萤石网络 688475

报告期内,公司持续聚焦核心优势,以创新驱动技术研发,推进智能消费类IoT产品和物联网云平台服务的研发,不断推出有竞争力的创新产品和服务,完善业务版图,整体经营业绩实现稳健增长;同时,公司进一步拓展和完善境内外渠道建设,优化渠道结构和产品结构,推进精益化管理,充分运用AI工具提升整体经营效率,公司整体盈利能力稳健提升。

2025年度,公司实现营业总收入59.01亿元,同比增长8.44%;实现利润总额6.26亿元,同比增长16.11%;实现归属于母公司所有者的净利润5.67亿元,同比增长12.43%;实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5.24亿元,同比增长8.33%。

2025年公司经营亮点:2025年,公司聚焦“提质增效,创新驱动”,在零售渠道建设、IPMS4管理体系建设、全球化布局、打造数字化供应链、AI赋能等多方面持续改善公司经营。

1.驱动公司持续创新创新是驱动公司发展的核心动力。

公司积极营造开放包容的创新文化,激发持续突破的创新活力。

报告期内,人力资源部牵头系统推进公司“创意-转化-落地-增值”全链路创新机制建设,致力于打造“用户需求驱动+全员参与”的创新生态,激活全体员工创新潜能,持续提升自下而上的创新活力与转化效率,驱动创新金点子落地并产生价值。

创新文化与氛围建设:以“π”计划为核心,开展全员主题宣贯、创新大使招募、创新月系列活动等,推动“以用户为中心”的创新理念深入人心,为创新生态建设奠定文化基础。

创新人才培养:建立萤石产品经理训练营、管理干部训练营等内部人才培养机制,并通过外聘专家、专业机构培训辅导、产学研合作等方式,助力员工快速成长。

用户驱动的创新平台:搭建“萤石创新社区”,实现创意常态化收集与互动交流,集中评选年度金点子,为创新源头挖掘提供了有效载体。

健全创新组织与激励机制:针对团队、个人设立各类创新奖项,并在公司年度表彰大会上对优秀团队与个人予以表彰,全面激发员工创新活力;成立创新委员会,明确评审标准、流程与落地监督机制,完成创新激励方案设计,为创意孵化与成果转化提供关键制度保障。

年度创新大赛激发组织活力:2025年,人力资源部牵头成功举办公司第二届创新大赛,聚焦研发、营销、管理三大赛道,旨在鼓励跨领域、跨职能的创新思维碰撞,大赛沉淀了多份创新提案及创新项目成果,充分激发公司在多领域的创新潜力与实践能力,展现了公司创新文化的蓬勃活力与内生动力。

2.线上线下协同,营销渠道共振,打造全域零售渠道:报告期内,公司进一步加强境内外全域零售渠道矩阵建设,线上+线下、零售终端+服务商协同,营销+渠道共振,持续提升终端用户的触达能力。

境内营销渠道方面,公司线上电商持续深耕人货场,打造组织零售业务能力,驱动业务可持续增长。

以经营效益持续改善,品牌市占不断进阶提升为目标,公司坚持多品类、多渠道的差异化竞争策略,以货架电商+内容电商双轮驱动,构建直营电商+授权电商店铺生态矩阵,按场景、按店铺属性有策略性地投放匹配的产品SPU5,打造品牌合力。

境内市场营销端,公司积极沉淀数字化营销能力,营销和渠道共振,基于AI技术和推广工具组合赋能直播团队和内容团队组织能力,在流量碎片化的时代,做好站外人群种草蓄水和站内推广转化的动态平衡,加强产品场景内容化,公司总流量、品牌词流量逐年提升。

同时,公司也积极拓展线下终端零售体系+服务商体系的建设,应用数字化工具提升零售终端运营效率和质量,提升零售门店的组织能力和盈利能力,进一步推进渠道O2O6融合,不断提升渠道零售占比,打造线下服务商体系,助力线下渠道的转型和可持续发展。

截至2025年12月31日,境内智能家居摄像机、智能门锁等主流销售产品通过线上电商触达消费者的出货额占比进一步提升至55%以上(不考虑专业客户渠道)。

境外营销渠道方面,公司持续在境外多个国家和地区开展业务,不断推进渠道和业务优化。

2025年,公司依据不同区域和国家的特点,结合智能入户等新品类的拓展和布局需要,有侧重地拓展线下连锁KA零售渠道,拓展经销商、街边店、电工五金等分销渠道;同时,顺应不同国家和地区的电商趋势,公司也加强了头部跨境电商平台和本地电商的业务布局,境外电商业务取得了较快的增速,让公司的产品与服务更便捷、快速地触达终端消费者,不断提升萤石在境外的品牌影响力。

3.引入IPMS管理体系2025年,公司首次尝试导入IPMS管理体系,尝试以消费者为中心操盘产品全生命周期,逐步推进公司营销端从销售思维到经营思维的转变,推进产品成功到商业成功的变革。

通过IPMS与IPD流程互锁,围绕集成、产品、营销、销售四大维度搭建全流程营销服管理体系,核心是通过标准化的阶段划分、评审机制与时间节点管控,打通从产品立项到退市的生命周期全链路。

报告期内,公司率先在Y5000启明AI智能锁和CB60电池便携摄像机上落地IPMS,通过IPMS营销关键节点和IPD研发关键节点互锁,渠道从过去单纯卖货的销售思维转化为和研发深度参与共创新品的经营思维,从产品成功转化为IPMS前置节点互锁研发、营销和服务各项资源,实现产品上新的商业成功。

结果上来看,2025年AI智能锁Y5000旗舰机破局产品定义及价位段布局,同时改善了品类利润;便携可移动CB604G电池相机的成功推广打开了消费类摄像机增长边界的可能性。

未来,公司将继续推进IPMS管理体系延伸至各品类,通过打通IT流程不断完善营销IPMS和研发IPD关键节点的互锁,搭建全域营销的AI数字化工具,进一步提升公司新品的商业成功率。

4.打造端到端精益化供应链公司坚持自建供应链体系,2025年7月重庆新供应链基地建成投产,各类智能家居产品年产能可达6000万台设备以上,有效形成重庆和桐庐双基地生产,确保供应链稳定性。

供应链交付管理方面,公司通过持续推进端到端供应链精益化管理,形成月度和周度的SOP协同机制,建立了以客用户为中心的差异化订单管理模式,以线上线下、直销分销不同渠道需求为拉动的端到端交付机制。

供应链数字化管理方面,公司通过建立供应链质量运营数字化系统,核心目标是推动“隐性成本显性化”,实现成本管控“无死角”,推动全流程成本可视化,真正让隐性成本浮出水面。

质量运营体系,通过科学分类和数据化,将原本“看不见”的成本转化为“可管控”的效益。

该体系促进了研发、计划、生产等环节围绕“一次做对”的目标协同运作,为未来精准投放资源、持续降本增效奠定基础。

供应链自动化升级方面,公司通过产线自动化升级及工艺创新,不断提升供应链整体效益和效率。

例如,公司通过搭建AGV7自动仓储管理系统重点实现了自动收货和黑灯仓储,实现缷货到入库的自动化作业,提升仓储管理效率的同时减少了公司员工与供应商的接触,降低供应链合规风险。

基于萤石自建供应链的安全可控、提质、增效、降本的优势,最终为我们的用户稳定提供更高性价比、更高质价比的产品和服务。

5.AI赋能公司运营AI技术快速发展日新月异。

2025年公司在研发、营销、服务、供应链等公司经营的各个核心环节引入AI大模型,赋能公司运营,提升了公司运营智能化水平和运营效率,以AI技术能力为基助力公司运营降本增效。

研发端,公司积极推广AI编程工具,引入AI代码助手,积极运用各类研发工作场景智能体,软件开发类AI代码生成率显著提升,缩减了需求交付周期;同时,基于大模型的能力,公司产品VOC8分析报告生成效率及质量得到显著提升。

营销侧,公司积极运用AIGC9内容生成技术,显著提升了公司宣传图片、视频、内容的生成效率,提升了公司短视频内容的声量和投放效果,同时赋能了公司自身营销及客户营销能力,提升品牌整体营销效率及一致性。

服务端,公司打造了AI大模型问答系统,支持多轮对话和RAG10流式输出,同时集成了自动排查工具与推荐问题功能,问答准确率达到90%以上,用户的问题解决率和满意度均得到显著提升,并获得了创新成果发明专利。

供应链端,基于大模型的数据分析能力,赋能供应链对销售预测复核优化准确率,提升了产、研、销SOP11协同效率,优化了精益化库存管理水平。

公司运营中台端,积极推进公司内部知识库建设,支持智能问答,提升了员工知识检索效率和部门间协作效率。

(一)行业格局和趋势1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛近年来,随着大模型的兴起和基础AI能力的普及,智能消费类IoT行业正从场景互联互通全面转向AI赋能、AI交互和主动智能。

可以预见的是,IoT行业的AI应用将会开始逐渐普及,为满足差异化、碎片化的用户场景需求,端云协同模式将会成为更适配的技术架构模式,AI定义的智能硬件产品及物联网云服务将持续引领行业的发展。

从产品端看,消费类智能摄像机已从单纯“看得见”的监控和录像工具,逐步演变为看得懂、会思考、能交互的家庭AI感知中心。

得益于大模型以及AI能力的普及和增强,摄像机在“看得见”的同时更能看懂画面,实现复杂行为的识别和理解。

从需求端看,国内的消费类智能摄像机正从基础的固定安防场景需求逐步向其他细分场景需求过渡,比如便携可移动、老人、儿童、宠物陪护和母婴看护等场景;从功能性的场景逐步向提供情绪价值、满足更多生活乐趣的场景转变。

同时,基于端云协同的技术架构,云端大模型为用户提供核验站的个性化AI功能和服务,拓展终端摄像机产品的应用场景。

基于公司视觉物联场景下蓝海大模型的底层能力,公司持续推动消费类智能摄像机向视觉化、智能化、交互化、场景化升级。

智能入户产品同样受到AI技术浪潮的影响,在核心技术和产品形态上,呈现出与AI能力愈发紧密结合的趋势。

以智能锁为例,智能锁已从单一入户通道,演变为集安防、交互甚至是生态中枢于一体的家庭智能入口。

从核心技术上看,智能锁在生物识别技术上已经实现了指纹-人脸-静脉的三重跃迁,AI技术更是赋予了智能锁在复杂行为识别理解、主动预警和智能交互上的能力。

从产品形态看,智能锁已经从最初的单一锁体演进为结合高清哨兵猫眼、内外大屏幕、多种解锁方式为一体的智能安防终端。

顺应技术发展的潮流以及市场趋势的变化,公司智能入户产品在视觉能力、AI能力和交互能力方面不断沉淀,持续引领智能锁行业从指纹锁到人脸锁到AI智能锁的迭代升级。

从技术端看,端侧AI逐步普及,端侧设备内置轻量化小模型算法,实现自主感知、预测、决策,从“人控设备”转向“设备主动服务”;端云协同技术逐步被认可,实现端侧实时控制、提供基础感知识别服务,云端大模型提供复杂高层次的AI能力及多模态服务并进行训练迭代。

公司的萤石蓝海AI视觉大模型是行业内少有的支持端云协同的AI大模型,满足不同场景下算法及算力的灵活配置需求,安全可信赖,兼顾数据隐私安全与用户体验的平衡。

2、公司所处的行业地位分析及其变化情况近年来,萤石网络在智能消费类AIoT赛道正逐步从单一硬件龙头向AI驱动、端云一体、多品类协同发展的综合物联网服务生态升级,核心地位持续巩固并持续稳健拓展全球化业务。

智能家居摄像机是公司核心基本盘业务,产品矩阵完善,并持续不断开拓和满足新的细分场景和细分用户/客群的需求,产品竞争力强劲,市场占有率处于行业前列。

根据IDC《全球智能家居设备市场跟踪报告(2025Q4)》,2025年萤石蝉联消费摄像头出货量全球第一,出货量市场份额13.2%,位居全球榜首。

其中2025年新推出的4G电池便携可移动摄像头品类获得了市场客用户的青睐,占比提升较为迅速,验证了便携可移动的场景需求和智能家居摄像机在用户生活场景中的角色更迭,更预示着智能消费摄像机从固定安防设备向消费电子化产品的逐步过渡。

公司的智能入户业务已经成长为公司的明星业务及第二增长曲线,对公司的收入贡献进一步放大。

根据奥维云网2025年智能门锁市场总结报告,萤石2025年智能门锁增长速度超过国内电商整体增速,以中高端为主的产品矩阵初步成型,且产品结构不断改善,进一步增强中高端市场的竞争力。

从产品技术维度看,萤石的智能门锁在市场上处于技术领先地位,公司2025年推出的萤石启明AI人脸视频锁(Y5000FVX)深度融合AI技术,搭载自研个性化AI智能体形象系统,是智能门锁行业内第一把融合AI智能体交互功能的产品,公司智能锁在产品定义及产品竞争力方面处于全行业领先地位。

根据第三方机构洛图科技(RUNTO)全渠道推总数据显示,萤石位列2025年中国智能门锁市场品牌销量及销额第四名。

同时,公司多款智能可视门铃、智能猫眼,适用于不同形态的居住环境,受到境内外用户的欢迎。

在孵化业务方面,公司基于AI视觉感知的技术核心,正在积极布局智能服务机器人、智能穿戴产品,不断完善智能物联终端的业务版图。

萤石致力于成为全球领先的智能视觉物联网服务商,构建了全球领先的视觉物联网云平台,打造了硬件产品+软件云服务一体化的物联网服务体系。

根据2026年1-2月份艾瑞咨询的移动APP指数数据统计,在智能家居类别的应用程序中,公司的“萤石云视频”应用已拥有行业首位的手机终端月度活跃数量,同时斩获权威机构QuestMobile“2025年度中国互联网智能生活人群首选App”和“2025年度中国互联网月活5000万以上App用户规模增长TOP榜”两项年度大奖,并分别位列智能家居类目TOP1和TOP2。

截至2025年末,萤石物联网公有云平台月活跃用户数超过7700万,IoT设备接入数超过3.6亿,其中视频类设备超过3亿。

2025年,公司持续推进AI与智能硬件及云服务的多维度深度融合,将蓝海AI视觉的强大能力与用户需求紧密结合,推出了一系列创新功能,包括AI智能搜索(文搜视频)、AI每日总结、录像智能摘要、个性化语言提示等,在云存储的基础上形成了AI云智存等AI增值服务。

未来,萤石将继续基于蓝海AI视觉探索更多AI技术的可能,为用户创造更安全、便携、美好的智能生活。

公司自主研发的面向垂直物联场景的、支持端云协同的MoE具身大模型“萤石蓝海AI视觉大模型”是家居行业首个具身智能大模型。

萤石聚焦于空间级的具身智能,与物理世界交互的具身AI,强化IoT与物理世界的感知与互动,构建具身大脑,实现多智能体端云联动。

3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势1)技术变化:AI技术:近两年,AI大模型日新月异,多模态大模型爆发、智能体落地、端侧适配,技术从“拼参数”转向更务实的“AI能力、应用成本、应用落地”;同时,我们也看到国产大模型迅速崛起,各类开源大模型,推动行业关键技术变革,推动全球AI广泛应用落地。

2025年,我们看到大量原生多模态大模型与智能体落地应用,国产模型具备成本优势,中国AI调用量迅速提升,端侧大模型逐步落地,具身智能和机器人出圈,大模型技术开源+智能体应用带来了新的“技术平权”,也改变了企业生产范式。

AI时代,技术更新加速。

未来,对外业务方面,萤石将更注重软硬一体化,充分发挥端云协同的优势,形成整体的技术优势,端侧硬件AI模型+边侧家庭私有AI主机+云端具备记忆、思考和推理的智能体助理,充分利用萤石在垂直物联专业场景的积累沉淀,拥抱外部优秀的开源通用大模型,构建以人为中心的个性化产品及服务体系;对内公司经营方面,公司将更充分的构建以AI为中心的业务生产流,以AI技术赋能公司高效运营及高质量发展。

2)用户变化:消费者的心理和价值观也在悄然转变,消费者已经从以家庭成员为中心大量生产和消费的时代,转向追求性价比、追求非物质带来的情绪价值,消费行为更加理性。

消费者的价值观发生了深层转变,从以物质占有为目标的消费,逐步转向精神满足、生活美学与社群归属,强调感受、认同与连接。

消费者价值观的深层转变也带了企业价值创造的改变,从交易导向转向关系构建,从商品售卖转向价值共创,企业在追求商业成功的同时,更关注人与人的连接。

3)渠道变化:境内各大电商平台对即时零售的投入和竞争,推动了线上消费比例的再次提高;境外无论发展中国家还是发达国家,电商的行业增速都高于传统线下渠道。

公司将继续奔赴全域零售渠道,持续深根零售渠道“人货场”,以组织力建设破局业务增长。

(二)公司发展战略萤石致力于以安全的智能科技共创美好生活,公司将持续以用户需求为导向,聚焦于智能视觉技术,不断强化AI视觉的差异化能力,以此为核心技术竞争力不断提升智能家居摄像机、智能入户、智能穿戴、智能服务机器人、智能控制五大核心自研智能产品及AI增值服务的市场竞争力;同时,以智能物联感知为基石,以蓝海大模型为技术底座,以端云协同为基础,构建开放式行业应用生态,致力于成为全球领先的智能视觉物联网服务商。

(三)经营计划1.顺应AI技术的快速发展,积极引入AI技术在各产品线、物联网云服务端的应用落地,强化萤石端云协同的优势,形成整体技术优势,落地AI场景化应用。

2.在公司经营方面拥抱AI技术赋能,深化运用AI技术到研发、营销以及中后台应用,提质增效,优化公司经营效率。

3.技术创新是公司发展的命脉,打造创新文化和创新氛围,完善创新大赛运作机制,优化创新激励机制,激发组织自上而下和自下而上的创新能力。

4.不断完善公司线上线下协同的全域零售及服务体系建设,深耕人货场,以组织力建设破局增长;同时,不断沉淀数字化营销能力,加强产品场景内容化,拉通全域营销数据工具。

5.完善IPMS营销管理系统建设,以消费者为中心操盘产品全生命周期,推进产品成功到商业成功的变革,落地实践到更多公司核心产品SPU。

6.立足境内和境外业务的双循环,提升场景化营销能力,建设高效的全球化的供应链、物流交付和服务体系。