奇安信 688561

2025年,公司秉持以高质量发展为目标,现金流水平实现历史性突破,创造上市以来最佳,其持续向好的势头也显示了企业造血能力的显著增强。

报告期内,公司实现营业收入43.92亿元,同比增长0.97%；归母净利润-12.87亿元,同比改善6.68%；扣非净利润-15.26亿元,同比改善5.34%；销售回款51.39亿元,同比增长8.00%,经营性现金流净额-0.61亿元,同比改善2.81亿元。

报告期内,公司人均创收59.19万元,同比增长超过3%。

报告期内,公司在产品技术、市场开拓、管理优化等方面取得了以下成果：（1）产品研发报告期内,公司聚焦并发力培育单项冠军产品,持续锻造AI能力,搭建高性能AI计算集群。

同时不断推动AI赋能研发提质增效,系统性地打造了以AI为核心的研发质量与效率提升体系,并深度运用自研的AI编码助手提升研发效率。

“安全智能”（AIforSecurity）以及“智能安全”（SecurityforAI）两大领域的新产品凭借在客户侧的验证结果,成功转化为收入：其中AISOC斩获了新能源、汽车、有色、金融等行业的一批头部客户项目,AI+代码卫士将能源、特种、运营商、金融、制造等行业一批知名客户的项目收入囊中,大模型卫士在信息技术、政府、能源、金融等行业实现重要突破。

以OpenClaw（“龙虾”）为代表的AIAgent（智能体）新技术快速应用,同时相应的风险不断涌现,权限失控、漏洞频发、数据外泄、横向渗透等安全威胁显著增加,这也为网络安全行业创造了全新的应用场景,市场新需求随之兴起。

2026年3月,公司推出专属安全方案“龙虾安全伴侣”,并依托威胁情报能力打造SAFESKILL平台,帮助客户在拥抱AI生产力的同时,实现“看得清、管得住、用得好”的效果。

公司还推出了代码安全智能体——QcodeAgents,聚焦于代码安全检测的智能化转型,推动国产代码安全检测正式迈入“全场景智能体”的闭环。

此外,公司的网络准入系统（NAC）也重磅更新,让“龙虾”的可见性与控制权能牢牢掌握在客户手中。

2026年4月,Anthropic推出超旗舰模型ClaudeMythos后,立刻引发全球网络安全界的深度思考。

公司发布《Mythos事件白皮书》,呼吁广大政企机构须树立“防得住”优先于“追得上”的战略共识,并提出基于AI攻击工业化趋势下的防御体系转型与应对方法,包括加快推进“高、中、低”三位一体的纵深防御体系建设、推动零信任与纵深防御一体化融合,和构建面向极端情况的应急响应体系等,以及扭转被动的根本之策,即构建“AI体检-AI运营-AI预见”闭环,“以AI对抗AI”。

2025年末,公司在产研体系以“客户价值”为中心,进行了重建产品供给方式的深层次改革与组织升级,打造了全新的“4+1”产研架构——即由4个面向客户的“产品市场BG”和1个统一研发的“产研BG”所组成的全新体系。

其中,产品市场BG的定位是“前线作战部队”,直接面向客户,深入需求场景理解业务痛点,基于标准化产品及定制开发能力输出有针对性的端到端解决方案,聚焦价值交付和业绩达成；产研BG扮演“后方武器基地”的角色,承担公司级技术架构设计、标准产品研发、产品间的整合协同以及产品质量保证,负责产品长期竞争力的打造以及版本维护等“基础设施”工作,以长期主义为导向,确保产品核心竞争力领先。

能力及奖项方面,公司2025年参与已发布的网络安全国家标准共计22项,行业标准1项,涉及AI安全、云安全、网络空间地图、数据安全、身份安全、网络安全保险等众多前沿领域。

大模型卫士系统获得公安部第三研究所颁发的《大模型安全防护围栏产品认证（增强级）》证书,标志着该产品在安全能力上得到了顶尖权威机构的认可。

参考第三方市场研究机构IDC的排名,公司连续八年位居终端安全软件市场第一,连续六年位居安全分析和情报市场第一,连续六年位居IT安全咨询服务市场第一,连续四年位居网络威胁检测与响应市场第一,连续四年位居数据安全软件市场第一。

在IDC最新发布的“AI+安全”系列市场报告中,公司分别入选中国大模型安全市场的6大能力方向和中国安全智能体市场的7大核心领域,凭借覆盖范围之广、能力维度之多的优势,持续领跑“AI+安全”赛道。

（2）市场销售报告期内,在市场开拓方面,公司坚定执行并强化核心大客户战略,聚焦资源投入,优化过程运营,多次斩获千万级大单：1）金融行业,公司中标某大型商业银行国产化网络威胁检测与响应设备（NDR）项目,金额达千万级,并凭借国产化智慧防火墙,中标某国有银行采购项目,还中标了某国有银行零信任项目,以及某头部证券公司的智能安全运营（AISOC）项目。

2）运营商行业,公司以60%排名第一的份额占比,中标了某运营商集团的防病毒软件集采项目,金额达千万级。

3）能源行业,公司中标国家某大型电网企业千万级年度采招项目和某能源央企基于国产化平台的零信任系统项目,凭借网络资产攻击面管理系统（CAASM）等新产品中标某头部能源集团省公司项目,并接连中标国家管网集团等在全国多个区域和省份的工业安全大单,累计金额达千万级,还中标了某能源科技企业两千万元级别的全国产化工控安全项目。

4）在制造业,公司中标某家电巨头终端安全软件集采项目,产品包括天擎终端安全管理系统（EDR）等,还中标了轨交装备行业某头部企业的安全集采项目,金额达千万级。

5）消费品行业,公司中标了某知名白酒企业网安体系、管理平台以及零信任项目,金额达千万级,并接连中标中国烟草多个省公司的安服项目,总金额达千万级。

6）政府行业,公司中标某地大数据管理中心项目,金额近千万元,还中标了华南某核心城市网络靶场项目,金额达千万级。

海外市场方面,公司在中东地区加强本地化建设,召开了首届渠道代理商大会。

在东南亚地区不断巩固印尼市场,并以印尼为根基向马来西亚等东盟国家延伸。

在拉美地区,持续推动巴西、尼加拉瓜等国家新市场的拓展。

2026年,在市场销售侧,公司将围绕产研体系新成立的4个产品市场BG,将销售、安服、交付等“军种”力量集结在其周围,组建成立“四大战区”,在战区内形成目标与考核的共同体,落地“战区资源协同、军种目标主责、总部指挥协调”的协同作战体系。

施行“一个战区一套供给”的机制,通过常态化运营体系,保障客户需求的精准适配。

（3）财务视角收入结构方面,企业级客户继续成为公司收入端的主要引擎。

报告期内,企业级客户、政府客户、公检法司分别占主营业务收入比为76.23%、15.66%、8.11%。

能源、金融、运营商、特种、制造业和信息技术六大行业合计占公司主营业务收入比重超过66%。

从收入的体量分布上看,百万级以上客户收入比重超过73%,尤其是公司最坚实的“基本盘”——500万级以上的关基行业大客户,贡献了约50%的整体收入比重。

在费用支出方面,公司进一步执行了严格的费用管控,报告期内三费（销售费用、研发费用、管理费用）总金额较去年同期降低5.59亿元,三费费用率同比下降13.48个百分点。

经营性现金流净额-0.61亿元,同比改善2.81亿元,创上市以来最佳,实现了历史性突破。

销售回款51.39亿元,同比增长8.00个百分点。

在现金流管理方面,公司成立了回款专项管理组织,系统性地运营回款,通过识别不同类型的回款问题形成工作流,采取更有针对性的回款举措,以多种手段推动实现回款的“应收尽收”。

(一)行业格局和趋势1、宏观环境“强监管、弱预算、新技术”,行业进入危中有机、优胜劣汰的关键期（1）弱预算环境之下的规划与监管升级。

近年来,宏观环境波动使得财政压力加大,政府和企事业单位IT预算有所调整,从而影响了网络安全投入,回款周期拉长,加剧了厂商资金的压力。

而“十五五”规划将重点从基础设施的“连接”转向“韧性”和“智能”,伴随这一变化以及监管的持续升级,网络安全投入的占比将有望实现提升。

（2）云与AI带来新的挑战和机遇。

业务上云在一定程度上弱化了传统本地安全硬件的“用武之地”,云服务商（CSP）凭借原生安全能力对独立安全厂商构成竞争压力。

人工智能的爆发使网络攻击自动化和欺骗性指数级上升,推动价值向积极拥抱AI、勇于自我变革的公司转移。

（3）地缘政治复杂性加剧,实战效果成为刚需。

在全球地缘政治复杂性加剧的背景下,网络安全上升为国家战略,构建自主可控的信息技术体系成为维护数字主权和关键信息基础设施生存能力的核心逻辑。

针对关键基础设施的国家级APT攻击常态化,需求端转向能够对抗高级威胁的解决方案,更加注重实战效果,并追求“零事故”的能力。

（4）安全边界发生物理化延展。

随着IT/OT/IOT融合,安全焦点从虚拟的“信息系统安全”延展至“机器行动的物理空间”（如智能汽车、工业互联网）,客户采购决策逻辑从“合规免责”转向“物理止损”。

2、网络安全行业供给侧持续优化并趋于集中参考CCIA公布的CR4和CR8等市场集中度指标,近几年来,国内网安行业的竞争格局已逐渐呈现出“低集中寡占”的形态。

行业呈现出“两极化发展”的态势,即综合型头部网安企业的集中度逐年提升,以及在特定细分领域拥有技术或服务优势的小型企业通过嫁接综合型头部网安企业的市场渠道能力,获得快速发展的机会,与综合型头部网安企业实现共赢。

伴随AI技术平权化,头部公司在行业垂域的历史积累优势将被更充分地发挥。

在“安全智能”以及“智能安全”等新兴领域,产品的打磨同时需要技术积累、人才储备和资金支持,发展门槛方面显著高于以往产品。

专有数据、切换成本、支持维护、资质认证、客户关系等形成的“护城河”会使得头部厂商获得更大的发展优势,预计未来“强者恒强”的趋势将进一步持续。

3、“出海”将成为行业发展的重要举措海外市场的竞争表现愈发重要。

越来越多的网络安全厂商将目光投向海外市场,力求在全球版图上寻找新的业务增长点和扩张机会。

海外区域将逐渐成为网络安全市场增量的重要组成部分。

(二)公司发展战略“十五五”是公司发展的关键战略阶段,肩负着转变公司增长模式和引领行业从“合规资产建设”向“实战效果保障”转型的双重使命。

公司将以体系化、实战化为核心重塑产品服务和解决方案、为客户创造可验证的安全价值,同步构建以客户为中心的高效协同组织和运营体系,实现与客户的深度共生,进而驱动公司高质量、可持续增长。

公司的发展战略,将紧密围绕“网络安全监管升级、技术架构变迁,以及新兴服务模式崛起”三大方向,具体包括：1、夯实核心阵地,抢占“实战化运营”高地。

公司将充分发挥全产品线布局与品牌优势,紧抓关基客户对实战有效性的刚需,确立以大客户为核心的价值基点,为解决方案业务的实战化升级奠定基础。

2、借力规模效应,加速商业模式向服务化转型。

公司将抓住远程安全服务崛起与AI技术红利,通过标准化服务能力的构建,破解高成本、低人效的传统交付困局,为通过渠道杠杆实现规模增长创造前提。

3、瞄准“物理世界安全”机遇,深化生态合作模式。

公司将基于在特定行业积累的“能力深度嵌入”经验,切入工业制造、电力等OT领域的高壁垒场景,把握万物互联时代的安全新机遇。

4、打造内生增长动能,释放组织建设红利。

未来五年公司将着力夯实公司管理体系,打造强大的组织能力和管理平台,目标实现由内而外的增长驱动。

(三)经营计划2026年,公司的经营工作重心将围绕可持续的价值创造与运营提质,目标实现高质量的增长,主要经营计划包括：1、在产品、服务和技术方面,围绕“平台化、实战化、智能化”的总体方向,推动产品供给模式、服务交付方式与技术能力体系的系统性升级。

推进大模型与智能体技术应用,推动安全产品向“AI驱动运营”转型。

以AI赋能前端与可视化工程体系,提升研发效能与交付灵活性。

构建面向智能体化与自动化测试的统一基础环境,夯实AI智能体与跨产品质量保障的工程底座。

2、市场销售方面,锚定具有高产出潜力的Top1000大客户,制定专项激励政策并建立“以客户为中心”的精细化运营体系,实现大客户的深耕细作。

同时通过建立分层分类、精准赋能的渠道网络与管理体系,实现客户深度挖掘。

并聚焦新型电力、新能源、智能制造等高增长OT领域,探索与相关领域集成商和工控厂商合作的生态销售模式。

3、组织和运营方面,围绕“产品服务向客户预期价值精准转化”与“销售订单向利润回款高效转化”双核心,深化端到端的流程优化,以成本精准管控与回款效能提升为目标,推动从“产品交付”向“价值交付”的转型。

吴云坤,2000年4月至2003年6月,任职于北京玛赛网络系统有限公司;2003年至2005年,任北京中科网威信息技术有限公司技术总监;2005年4月至2015年4月,任中联绿盟信息技术(北京)有限公司副总裁;2015年7月至今,任本公司董事;2017年1月至今,任本公司总经理(总裁)。

何新飞,1996年7月至2000年6月,任合肥科苑电子技术发展有限责任公司系统集成部经理;2000年6月至2001年5月,任合肥未来计算机技术开发有限公司系统集成部经理;2001年5月至2003年5月,任清华比威网络技术有限公司安徽分区经理;2003年5月至2006年2月,任联想计算机系统技术服务有限公司华东区总经理;2006年2月至2016年12月,任奇安信网神信息技术(北京)股份有限公司执行副总裁;2016年12月至今任本公司副总经理(副总裁)。

杨洪鹏,1994年7月至2012年5月,历任新华通讯社技术局高级工程师、副处长;2012年5月至2016年12月,任三六零集团高级总监;2017年1月至今,任本公司副总经理(副总裁);2018年12月份至2025年12月,任本公司董事;2025年12月至今,任本公司职工代表董事。

齐向东,1986年7月进入新华社工作,历任新华社通信技术局副处长、处长、局长助理、副局长;2003年10月至2005年8月,任雅虎中国区副总裁;2005年8月至2016年6月,任三六零集团创始人、总裁;2014年6月至今,任本公司董事长。

同时,齐向东先生还担任全国政协委员、全国工商联副主席、北京市政协委员、北京市西城区人大代表、北京市商会副会长、中国保密协会副会长、中国互联网协会副理事长、中国网络空间安全协会副理事长。

董旭,2008年8月至2010年8月,担任北京瑞传信通科技有限公司技术支持工程师;2010年8月至2010年11月,任职于研华(中国)北京分公司;2010年12月至2012年5月,在北京瑞星信息技术有限公司担任产品部主管;2012年6月至2016年7月,在北京天融信网络安全技术有限公司担任产品推广部经理;2016年8月至2024年3月,历任本公司产品市场总监、NGSOC产品事业部总经理、安全运营PBU总经理;2024年4月至2025年6月,担任本公司产研与服务中心总经理;2025年6月至今,担任本公司副总经理(副总裁)。

姜军成,1998年7月至1999年3月,任中地集团星火投资有限公司投资分析师;1999年4月至2002年4月,任中嘉会计师事务所有限责任公司审计/评估经理;2002年4月至2016年2月,历任北京中电华大电子设计有限责任公司财务部经理、财务总监;2014年8月至2018年11月,任华大半导体有限公司总会计师兼任上海贝岭(600171)监事长、华大科技(HK00085)执行董事/董事局副主席;2018年11月至今,历任中国电子信息产业集团有限公司资产经营部副主任、产业规划部副主任(部门主任级);2018年12月至2024年8月,历任中电智慧基金管理有限公司董事、董事长;2019年2月至2021年12月,历任中电金投控股有限公司副总经理(主持工作)、总经理;2019年4月至2024年1月,任宁波麒飞网安科技有限公司执行董事兼总经理;2023年11月至2024年11月,任北京市经济和信息化局副局长(挂职);2019年5月至今,任本公司董事。

徐文杰,2011年4月至2014年9月,在国际商业机器公司(IBM)任工程师;2014年9月至2017年7月,在招商证券研究发展中心任高级经理;2017年7月至2022年2月,在安信证券研究中心任副总裁;2022年2月至2022年8月,在博彦科技股份有限公司证券部任总监;2022年10月加入本公司,2023年2月至今,担任本公司董事会秘书。

江荣卿,1996年7月至2004年1月,担任中国土木工程集团公司条法科科长;2009年10月至今,担任北京大成律师事务所高级合伙人;2025年5月至今,任本公司独立董事。

卢闯,2007年至今,历任中央财经大学会计学院讲师、副教授、教授;2021年1月至2025年5月,任北京掌趣科技股份有限公司独立董事;2021年2月至今,任中国同辐股份有限公司独立董事;2022年6月至2025年9月,任北京巴士传媒股份有限公司独立董事;2023年1月至今,任梅花生物科技集团股份有限公司独立董事;2025年4月至今,任中金基金管理有限公司董事;2025年11月至今,任信银金融资产投资有限公司独立董事;2025年5月至今,任本公司独立董事。

杨景岩,2000年10月至2002年9月,在北京电信实业公司任总裁助理;2002年9月至2012年6月,在中国电信股份有限公司北京分公司任财务部总经理;2012年6月至2020年7月,在中国电信股份有限公司北京分公司任党委委员、财务总监;2020年7月至2021年8月,在中国电信股份有限公司财务部任副总经理;2021年9月加入本公司,任商务与供应链中心负责人,2023年8月至今,任本公司财务负责人(财务总监)。

齐向东先生:1964年10月出生,中国国籍,无境外永久居留权,硕士学历,1986年7月进入新华社工作,历任新华社通信技术局副处长、处长、局长助理、副局长;2003年10月至2005年8月,任雅虎中国区副总裁;2005年8月至2016年6月,任三六零集团创始人、总裁;2014年6月至今,任本公司董事长。

同时,齐向东先生还担任全国政协委员、全国工商联副主席、北京市政协委员、北京市西城区人大代表、北京市商会副会长、中国保密协会副会长、中国互联网协会副理事长、中国网络空间安全协会副理事长。

何佳先生,为本公司独立非执行董事。

何教授于二零一五年九月加入本集团。

彼现为薪酬委员会主席以及审核委员会及ESG委员会成员。

彼持有美国宾夕法尼亚大学沃顿商学院金融哲学博士学位。

彼现为上海北外滩金融研究院院长、教育部长江学者讲座教授、山东大学讲座教授及中国金融学会常务理事兼学术委员。

何教授现为西藏华钰矿业股份有限公司(股份于上海证券交易所上市)的独立董事。

除上文所述者外,何教授也曾为多间香港及上海上市公司的独立非执行董事,包括天津银行股份有限公司、华科资本有限公司(现名为华科智能投资有限公司)、上海君实生物医药科技股份有限公司及中信证券股份有限公司。

其亦曾为多间于上海及深圳上市公司的独立董事,包括欣龙控股(集团)股份有限公司、北方国际合作股份有限公司、同方股份有限公司、深圳市新国都股份有限公司及深圳市索菱实业股份有限公司。

其亦曾为中国中投证券有限责任公司的独立董事。

何教授曾任职成都及泉州市政府金融顾问。

彼亦曾为清华大学双聘教授、南方科技大学金融数学与金融工程系领军教授、香港中文大学金融学系教授及金融财务MBA课程主任。

何教授亦曾为《中国金融经济评论》之编辑,并曾任多家期刊编辑委员会委员,其中包括《中国会计及金融评论》及《银行及金融研究》。

何教授曾于二零零一年六月至二零零二年八月任职中国证券监督管理委员会规划发展委员会委员,于二零零一年六月至二零零二年十月任职深圳证券交易所综合研究所所长。