精进电动 688280

2025年是精进电动发展历程中里程碑式的一年,面对复杂多变的市场环境,公司积极把握行业机遇,持续深化高质量发展,锚定国内和海外市场,坚持深耕主业,致力为世界做更好的电驱动系统。

随着新能源汽车市场需求持续增长、核心优质客户的车型放量,公司实现了营业收入的大幅跃升以及业绩首次扭亏为盈。

具体而言,2025年度公司实现营业收入272,867.63万元,较上年同期增长109.11%；实现营业利润13,373.98万元,较上年同期实现扭亏为盈；实现利润总额12,383.18万元,较上年同期实现扭亏为盈,归属于母公司所有者的净利润15,041.85万元,较上年同期实现扭亏为盈；归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润3,176.16万元,较上年同期实现扭亏为盈。

（一）经营情况1、经营概览：聚焦优质项目核心业务实现高质量增长2025年,公司坚持市场导向,聚焦优质项目拓展与核心能力建设,在持续研发投入与技术创新成果的有力支撑下,多款拥有自主核心专利技术的新产品顺利上市并快速放量,具备精进电动独到的核心技术的电驱动系统业务保持高速成长态势,国内业务实现历史性突破,取得前所未有的业务增量。

伴随市场需求与产品销量大幅提升,公司直面新产品交付保障、产能快速爬坡等多重挑战,全体员工凝心聚力、协同拼搏、攻坚克难,高效满足客户快速增长的交付需求,充分展现了自驱、奋斗、合作、极致的企业精神,为公司持续健康发展奠定坚实基础。

2、国内市场：技术优势凸显乘用车商用车双轮驱动国内市场方面,公司领先的技术实力与“大系统”产品战略持续释放发展红利,经营成效显著。

乘用车领域,为国内主流主机厂配套的增程电驱系统销量实现大幅增长。

公司的单档高扭矩碳化硅电驱系统、直磁型机械差速锁、一体化增程器发电机、增程器主动减振技术等行业领先技术,搭载在公司的电驱系统中有力地推动公司乘用车业务营收持续增长、毛利改善。

在商用车领域,公司持续巩固轻卡业务领先优势,在稳固轻卡桥驱电机业务的基础上,在行业内率先推出电驱桥二合一产品,保障稳居国内市场份额前列；同时加快重卡电驱产品的布局与产品开发,为2026年实现业务突破积极储备动能。

3、海外业务：欧洲突破发展北美蓄力布局长远机遇2025年,公司海外业务呈现区域差异化发展格局,欧洲市场实现突破性进展。

年内公司对欧洲客户销售额显著提升,实现高压高功率重卡碳化硅控制器的大批量持续供货,成功向大众商用车集团旗下曼恩、斯堪尼亚等品牌持续批量供应碳化硅控制器,配套其全系列重卡车型；并与国际知名汽车零部件企业OPMobility建立了稳定的合作关系,已获得客户定点。

为全球销量前五名的一个欧洲整车企业开发的乘用车三合一系统项目稳步推进,产品将配套其欧洲主流乘用车品牌纯电动车型平台多系列车型。

该产品将在精进菏泽基地生产,能够充分发挥公司在国内的成本和供应链优势。

项目计划2027年下半年批量供货,为公司中长期收入增长提供有力支撑。

北美业务受当地新能源汽车产业政策调整影响,短期内面临一定挑战,目前量产产品销售有所下滑,部分开发项目因客户及市场因素而停止。

与此同时,公司为北美新兴新能源整车企业开发的乘用车/轻卡三合一系统项目进展顺利,项目已获得客户定点,配套其模块化升级平价纯电动车平台,计划2026年末实现量产。

客户近期对市场预订情况及项目推进均展现出良好信心。

北美作为全球最具价值的汽车市场,公司始终坚持长期战略布局,借助市场调整窗口期,积极拓展新市场、新产品及新应用场景,重点布局新能源船机、飞行装备、农林机械等新兴领域,为后续发展培育新增长点。

4、制造升级：深化转型建设质量-成本-交付（QCD）综合能力全面提升2025年是公司在董事长余平带领下,推进“向优秀的制造企业奋进”的第二个年度,公司核心制造能力实现大幅提升。

生产运营体系以质量（Quality）、成本（Cost）、交付（Delivery）为核心主线,扎实推进在制造运营、工艺技术、质量管理、仓储物流、采购和供应链等领域各项的改善提升工作,实现快速量产、快速爬坡、产量与质量同步提升。

成本管控方面,顺利完成菏泽制造系统升级改造,有效整合上海、菏泽两大生产基地资源,实现人员效能与设备利用率双重提升,显著降低运营成本。

质量管理方面,全面推行“零缺陷”管理理念,通过量化运营数据、强化报表分析应用,持续提升产品质量可追溯性与管理透明度,细化管理颗粒度,构建全流程质量管控闭环。

交付保障方面,持续深化精益生产改善,打破部门协同壁垒,优化全业务流程,有效缩短物料流转、生产排程及交付周期,保障生产运营高效顺畅并压缩库存。

一系列深入、务实的举措推动公司制造运营转型稳步改进,核心竞争优势持续巩固。

（二）研发和核心竞争力报告期内,公司投入研发费用8,924.23万元。

公司持续开展研发工作,巩固核心技术优势,在基础研发和应用开发的多个领域取得突破性进展。

公司仍然围绕着新能源汽车电驱动系统的大总成、大系统和动力管理等系列产品,多方向推进研发项目,重点加大高度集成化的电驱动系统研发投入。

报告期内,除了前述的单档高扭矩碳化硅电驱系统、直磁型机械差速锁、一体化增程器发电机、增程器主动减振技术等新产品、新技术,公司主要的研发成果还包括以下几个方面：公司为国内某大整车集团开发的用于SUV的三合一系统于本年度投产。

该系统产品集成了高效两级平行轴减速器,采用了具备特殊轴承技术的电机,有效地解决了轴承电腐蚀问题。

该系统的控制器满足多项国际级功能安全,电磁兼容性指标。

该系统适用于四驱车型辅驱,亦可用于部分小型车的主驱。

公司为北美一个新兴新能源整车企业开发的乘用车/轻卡三合一系统开发进展顺利。

该系统已经获得客户定点,配套客户的可模块化升级的纯电动整车,计划2026年第四季度量产。

该系统集成了公司独创的无泵油水复合冷却技术,减速器内置高效水冷器,实现对润滑介质的主动热管理,能够有效应对北美市场高速高负荷工况下的散热需求。

该系统还集成了电子驻车系统,满足北美市场严苛的驻车制动安全法规要求。

公司为一个国际头部整车企业开发的乘用车三合一系统开发工作进展顺利。

该系统已经获得客户定点,将配套其欧洲主流乘用车品牌纯电动车型平台多系列车型,计划2027年下半年量产。

该系统集成了高效绕组的永磁同步电机,两级固定速比减速器和成熟可靠的控制器设计。

卓越的电磁设计、机械设计和控制软件,使系统噪音达到行业领先水平。

在商用车领域,本年度公司持续投入商用车多合一系统的升级和开发,包括全新的小型混联系统,成功为红旗国悦新能源中型客车配套,实现批量销售。

这是面向中轻型商用车车型开发的第二代纵置混联电驱动系统,在行业内独具特色。

为了满足新能源轻型商用车电驱动系统轻量化、集成化、高效化的需求,公司围绕物流车及客车等商用车桥驱系统匹配开发了电机电控二合一桥驱总成,于2025年下半年在行业率先实现了量产。

该系统适用于高压单档、两档轻新能源车桥,在满足整车动力性的前提下,整车续航有明显提升,市场反馈良好。

更重要的是,公司新推出了全系列的“动力管理”系列产品。

在2025年12月召开的德国柏林CTI传动和电驱动展会上,公司正式推出全系列动力管理产品,包括机械限滑差速器、直磁型机械差速锁、直磁型动力切分装置、锁切一体差速器、电磁混动模式离合器等。

这些产品可以独立配套于新能源或传统动力系统,技术先进,突破了大型跨国集团长期的垄断。

这些新技术使公司的电驱系统具备了更多的高价值配置,成为公司向新老客户推广特色电驱系统的“敲门砖”；也可以作为零部件产品单独销售,成为精进电动在动力传动领域全新的增长点。

在非汽车用领域,公司积极拓展新市场、新产品及新应用场景,重点布局新能源船机、飞行装备、农林机械等新兴领域,为后续发展培育新增长点。

报告期内,公司及其下属子公司新增境内已授权发明专利14项、实用新型专利17项,外观设计专利1项,境外已授权专利达到9项。

截至报告期末,公司及其下属子公司累计拥有软件著作权27项,境内已授权发明专利75项、实用新型专利349项、外观设计专利126项、境外已授权专利185项。

（三）业务合作和产品市场公司业务聚焦产品技术领先,客户构成主要为行业内的头部企业,比如Stellantis集团及其旗下多个品牌和产品平台、北汽集团、上汽集团、中国一汽、广汽集团、奇瑞集团、福特汽车等,商用领域的福田集团、中国一汽、上汽集团、奇瑞集团、比亚迪、东风集团、宇通集团、庆铃汽车和汉德车桥。

公司在不断拓展国内业务的同时,利用领先的技术,突出的研发能力和国际化的研发和管理团队优势,以精进北美为桥头堡,积极开拓海外业务,扩大北美基地的业务规模。

公司除了与国外的Stellantis、大众商用车（TRATON）集团、美国艾里逊公司、OPMobility（彼欧集团）等著名传统企业及一级零部件供应商建立了紧密的业务关系外,也积极开发海外新能源汽车新势力客户,并且与这些客户开展了多项目和多方面的合作业务,为未来公司海外业务的增长打下了良好的基础。

报告期内,公司充分利用在电驱动领域积累的专利技术和专有技术,开拓了非车用新能源电驱动系统的市场。

公司出口到欧洲的电动摩托车驱动系统在本年度稳定批量供货。

(一)行业格局和趋势新能源汽车产业是我国战略性新兴产业之一,长期受到政府的高度重视。

近年来持续推出的产业政策涉及战略规划、财政补贴、税收减免、产业支持等多个维度。

现有政策体系,已经实现了对包括研发环节、生产环节、消费环节、使用环节、运营环节等在内的新能源汽车产业整体生命周期的全面覆盖。

在后补时代,新能源汽车行业补贴退坡,但国家同时出台了一系列继续促进新能源汽车发展的政策,比如“双积分”政策、蓝天保卫战行动计划、基础设施建设等。

第一,政策支持体系持续深化,导向更趋市场化与长效化。

作为国家战略新兴产业,新能源汽车产业的政策框架已超越初期的直接补贴,进入以法规标准、市场机制与宏观目标引导相结合的新阶段。

2025年以来,《2026-2030年新能源汽车产业发展规划》等顶层设计进一步明确中长期技术路线与市场目标,“双积分”政策持续优化,与碳市场机制衔接加速,推动行业内生动力增强。

同时,地方性支持政策更注重使用环境建设与跨区域协同,如充电网络互联互通、绿色交通示范区推广等,形成多层次、可持续的政策生态,支持行业从规模扩张向高质量发展转型。

第二,全球化布局成为增长核心引擎,产业链输出进入新阶段。

2025年中国新能源汽车出口规模再创新高,不仅体现为整车出海提速,更延伸至全产业链的全球化布局。

在应对部分市场贸易壁垒的背景下,本土企业通过海外建厂、技术合作、品牌并购等方式深化本地化运营,插电混动及适配全球多元需求的产品序列成为重要突破口。

同时,三电系统、智能网联部件等核心零部件国际配套能力显著增强,中国供应链正在重塑全球新能源汽车产业分工体系。

第三,商用车电动化进程提速,技术路线呈现场景化、集成化创新。

新能源商用车市场正从试点示范走向规模化推广,得益于电池成本下降与换电模式成熟,重卡、公交、物流等细分领域经济性逐步凸显。

技术层面,电驱动桥、扁线电机、多合一集成式总成等方案加速普及,满足不同载荷、续航与运营效率需求。

具备前瞻技术储备、可提供高集成度、高可靠性系统解决方案的供应商,将在这一高增长赛道中占据领先优势。

第四,乘用车电驱系统向高压化、平台化演进,供应链面临重构压力。

800V高压架构在高端车型中加速渗透,推动电驱系统向“多合一”深度集成设计迭代,对电机、电控、减速器等部件的材料、工艺与热管理提出更高要求。

这一趋势倒逼上游供应链进行技术升级与制造革新,例如定转子精密加工、碳化硅器件应用、系统级验证能力等环节将成为竞争焦点,具备跨领域协同与快速响应能力的供应商将更具合作价值。

第五,整车竞争加剧驱动供应链降本与敏捷创新,模块化、智能化成为关键方向。

随着市场进入普及期,消费者对产品性能、成本与智能化体验的要求持续提升,主机厂在价格竞争与研发投入双重压力下,更加注重供应链的效率与弹性。

电驱动系统逐步从定制开发转向平台化、模块化设计,以缩短开发周期、降低制造成本。

同时,电驱系统与整车智能控制（如域控制器、能量管理）的融合不断加深,要求供应商不仅提供硬件,更需具备软硬协同与数据优化能力,以支撑整车智能化与个性化体验的持续升级。

2025年,全球新能源汽车行业持续深化发展,中国市场继续展现强劲活力,智能化成为产业升级的核心驱动力,同时在电池能量密度、快充技术和电驱系统效率等关键领域取得进一步突破,显著提升了车辆续航与综合性能。

在政策有力引导、技术持续创新及消费者节能偏好不断增强的共同推动下,中国新能源汽车市场实现了历史性跨越。

中国汽车工业协会于2026年1月发布数据显示,2025年汽车产销累计完成3453.1万辆和3440万辆,同比分别增长10.4%和9.4%,产销量再创历史新高,产销规模连续3年保持在3000万辆以上。

其中,新能源汽车表现尤为突出：全年产销量分别实现1662.6万辆和1649万辆,同比分别增长29%和28.2%,新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.9%,尤其在2025年下半年,新能源汽车单月市场占有率已稳定突破50%,标志着市场结构发生根本性转变。

从车型结构看,插电式混合动力（含增程式）汽车延续了快速增长态势,市场份额持续扩大,已成为拉动市场增长的重要力量。

同时,纯电动车型在长续航、快充补能等方面持续进步,两者协同发展满足多元化需求。

中国品牌在新能源乘用车市场的占有率进一步提升,显示出强大的竞争力和品牌认可度。

政策层面,各级政府延续并优化了包括购置补贴、税收减免、基础设施网络建设在内的支持体系,为产业健康快速发展提供了坚实保障,有效激发了市场活力并推动了全产业链的协同进步。

展望2026年,中国新能源汽车产业预计将保持强劲增长势头。

电动化与智能化的深度融合仍将是行业发展的主旋律,技术创新将更多地聚焦于整车智能、高级别自动驾驶应用以及更高效的能源解决方案。

市场增长动力预计将来自消费者对新能源产品认知与接受度的根本性转变、国内促消费政策的持续发力以及主要车企全面加速电动化转型。

在技术及产品趋势方面,插电混动/增程车型将进一步向“大电池、长纯电续航”方向演进,提升纯电使用体验；高压快充技术的普及速度预计加快。

面对复杂的国际贸易环境,中国新能源汽车出口预计将持续增长,产品策略可能更显灵活,混合动力车型或凭借其适应性优势,在应对特定市场准入及需求方面发挥重要作用。

总体而言,2026年的中国新能源汽车行业将在规模领先的基础上,向高质量发展加速迈进,技术创新、市场渗透与全球化布局将成为关键看点。

(二)公司发展战略精进电动以“做世界上最好的电动系统”为企业愿景。

公司聚焦高中端汽车电动化核心零部件领域,坚持从“0到1”的原创性自主性正向研发,持续为行业带来引领性产品,在全面布局各大总成的基础上实现系统级性能优化解决方案,充分满足国际国内客户需求,并通过工艺创新和流程改进严格保证产品的高质量与稳定性,通过打造行业精品项目不断完善国际化专业化团队。

公司的具体战略包括：原创性自主性正向研发,掌握核心技术,核心技术领域引领行业（驱动电机总成、发电机总成、控制器总成（含控制软件）、传动总成、储能系统等）,实现系统级性能优化的产品战略；聚焦高中端产品,国际国内并举的市场战略；成本优化,精益制造的生产战略。

(三)经营计划1、坚持创新引领,提升核心竞争力公司始终坚持以技术创新驱动高质量发展,坚持以技术与创新构筑核心竞争力,坚持以市场需求为导向开展经营布局。

2025年,公司全体同仁攻坚克难、砥砺奋进,在新技术研发与新市场拓展领域实现重要突破,多个重点项目顺利实现量产落地,产业化进程持续加快。

报告期内,公司成功实现上市以来首个年度盈利,经营业绩与发展质量实现历史性跨越,为长期稳健发展奠定坚实基础。

2026年,公司将围绕成本管控、市场开拓、研发创新三大核心方向,全面推进各项经营工作,持续提升核心竞争力与可持续发展能力。

2、深化成本精益管理,夯实稳健经营基础2026年,公司将成本管控作为经营工作重中之重,各部门将继续全力以赴推进降本增效工作,严格控制物料成本与制造费用,从严管控各项运营开支,强化全面预算管理与现金流管理,保障公司经营持续稳健、健康发展。

在保障并提升产品技术指标与质量水平的基础上,持续优化采购管理与生产体系管控,全面推行价值分析、价值工程应用,持续优化采购规模、提升议价能力、深化成本优化,不断完善供应链体系建设。

聚焦核心产品、核心市场与核心客户开展业务运营,坚守良性竞争原则,坚决不参与恶性竞争,切实保障产品盈利水平。

充分发挥技术领先优势,以更高性能、更低成本的正向设计推动产品技术升级,持续依托研发创新创造价值。

重点推进深度集成化、高性能电驱动系统研发,加快推广第三代高压控制器、碳化硅控制器,推动新产品、新技术快速投放市场。

2025年,公司已完成国内生产运营布局优化,将国内生产制造业务全面集中至菏泽基地,有效提升生产规模效应,显著降低运营成本。

2026年,公司将持续推进制造体系升级,实施精细化、全程化、全职能化制造能力提升,稳步实现制造水平从“合格”迈向“优秀”,加快建设行业领先的优秀制造企业。

3、全力开拓全球市场,构建双轮增长格局市场开拓工作在2025年取得显著成效,公司营业收入实现明显增长。

2026年,公司将全力推进市场突破,深度挖掘现有客户新项目需求,积极拓展全球新客户业务,推动全系列新产品全面实现量产,同时大力拓展非汽车市场业务,着力打造企业第二成长曲线。

公司将持续依托领先技术优势、深厚研发能力以及国际化研发、管理、制造团队优势,全方位开拓国内外市场。

国内市场持续聚焦优质项目与头部核心客户,充分释放技术创新与产品领先优势,巩固核心市场地位。

近年来,公司海外市场开拓成果丰硕,已建成海外研发与生产基地,未来将以海外基地为重要桥头堡,持续扩大海外运营规模,实现国内业务与海外业务协同发展、同步增长。

公司将积极拓展非车用电动驱动系统市场,持续探索与培育新的业绩增长点,增强企业发展韧性与抗风险能力。

4、持续强化研发投入,聚焦高端市场提质增效2026年,公司将始终坚守“做世界上最好的电动系统”的初心使命,持续聚焦高中端市场,坚持研发高投入与技术创新。

公司将持续完善产品研发管线,强化核心领域关键技术攻关,坚持技术升级与产品创新协同推进；基于对行业发展趋势的深刻理解与客户需求的精准挖掘,通过内生创新与外延拓展双轮驱动,全面掌握新能源汽车电驱动系统核心技术,持续筑牢企业长期发展的核心竞争力。

经过多年技术积累与持续攻关,公司在新能源汽车电驱动系统技术研发领域已位居行业前列,产品在最大功率、最大扭矩、峰值效率、高效区间占比、功率体积密度、功率质量密度、振动噪声控制水平、动力换挡平顺性、系统整体效率及高系统集成度等关键指标方面具备突出竞争优势。

公司将继续油冷驱动电机、第三代碳化硅半导体控制器、方导体驱动电机、多合一电驱动系统、双稳态电磁离合器、多档变速器、动力管理产品等领域的技术的完善和产品的推广。

公司将持续拓展国内外优质高端客户,完善乘用车、商用车全谱系产品布局,精准把握高中端市场电动化爆发机遇,紧抓乘用车B级及以上车型、高中端SUV车型电动化加速带来的市场需求,持续提升产品附加值与品牌影响力,进一步增强公司整体盈利能力。

在非汽车用领域,公司积极拓展新市场、新产品及新应用场景,重点布局新能源船机、飞行装备、农林机械等新兴领域,为后续发展培育新增长点。