威迈斯 688612

2025年境内新能源汽车行业保持规模扩张节奏,全球新能源汽车销量同步迎来同比增长,合力助推全球新能源汽车渗透率不断提升,在此背景下,公司收入规模随之持续扩大。

同时,公司坚持精益化生产管控与产品结构调优,配合“全球化”战略逐步落地,报告期内归母净利润恢复向好,盈利能力稳步提升。

在研发方面,公司持续对新产品、新技术进行研发投入,2025年公司研发投入合计41,651.11万元,同比增长8.10%,研发费用率为6.57%,同比增长0.52个百分点；在产品迭代方面,公司持续聚焦车载电源领域行业主流技术发展方向,围绕产品集成化、高压化、功能多样化与新材料应用开展研发工作,稳步推进6.6kW、11kW、22kW等主流产品功率平台的更新,在EMC屏蔽、电路设计优化、模块化架构、软件智能化以及智能制造等层面形成特色优势,并结合整机组装全自动化升级持续提升生产交付能力。

同时,在专利布局上公司围绕结构工艺和硬件算法两大核心方向进一步完善布局,专利申请覆盖EMC屏蔽、散热结构、磁集成变压器等关键领域,为产品竞争力提升与差异化发展提供技术保障。

在公司上海研发中心基地,公司使用超募资金1亿元新建“新能源汽车核心零部件研发中心建设项目”,公司将通过本次研发中心项目的实施,进行深度集成多合一电驱动总成等项目的开发,以满足市场对深度集成化、高效能及轻量化产品的需求。

通过本次项目实施,公司不仅能够丰富产品品类、增强产品竞争力,还能帮助公司在新能源汽车核心零部件领域树立领先地位,向更高效、更智能的方向发展。

在内部运营方面,公司积极顺应工业4.0发展趋势,在各生产基地持续推进精益数智化发展。

公司使用超募资金1.9亿元新建新能源汽车电驱总成产品生产基地项目,以扩大公司电驱总成产品规模化生产能力,完善车载电源与电驱系统协同发展的业务布局。

在生产运营端,公司以生产提质提效与全流程优化主线,依托产线自动化设备与数据等关键要素,创新将AI大模型技术落地于产品质量管理环节,两项应用已实现量产验证。

其中,视觉检测集成AI复判模式有效减少资源占用,提升质控精度与生产效率,保障制程质量稳定；AI测试代码生成模式提高了设备标准化程度,进一步缩短测试设备开发时间与项目交期。

报告期内,公司重视完善公司治理体系、维护股东权益与长效激励约束机制建设,持续通过股份回购与股权激励计划,兼顾市值管理、投资者合理回报与核心团队深度绑定,为公司长期稳健发展筑牢治理根基。

截至本报告期末,公司累计回购股份264.31万股,支付总金额6,668.72万元,回购股份部分用于实施股权激励,剩余股份已完成注销,切实增厚股东每股收益；报告期内公司2025年第一类限制性股票激励计划落地,向21名核心人员授予87.41万股限制性股票,有效实现核心团队与公司、股东长期利益的深度绑定,持续完善公司治理结构,为公司长期高质量发展提供了坚实保障。

(一)行业格局和趋势近年来,随着新能源汽车行业的快速发展,整车厂客户对整车轻量化、空间布局优化和充电时效等指标的要求不断提升,以及为满足消费者对车辆动力性、高能效、乘坐舒适性及充电便利性等方面的需求,整车厂客户对上游核心零部件产品的集成化、高压化及新材料的开发与使用方面提出了更高的要求。

且随着我国新能源汽车出口的增长,中国零部件企业与整车厂正在形成伴随式联合出海效应。

（1）集成化车载电源、电驱系统产品作为新能源汽车的核心部件,是新能源汽车实现小尺寸、轻量化和降成本的重要载体。

随着新能源汽车的快速发展,集成化趋势也越发明显,根据NETimes数据,2025年全年中国新能源汽车车载电源（OBC）装机中,二合一（OBC+DC/DC）与三合一（OBC+DC/DC+PDU）电源模块合计占比59.49%。

在此基础上,行业厂商将OBC与电机、电控、减速器、DC/DC等核心部件深度融合,进一步提升系统集成度与结构紧凑性,优化整车空间利用率与综合性能,多合一有望成为电驱动领域的主流趋势之一。

（2）高压化与新材料应用随着全球新能源汽车市场竞争日益激烈,终端市场对新能源汽车补能效率、整车性能的需求持续升级,高压化成为新能源汽车及车载电源行业的主流发展趋势之一。

相较于传统400V电压平台,800V高压架构可显著提升整车充电功率、优化电驱系统综合效率,是解决用户补能焦虑、推动新能源汽车技术升级的主要路径之一。

而当前常规的电子元器件、机械零部件及基础绝缘材料等较难解决随着电压提升所带来的安全、热管理、成本等多方面问题,因此在封装设计、热管理与热估算设计、新材料有关功率模块的应用、新型绝缘材料的使用与工艺开发等高压化相关技术创新与实践成为了车载电源厂商发展的方向。

在器件与材料升级层面,碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）等第三代半导体材料凭借材料特性,正逐步尝试替代传统硅基器件,可提升电源转换效率与功率密度,强化系统性能并降低整机损耗。

新材料、新器件的研发与产业化应用正成为驱动车载电源行业技术升级、实现高质量发展的核心动力之一。

（3）全球化进程加速2025年,全球化产业布局提速,从产品出海向全链条出海转型。

根据中国汽车工业协会数据,2025年我国新能源汽车出口261.5万辆,同比增长1倍。

在出口规模持续扩大与产业不断升级的背景下,中国汽车出口也正在探索出海新模式,行业的全球化发展从早期的产品出口贸易模式,正逐步升级为“技术+产能+本土化服务”的全链条全球化运营模式,在有效规避地缘贸易壁垒的同时提升市场响应速度。

随着国内整车厂加快海外布局,中国新能源汽车产业整体正逐步在境外搭建本土化的销售服务与供应链配套体系,深度融入当地汽车产业生态,实现整车厂与汽车核心零部件厂商全球化战略的同频共振。

(二)公司发展战略公司将坚持自主研发、技术创新的道路,围绕新能源汽车领域,以全球化发展视野布局新产品、新技术、新工艺,不断丰富产品线,打造产品技术、质量、安全可靠和多维度领先优势,致力于成为全球汽车制造商最具价值的合作伙伴。

公司未来规划措施主要包括以下方面：一是坚持技术创新驱动,筑牢核心技术壁垒。

公司将坚守长期主义发展理念,始终以市场及客户真实需求为研发核心导向,深耕新能源汽车领域技术研发与创新迭代,不断巩固和提升核心技术竞争力；同时依托完善的研发体系,快速响应客户定制化、多样化的产品需求,为公司长期技术领先优势提供持续支撑。

二是聚焦主业深耕细作,延展产业服务链条。

2025年公司在电驱多合一总成产品的市场拓展已迈出坚实步伐,未来公司持续聚焦新能源汽车主赛道,顺应行业发展趋势,纵向深耕核心产品的技术迭代与性能升级,横向以车载电源核心技术优势为基石,依托在大功率、高可靠性、高效能电源领域的深厚技术沉淀,持续丰富产品矩阵,有序拓展技术同源的配套应用场景,实现产业延伸。

三是全面推进全球化布局,深度参与全球市场竞争。

公司将在巩固境内市场份额的基础上,加快推进境外生产基地与运营服务中心的落地建设,持续开发优质境外客户资源,不断提升品牌国际知名度与市场影响力,在全球新能源汽车产业链中彰显中国汽车零部件企业的核心竞争力。

四是推进“数智化”转型升级,强化精益制造核心优势。

公司将持续推进产线自动化升级与数智化工厂建设,以数智化创新赋能产能布局优化与精益生产体系全面升级。

一方面,依托全流程数据洞察与柔性制造能力,进一步强化客户需求快速响应机制,提升交付效率与适配能力；另一方面,通过全链条质量管控与生产工艺优化,持续为客户提供安全可靠、性能领先的新能源汽车产品与服务,不断夯实公司在高端制造领域的核心竞争优势。

五是持续完善人才梯队建设,夯实企业长远发展根基。

公司将持续完善全链条人才培养与发展体系,并以长效股权激励为核心抓手,进一步优化员工职业成长通道、系统化培训机制与市场化绩效考核体系,以实现核心管理团队、研发技术骨干与公司长期发展的深度利益绑定,充分激活团队创新潜能与经营活力,为企业长足发展提供动力。

(三)经营计划在研发方面,公司将持续深耕新能源动力域核心技术领域,紧密跟随行业技术发展趋势,稳步推进核心产品的迭代升级与创新研发,持续完善多场景产品矩阵布局。

公司将依托现有技术积累与成熟的研发体系,持续保障研发投入,聚焦核心技术方向持续攻关,不断优化产品性能、提升产品可靠性,持续构建并巩固自主核心技术壁垒,为公司市场拓展与长期可持续发展提供坚实的技术支撑。

在生产运营方面,公司将持续加大生产端自动化投入,稳步推进产线自动化升级改造,持续提升核心工序自动化水平,以实现生产全流程的精细化管控。

通过持续推进生产基地数智化升级,公司将进一步提升生产效率、保障产品品质、优化制造成本,保障市场订单的及时交付,满足业务发展带来的供货需求,提升生产运营管理水平,为公司未来业务规模的稳步扩张与全球化战略落地提供坚实的运营支撑。

在市场营销方面,公司将在深化与核心境内战略客户的长期稳定合作,牢牢把握核心项目合作机遇,通过同步研发、定制化服务、全流程保障等多种方式深化合作绑定,持续巩固公司客户的核心车型项目的主要供应商地位,筑牢市场竞争壁垒；同时依托自身技术、产品与服务优势,持续优化市场布局,巩固现有境内新能源汽车车载电源市场份额,夯实公司经营发展的基本盘。

与此同时,公司将持续推进全球化发展战略,积极把握境外新能源汽车市场的发展机遇,稳步拓展国际市场客户资源,推动全球市场业务持续发展,通过推进泰国生产基地项目建设与境外服务中心建设,不断完善海外市场布局与服务体系,提升公司在国际市场的品牌影响力与核心竞争力。