磁谷科技 688448

2025年国际经济形势复杂多变,我国经济在多重挑战下低位复苏,同时市场竞争日趋激烈,给公司发展带来了诸多挑战。

报告期内,公司围绕“稳中求进,创新驱动”经营主基调,深耕主营主业,持续优化业务结构,加大新产品的市场拓展力度,推进事业部制转型,不断提升经营质量,进一步提高组织活力及产品的技术先进性、市场竞争力,保障公司稳定健康发展。

2025年度具体经营情况如下：（一）总体业绩有所承压,磁悬浮空压机保持稳健增长报告期内,公司实现营业收入36,820.72万元,同比下降23.05%；实现归属于母公司所有者的净利润995.24万元,同比下降80.68%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润624.13万元,同比下降85.66%。

报告期公司业绩承压,一方面受市场环境及行业竞争加剧等因素影响,磁悬浮鼓风机、真空泵销售下降,公司营业收入及主营业务毛利率较去年同期有所下降；另一方面,为保持竞争优势,公司在产品研发、市场开拓、人才建设等方面持续保持投入,相关期间费用较同期有所增长,并且报告期内公司收到的政府补助较去年同期有所减少。

报告期内,磁悬浮空压机产品保持持续增长,公司积极推进磁悬浮空压机、磁悬浮冷水机组等磁悬浮压缩机系列产品的市场开拓,持续丰富产品型号,围绕客户需求进行产品综合性能的优化提升,推出满足行业用户需求的磁悬浮压缩机解决方案。

（二）保持研发投入强度,强化研发创新优势报告期内,公司继续秉承创新驱动发展的经营理念,不断加大科技创新投入力度,积极推进技术创新和产品的迭代与升级,持续提升自主创新能力。

报告期内,公司研发费用为4,997.99万元,同比增长13.94%,占营业收入比例13.57%,一贯保持了高研发投入水平。

报告期内,公司新增知识产权32项（其中发明专利16项）,截至报告期末,公司累计取得发明专利107项,实用新型专利221项,软件著作权34项。

报告期内,公司关注行业动态,紧贴用户需求,以提升产品性能、拓宽产品应用领域为出发点,持续推进各重点研发项目。

产品方面,公司进行了变压吸附制氧行业磁悬浮鼓风机与真空泵的组合开发,成功推出了磁悬浮空压机A+、Plus（兆瓦级）系列产品,并完成了多个新型号磁悬浮制冷压缩机与热泵压缩机的开发工作。

核心技术方面,报告期内,公司针对特殊应用场景开发了新型磁悬浮轴承控制算法,设计并测试了长距离传输的新型位移传感器,并在额定电压10kV高速电机、兆瓦级冷媒压缩机电机等方面持续投入,增加技术储备,拓宽产品的应用领域。

（三）深化营销能力建设,筑牢品牌价值根基报告期内,公司持续推动营销体系升级,通过市场开拓机制优化、专业化销售团队扩容、技术服务体系升级等举措,进一步强化营销能力布局。

业务拓展方面,公司充分发挥直销与经销协同联动优势,不断提升营销渠道覆盖广度与深度,同时大力推进海外市场推广,持续完善海外业务团队建设,稳步构建东南亚、中东等新兴市场业务基础,为公司产品全球化业务开拓打好根基。

报告期内,公司积极推行数字化、智能化营销策略,持续做强全媒体矩阵传播,并融入精准推广、直播场景化营销等新型营销模式,构建多层次、立体化品牌传播体系。

线下推广方面,公司积极参与国内标杆性专业展会,并同步拓展海外高规格行业展会,全方位提升国内外客户体验与品牌认可度,有效提升品牌行业话语权与影响力。

（四）推进募投项目建设,着力提升产能及生产效率2025年6月,公司募投项目“高效智能一体化磁悬浮流体设备生产建设项目”顺利建设完成并实现投产,募投项目新厂区配备先进的生产车间、实验室及智能化立体仓库等设施,将进一步提升公司规模化、工业化的生产能力。

报告期内,公司各类产品产量超1600台套,公司整体产能利用率处于较高水平。

同时,公司新增和改建了五轴加工中心、热处理设备及冷水机组测试平台等生产及测试设备,一方面构建了自主可控的叶轮生产加工能力,为各类产品的叶轮自产自供提供保障,另一方面进一步增强了公司磁悬浮冷水机组、热泵机组的生产测试能力。

报告期内,公司持续深化质量管理工作,通过全面校准所有在用计量器具,并新增高精度蔡司三坐标检测设备,显著扩大了检测范围,同时通过扩张与优化检验区域布局,提升了整体检测能力与效率。

报告期内,公司顺利通过了质量、环境、职业健康安全管理体系的监督审核,保障了体系持续有效运行。

此外,通过系统修订作业指导书、工艺卡等标准文件,并优化检验流程,有效提升了过程稳定性与产品合格率,有力推动了质量管理体系的持续改进与优化。

（五）加强人力资源投入,推进事业部体系建设截至报告期末,公司员工总数418人,较上年度期末增长6%,其中技术研发人员89人,占公司总人数的21%。

为进一步开发新产品,拓展新业务,公司围绕“强化业务聚焦、提升协同效能”核心目标推进组织能力升级。

一方面聚焦新技术研发、新产品迭代及新业务开展加大人力资源投入力度,为业务创新提供人才保障,另一方面通过组织架构优化,正式建立四大事业部,打造契合战略落地需求的组织载体。

报告期内,人力资源部门紧扣各事业部核心定位与发展规划,一方面系统化推进人才梯队建设,夯实关键岗位人才储备；另一方面搭建以利润为核心导向的绩效核算机制,强化组织效能与价值创造能力,为公司战略落地筑牢坚实的人才保障与组织根基。

(一)行业格局和趋势1、鼓风机行业当前,国内鼓风机龙头企业都在加大研发投入,壮大科研团队,不断开发新产品,国内鼓风机企业与国外品牌在技术上的差距将进一步缩小,国内鼓风机企业将进一步占据国内鼓风机市场份额,同时立足国内市场,走出国门,开发国际市场。

未来,随着污水处理、大气污染治理等行业的发展,将进一步推动鼓风机需求增长,中国鼓风机行业仍有较大的发展空间。

随着国内制造高端化、智能化、绿色化的发展趋势,部分风机企业开始瞄准制约各行业发展的节能降耗痛点问题。

未来单级高速鼓风机将向高、中、低各种压比的全系列产品目标发展,满足不同行业领域的需求。

以高效、可靠、无油、宽覆盖为目标,以系列化、模块化、标准化为抓手,提高产品综合性能。

未来将会大力推动节能型鼓风机的研制和应用,节能效果显著的磁悬浮离心式鼓风机将有越来越大的发展空间。

2、空气压缩机行业随着“工业化、信息化”两化融合的不断推进,以及国家经济发展转型及节能减排政策的持续升级,空气压缩机行业多数企业正在技术和商业方面开展研究开发和创新尝试。

国际品牌在高端无油螺杆空压机、离心式空压机等领域占据主导地位,国内一些龙头企业,通过自主研发突破螺杆主机技术,逐步向高端市场渗透。

部分科技型企业以磁悬浮、空气悬浮技术为核心,以高速流体机械产品为支撑、以提供节能方案为特色,开发的流体机械产品在国内树立了良好的形象与口碑。

节能型空气压缩机由于产品生产技术工艺要求较高,目前行业内生产企业相对较少,并且节能空气压缩机与传统空气压缩机相比,所体现的能耗优势和效率优势明显,部分企业的产品达到国家一级能效,开始逐步替代传统空气压缩机产品。

随着行业不断成熟,以及应用工况更加严苛、复杂化,压缩机的研发生产以及选型更加细分,专业化更强,离心式、无油螺杆机成为主流,磁悬浮技术和永磁变频是未来的方向。

3、制冷压缩机行业目前在市场格局方面,制冷压缩机在空调行业中,国产品牌的产品力、品牌力及份额等方面都存在较大的提升空间,增长趋势较明显。

就冷水机组市场整体看,国产冷水机组品牌已经具有规模优势。

暖通空调数据显示,格力及美的冷水机组市场份额分列冷水机组行业前两位。

因此,从规模方面来看,以格力、美的为代表的国内品牌已经占据较大的市场份额。

同时,在持续研发投入、深度技术合作以及快速渠道下沉的多维助力下,冷水机组行业进口替代的进程有望加快。

磁悬浮制冷压缩机,凭借无油运转以及高效节能等优势,已经得到了全行业的重视,成为目前制冷压缩机领域中最热门的机型之一。

从发展而言,磁悬浮制冷压缩机市场表现出以下几个特点：一是技术更新速度加快,类型多样化。

目前,市场上主流品牌加大了磁悬浮产品线的延伸,功能、型谱日益健全；二是应用日益成熟,价格更具优势。

虽然相较螺杆压缩机,磁悬浮机组单价依然较高,但考虑到全生命周期运营费用,众多项目用户已开始优先选择磁悬浮制冷压缩机产品,进一步提升了产品的市场空间。

4、真空泵行业近年来,我国真空泵行业发展形势整体良好,随着业内企业不断加强对产品和技术的研发,真空泵的性能和使用寿命也在不断提高。

造纸、化工、机械制造、电子、冶金、制药、食品、半导体、光伏等行业,对真空泵的需求量逐年增加,使得真空泵市场规模不断增长。

上述需求主要体现在两个方面：一方面国产替代加速,现阶段在半导体,光伏行业以及传统工业生产系统中,仍以进口真空泵为主,未来几年国产真空泵替代比例将逐步提高。

另一方面区域格局变化,在高能耗产业往东南亚地区转移的大趋势下,造纸、气体制造等真空泵需求产业也同步向印度尼西亚、越南等国家转移,国产真空泵往东南亚市场转移和推广的力度也会随之加大。

未来,随着产品应用领域的扩展及技术的不断进步,真空泵的产品性能也将进一步改善,如提高真空泵的能耗水平及可靠性,降低振动、噪声等,从而更好地满足客户的需求。

磁悬浮高速透平真空泵,以节能,高效,稳定性的优势,对部分传统真空泵领域的应用进行替代,为客户提供节能收益。

5、ORC发电系统行业未来,ORC系统可能会被应用到更多的领域,例如地热发电、生物质能发电、海洋温差发电等,在现有工业余热利用等应用领域中,ORC低温余热发电系统的市场份额也将继续增加。

同时,随着物联网、大数据和人工智能等技术的发展,ORC低温余热发电系统的智能化、数字化将成为一种趋势。

通过智能化技术,可以实现系统的实时监控、优化运行和能源调度,提高系统的运行效率和稳定性,同时也可以降低运维成本。

(二)公司发展战略公司将充分利用创立十多年来在磁悬浮技术开发与应用领域积累的丰富经验、用户口碑与品牌优势,打造磁悬浮系列产品,积极响应国家“碳达峰、碳中和”的战略决策,持续为国家推进节能降耗发力,为循环经济和节能环保事业作贡献。

未来,公司将稳步扩大产品生产规模,持续加大研发创新投入。

为了满足不同行业客户对节能环保的需求,公司将立足于现有产品优势,进一步拓展以磁悬浮技术为核心的流体机械的多元化应用,为用户提供节能高效的系统解决方案,提高公司市场地位和影响力,使公司成为市场领先的磁悬浮系列产品的提供商之一。

(三)经营计划2026年,面对内外部复杂多变的挑战,公司将紧抓磁悬浮流体机械行业发展机遇,深耕核心和成熟市场,不断加大布局成长和新兴市场,持续推动科技创新,优化业务结构,推动组织效能提升,稳步提升企业的综合实力、竞争能力和盈利能力,具体经营计划如下：（一）集中关键资源,培育新的利润增长点2026年,公司将紧密围绕年度经营目标,集中技术、人才与资金等关键资源,聚焦于磁悬浮流体机械的核心主业,在稳固磁悬浮鼓风机、空压机市场的基础上,重点推进磁悬浮冷水机组、真空泵、膨胀发电机组(ORC)等新产品的市场开拓,资源将优先向高毛利、高增长潜力的产品线倾斜,持续优化现有产品结构,积极培育和打造新的利润增长引擎。

同时,公司将推动高端化、差异化产品的市场渗透,以技术创新驱动产品竞争力不断提升,进一步深化从单一设备提供商向综合产品解决方案型企业的转型升级,提升公司解决方案业务能力。

公司将深入研究各新兴领域的特点和需求,开发针对性的产品和解决方案,助推公司节能解决方案在各行业的落地及应用。

（二）加强研发创新投入,保持技术领先2026年,公司将贯彻创新驱动发展的理念,继续保持高研发投入强度,充分利用现有的技术储备及研发平台优势,积极进行磁悬浮轴承控制系统、高速高效磁悬浮电机、专用变频驱动等核心技术的迭代精进,并有序推进基础研究相关项目的储备与立项,推进公司关键技术突破和研发成果转化,增强公司原始创新能力,巩固和保持公司在技术创新方面的领先地位。

同时,公司将坚持以行业发展与客户需求为导向,加大新产品的开发力度,开展各系列产品的研发与升级。

磁悬浮空气产品方面,推进磁悬浮鼓风机“臻品系列（第2代）”全系产品迭代,高压大功率磁悬浮空压机、磁悬浮高真空产品开发；磁悬浮特殊介质产品方面,推进磁悬浮制冷压缩机的平台化升级及冷水机组产品的客户验证及应用,磁悬浮ORC余热发电机组的性能提升及型号丰富。

公司将以多元化产品组合,将技术优势转化为可持续的利润增长动力。

（三）完善营销渠道建设,加大市场开拓力度2026年,公司将继续秉承“客户至上”的经营方针,加大营销渠道建设力度,以市场洞察、产品研发、客户服务为立足点,进一步扩大全国营销网络及服务体系建设,通过扩充自有营销队伍、完善渠道体系建设、加大品牌推广投入等方式,扩大市场覆盖度和市场渗透率,树立公司品牌的影响力。

同时,公司将在巩固东南亚、中东等新兴市场的业务基础上,逐步扩充和完善海外业务团队,深入了解当地市场需求和文化差异,提供更贴合当地客户的产品和服务。

公司将通过积极参加国外展会、与当地经销商合作等方式不断加强海外市场营销力度,以提升产品在国际市场的知名度和竞争力。

（四）深挖降本增效潜力,精益生产量质并重2026年,公司将全面推行精益化管理,系统性挖掘降本增效潜力。

公司将积极推进募投生产建设项目投产后的产能爬坡,充分发挥规模化生产优势,合理调度和制定双厂区排产计划,提高产线生产效率,以规模效应降低产品生产成本。

同时,公司将继续贯彻执行全面预算管理体系,加强各类费用使用过程监督及考核管理,切实压降各类不必要开支,将成本控制贯穿于公司产供销研各个环节,强化资产盈利能力、提高资金使用效率。

质量管理方面,公司各工厂继续严格遵守ISO9000质量管理体系管理要求,制定清晰可量化的质量方针和目标,强化全员质量管控意识,加强生产过程控制,不断提升质量管理水平。

同时,公司将加强企业信息化建设,通过ERP、MES、SRM、PDM等专业信息化系统和工具,强化各部门、各厂区之间的协同,提升公司运营管理效率。

（五）推进管理变革,实现系统成长2026年将是公司变革发展的关键一年,公司将深入推行事业部制转型,通过科学有效的管理变革举措,树立全员“经营者思维”,推动各业务单元从成本中心向责任利润中心转化。

公司将构建以价值创造为导向的激励与考核机制,将经营结果与团队、个人利益挂钩,激发组织活力,以管理变革驱动公司实现高质量、可持续的系统成长。

（六）持续完善公司治理,提升规范运作水平2026年公司将严格按照《公司法》《证券法》《上海证券交易所科创板股票上市规则》等有关法律法规、规范性文件的要求,密切关注相关监管政策变动情况,持续推进公司治理制度体系建设,保障公司治理制度及时地推陈出新,增强风险管控能力,从而形成更符合监管机构要求以及公司实际经营情况的公司治理体系。

特别提示：上述经营计划不代表公司对2026年的盈利预测和承诺,不构成公司对投资者的实质性业绩承诺。

上述计划可能受宏观经济形势、市场变化、行业格局、原材料价格波动及公司管理层战略规划调整等因素的影响,存在一定的不确定性。

投资者对此应当保持足够的风险意识,理解经营计划与业绩承诺之间的差异。