信宇人 688573

公司自创立以来始终深耕智能制造高端装备领域,产品涵盖锂电池干燥、涂布、辊压分切、电芯装配线,以及氢燃料电池与光学膜卷对卷制造设备,为多元客户提供高端自动化整体解决方案,并积极推进干法电极设备和固态电解质的研发,以争取行业发展机会。

2025年,公司实现营业收入261,224,135.59元,归属于上市公司股东的净资产381,375,890.46元,当期的归母净利润为-470,735,347.57元。

受客户验收周期影响,公司业绩呈现一定波动,由于公司在手订单充足,因此,报告期末发出商品金额同比实现大幅增长。

(一)与头部客户合作深化,客户结构持续优化基于对行业竞争格局的前瞻判断,以及锂电头部客户对公司技术实力与产品性能的高度认可,公司持续深化与头部电池厂商的战略合作。

截至2026年3月,公司在手订单金额(含已中标未签约订单)达20.08亿元,其中本年新签订单超3.75亿元,头部客户订单占比较高。

未来,公司将持续以高质量产品与服务巩固核心客户关系,扩大市场份额,优化现金流结构,夯实可持续发展根基。

(二)研发创新筑牢护城河公司坚守“客户目标导向”,以研发创新为引擎,构建“高端装备+工艺+新材料”协同发展的三位一体研发体系。

依托应用物理基础研究与材料功能性开发双轮驱动,公司持续迭代高端装备整体解决方案。

报告期内,新增发明专利授权3项,发明专利储备累计达90项。

2025年度研发投入62,221,302.56元,研发投入比例23.82%,技术攻关覆盖装备、工艺、材料全链条,在涂布、辊压、分切、干燥及核心零部件领域实现持续优化,并战略性布局固态电池设备及固态电解质新赛道。

(三)布局干法电极设备,目前已进入验证阶段公司干法电极试验样机已成功完成首台套试制,现正进行关键参数调试与全面技术验证,并已与国内头部电池企业展开首轮技术交流;该成套设备由搅拌设备和干法涂布设备组成,前者在无溶剂条件下实现活性物质与添加剂的均匀干混与颗粒分散,后者通过定制模头将干粉混合物均匀沉积于预涂导电胶层的集流体表面,经多级加热辊一次热压复合制得正负极极片。

相比同行“制膜+热复合”的两步工艺,公司采用独创“干粉直涂热复合”一步成型技术,粘结剂用量更低且无需高压辊压,可同时制备正负极极片;用于厚电极制备时,极片活性物质厚度是湿法工艺的2-3倍;这种制备方法显著提升电池倍率性能与高容量设计空间。

目前该设备已申请并获得6项专利,其中发明专利3项、实用新型专利3项。

(四)二代卤化物固态电解质试制成功,推进性能优化及送样工作公司深入布局固态电解质,选择卤化物固态电解质作为核心技术路线,已完成两代产品研发:第一代Li₃InCl₆离子电导率达1.5mS/cm,电子电导率<10⁻⁸S/cm,粒径<10μm,电池库仑效率提升81%,正极容量提高55%,已完成材料开发、工艺优化及初步电池验证,近期将推进中试放大并开展软包电池系统验证;第二代卤氧化物电解质通过引入氧元素调控晶体结构,离子电导率1.4mS/cm,电子电导率降至<10⁻⁹S/cm,电化学稳定窗口拓宽至2-6V,库仑效率提升至86%,已进入电池级测试阶段,未来将构建更高能量密度、更宽温区的固态电解质体系。

(五)技术+客户双轮驱动,亚微打造功能薄膜平台型企业亚微新材深耕光学与功能薄膜领域,聚焦3C、Mini/MicroLED、柔性电子、汽车电子等核心场景,已形成“成熟业务筑基、增量业务放量、前沿业务卡位”的多元格局。

成熟业务方面,OCA光学胶及胶带与头部3C客户建立长期合作,稳定贡献核心收入;增量业务方面,MiniLED封装用黑膜、饰纹膜等产品已向主流厂商批量出货,头部屏幕厂商审厂完成,成为近期增长引擎;前沿布局方面,公司是国内少数实现MicroLED巨量转移薄膜小批量出货的企业,已有1家主流客户实现量产、1家客户进入中试阶段、多家客户正在开展验证,水汽阻隔膜(水汽透过率10⁻⁴级别)已小批量应用于墨水屏并切入柔性钙钛矿领域,6微米超薄PI胶带正配合客户验证导入,磁性材料涂布业务正与下游联合研发推进。

各业务板块协同发力,持续构筑核心竞争力。

(六)产能升级助力订单交付公司于2025年5月成功竞得惠州市仲恺高新区1.43万㎡工业用地,计划建设为惠州第二生产园区,重点用于新能源高端装备及关键零部件的智能化生产。

新园区建成投产前,公司采取“人才引进与资源优化”双轮驱动策略,系统性整合生产资源。

资源优化方面,通过盘活低效场地、重构厂区功能、租赁周边厂房等举措,深挖产能潜力。

2025年9月至11月完成产能布局调整,12月实现产能爬坡与验证,目前月产能提升超60%并进入稳定运行阶段,订单交付有序推进。

(一)行业格局和趋势(1)行业概况近年来,国内新能源终端市场持续扩张,带动动力锂电池出货量保持高速增长。

2025年8月,中国动力电池销量为98.9GWh,环比增长8.5%,同比增长44.4%;1-8月,中国动力电池累计销量为675.5GWh,占总销量的73.4%,累计同比增长49.7%。

技术创新正加速打开行业增长天花板。

据高工产业研究院(GGII)数据,干法电极、硅基负极等新材料工艺突破,推动电池能量密度较传统方案大幅提升;AI+BMS智能管理系统实现电池全生命周期预测性维护,循环寿命次数大幅增加。

技术迭代直接拓宽应用场景。

锂电池作为锂产业链核心下游,技术红利正转化为持续增长动能。

动力电池行业正通过技术突破、场景拓展与标准升级的三维协同实现高质量发展:在技术创新层面,固态电池等新一代技术的研发叠加人工智能在材料筛选与电池管理中的应用,推动能量密度、充电效率及低温性能显著提升,有效缩短研发周期并夯实高安全、高可靠的技术底座,满足新能源汽车对长续航与快充的迫切需求;在应用拓展层面,市场边界从传统汽车向储能调峰调频、电动船舶与航空器等高端装备,以及工业设备、通信基站等梯次利用场景加速延伸,多元化布局有效缓解对单一市场的依赖并优化能源消费结构;在安全标准层面,行业正构建覆盖材料、生产、使用到回收全链条的安全管理体系,通过更严格的热扩散防护要求与智能制造工艺实现从被动报警向主动预防的升级,为大规模商业化应用建立市场信任基础并增强消费者信心。

(2)固态电池领域前瞻产业研究院的《2025年固态电池高质量发展蓝皮书——提质降本,突破“固”障》指出,2022年以来,固态电池的研发和产业化取得了明显进展,但是目前仍然面临着尚未完全解决的离子电导率问题、固固界面问题和循环性能问题等,预计其产业化时间节点将在2030年左右。

预计到2030年,全球固态电池出货量将达到614.1GWh,全固态电池市场规模将达到172亿元。

当前,固态电池产业化进程面临成本与技术双重瓶颈。

成本端,固态电解质、高镍正极及硅碳负极等核心材料价格居高不下,叠加干法电极等新工艺设备投入大、产品良率偏低,导致固态电池成本较传统锂离子电池高30%-50%,规模效应尚未显现。

技术端,固态电解质离子电导率不足、充放电过程电极体积膨胀、固-固界面接触阻抗大及锂枝晶不可控生长等关键难题,制约能量密度提升与循环寿命突破;产业链协同层面,材料体系适配性验证不足、专用设备缺乏统一标准、全固态电池测试评价规范缺失等短板突出,亟需上下游联合攻关。

前瞻产业研究院认为,固态电池会最先在消费电子领域推广与应用,主要原因在于固态电池的高能量密度优势能带来更长的待机时间,同时,相对于动力电池与储能电池,消费电子更换电池的成本更低,从而对循环寿命的敏感度更低。

预计到2030年,消费电池领域的固态电池渗透率将达到12%。

此外,在新能源汽车领域,预计到2030年固态电池渗透率将达到10%。

未来储能领域固态电池渗透率也会呈现上升趋势,但是速度会相对较缓慢,到2030年渗透率将达到1.5%。

随着产业生态体系日趋完善,新能源汽车与储能领域示范应用加速落地,产业链协同机制逐步成熟,标准及检测认证体系日益健全,国际合作持续深化,固态电池正从实验室阶段向规模化量产过渡,推动新能源产业进入技术升级新阶段,为全球能源转型提供关键技术支撑。

2、光伏行业近年来,我国钙钛矿太阳能电池技术发展迅猛,产业化进程显著提速。

据东兴证券发布的研报预测,2025年钙钛矿电池新增产能约4GW,市场渗透率1.3%;至2030年产能将达161GW,渗透率提升至30%。

成本突破与量产临界点已至。

过去几年,钙钛矿电池因稳定性差、量产良率低等瓶颈长期困于实验室阶段。

彭博新能源财经(BNEF)2025年报告显示,其平均寿命仅5年,量产良率不足70%,成本高企在0.35美元/瓦以上,远高于传统硅基光伏。

与传统硅基光伏对比,钙钛矿优势显著。

当前硅基电池效率约22%,成本0.25美元/瓦;钙钛矿不仅效率高出3个百分点,成本降幅达40%。

国际能源署(IEA)预测,钙钛矿商业化将直接拉动2026年全球光伏新增装机量增长25%,其中中国分布式市场增速将达40%。

中国“十四五”新型能源规划已明确将钙钛矿纳入核心支持方向,预计2027年其市场份额将突破15%。

更深远的是,成本突破将加速“光伏+储能”一体化模式落地,使绿电在工业用电中占比提升至30%。

应用场景呈现"细分市场先行、整体市场蓄势"的双轨特征。

据普华有策《"十五五"钙钛矿光伏行业深度研究报告》表示,短期内,太空、特种BIPV、车载移动能源等高端市场率先实现规模化应用,形成稳定收入和利润。

中期,钙钛矿-硅叠层组件在主流光伏市场实现渗透,作为提效手段对现有产线进行升级。

长期来看,单结钙钛矿组件在解决稳定性与成本问题后,在地面电站市场展开独立竞争。

布局钙钛矿电池具有显著的前瞻性战略价值:一方面,技术代际跃迁窗口期有限,当前正处于从实验室到产业化的关键跨越阶段,提前卡位可锁定下一代光伏技术主导权;另一方面,市场需求即将进入指数增长期,叠层技术路线效率突破打开商业化空间,材料、设备、组件全产业链投资机遇凸显。

随着低成本材料开发、智能制造工艺成熟及标准体系完善,钙钛矿电池将在光伏建筑一体化、新能源汽车、太空能源、大型电站等多元场景释放巨大增长潜能,成为推动全球能源转型的核心驱动力。

(二)公司发展战略信宇人坚定实施科技驱动型发展战略,创新构建“科技树”发展范式,深耕新能源、新材料及关键零部件三大核心产业领域,打造“根系—土壤—枝干—果实”协同进化的创新生态系统:以前沿基础研究为根基,设立材料科学研究院、装备工程研究院两大研究机构,配套院士工作站、博士后工作站两大应用创新平台,形成“基础研究+应用开发”双轮驱动的技术源泉;厚植以科学家精神、企业家精神、工程师文化三位一体的创新土壤,为持续创新提供价值引领和精神动力;聚焦卷对卷智能产线、精密干燥系统、自动化装配线三大核心产品,构建高端装备、工业自动化、关键零部件三大技术平台,形成覆盖产业链关键环节的竞争力矩阵。

通过“根系输养—土壤培育—光合作用—开枝散叶—结出硕果”的持续发展模式,推动科技成果高效转化为现实生产力,为中国经济高质量发展贡献科技力量。

图:信宇人的“科技树”(三)经营计划1、抓住行业扩产周期机遇,深化核心客户合作,持续优化客户结构,提升订单质量公司紧抓行业发展机遇,持续深化与核心头部客户的合作粘性。

目前已成功中标客户多个基地设备订单,公司正全力推进交付,未来将紧跟其国内外扩产步伐,积极参与新增产能设备招标,争取更多核心产线订单以巩固合作地位。

同时,公司将拓展其他优质头部电池企业合作,优化客户结构,降低单一客户依赖风险;并聚焦高附加值锂电设备领域,响应高端产线需求,提升订单质量,推动营收结构持续优化。

2、加快推进惠州信宇人工业园二期建设,大幅提升产能,保障核心客户订单高效交付公司将全力推进惠州信宇人工业园二期建设,以应对2026年锂电行业扩产带来的订单高速增长及核心客户大规模交付需求。

园区投产后,将有效突破现有产能瓶颈,显著提升供应保障能力与市场响应速度,确保核心客户订单保质保量交付,进一步巩固市场份额并提升客户满意度。

3、深化降本增效,稳步提升产品毛利率公司将围绕设计、采购、生产、交付全流程实施多维度管理优化,深入推进降本增效:在设计环节优化方案、简化工艺、减少零部件,降低设计成本并提升产品稳定性;在采购环节整合供应链资源,与核心供应商建立长期战略合作以提升议价能力,降低原材料成本并强化质量管控;在生产环节引入智能化设备,提升效率、降低单位成本并减少浪费;在交付环节优化物流方案、合理规划流程,缩短周期并降低交付成本。

通过全流程精细化管理持续优化成本结构,逐步提升产品毛利率,增强盈利水平,有效应对行业竞争压力。

4、聚焦核心技术突破,巩固创新引领的差异化竞争优势在固态电解质产业化方面,公司将采取"多线并行"研发策略。

路线一为推进第一代产品中试放大,同步开展软包电池系统验证,重点评估循环性能、倍率特性及安全性。

路线二为优化第二代卤氧化物材料电化学性能,推进全电池测试,完善高能量密度、宽温区固态电解质体系。

路线三为聚焦高离子电导率、低成本化及高稳定性,优化锆基/稀土基体系,调控阴离子结构,改进元素掺杂及合成工艺,目标离子电导率达4mS/cm,提升与高压正极的界面匹配及循环稳定性。

最终,公司将基于三代材料体系完成软包全固态电池综合评估,加速卤化物固态电池产业化落地。

5、赋能亚微子公司,拓展多元化发展空间2026年,亚微新材将持续深耕新材料领域,稳固OCA光学胶及胶带产品基本盘,深化头部3C客户合作,重点拓展MiniLED背光与车载显示应用,加速车规级认证进程。

加快MiniLED封装黑膜、饰纹膜规模化放量,依托头部屏幕厂商资源扩大供货份额。

同时聚焦巨量转移薄膜产品矩阵拓展、水汽阻隔膜在柔性钙钛矿领域的应用推广,以及6μm超薄PI胶带在散热石墨片场景的突破。

同步推进磁性材料涂布技术、高性能电子树脂自主可控、钙钛矿与固态电池涂布技术产业化,并布局机器人电子皮肤柔性传感材料研发。

亚微新材将以技术创新为核心引擎,完善产品矩阵。

6、完善公司治理,强化合规运营,实现可持续发展公司将完善防止关联方非经营性资金占用的长效机制,规范资金往来,强化内部审计监督,加强董高合规培训,提升规范运作能力与运营透明度,切实维护全体股东特别是中小股东利益。

同时,公司将构建合理的激励约束机制,完善员工薪酬福利与职业发展通道,激发员工创造力,践行价值创造理念,切实履行投资者回报责任,增强投资者信心,推动公司实现高质量、可持续发展。