颀中科技 688352

2025年,人工智能、物联网、5G通信、汽车电子、算力基础设施等新兴领域需求爆发,进一步拉动各类集成电路需求。

消费电子市场持续复苏,智能可穿戴、智能家居、车载显示等产品成为增长热点,汽车电子与AI算力芯片需求保持高增。

根据美国半导体行业协会（SIA）数据,2025年全球半导体行业销售规模为7,917亿美元,较2024年增长25.6%；其中2025年第四季度销售额为2,366亿美元,同比增长37.1%。

2025年,受益于国内新能源汽车、智能手机、数据中心等下游需求拉动,集成电路市场持续扩容。

中国大陆集成电路市场规模达16,900.0亿元,同比增长16.6%。

据中国海关统计,2025年中国大陆集成电路进口量为5,917亿颗,进口总额4,243.3亿美元,同比增长10.1%；出口量3,495亿颗,出口额2,019亿美元,同比增长26.8%。

国家统计局数据显示,2025年中国大陆集成电路产量4,843亿颗,同比增长10.9%。

在技术创新、产业生态完善与政策支持下,中国大陆半导体产业稳步提升,随着AI、5G、大数据、自动驾驶、VR/AR等技术深化落地,国内半导体需求将持续扩大。

根据中国半导体行业协会统计,2025年中国大陆集成电路封测行业下游需求旺盛,先进封装如Chiplet、2.5D/3D加速渗透,产业转移与产能扩张同步推进,市场规模与竞争力持续提升。

中国大陆集成电路封测产业销售额达3,533.9亿元,较2024年增长12.3%。

具体到显示驱动芯片领域,显示驱动芯片行业的发展与面板行业及其终端消费市场发展情况密切相关,主要的终端消费市场集中在显示器、电视、笔记本电脑、智能手机、智能穿戴和车载显示等。

2025年,受益于车载显示、IT面板需求增长及高端化升级,全球显示驱动芯片市场规模保持稳健,受电视面板需求偏弱影响出货小幅波动,市场规模约128-129亿美元,同比小幅增长1.9%。

随着LCD产能向国内转移及AMOLED产线扩建,中国大陆已成为全球面板制造核心,亦是显示驱动芯片主要需求市场。

国内设计厂商扩容、晶圆代工配套增强、封测能力提升,推动显示驱动芯片全流程本土化加速。

在政策支持下,中国大陆显示驱动芯片封测行业规模保持稳定增长。

1.公司主营业务情况公司顺应市场发展趋势,坚持以客户和市场为导向,不断加强自身在先进封装测试领域的核心能力,持续提升技术水平、扩大产品应用、降低生产成本,提高日常运营效率,积极应对宏观经济波动带来的挑战,保持了较强的市场竞争力。

报告期内,公司实现营业收入219,026.12万元,较上年同期增长11.78%；其中主营业务收入215,931.17万元,较上年同期增长13.05%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润24,779.34万元,较上年同期下降10.44%。

2.持续加大研发投入,提升核心技术,丰富产品结构公司始终重视研发体系建设、坚持以市场为导向,与客户紧密合作,坚持对技术和产品的研发投入,包括人才的培养引进及资源的优先保障,建立了高素质的管理团队和专业化的核心研发团队。

报告期内,公司研发投入19,578.77万元,较上年同期增长26.57%。

截至报告期末,公司研发人员数量增至315人,较上年同期增长10.92%,研发人员数量占公司比例为13.04%。

同时,公司持续丰富产品结构,随着AMOLED产品在智能手机等领域的快速渗透,公司AMOLED在2025年的营收占比超20%,呈逐步上升趋势。

此外,多元化芯片封测业务是未来公司优化产品结构、利润增长和战略发展的重点,公司高度重视多元化芯片业务的发展。

公司相继开发出铜镍金凸块、铜柱凸块、锡凸块等各类凸块制造技术以及后段DPS及覆晶封装技术,可实现全制程扇入型晶圆级芯片尺寸封装（Fan-inWLCSP）的规模化量产,上述技术结合重布线（RDL）工艺以及最高4P4M的多层堆叠结构,可被广泛用于电源管理芯片、射频前端芯片等产品以及砷化镓、氮化镓等新一代半导体材料的先进封装。

在此基础上,公司进一步开发晶圆正面金属（FSM）、背面减薄及金属化（BGBM）工艺,补全了功率芯片前段晶圆代工至后段封装间的技术空缺,以契合市场对功率芯片大电流、低导通阻抗之需求。

提升全制程封测能力,进一步降低生产成本,逐步克服在多元化芯片封测业务的后发劣势。

2025年,公司多元化芯片封测营业收入15,162.88万元。

2025年,公司获得授权发明专利18项（中国9项,国际9项）、授权实用新型专利22项,包括晶圆防反装置、晶圆对中装置、芯片托盘的翻盘装置、散热辅助片及具有其的薄膜覆晶封装结构、芯片制造设备、晶圆弹匣放置机构及具有其的内引脚接合装置、芯片托盘的翻盘装置、芯片料带压紧装置等均为自主研发,且上述技术大部分已在公司产品上实现了应用。

3.持续完善质量管理体系,推进公司可持续发展公司高度重视产品质量的管控,将产品质量视为市场竞争中生存和发展的核心要素之一。

公司设立了品保本部,针对产品质量进行全过程监控。

同时,公司一直致力于建立健全质量控制体系,通过了包括IATF16949汽车行业质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ANSI/ESDS20.20静电防护管理体系、QC080000有害物质过程管理体系等为代表的一系列国际体系认证,并在内部建立了全方位、多层次和极其严苛的质量管理标准,有效地保证了产品的优质、稳定。

4.重视人才队伍建设,提升激励水平,吸引并培育高素质人才公司始终坚持“人才优先”的经营方针,构建全面系统的人才培训体系,通过定期培训、学术研讨、对外交流、导师带徒等途径,提升员工的业务能力与整体素质。

同时,公司还不断改进人才激励机制,充分调动员工的工作积极性,在鼓励员工个性化、差异化发展的同时,培养团队意识,增强合作精神。

除发现和培养公司内部后备人才外,公司对外也积极延揽行业内专业优秀人才,并持续深化校企科研合作,持续引进优秀的研发人才,不断优化人才体系建设,增强公司的竞争实力。

公司结合经营理念和管理模式并遵照国家有关劳动人事管理政策和公司内部其他相关制度,制定了相应的薪酬管理制度,明确建立与市场接轨并合理保障员工权益的薪酬体系,形成留任和吸引人才的机制,不断激发员工积极性,为公司的长远发展奠定坚实的基础。

报告期内,公司以6.1元/股的价格向2名激励对象授予72.0134万股第二类限制性股票,构建核心员工与企业风险共担、利益共享的长效机制,有助于提升公司经营团队及核心员工的忠诚度与稳定度,促进员工创新与发展,吸引并留任优秀人才,同时提升公司长期经营实力与竞争力,激励员工的积极性。

未来,公司将严格按照股权激励计划要求实施考核,并继续贯彻长效激励的理念,开展连续性的股权激励计划,有效地将核心团队个人利益与公司长远利益结合在一起,激发员工与企业共进退的内生动力。

5.不断优化客户结构,提升产品服务的深度与广度公司持续扩大业务的覆盖面,针对显示产业与集成电路产业向中国大陆转移的大趋势,提前布局有增长潜力的优质客户资源,进一步优化客户结构。

另外,公司继续与现有客户保持密切合作,深入了解客户当下及未来对先进封装测试的需求,针对新产品在设计初期即与客户一同进行前瞻性开发,并一如既往地为客户提供灵活、快速、有竞争力的先进封装测试服务,帮助客户迅速切入目标终端应用市场。

6.顺利完成向不特定对象发行可转换公司债券报告期内,公司顺利完成向不特定对象发行可转换公司债券工作,本次发行获得中国证监会注册批复,发行规模85,000万元,于2025年11月在上海证券交易所上市交易。

公司严格按照监管要求实行募集资金专户存储与三方监管,规范资金使用流程,确保募集资金专款专用。

本次可转债募集资金专项用于高脚数微尺寸凸块封装及测试项目、先进功率及倒装芯片封测技术改造项目,报告期内公司稳步推进募投项目建设与客户验证工作,持续提升资金使用效率。

本次再融资有效助力公司扩充高端封测产能、完善先进封装技术布局,进一步强化在显示驱动芯片封测领域的核心优势,拓展多元化芯片封测业务版图,为公司长期稳健发展与盈利能力提升提供坚实支撑。

7.多次实施分红计划,高度重视股东回报公司高度重视股东回报,坚持稳健、可持续的分红策略,遵照相关法律法规等要求严格执行股东分红回报规划及利润分配政策,结合实际及未来规划,制定合理的利润分配方案。

公司已于2025年10月22日完成2025年半年度利润分配,向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）,扣除公司回购专用证券账户中股份数8,714,483股后的股本数1,180,322,805股为计算基数,共分配现金红利人民币59,016,140.25元；2025年度,公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）,截至2025年12月31日,公司总股本1,189,037,288股,扣减回购专用证券账户中股份总数8,714,483股后的股本为1,180,322,805股,以此计算合计拟利润分派59,016,140.25元（含税）,2025年度,公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额为118,032,280.50元（含税）,本年度以现金为对价,采用集中竞价方式已实施的股份回购金额100,398,688.97元,现金分红和回购金额合计218,430,969.47元,占本年度归属于上市公司股东净利润的82.18%。

(一)行业格局和趋势1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛（1）所处行业公司的主营业务为集成电路的封装测试,根据《上市公司行业分类指引》,公司所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”；根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,公司所处行业为“计算机、通信和其他电子设备制造业（C39）”下的“集成电路制造业（C3973）”。

公司是集成电路高端先进封装测试服务商,可为客户提供全方位的集成电路封测综合服务,覆盖显示驱动芯片、电源管理芯片、射频前端芯片等多类产品。

公司在以凸块制造（Bumping）和覆晶封装（FC）为核心的先进封装技术上积累了丰富经验并保持行业领先地位,是境内少数掌握多类凸块制造技术并实现规模化量产的集成电路封测厂商,也是境内最早专业从事8吋及12吋显示驱动芯片全制程（Turn-key）封测服务的企业之一。

（2）行业发展阶段及基本特点集成电路封测是集成电路产品制造的后道工序,指将通过测试的晶圆按产品型号及功能需求加工得到独立集成电路的过程,具体包含封装与测试两个主要环节。

集成电路封装是指将集成电路与引脚相连接以达到连接电信号的目的,并使用塑料、金属、陶瓷、玻璃等材料制作外壳保护集成电路免受外部环境的损伤。

集成电路封装不仅起到集成电路芯片内键合点与外部进行电气连接的作用,也为集成电路提供了一个稳定可靠的工作环境,使集成电路能够发挥正常的功能,并保证其具有高稳定性和可靠性。

集成电路测试包括进入封装前的晶圆测试（CP）以及封装完成后的成品测试（FT）,晶圆测试主要是在晶圆层面上检验每个晶粒的电性,成品测试主要检验切割后产品的电性和功能,目的是在于将有结构缺陷以及功能、性能不符合要求的芯片筛选出来。

由于不同集成电路产品电性能、尺寸、应用场景等因素各不相同,因此造成封装形式多样复杂。

根据是否具有封装基板以及封装基板的材质,集成电路封装产品可以分为四大类,即陶瓷基板产品、引线框架基板产品、有机基板产品和无基板产品。

其中陶瓷基板产品、引线框架基板产品和有机基板产品都可以分为倒装封装和引线键合封装两种方式,而无基板产品又可具体分为扇出型封装（Fan-out）和扇入型晶圆级芯片尺寸封装（Fan-inWLCSP）两类。

集成电路封装形式的分类数据来源：YoleDéveloppement在业内,先进封装技术与传统封装技术主要以是否采用焊线（即引线焊接）来区分,传统封装一般利用引线框架作为载体,采用引线键合互连的形式进行封装,即通过引出金属线实现芯片与外部电子元器件的电气连接；而先进封装主要是采用倒装等键合互连的方式来实现电气连接。

传统封装（打线）与先进封装（倒装）对比（3）主要技术门槛公司所处的先进封测行业,具有较高的技术门槛和难点,需要企业在技术创新、设备投入、人才培养和产业链合作等方面进行持续的努力。

①如金凸块制造环节具有溅镀、黄光（光刻）、蚀刻、电镀等多道环节,需要在单片晶圆表面制作数百万个极其微小的金凸块作为芯片封装的引脚,并且对凸块制造的精度、可靠性、微细间距均有较高的要求；②铜柱凸块、铜镍金凸块、锡凸块制造环节都具有再钝化层制作、溅镀、黄光（光刻）、多次电镀、蚀刻等多道环节,需要在单片晶圆表面数万颗芯片内实现多次电镀、微间距线圈环绕、高介电层隔离、多层堆叠等技术。

以铜镍金凸块为例,芯片覆铜比例大,大面积的覆铜通常会产生较高的应力,对芯片产生破坏,而应力释放就需要从种子层的材料、厚度、工艺控制,以及钝化层的材料、厚度、设计等各方面进行控制,另外对于多次电镀层高度的均匀性要求、微间距线圈宽度和间距的精准控制、多层结构各层间高度控制和层与层间的结合力都有着很高的要求；③显示驱动芯片对性能要求高,主要使用金凸块,但是金材料带来了高成本,铜镍金凸块制造技术不断突破创新,扩展了铜镍金凸块在显示驱动芯片的应用,实现了高精度、高可靠性、微细间距的技术水平,同时大幅降低了材料成本；④先进封装芯片的测试环节,需要具备全面的测试和验证流程,以确保芯片在各种工作条件下的性能和可靠性,这包括电气性能测试、信号完整性测试、不同温度环境下的性能测试等,测试技术需要不断更新以适应新的应用领域及环境,随着5G、物联网、人工智能等新兴技术的发展,先进封装测试技术的重要性将进一步凸显,成为推动半导体产业发展的关键因素；⑤在COF封装环节,由于显示驱动芯片I/O接点间距最小仅数微米,需要在几十毫秒内同时将数千颗I/O接点一次性精准、稳定、高效地进行结合,难度较大,需要配备专门的技术团队进行持续研发。

2、公司所处的行业地位分析及其变化情况公司自设立以来即定位于集成电路的先进封装业务,子公司苏州颀中成立于2004年,是境内最早实现显示驱动芯片全制程封测能力的企业之一。

通过二十多年的辛勤耕耘,公司历经数个半导体行业周期,业务规模和技术水平不断壮大,在境内显示驱动芯片封测领域常年保持领先地位,同时在整个封测行业的知名度和影响力不断提升。

2025年,公司显示驱动芯片封测业务销售量20.8亿颗,营业收入200,768.29万元,是境内收入规模最高的显示驱动芯片封测企业,在全球显示驱动芯片封测领域位列第三名。

在不断巩固显示驱动芯片封测领域优势地位的同时,公司逐渐将业务扩展至以电源管理芯片、射频前端芯片为主的多元化芯片封测领域,持续延伸技术产品线,在新制程、新产品等领域不断发力,积极扩充公司业务版图,向综合类集成电路先进封测厂商迈进。

2025年,公司多元化芯片封测营业收入15,162.88万元。

多年来公司在产品质量、可靠性、专业服务等方面赢得了客户的高度认可,积累了联咏科技、敦泰电子、奇景光电、瑞鼎科技、谱瑞科技、晶门科技、集创北方、奕斯伟计算、矽力杰、杰华特、南芯半导体等境内外优质客户资源。

2025年公司持续深化研发创新,巩固细分领域市场优势,稳步推进产能提升,子公司苏州颀中荣获“江苏省省级企业技术中心”等荣誉称号。

3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势在摩尔定律放缓背景下,为寻求提升集成电路产品系统集成、高速、高频、三维、超细节距互连等特征,提升芯片集成密度和芯片内连接性能已成为当今集成电路产业的新趋势。

先进封装技术能够在再布线层间距、封装垂直高度、I/O密度、芯片内电流通过距离等方面提供更多解决方案。

封装环节对于提升芯片整体性能愈发重要,行业内先后出现了Bumping、FC、WLCSP、2.5D、3D等先进封装技术,先进封装已经成为后摩尔时代的重要途径。

随着5G通信技术、物联网、大数据、人工智能、视觉识别、新能源汽车、自动驾驶等新兴应用场景的快速发展,为集成电路产业发展带来巨大的机会,同时新兴应用市场对集成电路多样化和复杂程度的要求越来越高,并且原有终端设备的结构调整为集成电路产业带来新的增长动力。

如4k及8k高清电视占比的提升促进了显示驱动芯片需求数量的增加,又如5G时代的到来推动了射频前端芯片需求量不断提升,技术变革和新兴下游市场的需求变革为集成电路产业提供了巨大增长动力。

同时得益于各大面板厂如京东方、维信诺、天马等对AMOLED的持续布局,AMOLED渗透率不断增长。

根据CINNOResearch数据显示,2025年全球市场AMOLED智能手机面板出货量约9.2亿片,同比增长4.7%,另根据Omdia预估,AMOLED智能手机的需求将持续增长。

随着其他应用的提升,AMOLED显示驱动芯片市场在2028年前将保持双位数的增长。

同时国内AMOLED产能的持续释放及其向低阶产品市场的不断渗透,也成为了推动市场发展的关键因素。

近年来,随着中国大陆电子制造业快速发展,国家对集成电路产业重视程度不断提升,推出了一系列法规和产业政策推动行业的发展,同时在税务、技术、人才等多方面提供了有利支持。

二、经营情况讨论与分析2025年,人工智能、物联网、5G通信、汽车电子、算力基础设施等新兴领域需求爆发,进一步拉动各类集成电路需求。

消费电子市场持续复苏,智能可穿戴、智能家居、车载显示等产品成为增长热点,汽车电子与AI算力芯片需求保持高增。

根据美国半导体行业协会（SIA）数据,2025年全球半导体行业销售规模为7,917亿美元,较2024年增长25.6%；其中2025年第四季度销售额为2,366亿美元,同比增长37.1%。

2025年,受益于国内新能源汽车、智能手机、数据中心等下游需求拉动,集成电路市场持续扩容。

中国大陆集成电路市场规模达16,900.0亿元,同比增长16.6%。

据中国海关统计,2025年中国大陆集成电路进口量为5,917亿颗,进口总额4,243.3亿美元,同比增长10.1%；出口量3,495亿颗,出口额2,019亿美元,同比增长26.8%。

国家统计局数据显示,2025年中国大陆集成电路产量4,843亿颗,同比增长10.9%。

在技术创新、产业生态完善与政策支持下,中国大陆半导体产业稳步提升,随着AI、5G、大数据、自动驾驶、VR/AR等技术深化落地,国内半导体需求将持续扩大。

根据中国半导体行业协会统计,2025年中国大陆集成电路封测行业下游需求旺盛,先进封装如Chiplet、2.5D/3D加速渗透,产业转移与产能扩张同步推进,市场规模与竞争力持续提升。

中国大陆集成电路封测产业销售额达3,533.9亿元,较2024年增长12.3%。

具体到显示驱动芯片领域,显示驱动芯片行业的发展与面板行业及其终端消费市场发展情况密切相关,主要的终端消费市场集中在显示器、电视、笔记本电脑、智能手机、智能穿戴和车载显示等。

2025年,受益于车载显示、IT面板需求增长及高端化升级,全球显示驱动芯片市场规模保持稳健,受电视面板需求偏弱影响出货小幅波动,市场规模约128-129亿美元,同比小幅增长1.9%。

随着LCD产能向国内转移及AMOLED产线扩建,中国大陆已成为全球面板制造核心,亦是显示驱动芯片主要需求市场。

国内设计厂商扩容、晶圆代工配套增强、封测能力提升,推动显示驱动芯片全流程本土化加速。

在政策支持下,中国大陆显示驱动芯片封测行业规模保持稳定增长。

1.公司主营业务情况公司顺应市场发展趋势,坚持以客户和市场为导向,不断加强自身在先进封装测试领域的核心能力,持续提升技术水平、扩大产品应用、降低生产成本,提高日常运营效率,积极应对宏观经济波动带来的挑战,保持了较强的市场竞争力。

报告期内,公司实现营业收入219,026.12万元,较上年同期增长11.78%；其中主营业务收入215,931.17万元,较上年同期增长13.05%；实现扣除非经常性损益后归属于上市公司股东的净利润24,779.34万元,较上年同期下降10.44%。

2.持续加大研发投入,提升核心技术,丰富产品结构公司始终重视研发体系建设、坚持以市场为导向,与客户紧密合作,坚持对技术和产品的研发投入,包括人才的培养引进及资源的优先保障,建立了高素质的管理团队和专业化的核心研发团队。

报告期内,公司研发投入19,578.77万元,较上年同期增长26.57%。

截至报告期末,公司研发人员数量增至315人,较上年同期增长10.92%,研发人员数量占公司比例为13.04%。

同时,公司持续丰富产品结构,随着AMOLED产品在智能手机等领域的快速渗透,公司AMOLED在2025年的营收占比超20%,呈逐步上升趋势。

此外,多元化芯片封测业务是未来公司优化产品结构、利润增长和战略发展的重点,公司高度重视多元化芯片业务的发展。

公司相继开发出铜镍金凸块、铜柱凸块、锡凸块等各类凸块制造技术以及后段DPS及覆晶封装技术,可实现全制程扇入型晶圆级芯片尺寸封装（Fan-inWLCSP）的规模化量产,上述技术结合重布线（RDL）工艺以及最高4P4M的多层堆叠结构,可被广泛用于电源管理芯片、射频前端芯片等产品以及砷化镓、氮化镓等新一代半导体材料的先进封装。

在此基础上,公司进一步开发晶圆正面金属（FSM）、背面减薄及金属化（BGBM）工艺,补全了功率芯片前段晶圆代工至后段封装间的技术空缺,以契合市场对功率芯片大电流、低导通阻抗之需求。

提升全制程封测能力,进一步降低生产成本,逐步克服在多元化芯片封测业务的后发劣势。

2025年,公司多元化芯片封测营业收入15,162.88万元。

2025年,公司获得授权发明专利18项（中国9项,国际9项）、授权实用新型专利22项,包括晶圆防反装置、晶圆对中装置、芯片托盘的翻盘装置、散热辅助片及具有其的薄膜覆晶封装结构、芯片制造设备、晶圆弹匣放置机构及具有其的内引脚接合装置、芯片托盘的翻盘装置、芯片料带压紧装置等均为自主研发,且上述技术大部分已在公司产品上实现了应用。

3.持续完善质量管理体系,推进公司可持续发展公司高度重视产品质量的管控,将产品质量视为市场竞争中生存和发展的核心要素之一。

公司设立了品保本部,针对产品质量进行全过程监控。

同时,公司一直致力于建立健全质量控制体系,通过了包括IATF16949汽车行业质量管理体系、ISO9001质量管理体系、ANSI/ESDS20.20静电防护管理体系、QC080000有害物质过程管理体系等为代表的一系列国际体系认证,并在内部建立了全方位、多层次和极其严苛的质量管理标准,有效地保证了产品的优质、稳定。

4.重视人才队伍建设,提升激励水平,吸引并培育高素质人才公司始终坚持“人才优先”的经营方针,构建全面系统的人才培训体系,通过定期培训、学术研讨、对外交流、导师带徒等途径,提升员工的业务能力与整体素质。

同时,公司还不断改进人才激励机制,充分调动员工的工作积极性,在鼓励员工个性化、差异化发展的同时,培养团队意识,增强合作精神。

除发现和培养公司内部后备人才外,公司对外也积极延揽行业内专业优秀人才,并持续深化校企科研合作,持续引进优秀的研发人才,不断优化人才体系建设,增强公司的竞争实力。

公司结合经营理念和管理模式并遵照国家有关劳动人事管理政策和公司内部其他相关制度,制定了相应的薪酬管理制度,明确建立与市场接轨并合理保障员工权益的薪酬体系,形成留任和吸引人才的机制,不断激发员工积极性,为公司的长远发展奠定坚实的基础。

报告期内,公司以6.1元/股的价格向2名激励对象授予72.0134万股第二类限制性股票,构建核心员工与企业风险共担、利益共享的长效机制,有助于提升公司经营团队及核心员工的忠诚度与稳定度,促进员工创新与发展,吸引并留任优秀人才,同时提升公司长期经营实力与竞争力,激励员工的积极性。

未来,公司将严格按照股权激励计划要求实施考核,并继续贯彻长效激励的理念,开展连续性的股权激励计划,有效地将核心团队个人利益与公司长远利益结合在一起,激发员工与企业共进退的内生动力。

5.不断优化客户结构,提升产品服务的深度与广度公司持续扩大业务的覆盖面,针对显示产业与集成电路产业向中国大陆转移的大趋势,提前布局有增长潜力的优质客户资源,进一步优化客户结构。

另外,公司继续与现有客户保持密切合作,深入了解客户当下及未来对先进封装测试的需求,针对新产品在设计初期即与客户一同进行前瞻性开发,并一如既往地为客户提供灵活、快速、有竞争力的先进封装测试服务,帮助客户迅速切入目标终端应用市场。

6.顺利完成向不特定对象发行可转换公司债券报告期内,公司顺利完成向不特定对象发行可转换公司债券工作,本次发行获得中国证监会注册批复,发行规模85,000万元,于2025年11月在上海证券交易所上市交易。

公司严格按照监管要求实行募集资金专户存储与三方监管,规范资金使用流程,确保募集资金专款专用。

本次可转债募集资金专项用于高脚数微尺寸凸块封装及测试项目、先进功率及倒装芯片封测技术改造项目,报告期内公司稳步推进募投项目建设与客户验证工作,持续提升资金使用效率。

本次再融资有效助力公司扩充高端封测产能、完善先进封装技术布局,进一步强化在显示驱动芯片封测领域的核心优势,拓展多元化芯片封测业务版图,为公司长期稳健发展与盈利能力提升提供坚实支撑。

7.多次实施分红计划,高度重视股东回报公司高度重视股东回报,坚持稳健、可持续的分红策略,遵照相关法律法规等要求严格执行股东分红回报规划及利润分配政策,结合实际及未来规划,制定合理的利润分配方案。

公司已于2025年10月22日完成2025年半年度利润分配,向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）,扣除公司回购专用证券账户中股份数8,714,483股后的股本数1,180,322,805股为计算基数,共分配现金红利人民币59,016,140.25元；2025年度,公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）,截至2025年12月31日,公司总股本1,189,037,288股,扣减回购专用证券账户中股份总数8,714,483股后的股本为1,180,322,805股,以此计算合计拟利润分派59,016,140.25元（含税）,2025年度,公司现金分红（包括中期已分配的现金红利）总额为118,032,280.50元（含税）,本年度以现金为对价,采用集中竞价方式已实施的股份回购金额100,398,688.97元,现金分红和回购金额合计218,430,969.47元,占本年度归属于上市公司股东净利润的82.18%。

三、报告期内核心竞争力分析(一)核心竞争力分析1、深厚的技术积累和扎实的研发实力公司一贯坚持自主创新和精益求精的理念,始终把技术创新作为提高公司核心竞争力的重要举措。

就显示驱动芯片封测业务而言,作为境内规模最大、进入时间最早的显示驱动芯片封测厂商之一,公司在“微细间距金凸块高可靠性制造”、“大尺寸高平坦化电镀”、“显示驱动芯片铜镍金凸块制造技术”等凸块制造技术以及“高精度高密度内引脚接合”、“125mm大版面覆晶封装技术”、“高稳定性晶圆研磨切割技术”等后段封装技术方面积累了较多成功经验和技术成果,同时在高端设备技术改造、自动化系统方面具有较强实力,相关技术覆盖了整个生产制程,为公司产品保持较高竞争力提供了坚实保障。

目前,公司已具备业内最先进28nm制程显示驱动芯片的封测量产能力。

领先的技术优势及丰富的产品特点有助于公司在显示驱动芯片封测业务中保持较高的客户粘性和定价能力。

得益于公司在显示驱动芯片封测领域积累的丰富经验,公司在多元化芯片封测领域的技术研发中也取得了阶段性成果,相继开发出铜镍金、铜柱、锡等金属凸块制造技术。

其中,铜柱凸块可代替传统的打线封装,通过缩短连接电路的长度,以减小芯片封装面积和体积,从而克服芯片系统的寄生电容干扰、电阻发热和信号延迟等缺点；铜镍金凸块可通过重布线技术,在不改变前端芯片内部设计结构的情况下,在封装环节进一步优化芯片的线路布局,以低成本的方式实现降低芯片导通电阻、提升电性能的效果；锡凸块具有密度大、间距小、低感应、散热能力佳的特点,适用于细微间距的芯片产品,市场空间较大。

同时,面对“后摩尔时代”芯片尺寸越来越小、电性能要求越来越高的技术发展趋势,公司建立了DPS和载板覆晶封装制程,助力实现更小尺寸和更高集成度的整套封装测试的解决方案。

同时,公司依托在金属凸块技术方面的深厚积累,积极布局功率芯片前段正面金属化（FSM）、背面减薄及金属化（BGBM）工艺以及后段铜片夹扣键合（CuClip）封装工艺,以满足功率器件大电流、低导通阻抗的特性。

2、丰富的客户资源及完善的质量管理体系公司凭借领先的技术实力和稳定的产品质量,在显示驱动芯片封测领域积累了大量优质客户资源。

在境外客户方面,公司与联咏科技、奇景光电、瑞鼎科技、敦泰电子、谱瑞科技等国际知名显示驱动芯片设计公司建立了长期稳定的合作关系。

这些客户在全球显示驱动芯片市场占据重要地位。

在境内客户方面,公司长期服务了集创北方、奕斯伟计算、格科微、云英谷、豪威科技、通锐微等快速成长的本土企业,随着国产化进程加快,这些本土企业的市场份额持续提升。

公司采取“客户优先”的服务战略,建立了专业的客户服务团队。

在新产品导入阶段,公司技术团队提前介入客户的产品开发过程,协助客户优化产品设计,缩短产品开发周期。

在量产阶段,公司能够根据客户需求快速调整生产计划,确保及时交付。

这种深度合作模式显著增强了客户粘性,多家重要客户已与公司建立了战略合作关系,并获得客户广泛赞誉。

公司正在积极开发新的客户资源,未来将进一步扩大客户群体,为产能消化提供更广阔的市场空间。

在质量管理体系方面,公司通过了ISO9001质量管理体系、IATF16949汽车行业质量管理体系等多项国际认证。

目前公司在Bumping、CP、COG与COF等各主要环节的良率均高于行业平均水平。

公司还开发并实施了MES（制造执行系统）等现代化信息管理系统,实现了生产过程的实时监控和精细化管理,为大规模产能扩充奠定了管理基础。

3、高效的生产效率随着显示芯片封装市场的快速发展,生产效率的提升已成为行业领先企业保持竞争优势的重要因素,提升生产效率、优化资源配置已成为公司扩展产能、提升竞争力的关键。

公司有更为先进的自动化生产设备和智能化管理系统。

在生产设备方面,先进的高精度封装设备可提升生产的自动化水平,减少人工干预带来的不确定性。

在生产管理方面,将通过智能化系统实现生产过程的实时监控和精细化管理,优化生产排程,提高设备利用率。

这些升级将帮助公司在保证产品质量的同时,显著提升生产效率,缩短产品交付周期。

此外,自动化和智能化水平的提升还将带来显著的成本优势。

通过减少人工成本、提高材料利用率、降低能源消耗等方式,优化公司的成本结构。

4、经验丰富及稳定的管理团队公司深耕集成电路封装测试行业数十年,在显示驱动芯片封测领域积累了丰富的运营管理经验。

通过多年的实践和探索,公司建立了一套完整的生产运营管理体系,涵盖从产品研发、生产制造到品质管控的全流程。

特别是在产能扩充项目管理方面,公司已成功完成多次重大产线建设,积累了丰富的项目实施经验。

公司核心管理团队保持高度稳定,多位高管在显示驱动芯片封测领域拥有15年以上从业经验。

通过实施员工持股计划等长效激励机制,公司建立了一支专业能力突出、执行力强的运营团队。

稳定的管理团队和完善的管理体系,将有效保障公司的顺利运营。

(二)公司发展战略近年来,在《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》带领的趋势下,国内集成电路产业实现了高速发展,但随着集成电路步入后摩尔时代,封装技术的革新将成为芯片升级的关键要素,因此先进封装技术对于后续行业发展尤为关键。

公司经过多年发展,在先进封装与测试领域形成了较强的核心竞争力。

公司于显示驱动芯片封测业务深耕多年,在行业的知名度和影响力持续提升,常年保持境内显示驱动芯片封测领域领先地位；同时,依托在显示驱动芯片封测的技术优势,将业务触角延伸至其他先进封装领域,公司延续专注于细分领域中的核心战略,发展了以电源管理芯片、射频前端芯片为代表的多元化芯片封测领域。

公司战略上锁定以特定细分领域为主轴,有效减少市场激烈的竞争并将资源有效投入具备市场前景的先进封测技术,强化对新一代材料、新终端应用等方面的研发投入,持续延伸技术产品线,建立全制程的封测服务,向价值链高端拓展,积极扩充公司业务版图,向综合类先进集成电路封装测试企业迈进。

随着国内芯片设计公司的设计能力提升及国内LCD面板于全球市场占有率已超过7成,显示面板产业供应向国内移转的大趋势俨然形成,公司全方位布局国内外客户,响应客户需求,加深双方技术协同,与客户紧密合作,提高公司服务价值,提高客户黏着度及市场占有率,减少全球供应链重组下带来的客户流失风险。

未来,公司紧跟市场发展趋势,始终坚持以客户与市场为导向,密切关注国内及全球市场需求,不断加强自身在先进封装测试领域的核心竞争力。

同时,公司将坚持自主研发,不断围绕各类凸块制造、测试以及后段先进封装技术进行创新,进一步实现集成电路先进封装与测试行业的国产化目标,提升行业的整体技术水平。

(三)经营计划1．深化公司发展战略格局,延伸半导体行业产业链多元化芯片业务是公司未来优化产品结构、实现营收增长与推动战略发展的关键着力点。

公司将凭借在显示驱动芯片封测领域积累的深厚技术优势,积极将业务拓展至其他先进封装领域,加大在新材料、新终端应用等方面的研发投入,建置载板覆晶封装、BGBM/FSM、CuClip制程,使公司加快构建起完善的全制程封测技术体系（Turnkey）,提升一站式服务客户的能力,逐步向价值链高端攀升,力求在集成电路产业中占据更为重要的地位,实现可持续的高质量发展。

2．深耕研发创新,提升核心技术竞争力,持续优化产品布局显示产业往大陆转移的效应持续发酵,顺应行业发展趋势及新技术的迭代升级,从AMOLED、MicroOled到新能源车、5G、Wifi7连接等新型应用选定关键立基点,锚定目标聚力前行,推进新研发项目的开展,基于客户需求,针对公司现有核心技术不断加强工艺研发,持续增加研发投入,进一步优化产品结构,为发展新质生产力持续赋能,夯实公司高质量发展的“硬实力”。

3．完善产业生态与赛道延伸,抢占未来发展先机公司完善先进封装产业布局、延伸产业链条、抢占高端封装赛道,积极推进“高端显示驱动芯片封测为主,多元芯片封测齐头并进”的战略,通过募投项目布局高脚数微尺寸凸块封装、先进功率及倒装芯片封测等领域,构建凸块制造、晶圆测试、覆晶封装、成品测试的全制程服务能力,并向高性能计算、自动驾驶等尖端市场拓展。

而通过对外投资等战略布局,可补齐高端封装领域的短板,构建更为完善的先进封装产业生态,为后续向价值链高端延伸奠定坚实基础。

4．力稳品质,降本提效公司高度重视品质问题,将风险思维及过程管理模式贯穿于研发、制造、检测的全流程,通过产品质量先期策划及生产件批准流程,严格把控产品形成的各个阶段,以确保每一件产品都能达到最高标准,满足客户的需求。

5.以人才为核心,推动公司业务持续健康发展公司将持续优化员工结构,保障公司高效发展；继续引进和培养高端人才,提高关键技术攻关能力；继续加强与高校、研究所的产学研合作,联合培养各类专业人才,建立良好的人才储备。

同时完善薪酬体系改革,持续开展人才激励计划、以良好的工作环境及企业文化氛围吸引人才、留住人才,为公司的长远发展奠定坚实的基础。