茂莱光学 688502

2025年,公司实现营业收入69,100.51万元,较上年同期增加37.42%；实现归属于上市公司股东的净利润为4,633.03万元,较上年同期增加30.43%；归属于上市公司股东的扣非净利润为3,766.50万元,较上年同期增加32.48%。

截至报告期末,公司总资产213,577.98万元,较报告期初增加46.23%；2025年基本每股收益为0.8816元,同比增加30.70%。

公司收入的增长主要得益于半导体和AR/VR检测业务的增长。

本报告期,半导体领域收入占比为57.76%,生命科学领域收入占比为17.18%,AR/VR检测领域收入占比为9.41%,生物识别领域收入占比为3.96%,无人驾驶领域收入占比为2.98%,航空航天领域收入占比为1.27%,其他占比为7.44%。

2025年公司主要工作如下：1、聚焦主营业务,深耕重点领域2025年,公司在发展过程中,秉承“光学科技,成就创新”的企业使命,坚持“谦逊为本,客户至上”的服务宗旨,以技术升级为研发工作重心,持续深耕光学科技领域,积极响应客户需求,以精进务实的态度推动企业高质量发展。

半导体领域,随着公司技术水平的不断提高、工艺稳定性以及市场对公司产品的认可度不断提升,公司业务量持续提升,该领域业务收入增长趋势明显。

2025年,公司半导体领域收入较去年同期增长71.47%。

受益于下游半导体产业链扩产带来的强劲需求,公司凭借在工业级精密光学领域的技术积淀与产品优势,与全球多家客户建立深度合作关系,合作规模显著提升,同时助力半导体厂商实现技术升级,完成相关产线的扩产建设与国产化技术落地。

在产品商业化进程上,部分产品已在2025年上半年成功跨越研发样品验证阶段,正式迈入批量生产阶段,实现了从技术研发到产业化落地的重要跨越；下半年公司持续优化生产工艺,提升生产效率,不断强化交付能力,高效匹配下游客户的采购需求,为半导体业务的持续增长奠定坚实的基础。

生命科学领域,公司业务收入与去年同期基本持平。

生命科学领域是公司锚定的长远持久的战略发展方向,将光学技术赋能生命科学作为造福人类的重要事业持续深耕。

2025年,公司持续赋能下游生命科学领域客户,为全球生命科学企业提供整机模组层面的设计与制造服务。

此外,公司在2025年完成了眼科OCT扫描模组的全流程设计与制造。

未来,公司将持续在生命科学全领域发力,不断挖掘光学技术与生命科学的融合应用潜力,推动板块实现稳健且高质量的发展。

AR/VR检测领域,公司业务收入较去年同期增长152.31%,主要系随着客户需求从研发阶段逐步向小批量生产阶段发展,产品需求量显著提升。

公司积极配合下游客户业务需求,交付效率较去年同期提升明显。

公司在AR/VR检测领域持续聚焦高效率检测、高光学性能、多功能、自动化等,以匹配行业需求。

在现有产品的基础上,公司一方面正积极推进相关检测产品的模块化与标准化,通过规模化生产降本、缩短交付周期,提升市场竞争力。

另一方面,公司将持续进行技术创新升级,推出兼容多工艺、高自动化的新款设备,提前布局下一代AR眼镜等主流消费电子产品量产市场。

无人驾驶领域业务收入较去年同期下降43.71%,主要系客户技术升级,订单结构相应调整,导致阶段性业务节奏有所放缓。

公司与客户始终保持正常的合作关系,积极响应并紧密配合客户的产品升级与量产规划。

2、深化行业布局,强化市场开拓报告期内,公司在发展过程中,始终把“谦逊为本,客户至上”作为服务客户的宗旨、把技术升级作为研发工作的重心,积极响应客户需求。

2025年,在市场开拓方面,公司始终保持积极姿态,持续通过参加海内外行业展会加强市场营销与品牌推广。

海外市场方面,公司参与了光学领域的SPIE、OPIE、LaserShow及显示行业盛会DisplayWeek；国内市场方面,公司亮相世界制造博览会。

通过参与上述展会,公司进一步贴近海内外客户需求,全面展示了在光机电算一体化综合解决方案方面的专业能力与创新成果,不仅显著提升了品牌知名度与影响力,也赢得了广泛的行业关注,为公司拓展了新的业务合作机会。

3、加大研发投入,持续科技创新2025年,公司持续加码全球人才引育与研产布局建设,围绕超精密光学加工检测、镀膜、光学设计及系统架构算法等核心领域,引进行业优秀技术人才,进一步充实研发实力与技术储备。

公司始终坚持以科技创新推动产业创新的理念,提高研发竞争优势,不断打造企业发展的研发新动能新优势。

依托海内外团队的协同攻坚,公司在高精度非球面研制领域实现重大技术突破,为向更高NA值、更优分辨率的光学系统研发方向迈进奠定了关键基础。

凭借对短波光学的深刻理解和实践,公司陆续开发出应用于深紫外波段的波片、消偏振分束镜、宽光谱反射镜等一系列产品,取得了技术突破和良好的社会效益。

依托于长期的研发投入和技术创新,公司成功开发了光学系统高精度波前像差畸变检测技术,有效提高波前检测精度和畸变检测精度,进一步强化了批量交付能力。

公司密切关注行业技术发展动态,坚持前瞻性研发,深化产学研合作,积极布局量子光学与量子计算,开展相关器件与系统研究。

同时针对关键原材料、超精密加工装备开展技术攻关与储备,协同上下游推进产业链的国产化替代。

2025年研发投入达8,206.54万元,同比增长16.77%。

公司专注于推动精密光学行业的技术发展,通过持续的技术创新和管理优化,于2024年获得了“制造业单项冠军企业”的荣誉,并于2025年通过“国家级专精特新小巨人企业”的资质复核。

4、规范募集资金使用,完成首发募投项目建设报告期内,公司严格遵守《上市公司募集资金监管规则》及其他相关法律法规,同时依照公司内部《募集资金管理制度》的规定,实行募集资金的专户存储,确保资金管理的规范性和透明度。

公司对募集资金的管理和使用进行了严格的规范,以符合监管要求和公司政策。

报告期内,公司首次公开发行股票募投项目“高端精密光学产品生产项目”和“高端精密光学产品研发项目”均已达到预定可使用状态,公司已将上述两个项目进行结项,并将节余募集资金用于永久补充流动资金,相应注销募集资金专户。

在项目实施过程中,公司始终以审慎原则推进项目实施,严格遵循募集资金使用规范,确保募投项目按计划落地并发挥效益。

公司于2025年成功发行可转换公司债券,针对可转债募集资金,公司及子公司开设了募集资金专户,并和开户银行、券商签订了三方监管协议,对募集资金使用实行全程严格监督与管控。

公司将以本次可转债募投项目为契机,实现深紫外光学器件和镜头的商业化量产,进一步提升核心产品供给能力与市场竞争力。

5、建设企业文化,赋能人才发展公司深度融合文化建设与人才发展,通过主题文化节等系列活动,强化全员文化认同,构建起“文化赋能+人才成长”的双向驱动模式。

在专业人才领域,深化落地工程师评审项目,为员工铺设从助理工程师到技术专家的清晰晋升通道,并通过荣誉认证、专项表彰激发创新活力；在管理人才培育上,分层推进领导力提升计划,针对高管及核心管理人员开展“高绩效团队打造”专项培训,选拔骨干中层参与MDP系列课程,培育具备战略前瞻性的管理储备力量；同时,公司优化绩效管理制度,建立个人绩效与企业发展深度绑定的考核体系,构建多层次多元化激励方案,结合清晰的职业发展通道,形成“能力提升有路径、价值创造有回报”的良性循环,最终推动员工与企业共生共长。

6、加强内控体系建设,规范公司治理报告期内,公司根据国家相关法律法规和监管规定,综合外部环境和公司自身情况,进一步健全和完善内部控制制度和公司治理结构,完善投资决策程序,合理运用各种融资工具和渠道控制资金成本,提高资金使用效率,全面有效地控制公司经营和管理风险。

根据《中华人民共和国公司法》《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》及《上市公司章程指引》的有关规定,公司取消了监事会,并由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会的职权,进一步提高了监督与沟通效率,确保权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明确。

(一)行业格局和趋势1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛（1）行业的发展阶段、基本特点根据国家统计局发布的《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017）,公司所处行业为“仪器仪表制造业”（行业代码C40）分类下的“电子测量仪器制造”,行业代码为C4028。

按照业界的分类,公司所在的细分行业为精密光学行业。

随着现代科学技术的发展,精密光学逐渐向高精度发展,其应用范围也变得日益广泛。

传统光学主要应用于传统照相机、望远镜、显微镜等传统光学产品；消费级精密光学作为智能手机、安防监控摄像机、车载摄像机等产品的核心部件,成为影响终端产品应用效果的重要因素；而工业级精密光学则主要应用于半导体、生命科学、AR/VR检测、传感器、先进制造、防务安全、航空航天、光通信、光量子科技等国家重点发展的战略新兴领域,行业空间得到不断释放。

2025年,国内半导体设备行业在产业升级与自主可控趋势下保持快速增长,对工业级精密光学产品的需求持续扩大。

同时,在人工智能、大数据、智能驾驶等技术加速落地,以及产业与消费升级的共同驱动下,无人驾驶、AR/VR、先进检测等领域呈现快速发展态势,为工业级精密光学产品打开广阔市场空间。

根据BusinessResearchInsights的研究报告,2025年全球光学和光子学整体市场规模达1.05万亿美元,预计到2035年将达到1.994万亿美元,2025年至2035年的复合年增长率为6.7%。

精密光学核心产品作为光子学产品、设备、服务等的核心部件,是多个前沿科技应用领域不可或缺的组成部分,是量子、人工智能技术和半导体、先进材料制造等装备和仪器的核心配套部件,也是国家重大科技战略落地及前瞻性技术开发的关键要素。

公司的精密光学产品主要应用于半导体、工业加工和测量、生命科学、AR/VR检测、生物识别、无人驾驶等高科技应用领域,这些领域对于精密光学器件的技术性能、表现一致性、应用环境、长期寿命等方面要求不断提高,从而持续推动工业级精密光学器件行业迈向高精度、长寿命、高一致性阶段。

随着光电子技术持续进步与科研成果产业化转化加快,我国精密光学行业高端领域与国际领先水平的差距正逐步缩小。

未来,在政策支持、市场扩容、技术突破及产业链协同的合力作用下,中国精密光学行业将保持稳步增长,向高端化、定制化、国产化方向持续升级。

（2）主要技术门槛精密光学是典型的技术密集型行业,在研发、设计和加工制造环节均具备较高的技术能力才能确保产品的高精度和高可靠性,因而掌握行业前瞻性技术是占据行业领先地位的重要因素。

现代科技的发展日新月异,半导体、生命科学、AR/VR检测、航空航天、无人驾驶等领域对高精度、高可靠性、多功能、模块化和集成化光学器件的需求持续释放,将带动工业级精密光学产业新产品、新技术的不断革新,在产品设计、制造、装调、测量等方面提出了更高的要求。

另外,随着精密光学企业向光机电一体化解决方案拓展,需要几何光学、物理光学、薄膜光学、精密机械、电子技术、计算机技术、光源技术、微显示技术等学科的高度集成。

（3）精密光学行业下游应用领域发展情况①半导体领域由人工智能驱动的芯片创新需求正持续推动产能扩张和先进制程生产。

国际半导体产业协会（SEMI）发布的《年中总半导体设备预测报告（Mid-YearTotalSemiconductorEquipmentForecast–OEMPerspective）》显示,2024年全球半导体制造设备总销售额达1,171亿美元,同比增长约10%。

在AI驱动的先进逻辑与存储芯片投资、前后端设备市场同步复苏的推动下,2025年全球半导体制造设备销售额预计达1,330亿美元,保持稳健增长。

受益于中国大陆持续加大设备投入、AI计算带动DRAM与HBM领域投资扩大,先进逻辑与存储应用需求持续提升,晶圆厂设备（WFE）市场实现稳步增长。

在经历前期宏观经济与需求波动后,后端设备市场自2024年下半年逐步回暖,其中半导体测试设备、封装设备销售额实现较快增长。

随着高性能计算芯片复杂度提升、汽车与工业电子需求逐步复苏,叠加云计算与AI算力快速发展,全球半导体制造产能持续扩张,前端与后端设备市场增长动力进一步增强。

面对全球供应链调整及国际贸易环境变化,国内半导体设备国产化重要性日益凸显,产业链协同不断深化。

凭借本土化服务、快速响应及供应链稳定性优势,国内半导体设备厂商市场份额有望持续提升。

②生命科学领域在生命科学应用领域,公司的精密光学产品主要用于基因测序仪、数字PCR、眼科扫描仪、口内扫描仪等仪器设备中。

基因测序仪,是测定DNA片段的碱基顺序、种类和定量的仪器。

灼识咨询的数据显示,2017年至2032年,全球基因测序技术在科研应用场景的市场规模从17.4亿美元预计增至35.06亿美元,2025年至2027年复合年增长率约为3.7%,2027年至2032年复合年增长率约为9.3%。

受益于个性化医疗的普及、技术进步以及政府支持等因素,北美在2023年占据了最大的市场份额,这一趋势预计在未来几年仍将持续。

亚太地区预计在预测期间将以最快的增长速度领先,这主要得益于几个关键因素：人口老龄化的加剧、医疗保健支出的持续增长,以及公众对基因检测重要性认识的显著提高。

随着基因测序技术的不断突破、个性化医疗需求的持续释放以及消费者健康管理意识的提升,全球基因测序仪市场实现稳步扩容,技术国产化与产品智能化趋势日益明显。

我国基因测序产业受益于支持政策集中出台、公共卫生防控意识升级、国民卫生支出的持续增加,市场有较大的潜力和发展空间。

口内扫描仪也称电子印模扫描仪,应用小型探入式光学扫描头,直接在患者口腔内获取牙齿、牙龈、黏膜等软硬组织表面三维形貌及彩色纹理信息。

StraitsResearch发布的报告显示,2023年全球口内扫描仪市场估值约为6.36亿美元,预计至2032年将增长至11.9亿美元,2023-2032年期间复合年均增长率（CAGR）约为7.2%；其中,预计到2028年,全球口内扫描仪市场规模将达到10亿美元,2023-2028年复合年均增长率为11.0%。

口内扫描仪在医院和诊所中的应用广泛,可用于各种牙科治疗和诊断,提高了工作效率和治疗效果。

而工业级精密光学产品作为提供可视化、检测以及分析等功能载体的重要工具,在生命科学应用领域的市场有望进一步扩大。

根据Fortunebusinessinsights数据显示2025年全球数字PCR市场规模为8.572亿美元,预计将从2026年的10.432亿美元增长到2034年的57.7673亿美元,预测期内复合年增长率为23.90%。

近68%的实验室优先考虑准确性驱动的工具,增强了数字PCR稳定的增长势头。

在临床诊断和生物制药研究广泛使用的支持下,美国数字PCR市场继续呈现强劲增长。

美国约59%的先进分子实验室依靠数字PCR进行低水平突变检测。

对个性化医疗的日益关注贡献了近46%的国内需求增长,而公共卫生检测约占使用量的21%,未来业务增长与市场布局具备极强的确定性与广阔空间。

光学相干断层扫描（OCT）技术在眼科领域已经成为一种重要的诊断工具,用于获取眼睛内部结构的高分辨率图像,特别是视网膜和角膜等部位。

目前,OCT设备以其非侵入性、快速成像以及能够提供详细的组织层析信息的优势,广泛应用于眼科疾病的早期诊断与治疗监测中,整体市场呈现出长期稳健、高速扩张的发展态势。

③AR/VR检测领域数字中国建设是推进中国式现代化建设的重要引擎,AR产业在“十四五”规划中被列为数字经济核心产业,在推进产业虚实融合发展方面发挥着重要作用。

自AR技术诞生以来,历经技术萌芽期、期望膨胀期和低谷期,5G、疫情、数字孪生、元宇宙、人工智能等诸多因素叠加使得AR产业逐渐复苏走向高速增长期,市场规模稳步提升,细分行业渗透率持续提高。

全球AR/VR市场正经历扩张期,呈现出多元化应用场景和快速增长的市场规模,主要市场参与者包括Google、Microsoft、Sony、Meta（Facebook）、Samsung和HTC等公司。

CINNORESEARCH数据显示,2025年国内消费级AR终端销量48.4万台,同比大幅增长71%,预计2030年消费级出货量将突破500万台,占据终端市场主导地位。

AR/VR旺盛的市场需求将带动对AR/VR检测设备的需求,为相关领域的工业级精密光学产品孕育广阔的市场空间。

④无人驾驶领域汽车产业作为国民经济的重要支柱产业,是推动实现制造强国和网络强国建设的重要支撑和融合载体。

在智能化、网联化、电动化、共享化的背景下,无人驾驶成为智能网联汽车产业竞争的焦点。

无人驾驶车辆靠一些外在传感器来识别环境,目前常用的环境感知传感器包括激光雷达（LiDAR）、毫米波雷达、超声波雷达以及摄像头等。

其中,激光雷达是通过激光测距技术探测环境信息的主动传感器的统称。

光学系统设计的质量直接影响激光雷达系统的整机性能。

从光学角度,激光雷达系统面临的主要挑战与信噪比有关：明亮的光线会增加噪音；雨、雾、雪等不利条件会导致信号减弱。

上述因素都会导致激光雷达系统信噪比降低,影响系统可接受的分辨率以及探测并识别物体的距离。

因此,打造最佳信噪比的高性能光学组件是重中之重。

MordorIntelligence发布的报告显示,全球无人驾驶领域的激光雷达市场规模预计从2022年的3.17亿美元增长到2028年的44.77亿美元,年复合增长率（CAGR）为55%。

2、公司所处的行业地位分析及其变化情况公司深耕精密光学行业二十余载,拥有较强的研发实力与成熟精湛的制造工艺,并通过不断引进全球高端光学制造、检测设备,保证公司产品可实现较优的技术性能,满足客户的定制化、差异化的产品需求。

公司在发展过程中一直注重技术创新,并不断结合客户需求和行业趋势提升科研能力,核心技术涉及核心设备、关键工艺、精密和复杂系统的设计、生产和装调检测等多个环节,目前已形成包括3D数字化光学模块设计与制造技术、高通量集成电路测试设备光学技术、高分辨率荧光显微系统技术、人眼仿生光学系统技术、星载航天光学设计与制造技术、光刻机曝光物镜超精密光学元件加工技术等在内的九大关键核心技术,且均已成功实现产业化。

公司的精密光学产品亦是多个前沿科技应用领域不可或缺的组成部分,为半导体、生命科学等领域的国家重大战略项目及前瞻性技术实施提供重要支撑。

随着科技的不断进步和市场需求的持续增长,公司将继续发挥其在精密光学领域的优势,为更多领域的科技创新和发展做出更大的贡献。

3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势报告期内,随着半导体、生命科学、AR/VR、航空航天、无人驾驶等前沿市场需求的不断增长,带动了精密光学制造产业的快速发展。

另外,伴随着国际贸易格局的变动和国内产业升级的迫切需求,政策对精密光学制造业的扶持力度加大,先后出台的鼓励政策及发展规划,将高精密光学加工提升到战略新兴技术层面,为行业提供了良好的发展环境。

随着国内经济、技术水平的快速提升,各类光电子设备制造产业体系逐渐趋于完善,对于精密光学的需求也与日俱增,中国内地正逐步成为世界精密光学的主要生产基地,在理论研究、技术创新、生产制造等方面也逐渐与全球领先企业缩小差距。

此外,国际贸易格局的变动和国产化替代的迫切需求推动国内精密光学制造行业正在向集成化、高端化方向发展,其新技术发展主要体现在以下几个方面：（1）先进制造业的快速发展推动精密抛光和检测技术的不断突破随着新一代信息技术的发展,光学加工技术与成像、传感、通信、人工智能等技术发展息息相关,逐步实现了与电子、信息、半导体等技术的跨界融合,在航空航天、半导体装备、医疗器械等先进装备制造和检测过程中起到了关键性作用。

精密加工技术是先进装备制造的关键基础技术。

在超精密光学制造中,精密抛光、面型精修与精密测量构成核心“铁三角”,形成“测量—加工—修正—再测量”的闭环体系。

这一体系直接决定光学元件的极限性能,为半导体光刻、空间光学、生命科学高端成像等战略领域提供底层支撑。

精密加工的三项核心技术均达到纳米级精度,已从实验室验证进入规模化量产阶段,AI技术贯穿全流程,绿色低损伤工艺广泛应用,大幅拓展了高端光学制造的精度与能力边界。

磁流变抛光（MRF）是工业级精密光学量产线的核心标配工艺,凭借可控的柔性去除特性,解决了传统抛光的边缘效应、亚表面损伤等行业痛点。

离子束抛光（IBF）凭借非接触、无应力、纳米级可控去除的特性,是高端光学元件最终精度收敛的核心工艺。

此外,原子级抛光技术也取得实践性突破,并已在高精度光学元件制造中落地应用。

除了基础技术的不断进步外,各精密抛光方法协同实施的复合精修工艺也逐步成型,逐步实现低—中—高全频段误差协同控制工艺,AI算法逐步渗透面型精修全流程,实现自动化的去除函数优化、路径规划、测量等全闭环自主加工应用。

精密测量是精密抛光与面型精修的前提,缺乏高精度、可重复的测量能力,就无法实现高精度加工。

激光干涉测量技术作为高精度测量的核心技术,可满足大口径光学元件的测量需求；短波长干涉仪可匹配深紫外光学元件与模组的工作谱段；满足受控环境下的高精度测量要求。

目前,精密加工已开始尝试进行全流程智能化闭环、各项技术深度融合,推动加工精度持续适配前沿应用的极限要求。

（2）光学镀膜技术向深紫外、强激光应用领域延伸光学镀膜技术是一种应用广泛的表面处理技术,它主要通过在光学元器件表面沉积一层或多层光学薄膜,以改变或增强光学元器件的性能。

光学镀膜技术的应用非常广泛,可以用于制造反射镜、抗反射涂层、光学滤光片、干涉镜、分光镜和激光镜等光学元件,实现一系列光学效果,如增强透射率、减少反射损失、改善色散性能和实现特定波长的光学滤波等,从而提高光学系统的性能和质量。

自上世纪中期激光技术诞生以来,其在医疗、科研、工业、通讯等领域得到广泛地应用。

随着科技的不断进步,激光器的功率和稳定性要求也越来越高,而强激光镀膜技术能够有效地提高激光器的性能,强激光镀膜技术的发展是激光系统向高功率、高性能方向发展的瓶颈因素。

深紫外与强激光光学镀膜是超精密光学制造的重要环节,是半导体光刻、高能激光装置、航空航天、高端工业制造等战略领域的核心底层技术,直接决定了高端光学系统的极限性能、环境稳定性与使用寿命。

镀膜前改性处理、镀膜材料的高纯改性及氧化-氟化复合物体系的试验成果,各种新型超硬薄膜材料的研发,有效地支撑了深紫外镀膜“超低光学损耗、超高激光损伤阈值、环境稳定性”的综合控制要求。

随着多种高端镀膜工艺实现产业化突破,产品良率得到有效提升,为精密光学加工提供坚实支撑。

（3）大视场小像差深紫外光学镜头成像系统由于电子计算能力的提升,机器学习及人工智能AI将计算光学快速推向应用层面,正在开始重塑光学成像、检测、监测行业,在大视场低分辨率光学成像系统中,使用图像重建算法实现等效的高分辨率图像,彻底打破光学镜头对系统分辨率的限制,将大视场光学的图像质量提升至更高性能,利用较为初级的光学系统实现大视场与高分辨的兼容,降低了某些应用场景对光学镜头性能的依赖；多重成像模式的不断规模化应用,如偏振、深度、光谱等,推动了计算成像的快速发展,面向非人终端尤其是各类自动设备、人形机器人等机器视觉任务,可通过在光学域对图像进行编码,直接解调为机器视觉任务需要的特征提取和光学加密等任务需求,省略了常规基于人的成像及图像处理等环节,大大简化了机器自动化任务中所需的信息采集和使用链路,同时,也将深刻改变相同或相似应用中的光学镜头设计及制造要求。

目前各工业应用领域对光学镜头的要求主要从更高的“有效信息密度”角度来提高整体的性能,对应的光学镜头就需要不断提高其自身的分辨率和拍摄视场,而这就给光学镜头的设计带来更多的挑战,从纯折射物镜,逐步进展到折反混合光学镜头,不断引进高精度自由曲面和非球面镜片等特殊元件,波前调制器件、光场调制透镜等近场衍射尺度器件,不断简化光学镜头的结构、提高性能,具备更加紧凑和稳定的性能,对镜片超精密加工、低损耗镀膜、高精度装配和高精度测量都提出了更高的要求。

另一方面,随着半导体制程的不断进步,瑕疵检测的尺度不断缩小,光学系统需要不断提升其分辨率,来匹配IC制造和检测要求,光学镜头的工作光谱逐步推进到深紫外谱段,深紫外和蓝光双光谱谱段、超宽光谱覆盖等,要求提供更高的透过率、更好的远心度及更小的光学畸变,并要在极端环境下具备更长的寿命和性能稳定性,高分辨率镜头要求使用特殊的光学材料、更高均匀性的材料、更高精度的光学元件,装配对准更加精确,需要使用综合波前来判定其性能。

除了工作谱段向深紫外延拓外,各类激光器普及应用,对光学镜头的抗激光损伤及长期工作性能,也提出了苛刻的要求,要求透镜疵病、镀膜质量、零件污染、装配过程、包装运输安装等环节都需要非常具体和严格的环境控制措施。

光学镜头厂家需与设备厂家进行深度协同、联合开发,精准匹配应用场景与市场需要,才能更好地深度融合,取得产业链协同创新的更高研发效率及更多技术突破。

（4）模块化、复合化集成光学系统光学系统是指由光源、镜头、平面器件、光阑、偏振器件、光电转换器等多种光学器件按特定顺序组合成的系统,通常用于照明、成像或进行光学信息处理。

当前行业以模块化、复合化集成光学系统为发展主线,有效解决了传统分立系统周期长、成本高、功能单一等问题,形成了模块化架构、多功能集成、光机电算深度融合的技术体系,通过拆分独立功能模块,实现快速适配、高效交付与低成本应用,同时具备复合化的光机电算软全链路集成能力。

光学系统由光源、镜头、偏振及光电转换等器件有序组合而成,主要用于照明、成像与光学信息处理。

当前行业以模块化、复合化集成光学系统为发展主线,有效解决了传统分立系统周期长、成本高、功能单一等问题,形成了模块化架构、多功能集成、光机电算深度融合的技术体系,通过拆分独立功能模块,实现快速适配、高效交付与低成本应用,同时具备全链路集成能力。

公司光学系统主要分为两类：一类是光学测量系统,集成多种干涉结构与显微、滤光等器件,搭配不同激光器及光纤器件实现光束传输与信号采集,再通过各类光电转换器件获取数字信号用于测量分析；另一类是照明系统,基于多种照明方式实现样本的照明,主要光源逐步以LED和LD器件为主,照明系统由单一中继逐步演化出扩束、整形、匀化等复合功能,并采用折射、反射及各类光学元件实现光束调控。

各光学厂家已开始推进安装接口、共轴基准、校准规范等标准接口模式实施,推进“即插即用、通用互换”在光学模组中的应用,降低集成难度,提升集成便利性,包括无限远共轭光学系统的大面积使用,都为推出成熟的可重构光学平台奠定了坚实的技术基础。

通过材料选型、结构优化、三防设计、温度应力补偿设计,克服光学模块组合使用后的热变形、应力变形对性能的影响,各模块按照标准要求进行精密预校准,将光机电参数调试到位,用户可直接接入基础平台,减少二次校准的需求,大幅降低设备厂商的组装门槛和维护成本。

（5）光机电算一体化解决方案成为行业发展方向光机电算一体化技术作为光学、微电子学、计算机信息、控制技术和机械制造及其他相关技术交叉与融合构成的综合性高新技术,是诸多高新技术产业和高新技术装备的基础。

光机电算一体化并非光学、机械、电子、算法四大模块的简单硬件叠加,而是从底层设计到应用落地的原生深度融合,以算法为牵引、光学为核心、机械为载体、电子为桥梁,实现性能极限突破、全流程闭环控制与场景化价值交付。

光机电算一体化产业由于其具有技术带动性、融合性和广泛适用性,在21世纪成为重要的战略性新兴产业,世界各主要发达国家和我国高度重视,被列为国家“十五”高新技术重点发展领域。

随着精密运动控制的不断发展,超精密运动与光学系统深度融合,通过纳米级精度控制、主动补偿、原位闭环控制,实现光学性能的动态优化与极限稳定,实现“静态达标、动态补偿”的稳定精度保持能力。

在单系统中融合多模态传感器,将光学成像、光谱检测、激光测距等多模态测量进行数据融合,必要时集成MCU模块,无需上传至PC端即可直接完成识别、分析、决策等必要输出,AI图像处理算法的应用,进一步将处理速度大幅提升。

随着现代工业技术水平的提升以及现代光电领域越来越多的技术融合,下游产品不断更新换代,为了保持并扩大市场竞争力,需要光学器件及镜头等供应商更多地参与到新产品的研发环节,凭借其在光机系统、运动控制、光电系统等方面的专业积累提供光机电算一体化解决方案,以达到光学器件及镜头产品与终端产品高度契合的目的。

（6）量子光学等新兴技术衍生全新精密光学需求量子光学作为量子科技的核心分支,正从实验室研发加速走向产业化应用,其在量子通信、量子计算、量子精密测量等领域的突破,对精密光学行业提出了更高标准、更具针对性的全新需求,成为驱动精密光学产业向高端化、定制化升级的重要新兴动力。

量子光学的产业化落地,离不开高精度光学元器件的支撑,核心需求主要体现在三个方面：一是量子信号的生成与操控,需要高稳定性窄线宽激光器、量子纠缠光源配套光学组件、高精度偏振控制器等,要求光学元件具备极低的光损耗、极高的相位稳定性,适配量子比特的精准调控需求；二是量子信号的传输与耦合,需要低损耗光学波导、高保真度光束分束器/合束器、量子点耦合透镜等,解决量子信号传输过程中的衰减、失真问题,保障量子信息的高效传递；三是量子信号的探测,需要高灵敏度单光子探测器配套光学组件、低噪声成像镜头、高精度干涉仪等,满足量子信号微弱、高精度探测的核心要求,适配量子传感、量子成像等新兴场景。

目前,量子光学相关精密光学器件仍以高端定制为主,对超精密加工、光学镀膜、装配校准等技术的要求远超传统光学领域,也推动行业持续突破技术瓶颈,聚焦高端定制化产品研发,进一步拓展精密光学的应用边界,助力量子科技产业化落地。

二、经营情况讨论与分析2025年,公司实现营业收入69,100.51万元,较上年同期增加37.42%；实现归属于上市公司股东的净利润为4,633.03万元,较上年同期增加30.43%；归属于上市公司股东的扣非净利润为3,766.50万元,较上年同期增加32.48%。

截至报告期末,公司总资产213,577.98万元,较报告期初增加46.23%；2025年基本每股收益为0.8816元,同比增加30.70%。

公司收入的增长主要得益于半导体和AR/VR检测业务的增长。

本报告期,半导体领域收入占比为57.76%,生命科学领域收入占比为17.18%,AR/VR检测领域收入占比为9.41%,生物识别领域收入占比为3.96%,无人驾驶领域收入占比为2.98%,航空航天领域收入占比为1.27%,其他占比为7.44%。

2025年公司主要工作如下：1、聚焦主营业务,深耕重点领域2025年,公司在发展过程中,秉承“光学科技,成就创新”的企业使命,坚持“谦逊为本,客户至上”的服务宗旨,以技术升级为研发工作重心,持续深耕光学科技领域,积极响应客户需求,以精进务实的态度推动企业高质量发展。

半导体领域,随着公司技术水平的不断提高、工艺稳定性以及市场对公司产品的认可度不断提升,公司业务量持续提升,该领域业务收入增长趋势明显。

2025年,公司半导体领域收入较去年同期增长71.47%。

受益于下游半导体产业链扩产带来的强劲需求,公司凭借在工业级精密光学领域的技术积淀与产品优势,与全球多家客户建立深度合作关系,合作规模显著提升,同时助力半导体厂商实现技术升级,完成相关产线的扩产建设与国产化技术落地。

在产品商业化进程上,部分产品已在2025年上半年成功跨越研发样品验证阶段,正式迈入批量生产阶段,实现了从技术研发到产业化落地的重要跨越；下半年公司持续优化生产工艺,提升生产效率,不断强化交付能力,高效匹配下游客户的采购需求,为半导体业务的持续增长奠定坚实的基础。

生命科学领域,公司业务收入与去年同期基本持平。

生命科学领域是公司锚定的长远持久的战略发展方向,将光学技术赋能生命科学作为造福人类的重要事业持续深耕。

2025年,公司持续赋能下游生命科学领域客户,为全球生命科学企业提供整机模组层面的设计与制造服务。

此外,公司在2025年完成了眼科OCT扫描模组的全流程设计与制造。

未来,公司将持续在生命科学全领域发力,不断挖掘光学技术与生命科学的融合应用潜力,推动板块实现稳健且高质量的发展。

AR/VR检测领域,公司业务收入较去年同期增长152.31%,主要系随着客户需求从研发阶段逐步向小批量生产阶段发展,产品需求量显著提升。

公司积极配合下游客户业务需求,交付效率较去年同期提升明显。

公司在AR/VR检测领域持续聚焦高效率检测、高光学性能、多功能、自动化等,以匹配行业需求。

在现有产品的基础上,公司一方面正积极推进相关检测产品的模块化与标准化,通过规模化生产降本、缩短交付周期,提升市场竞争力。

另一方面,公司将持续进行技术创新升级,推出兼容多工艺、高自动化的新款设备,提前布局下一代AR眼镜等主流消费电子产品量产市场。

无人驾驶领域业务收入较去年同期下降43.71%,主要系客户技术升级,订单结构相应调整,导致阶段性业务节奏有所放缓。

公司与客户始终保持正常的合作关系,积极响应并紧密配合客户的产品升级与量产规划。

2、深化行业布局,强化市场开拓报告期内,公司在发展过程中,始终把“谦逊为本,客户至上”作为服务客户的宗旨、把技术升级作为研发工作的重心,积极响应客户需求。

2025年,在市场开拓方面,公司始终保持积极姿态,持续通过参加海内外行业展会加强市场营销与品牌推广。

海外市场方面,公司参与了光学领域的SPIE、OPIE、LaserShow及显示行业盛会DisplayWeek；国内市场方面,公司亮相世界制造博览会。

通过参与上述展会,公司进一步贴近海内外客户需求,全面展示了在光机电算一体化综合解决方案方面的专业能力与创新成果,不仅显著提升了品牌知名度与影响力,也赢得了广泛的行业关注,为公司拓展了新的业务合作机会。

3、加大研发投入,持续科技创新2025年,公司持续加码全球人才引育与研产布局建设,围绕超精密光学加工检测、镀膜、光学设计及系统架构算法等核心领域,引进行业优秀技术人才,进一步充实研发实力与技术储备。

公司始终坚持以科技创新推动产业创新的理念,提高研发竞争优势,不断打造企业发展的研发新动能新优势。

依托海内外团队的协同攻坚,公司在高精度非球面研制领域实现重大技术突破,为向更高NA值、更优分辨率的光学系统研发方向迈进奠定了关键基础。

凭借对短波光学的深刻理解和实践,公司陆续开发出应用于深紫外波段的波片、消偏振分束镜、宽光谱反射镜等一系列产品,取得了技术突破和良好的社会效益。

依托于长期的研发投入和技术创新,公司成功开发了光学系统高精度波前像差畸变检测技术,有效提高波前检测精度和畸变检测精度,进一步强化了批量交付能力。

公司密切关注行业技术发展动态,坚持前瞻性研发,深化产学研合作,积极布局量子光学与量子计算,开展相关器件与系统研究。

同时针对关键原材料、超精密加工装备开展技术攻关与储备,协同上下游推进产业链的国产化替代。

2025年研发投入达8,206.54万元,同比增长16.77%。

公司专注于推动精密光学行业的技术发展,通过持续的技术创新和管理优化,于2024年获得了“制造业单项冠军企业”的荣誉,并于2025年通过“国家级专精特新小巨人企业”的资质复核。

4、规范募集资金使用,完成首发募投项目建设报告期内,公司严格遵守《上市公司募集资金监管规则》及其他相关法律法规,同时依照公司内部《募集资金管理制度》的规定,实行募集资金的专户存储,确保资金管理的规范性和透明度。

公司对募集资金的管理和使用进行了严格的规范,以符合监管要求和公司政策。

报告期内,公司首次公开发行股票募投项目“高端精密光学产品生产项目”和“高端精密光学产品研发项目”均已达到预定可使用状态,公司已将上述两个项目进行结项,并将节余募集资金用于永久补充流动资金,相应注销募集资金专户。

在项目实施过程中,公司始终以审慎原则推进项目实施,严格遵循募集资金使用规范,确保募投项目按计划落地并发挥效益。

公司于2025年成功发行可转换公司债券,针对可转债募集资金,公司及子公司开设了募集资金专户,并和开户银行、券商签订了三方监管协议,对募集资金使用实行全程严格监督与管控。

公司将以本次可转债募投项目为契机,实现深紫外光学器件和镜头的商业化量产,进一步提升核心产品供给能力与市场竞争力。

5、建设企业文化,赋能人才发展公司深度融合文化建设与人才发展,通过主题文化节等系列活动,强化全员文化认同,构建起“文化赋能+人才成长”的双向驱动模式。

在专业人才领域,深化落地工程师评审项目,为员工铺设从助理工程师到技术专家的清晰晋升通道,并通过荣誉认证、专项表彰激发创新活力；在管理人才培育上,分层推进领导力提升计划,针对高管及核心管理人员开展“高绩效团队打造”专项培训,选拔骨干中层参与MDP系列课程,培育具备战略前瞻性的管理储备力量；同时,公司优化绩效管理制度,建立个人绩效与企业发展深度绑定的考核体系,构建多层次多元化激励方案,结合清晰的职业发展通道,形成“能力提升有路径、价值创造有回报”的良性循环,最终推动员工与企业共生共长。

6、加强内控体系建设,规范公司治理报告期内,公司根据国家相关法律法规和监管规定,综合外部环境和公司自身情况,进一步健全和完善内部控制制度和公司治理结构,完善投资决策程序,合理运用各种融资工具和渠道控制资金成本,提高资金使用效率,全面有效地控制公司经营和管理风险。

根据《中华人民共和国公司法》《关于新<公司法>配套制度规则实施相关过渡期安排》及《上市公司章程指引》的有关规定,公司取消了监事会,并由董事会审计委员会行使《公司法》规定的监事会的职权,进一步提高了监督与沟通效率,确保权力机构、决策机构、监督机构和管理层之间权责明确。

三、报告期内核心竞争力分析(一)核心竞争力分析1、快速响应客户需求,提供高度定制化的服务公司主要为客户提供定制化的精密光学产品,通常在客户提出产品概念的阶段就开始介入,与客户密切沟通以清晰地了解客户产品需求,并提供技术协助,在客户产品开发的各阶段提供光学方面的意见和建议,建立了相辅相成的业务合作关系。

公司深耕光学领域二十余年,凭借较强的研发制造能力、优异的产品质量、先进的服务理念,积累了一批长期合作、稳定优质的客户群体。

公司凭借对客户需求的快速响应和为其提供深度定制化的产品,与客户建立了密切的合作关系,极大增强了客户黏性。

2、拥有精密光学设计和光机电算一体化的光学综合解决方案能力公司能够满足客户从方案设计、测试验证设计到调试设计等一体化的服务需求,可将光学成像系统、激光或LED照明光源模块、运动控制、数字相机器件进行系统组合,实现主动照明、自动对焦取像、控制扫描、数字存储等多功能一体化的光机电算光学系统模块。

3、具有研发优势,为国家新兴战略行业发展提供技术支持公司在长期发展中一直重视研发能力的提升,始终把技术创新作为公司提高核心竞争力的重要举措,能够与全球领先的高科技企业及关键技术领域的科研院所合作并同步参与光学产品的前期研发。

同时为推动国内光学事业的发展,支持高校建立全方位的人才培养体系,公司和南京航空航天大学组建了“茂莱-南航智能光学测试和成像技术联合实验室”,达成科研合作关系,共同推动光学技术赋能智能测试和成像领域进步。

2023年,公司获得了“2023年度江苏省博士后创新实践基地”“2023年南京市创新产品应用示范推荐目录”的荣誉称号。

2024年,公司被全国博士后管委会办公室授予“2024年度国家级博士后科研工作站”的资质；2025年,公司成功通过国家级专精特新小巨人企业复核,上述资质与荣誉的取得,是对公司技术创新能力、研发投入成效及人才培养体系的充分认可,有助于公司持续引进和集聚高端技术人才,完善人才梯队建设,推动技术创新迭代升级,为公司高质量可持续发展提供坚实支撑。

公司在光学行业深耕多年,组建了由核心技术人员牵头的专业研发团队,经过长期的市场深耕和技术积淀,在光学加工工艺方面积累了独到的理解和丰富的专属技术诀窍。

目前公司已掌握了精密光学镀膜技术、高面形超光滑抛光技术、高精度光学胶合技术、光学镜头及系统设计技术、低应力高精度装配技术五大核心技术。

4、全球化布局、完善的营销服务及运营管理体系,支撑持续增长茂莱光学总部位于南京,主要从事光学器件、光学镜头、光学系统的设计、研发和制造。

同时公司积极在海外布局,在泰国成立了生产基地,主要从事光学元器件的加工,光学镜头及模组的装配和测试；在美国成立了研发中心,为美国及欧洲客户提供光学校准技术服务、技术问题诊断等；在英国设立了子公司,专注于先进制造产业。

公司积极进行全球化布局,有利于更好地服务海内外客户,更加灵活地应对宏观环境波动、产业政策调整以及国际贸易格局的变化。

公司的销售网络覆盖欧洲、北美、中东等国家和地区,以完善的运营管理体系和营销服务体系支撑企业持续增长。

(二)公司发展战略公司所在的细分行业为精密光学行业,精密光学产品作为视觉成像系统或其核心部件,是多个前沿科技应用领域不可或缺的组成部分,亦是高精尖技术和装备的核心配套部件,是国家重大战略项目及前瞻性技术实施的关键。

我国的高端光学技术起步较晚,凭借近十几年的积累与进步,中国精密光学市场快速发展。

根据中国光学光电子行业协会统计,目前我国大型精密光学企业聚焦于不同应用领域差异化竞争,并在各细分领域市场集中度较高。

同时,由于消费级精密光学商业应用成熟,除消费级光学元件及镜头竞争较为激烈外,应用于高端装备制造、前沿科学研究、专业设备等领域的精密光学制造商,在各自技术优势的细分应用领域差异化竞争。

公司将始终专注于精密光学器件、光学镜头和光学系统的设计、研发、制造及销售,通过持续不断的技术研发创新,本土与国际市场的开拓,精益运营管理创新和国际化人才团队建设,进一步打造公司核心竞争能力和竞争优势,提升公司品牌及国际化形象,保持精密光学行业地位和公司的可持续发展,实现客户价值、员工成长和科技进步的公司使命,实现成为高端光学科技创新应用企业的愿景。

(三)经营计划1.持续加强产品和技术研发为顺应行业发展趋势、巩固技术领先地位,公司不断加大在精密光学元件、超精密加工技术与装备领域的研发投入。

公司将聚焦高精度加工方法与装备、高性能基础部件,以及超精密光学加工中的测量方法与装备等前沿领域,持续攻克关键核心技术。

同时,公司也将持续发力精密光学镜片、特种光栅等关键零部件的研发,不断提升自主创新能力,以技术突破驱动产品升级。

在产业发展布局上,公司积极融入国家和地方光电光学产业发展战略,主动参与各类产业项目,积极争取政策与资金支持,以产业协同创新推动技术迭代升级,为行业发展注入强劲动力。

随着制造能力的不断提升,超精密光学器件的检测技术问题已经逐渐成为限制制造技术发展的瓶颈。

高精度轮廓检测和干涉检测设备几乎全部依赖进口,因而迫切需要通过自主研发或者技术引进等方式降低依赖性。

公司未来会努力朝着创建自主品牌、研发自主技术方向发展,提升核心竞争力。

2.强化内部管理,提升经营效益公司将定期进行内控审计,以降本增效为核心,完善精细化管理,加强对公司各部门的管理以及指标考核,同时对每一位管理层人员都设置考核机制和职责目标,从研发、运营、销售、采购等角度出发,提升整体效能。

强化成本意识,严格控制各项费用支出,加大科技投入,用技术创新、工艺革新提高生产效率,节约生产成本,提升整体经营管理效率；持续优化管理制度和业务流程,加强管理,提升经营效益。

3.积极发展新业务,拓展新市场公司首次公开发行股票募投项目已全部按计划建成投产。

未来,公司将充分依托新研发平台,集中力量开展新产品与新技术研发,持续提升产品产能,优化生产工艺流程,更好地满足市场及客户需求,不断增强综合竞争力与市场占有率。

同时,公司将按规划稳步推进可转债募投项目“超精密光学生产加工项目”与“超精密光学技术研发中心项目”建设,推动深紫外光学器件、深紫外物镜镜头实现商业化稳定量产。

4.加快完善全球化布局公司在全球范围内设立了子公司及生产基地,不断完善公司全球布局,以满足境外客户的产品需求并提供便捷、优质的服务。

目前,公司已在泰国设立了工厂,在美国设立了研发中心,在英国设立了子公司,有助于降低国际贸易摩擦对出口产品的不确定性影响,并有助于海外业务拓展,扩大产品国际影响力。

公司会持续布局,努力打造国内外双循环,降低国际形势对公司业务的不确定性。

5.不断提升公司规范运作和治理水平董事会将持续发挥在公司治理中的核心作用,扎实做好董事会日常工作,严格按照《公司章程》《股东会议事规则》《董事会议事规则》等相关规定,召集股东会、召开董事会,规范运作并高效执行股东会及董事会决议；充分发挥独立董事的作用,发挥专门委员会的专业优势和职能作用,为董事会决策提供更多的依据,提高董事会决策效率。

按照国家证券监管部门有关要求,公司会持续对董事、高级管理人员进行履职、法律法规宣传等培训,不断强化各级管理人员合规意识与风险责任意识,逐步提升依法履职意识,进而提升公司规范运作水平。

同时公司会做好ESG建设,将社会责任工作与企业改革发展各项工作有机结合,以负责任的理念和方式开展风险防范、产品创新、员工培育、绿色发展、供应链管理、公益慈善等日常工作,让社会责任成为企业发展的重要力量,提升企业综合竞争力。