博力威 688345

报告期内,公司实现营业收入27.35亿元,同比上升48.33%,其中,轻型车用锂离子电池全年实现营业收入13.07亿元,同比上升62.85%,主要系公司电动(轻便)摩托车、两轮车换电业务放量,以及欧洲电助力自行车需求回暖;消费电子类电池全年实现营业收入7.25亿元,同比上升13.00%,主要系智能机器人、AGV等业务增长较快;储能电池全年实现营业收入3.17亿元,同比上升130.15%,主要系下游便携储能客户出货增加;锂电芯全年实现营业收入1.44亿元,同比上升20.48%,主要系公司34145大圆柱于报告期内实现满产满销。

报告期内,公司归属于上市公司股东的净利润为5,587.93万元,主要是报告期内,公司在原有的电助力自行车、储能等业务修复,34145大圆柱电芯产能利用率不断拉升的基础上,大力拓展两轮车共享、换电业务,与小哈换电等头部客户达成合作,共同带动公司整体营收规模及盈利水平实现稳步回升,经营质量持续改善。

1、轻型车用锂离子电池业务增长显著,新兴业务快速起步电动两轮车市场长期以来存在区域差异化、产品差异化和商业模式差异化等发展特征,报告期内,各细分市场有不同程度的发展:欧洲电助力自行车市场去库存周期基本结束,需求逐步回暖;国内轻型车市场,电动自行车以旧换新的补贴政策带来新的市场增量,换电业务模式日趋成熟,陆续有多个城市放开电动(轻便)摩托车的限制;东南亚及非洲等新兴市场,受益于“油改电”政策红利及产业资本加速布局,市场需求得以快速释放。

公司紧抓市场机遇,集中资源投向市场规模较大、增长速度较快的电动(轻便)摩托车、电动自行车以及换电、共享出行领域,通过构建“锂电芯+电池系统集成”的一体化模式,从产品定义、成本优化及稳定可靠交付及售后保障等为大客户全流程服务,目前,公司聚焦大圆柱电芯战略及大客户战略,轻型车用锂离子电池业务收入占主营业务收入比重已超过50%,盈利能力明显提升。

报告期内,公司快速切入智能机器人、AIDC、eVTOL等新兴市场,凭借多年电池系统的行业应用经验,已与普渡科技、云鲸智能、海柔创新、极智嘉机器人、斯坦德机器人等知名企业建立良好合作关系。

公司进入具身智能机器人赛道,与逐迹动力合作的锂电池产品已实现批量出货,与智元创新签订合作框架协议并已送样相关产品,预计2026年内量产,新兴业务将成为公司的增长方向。

2、前沿技术加速攻关,技术突破赋能业务2025年,公司成立“2035新能源实验室”,该实验室以“前瞻技术预研落地、核心能力全域赋能、新业务赛道突破”为核心使命,将公司发展战略解码为可落地的中长期技术规划,实现“产品需求精准传达至前沿研发端、前沿技术高效落地至产品应用端”的双向闭环。

报告期内,公司在锂离子电芯和电池系统均实现多个技术突破。

电芯方面,公司通过固态电解质与少量电解液复合、LATP包覆等技术优化材料体系,并复用公司成熟的大圆柱电池量产工艺,已具备固液电芯出货能力,覆盖电动轻型车、电动工具等领域。

公司已布局硫化物、氧化物、卤化物、聚合物等全固态电池技术路线,其中与中南大学合作的硫化物路线实现核心技术突破,为未来抢占全固态电池产业化先机提供了有力支撑。

公司自主研发的18650全极耳圆柱电芯顺利实现量产,有效填补了公司在超高倍率电芯市场的产品空白,为公司进军电动工具等增量市场提供了强有力的产品支撑。

此外,公司紧密围绕本次向特定对象发行股票证券募集资金投资项目,积极推进4系大圆柱电芯的产品定义与核心技术研发,为后续产业化落地及市场拓展奠定坚实基础。

电池系统方面,公司正构建领先的“高精度数字孪生模型+AI预警+虚拟驾驶舱”一体化智能研发平台,该平台能实现超过300种极端工况的虚拟测试,大幅减少实车路测,以数字化与智能化核心能力驱动产品快速迭代并提升公司在全球市场合规竞争力。

3、海外布局纵深推进,全球发展战略深化报告期内,公司印尼子公司PTGREENWAYENERGYINDONESIA加快提高生产制造能力及质量管控能力,已获得首张COO原产证,实现海外业务的关键突破。

同时,公司设立美国子公司和法国办事处,强化本地销售和服务能力,增强公司在欧美地区的核心竞争力和影响力。

此外,公司启动越南工厂和肯尼亚办事处筹备工作,进一步完善从研发制造到销售服务全产业链本地化布局,有效应对国际市场政策变化,夯实公司全球化战略发展基础。

(一)行业格局和趋势(二)公司发展战略公司坚持贯彻可持续发展理念,以“把绿色电池带给每个家庭,每个国家,让地球干干净净”为使命;我们深刻洞察全球能源转型趋势,致力于通过先进的锂电技术,推动清洁能源在全球范围内的普及与应用;公司秉持“以客户为中心,诚信创新;以质量为生命,安全可靠;以奋斗者为本,尊重成长”的价值观,以成为“全球最具有竞争力的锂电解决方案引领者”为愿景,深耕轻型电池的细分赛道,以“锂电芯+电池系统集成”打造高安全、高性能方案,致力于打造全球轻型电池龙头企业。

公司的核心战略将聚焦高速增长的电动(轻便)摩托车和电动自行车市场,强化公司电芯研发生产制造能力,通过大圆柱电芯及系统产品一体化,服务战略大客户,提升公司全球化竞争能力。

公司同步布局多元终端细分市场,积极布局智能机器人、AIDC、eVTOL等前沿领域,提供高能量密度、高安全性、高性价比的综合电池系统产品。

为实现上述战略目标,公司将持续加大研发投入,深化大圆柱电池平台的迭代升级;同时,通过数字化转型与精益生产,构建敏捷高效的全球供应链体系。

我们将坚持以奋斗者为本的人才战略,通过股权激励与职业发展双通道,激发组织活力,确保公司战略规划的稳步落地与高效执行。

(三)经营计划1、完善业务布局,推动战略升级落地,达成多元协同发展①轻型动力电池公司将在稳固现有市场优势的基础上,进一步加大对电动(轻便)摩托车及电动自行车板块的资源投入,深入耕耘轻型两轮电动化各细分场景,如越野电摩、电动(轻便)摩托车、电动自行车以及换电、共享出行领域,巩固细分领域的竞争优势。

当前,全球轻型车“油改电”和“铅改锂”进入加速阶段,公司将把握这一历史性机遇,通过构建与海外电摩龙头Vinfast、SPIRO;国内锂电两轮车龙头九号、小牛;越野电摩龙头虬龙、探骊;国内两轮换电龙头小哈,安达;电动自行车龙头PonBike、ManufactureFrancaise、嘉宏等高端客户的长期稳定合作关系,将产业势能转化为发展动力,持续拓展全球市场版图,提升品牌影响力。

同时,依托公司2025年度向特定对象发行A股股票的募投项目全极耳大圆柱多场景轻型动力电池智能制造项目,提高自有电芯供给能力与产品竞争力,契合高端客户定制化需求,实现产品结构升级与市场份额的双重提升,为营收增长提供坚实保障。

②新兴应用领域公司针对具身智能企业产品特点,实现满足初创型企业小批量、多品种、快速交付的量产能力。

建立与智元创新、逐迹动力、云鲸智能、普渡科技、海柔创新、极智嘉机器人、斯坦德机器人等头部企业的深度合作,提高市场份额与客户粘性,保障具身智能板块营收稳定;同时,拓展AIDC、eVTOL等新兴消费场景,借鉴行业头部企业新兴消费板块增长经验,推动该板块营收稳步提高,成为公司业绩增长的重要补充。

③储能电池当前储能行业呈现爆发式增长,行业供需缺口明显,是新能源领域核心投资热点之一。

公司在坚持为头部储能客户进行OEM制造和ODM开发、巩固现有市场份额的基础上,积极向船舶储能、房车储能等新兴细分领域拓展,丰富产品矩阵,满足多元化场景需求,构建差异化竞争优势。

同时,依托自身电芯技术优势,探索户用储能、便携储能等场景布局,提高在储能市场的综合竞争力,打造第二增长曲线。

④锂离子电芯公司将持续加大研发与市场投入,加速第二代大圆柱电芯的规模化制造与商业化进程,重点推广“金箍棒”大圆柱电芯等核心产品,巩固既有技术与市场优势,提高电芯自供率,优化成本结构,直接带动盈利水平改善。

面向未来,积极投入固态电池试验线建设,深化固态电芯领域的技术积累,紧跟行业技术升级步伐。

保持前瞻性的技术敏感度,在未来产业化条件成熟时迅速抓住商业落地机遇;同时,推进钠离子电池、硅基负极等新技术在轻型两轮锂电赛道的应用,提高电芯能量密度与循环寿命,为各业务板块提供核心技术支撑,筑牢长期竞争壁垒。

2、提升技术创新软实力,巩固自身核心竞争优势公司聚焦“技术落地、成本优化、效率提升”,不断提高公司的研发水平与创新能力,确保科研成果的高效转化。

①现有产品升级持续优化轻型动力电池、消费电子电池、储能电池及电芯产品的性能指标和可靠性,结合最新用户需求与行业标准,实现产品迭代升级,提高产品竞争力与市场适配性,扩大市场份额。

②核心技术攻坚聚焦高能量密度、高倍率、长寿命、高安全四大核心方向,推进全极耳大圆柱电芯、硅基负极、固态电池、钠离子电池等关键技术研发,搭建“前沿基础研究(2035实验室)+应用平台开发+产品开发”三级研发体系,提高技术转化效率,确保技术优势转化为产品优势、盈利优势,紧跟锂电行业技术突破趋势。

③研发效能提升优化研发流程,全面实施推广PLM。

聚焦核心技术与产品落地,强化研发与生产、市场的协同,确保研发方向契合市场需求,缩短产品研发周期,提高研发投入回报率。

④人才与专利建设完善研发人才梯队,采用引进与内部培养双轨并行机制,吸引高端技术人才加盟,扩大研发团队规模;强化专利布局,推进国内外专利申报与保护工作,使累计专利数量持续增长,构建技术壁垒,提升公司核心竞争力与行业影响力。

3、持续完善产业链布局,深化全球化战略实施公司将持续加快全球化布局进程,增强供应链韧性与全球市场竞争力,有效应对国际贸易风险,拓宽营收渠道,保障业绩稳定,增强投资安全性。

①海外布局加速加快海外生产基地建设,构建具备全球化交付能力的供应链体系。

巩固欧美成熟市场,积极开拓东南亚、非洲、拉丁美洲等高潜力市场;在比利时、法国维保中心的基础上,加快推进欧洲生产基地建设。

同时开展越南生产基地和肯尼亚办事处的筹备工作。

依托印度尼西亚子公司,完善从研发制造到销售服务的全产业链本地化布局,有效应对国际市场政策变化、贸易摩擦等风险,夯实全球化战略发展基础;拓展海外潜在客户,提升品牌国际影响力,进一步提高海外营收占比。

②产业链垂直整合深化“锂电芯+电池系统集成”一体化布局,提升自有电芯供给能力与电池系统集成水平,优化供应链协同效率,降低对外依存度,控制供应链成本;与关键供应商建立战略合作伙伴关系,优化采购策略,保障原材料稳定供应,降低供应链风险,稳定生产成本。