浩瀚深度 688292

2025年度,公司坚守“自主创新、质量至上、极致卓越”的核心理念,紧扣国家战略需求,采用“AI驱动、星地协同、全域覆盖”的业务发展模式,以战略转型为核心,通过“内生增长+外延并购”双轮驱动,持续优化业务结构与市场结构,聚焦AI解决方案、网络安全、云网融合等核心赛道,同时完善业务板块协同机制,推动新旧增长引擎成功切换。

尽管短期经营面临阶段性压力,但长期成长基础持续夯实,转型价值逐步显现。

本报告期,公司成功发行可转债,进一步强化核心技术研发与业务布局,全面推进“AI安全治理”战略落地,为长期可持续发展奠定坚实基础。

1、经营情况报告期内,受宏观环境承压及公司战略转型阶段性影响,公司出现阶段性亏损,经营业绩面临短期波动。

2025年度,公司实现营业收入3.88亿元；实现归属于上市公司股东的净利润-333.57万元,基本每股收益-0.02元；截至报告期末,公司资产合计16.06亿元,负债合计4.86亿元,股东权益合计11.20亿元,资产负债率较上年同期有所上升,主要系公司发行可转债及业务拓展投入增加所致。

业务结构优化成效显著,安全业务占比由2023年的24%大幅提升至58%,成为第一大业务支柱；非运营商市场占比从3%拓展至31%,客户结构显著分散,抗风险能力增强；网络可视化业务占比降至30%,仍发挥核心技术底座作用,业务结构更趋合理。

2、研发情况2025年,公司持续加大研发投入,聚焦核心技术创新与产品迭代,研发实力不断增强。

2025年度,公司研发投入达12,528.76万元,延续高比例研发投入态势,重点投入于深度合成鉴伪检测系统、“晨星大模型”优化等核心领域,推动AI技术与各业务场景深度融合。

公司坚持以市场为导向、以客户需求为核心的研发模式,依托“数据+算力+安全”三大技术底座,推动几大业务板块技术同源协同,同时通过整合内外部研发资源、完善产研协同机制,持续提升研发效率。

公司自主研发的晨星大模型已应用于金融行业相关核心场景,深度合成检测、AI反诈等相关技术实现市场化推广,进一步提升了公司在网络安全及人工智能应用领域的技术实力。

3、加强人才体系建设,全面提升企业竞争力公司始终重视人才体系建设,随着业务布局不断拓展,分子公司数量持续增加,人才队伍规模稳步扩大,人才结构持续优化,整体呈现高学历、年轻化、专业化趋势,核心研发与管理人才储备充足,为战略转型与业务拓展提供坚实人才支撑。

为提升员工凝聚力、创造力,吸引并保留优秀人才,公司实施新一轮股权激励,包括员工持股计划和限制性股票激励,将核心团队与公司长期发展深度绑定,健全长效激励机制,充分激发人才活力,实现人才与企业共同成长。

同时,通过建立产品沟通群、联合项目组等协同机制,加强集团与各分子公司产研人员的交流协作,提升团队整体作战能力。

4、报告期内公司获得荣誉及参与国家/行业标准制定情况（1）2025年4月,子公司国瑞数智荣获全国工业和信息化系统先进集体称号；（2）2025年6月,公司被评为2025年软件和信息服务业诚信企业；（3）2025年12月,公司获得中国通信学会科学技术奖特等奖；被评为2025年北京市企业创新信用领跑企业；2025年软件核心竞争力企业；公司在2025年北京软件和信息服务企业综合实力评价中为百强行列（排名92）。

（4）2025年度公司主持或参与制定的国家标准中,已发布7项,主持或参与制定的行业标准中,已发布4项。

(一)行业格局和趋势(1)公司所属软件和信息技术服务业发展情况软件与信息技术服务业是指利用计算机、通信网络等技术对信息进行生产、收集、处理、加工、存储、运输、检索和利用,并提供信息服务的业务活动。

2025年作为“十四五”规划的收官之年,工信部及相关部门持续深化《“十四五”软件和信息技术服务业发展规划》的落实,明确要求加快“新质生产力”在软件领域的成势见效。

随着全球新一轮科技革命与人工智能大爆发的深度融合,软件业已成为建设现代产业体系、支撑新型工业化及构建新发展格局的核心支柱。

近年来,在国内产业加快变革调整的背景下,我国软件和信息技术服务业保持平稳快速发展,在产业规模不断扩大的同时盈利能力也得到了稳步提升。

随时间推移,行业内现已形成一批拥有相当规模的企业群体,行业整体研发投入水平和创新能力不断增强。

2025年,我国软件和信息技术服务业运行态势良好,软件业务收入稳健增长,我国软件业务收入154831亿元,同比增长13.2%。

软件业利润总额18848亿元,同比增长7.3%。

软件和信息技术服务业主要技术门槛：软件和信息技术服务业属于知识密集型行业,行业要求较高的专业水平,进入门槛相对较高。

（2）公司所属网络可视化市场发展情况根据“十四五规划”和二零三五年远景目标,科技创新将是“十四五规划”时期的首要任务。

目前,源自科技创新的“新基建”正在成为拉动我国经济快速增长的内生动力。

创新作为“新基建”的重要依托,也是网络可视化的重要基础,随着云计算、物联网、人工智能、大数据、低空经济等领域的迅速发展等创新应用的发展,网络可视化产业的边际亦将不断拓宽。

此外,伴随着数字经济与人工智能技术的深度融合,工信部在2025年进一步强化了“双千兆”网络向“万兆”演进的接续政策,这为网络可视化市场创造了跨越式的发展机遇。

在技术迭代与政策红利的双重驱动下,网络可视化产业正处于从“规模增长”向“价值深耕”转型的关键黄金期。

在科技创新的带动下,未来三到五年,网络可视化产业必将迎来发展的黄金时期。

在国内互联网基础设施以及互联网产业快速发展的背景下,我国网络可视化市场规模增长迅速,民生证券在研究报告《网络可视化-数字中国的“守护者”》中表述：阶梯式上升的数据流量将充分推动网络可视化前端、后端以及整体应用落地的产业格局,以乐观推算,网络可视化2027年整体市场空间超过千亿。

（3）公司所属信息安全市场发展情况我国网络安全产业规模稳定快速增长。

近三年网络安全行业总体保持增长态势,随着《网络安全审查办法》、《互联网信息服务算法推荐管理规定》、《数据出境安全评估办法》颁布实施,网络安全法律法规体系化、纵深化态势更加明显,政策法规红利持续释放,叠加企业和个人数字化需求不断攀升,根据前瞻研究院报告预测：预计到2026年,市场规模将逼近4000亿元大关。

我国信息安全发展战略重点加快了数据要素为核心的数据安全及出境相关政策出台。

2023年我国针对数据安全领域出台了一系列重要的政策法规,旨在加强对网络空间的保护和规范数据的合理利用,体现了国家对信息安全的高度重视。

这些政策法规的出台不仅表明了国家对信息安全行业监管呈现出趋严趋细的趋势,也为相关企业提供了明确的指导和规范,有力地保障了信息安全行业的持续繁荣和健康发展。

网络安全服务从被动防御转向主动防御,服务路线趋于精细化。

传统安全防护止于边界,未来由于政企用户对网络安全的需求更趋迫切和多元化,关键信息基础设施安全防护理念从事后转为事前,由被动转为主动,更多用户在数字化转型和信息化改造初期将网安规划提升至战略层面,构建动态综合防御体系。

人工智能技术推动了信息安全行业的创新和变革。

首先,人工智能为信息安全提供了革命性的技术工具。

基于大模型的安全运营中心实现了从“人工分析”向“智能辅助决策”的跨越,极大地提升了海量安全日志的处理效率与潜在威胁的发现准确率。

其次,AI在预测性维护与前瞻性防御中发挥了枢纽作用。

通过深度学习算法,安全系统能够对异常流量和用户行为进行精准画像,实现“未攻先防”。

最后,人工智能虽推动了行业变革,但也带来了算法歧视、数据投毒及模型鲁棒性等新挑战,确保“AI自身安全”已成为2025年行业的重中之重。

此外,随着生成式人工智能的普及,深度伪造、语音克隆等技术对内容安全提出了严峻挑战。

2025年,打击虚假信息、维护意识形态安全以及保护生物识别特征等内容安全工作变得愈加复杂,催生了大规模的智能内容审核与伪造检测市场。

同时,人工智能对信息安全行业产生了深远的积极影响。

它不仅提供了高效的技术工具,更推动了行业从“合规驱动”向“实战对抗”转型。

与此同时,我国信息安全发展战略进一步聚焦以“数据要素×”为核心的安全治理,出台了多项关于数据流通安全及出境评估的便利化政策。

（4）公司所属人工智能市场发展情况人工智能是新一轮科技革命和产业变革的重要驱动力量,已成为引领未来的战略性技术。

近年来,我国高度重视人工智能产业发展,2025年,政府工作报告继续提出"持续推进'人工智能+'行动,将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来"。

国务院办公厅印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》,部署了"人工智能+"科学技术、产业发展、消费提质、民生福祉、治理能力、全球合作六大重点行动,提出提升模型基础能力、加强数据供给创新、强化智能算力统筹等八大基础支撑能力,标志着我国人工智能产业发展上升到全新的战略高度。

当前,人工智能技术加速迭代,处在从技术创新向现实生产力转化的关键转折点。

2025年,我国人工智能核心产业规模超过1.2万亿元,企业数量超过6200家,形成了覆盖基础底座、模型框架、行业应用的完整产业体系。

以AI手机、AI电脑、智能网联汽车等为代表的智能硬件增速较快,以DeepSeek为代表的国产人工智能大模型凭借显著的成本优势和创新架构快速崛起,推动我国大模型产业发展迈入快车道。

（5）公司所属云网融合行业市场发展情况2025年,我国云网融合步入“算网一体”与“安全内生”的深水区。

随着企业业务全量上云及全球化部署,SD-WAN与SASE作为构建灵活、安全分布式网络的核心技术,迎来爆发式增长。

市场需求已从单一的“链路优化”演进为“网络+安全”的深度融合。

贝哲斯咨询预测,2025年全球SD-WAN市场规模达到619.54亿元,中国SD-WAN市场规模达到199.31亿元。

报告预计到2032年全球SD-WAN市场规模将达到2,125.84亿元,在预测期间SD-WAN市场年复合增长率预估为19.26%。

(二)公司发展战略浩瀚深度作为一家以技术为核心驱动力的企业,2022年科创板上市后,实施“内生+外延”战略,成功突破上市前客户集中度高、业务场景延展性不足的瓶颈。

公司积极顺应时代发展潮流,面向硬科技,面向数智时代,通过积极的业务整合与战略升级,实现了业务结构的优化与能级的跨越式提升。

在未来3至5年内,公司将紧紧围绕“数字中国建设”重大战略机遇,抢抓人工智能技术革命与新质生产力发展契机,聚焦大网安全、数据要素、智能化、云网融合、公共网络安全治理、AI智能体等重点领域,深化技术创新与场景落地,推动业务体系向更高水平、更具竞争力的方向升级,全力打造技术领先、生态完善、布局多元的科技企业,为国家数字基础设施安全与数字经济高质量发展贡献核心力量。

我们将积极投身于5G、数据中心、工业互联网和行业专网的智能化解决方案升级工作,重点攻坚国家级互联网的可视、可控和安全技术,为打造坚实可靠的国家大网安全基础贡献力量。

同时,加速构建关键信息基础设施的体系化防御解决方案,为国家信息安全保驾护航。

围绕公共网络空间的安全防护与合规治理需求,公司将整合智能反诈防控体系、深度合成鉴伪检测系统、大模型安全检查系统等核心产品,面向全社会提供虚假信息识别、网络诈骗防范、不良内容治理、AI安全合规监管等全链条解决方案。

公司将持续为营造风清气正的网络空间提供关键技术支撑,全面适配十亿客户数量级别的个人智能终端与企业智能设备的公共网络安全治理需求,成为国家公共网络安全治理体系的核心建设者与技术服务商。

在数据要素领域,公司将积极响应中共中央、国务院《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》以及《“数据要素×”三年行动计划（2024-2026年）》,深度参与数据要素市场的建设与拓展,充分挖掘数据要素的潜在价值。

通过建立合规高效的数据流通机制,确保数据在安全可控的前提下实现价值最大化。

公司将结合公共网络安全治理、云网融合与各行业数字化需求,推动数据要素在金融、电信、政务、交通等领域的深度应用,打造“数据安全+价值挖掘”的双轮驱动模式,确保数据在安全可控的前提下实现价值最大化,助力各行业释放数据要素红利,成为数据要素市场建设的核心参与者与生态服务商。

在云网融合领域,公司将依托对云边云科技的战略收购,公司将把云网融合打造为核心增长极之一,充分发挥云边云在云网融合领域的技术积淀、产品矩阵与市场经验,补齐公司在“云-网-边-端”一体化布局的关键短板,形成“云网融合为基础,安全与智能为核心”的全新业务架构。

重点开拓全国5000余万家中小企业千亿级市场,同时面向运营商、政府、金融等核心客户提供定制化云网融合解决方案,覆盖企业多分支智能组网、多云智能互联、跨境应用加速、边缘IOT等关键场景,服务连锁零售、智能制造、生物医疗等多元行业。

将公司网络可视化、大网安全技术与云边云云网融合能力深度融合,打造“云网为基、安全为盾、AI为核”的一体化解决方案,实现网络流量自优化调度、安全威胁主动预测防御、边缘侧实时数据处理,显著提升客户业务运营的敏捷性与可靠性,成为国内云网融合领域的核心服务商。

在AI领域,公司将深耕人工智能应用,打造AI智能体多场景落地能力公司将紧跟2025年后AI领域技术发展趋势,以自研晨星大模型为核心,聚焦AI原生应用创新与推理能力在垂直领域的落地,重点突破AI智能体技术研发与场景应用,构建“算力+模型+智能体+数据+云网”六位一体的技术架构,推动AI智能体在全业务体系的深度融合。

持续迭代升级“晨星AI数字员工智能体”一体化产品方案,强化多模态智能交互、自动化任务执行、智能信息处理、跨场景兼容四大核心能力,重点深耕金融、电信两大核心领域,完善智能数据分析、营销推广、智能催收、智能对练等可复制、可推广的应用场景,并逐步向政务、工业、交通等领域拓展。

同时,推动AI智能体与网络安全、深伪检测、加密流量检测、车联网安全、云网融合等核心业务的深度结合,打造AI+网络安全、AI+深伪检测、AI+云网融合等特色应用体系,通过Agent技术优化产品智能决策与自动化执行能力,实现人工智能对公司全产品线的深度赋能,打造行业领先的AI智能体产品与解决方案生态。

同时,积极借力产业资本、战略投资方构建多元化合作生态,整合技术、人才、市场、渠道等资源,推动核心业务与云网融合、AI智能体等新兴赛道的协同发展。

通过“技术研发+场景落地+资本运作”的三轮驱动模式,持续完善公司业务体系,提升核心竞争力,引领行业技术与产业发展方向,实现公司跨越式发展。

未来,浩瀚深度将始终坚守技术创新初心,以精益求精的工匠精神铸就卓越的中国科技品牌,通过技术创新与模式创新双轮驱动,深耕核心赛道,布局新兴领域,以完善的“云-网-边-端-安”一体化生态为客户创造更大价值,为国家数字安全与数字经济发展贡献力量,致力于成为领先科创企业。

(三)经营计划2026年是全国十五五规划的关键开局之年。

公司将紧紧围绕“数字中国建设”重大战略机遇,抢抓人工智能技术革命与新质生产力发展契机,聚焦大网安全、数据要素、智能化、云网融合、公共网络安全治理、AI智能体等重点领域,实现内生增长与外延拓展深度协同,为公司战略全面落地筑牢坚实基础。

（1）夯实可视化智能化业务,把握400G/800G高速光通信网络建设机遇,针对性升级DPI系统在高速网络环境下的加密流量识别、网络智能分析、智能调度等核心能力,适配高速光网的流量处理需求,重点研发算力网络监控可视化方案；稳固中国移动市场核心地位,加大中国电信、中国联通市场投入与资源倾斜,深度参与其省级及全国性集采项目,组建专业团队切入政府及企业市场,重点拓展政务、金融、制造等垂直领域增量空间。

（2）攻坚大网安全业务,加速公共互联网安全监测系统研发与产业化进程,迭代优化运营商网络安全合规解决方案并深化合作；整合DPI深度解析、AI反诈等技术能力,打造适配超大规模网络的公共网络安全治理解决方案,参与工信部等国家级监管平台建设,承接专项工程,实现从运营商安全向全域公共网络安全治理的业务升级。

（3）深化人工智能融合应用,完善文字、图像、视频、语音全维度AI识别能力,升级智能决策、控制、自主优化算法,提升感知层数据的处理与处置效率；落地AI+网络安全、深伪检测、加密流量检测系列标准化产品,加快研究恶意攻击流量、不良非法内容精准识别与实时阻断,推进基于晨星大模型的AI智能体核心研发,并在网络安全等核心业务开展试点应用,积累场景落地经验。

（4）深挖数据要素业务价值,依托靠近数据源、技术经验丰富、合作关系深厚的核心优势,深耕运营商数据要素市场,提供数据采集、清洗、治理、分析全流程服务并深度参与流通平台建设；制定金融、媒体行业专项拓展方案,打造适配行业需求的合规数据产品与场景解决方案；建立合规高效的数据流通机制,严格落实数据安全防护与确权溯源要求,同时参与数据要素行业标准制定,提升行业话语权与核心竞争力。

（5）落地云网融合新板块,完成云边云团队、技术、产品的全面整合与协同,结合公司网络可视化、大网安全核心技术,升级打造“云网为基、安全为盾、AI为核”的一体化云网融合解决方案；双轨拓展市场,面向中小企业推出标准化云网融合产品,覆盖多分支组网、多云互联等场景,为运营商、政府、金融等核心客户提供定制化方案,推动云网融合与现有业务深度协同落地,提升客户粘性与单客价值。