大科研数据分析处理、科研选题热点探索等服务人力投入,为重点客户提供端到端的科研加速服务。

嘉和美康与中国中医科学院广安门医院携手打造的《多模态数据要素加力提升中医药临床科研一体化水平》案例,成功入选国家数据局医疗健康领域第三批“数据要素×”典型案例。

医院实现了从数据采集、标准化处理到分析应用的全流程闭环,为中医药医院数字化建设提供了系统化解决方案。

该项目有力促进中医药数据临床科研一体化应用及流通,支撑智能健康管理等创新服务模式的探索。

（3）区域医学数据服务能力持续提升2025年嘉和美康承建的多个县域医共体项目陆续交付。

公司对区域医共体解决方案的交付能力日臻成熟。

2026年3月第十三届县域卫生发展大会上,新郑市公立人民医院荣获“紧密型医共体建设标杆奖”,嘉和美康助力新郑市公立人民医院建设集成平台和数据中心,整合分散的医疗数据,实现健康医疗信息的标准化、统一化、集中化存储、管理与利用,为各类业务开展与考核监管提供有力的数据支撑。

以集成平台与数据中心为核心支撑,新郑市医共体统筹规划、规范管理,成功建成并落地26个业务子系统。

有力支持了医共体区域医疗协同模式成型。

在继续完成医共体项目建设同时,公司进一步扩展区域卫健委和疾控客户的数据中心建设业务。

先后开展北京市朝阳区、北京市海淀区全民健康数据平台建设和青海省疾控中心、厦门市疾控中心区域疾病监测数据平台建设。

扩展数据中台的跨机构数据采集治理功能、开发面向基层公共卫生、健康档案开放、医防一体、三医协同的数据创新应用。

多个区域卫健委、疾控中心项目落地,验证了公司数据中台产品技术路线的成熟度,也逐步锻炼出一支善于处理多机构数据采集融合、支持局端数据治理的数据服务团队,为公司数据服务业务开辟出一片新的市场空间。

针对区域数据汇集之后的疾病监测预防应用,公司积极与清华大学、北京大学等研究机构合作开展相关科研业务。

成功参与申报国家科技重大专项项目“新发突发传染病智慧研判决策及全景评价的关键理论与技术研究”,并被授予“传染病研判决策与评价科学创新联盟理事单位”。

(一)行业格局和趋势1、行业格局生态平台化：在智能化引领下,各个产品解决方案细分赛道的头部企业将更加集中,围绕智能影像、数据中台、智能辅助决策的竞争将更加激烈。

头部医院聚焦优势专科,精准医疗的数智化建设将需要行业厂商提供平台化服务能力,在已有技术工具基础上提供更多高效服务；基层医疗机构将在医联体、医共体业务驱动下更多接受平台化、云原生系统架构,采购行为从项目建设逐步转向长期运营。

2、技术趋势全域智能化：多模态大模型支持下的智能应用在各级医疗机构逐渐成为标配,按照国家相关政策计划到2030年人工智能支持下的辅助影像阅读功能和临床辅助决策功能在二级以上医疗机构将实现全覆盖,一半以上的医疗机构将实现基于人工智能智能体的患者服务。

同时面向基层的智能化疾病初步筛查、慢病管理也将得到增强。

数据资产化：在数据中台和知识图谱技术支持下,医疗机构内将实现一数一源、全域复用,同时在隐私计算和可信空间技术支持下临床数据的跨域共享应用将走向成熟。

通过数据资产化,实现医学数据对Ai训练、医保测算和医学科研的有效支持。

服务一体化：面向居民的服务中各个医疗机构将充分融合线上线下服务流程,打通院内院外数据,实现无感支付、床旁结算、在线复诊、药品配送,慢病患者的医保常态化支付。

医疗机构之间实现医防融合、医疗康养结合。

实现医疗、预防、公共卫生、养老照顾服务的有效连通。

(二)公司发展战略公司战略：针对当前公司发展阶段和外界市场变化趋势,公司在2025年下半年提出“双轮驱动”发展战略,即：一方面充分利用公司多年建设临床信息系统的沉淀,做好现有临床产品的智能化、专科化建设,跟随客户在专科提升发展、运营降本增效、医疗质量控制、支付合规校验等方面的业务需求变化,积极响应,提升产品功能架构做好发展的“导向轮”；另外一方面基于公司在顶级客户现场的数据治理和人工智能场景创新项目,专注提升医疗数据开发应用工具和垂域大模型微调、部署能力,将数据赋能和AI赋能作为发展的“推动轮”。

根据“双轮驱动”战略规划,公司在产品、销售、服务方面做出了相应调整。

产品战略：公司将原有的数条纵向产品线整合为“临床智能”和“医学数据”两条产品线。

其中临床智能产品以公司面向临床、护理、急诊、手术、检查等业务科室信息系统为主,重点完成C-Fusion技术框架统一和临床业务闭环支持；“医学数据”产品线包括集成平台、数据中台,以及基于数据中台的临床辅助决策、科研专病库、人工智能模型开发管理中台等产品,整合后产品重点在提升和扩展面对不同场景的数据治理加工服务能力,简化数据分层,提高数据时效性和资源使用效率,构建高质量数据集+模型训练管理闭环能力。

销售战略：公司将原有产品+区域的矩阵型销售管理,简化为区域客户为中心的分区销售管理,要求销售分组后集中注意力在本地客户的持续服务,从单产品销售扩展为整体方案销售,尤其是以一体化系统和数据中台为核心的评级方案、数据智能方案、医学科研整体方案销售。

围绕各区域重点标杆客户,配合产品研发团队做好基地项目建设,形成辐射区域的典型案例以加速产品方案的可复制落地。

(三)经营计划1、加速完成产品整合,提升临床业务与智能服务协同效应。

组织精干产品研发团队,加速C-Fusion产品“第一现场”交付,通过现场打磨,完善产品细节,完成研发-实施交付准备,围绕临床业务系统人工智能场景开发需求,拉通数据中台-AI中台功能丰富和内容丰富,在高质量数据集、临床专科知识库、垂域模型开发方面积累一批经过实践检验的可交付模块。

2、聚焦重点项目突破,形成体系化综合化方案交付标杆客户群。

集中优势技术资源,在顶级研究型医院垂域模型开发、跨机构数据中心高质量数据集开发、区域疾控中心疾病监测模型开发、区域卫生平台数据资产可信空间开发等领域大胆尝试新技术、新模式,伴随标杆客户共同成长。

3、加强现场交付控制,建立销售-开发-实施交付成本收入控制闭环。

强化公司成本控制,通过建立每个项目的销售沟通、开发产出和实施上线环节责任机制,分阶段控制项目人力资源投入和阶段产出确认,减少入场等待,重复发版等环节消耗,实现成本节约正向激励。

4、发挥青年骨干作用,构建40岁以下业务骨干职业发展与多元激励体系。

围绕新产品、新技术应用及新客户群体拓展等业务方向,择优授权一批青年骨干承担一线及二线管理职责,参与项目决策、团队组建及人才培养等关键工作。

同时,支持青年骨干结合业务实际设计团队绩效与激励机制。

在公司整体人才发展框架下,逐步探索包括股权激励在内的中长期激励工具,将其作为人才职业发展通道中的重要组成方式之一,用于增强核心人才的长期价值认同与组织稳定性。