星球石墨 688633

报告期内,公司经营业绩实现稳步增长,盈利能力保持稳健,财务指标表现良好,体现了公司较强的经营韧性和可持续发展能力。

具体来看,公司实现营业收入80,642.57万元,较上年同期增长27.47%；实现归属于母公司所有者的净利润16,903.25万元,较上年同期增长14.20%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润15,170.97万元,较上年同期增长19.20%。

营收与利润的双增长,主要得益于公司市场拓展成效显著、重点项目顺利落地、产品结构持续优化,同时也彰显了公司在石墨设备领域的行业优势和市场竞争力。

1、市场布局持续优化,海内外业务协同发展报告期内,国内石墨设备市场竞争持续加剧,公司坚持“国内稳基、海外拓新”的市场战略,实现海内外业务协同发展。

在国内市场,公司凭借深厚的技术积累、完善的服务体系和良好的品牌口碑,持续稳固核心客户群体,保障国内业务平稳运行；在海外市场,公司紧扣全球化工产业产能转移趋势,实现海外订单的新突破,公司成功进入多个新兴国家市场,为公司业绩增长注入新动力。

2、重点项目落地见效,培育长期增长动能报告期内,公司集中资源推进重点项目建设,重点项目取得阶段性重大成果,为公司长期发展打下了良好基础。

截至本报告披露日,印度项目已实现全部发货,标志着公司海外定制项目顺利实施,也体现了公司在大型成套设备研发、生产、组装及交付方面的综合实力。

印度项目的顺利实施,对公司发展具有重要战略意义：一是优化盈利结构,通过海外定制项目,有效提升公司整体产品毛利率,成功对冲国内市场价格竞争压力；二是培育新增长曲线,以印度项目为起点,公司将相关成熟经验复制至东南亚、中亚等化工产能转移区域,进一步拓展海外市场布局,打开公司长期增长空间；三是提升品牌国际影响力,通过海外重点项目的成功交付,彰显公司产品和技术的国际竞争力,为后续海外市场拓展奠定良好基础。

3、拓展新兴应用场景,丰富业务增长维度报告期内,公司积极拓展产品应用场景,成功签订多个新兴领域合同,实现业务多元化发展,进一步丰富了公司的增长维度。

在新能源领域,公司签订磷酸铁锂电解液提纯石墨设备合同,适配新能源电池材料高纯度生产需求,切入新能源产业链环节,把握新能源产业发展机遇；在环保领域,签订工业废水处理石墨换热器合同,有效解决高腐蚀性废水处理难题,拓展环保治理应用场景,践行绿色发展理念；在电极箔领域,签订多效浓缩设备,应用于电极箔生产中的氯化铝溶液浓缩环节,采用多效蒸发技术有效提高能源利用效率,降低客户生产成本；在医药化工领域,签订精细化反应石墨设备合同,适配医药中间体高效合成场景,进一步拓展了公司产品在高端精细化工领域的应用,提升了产品的附加值和市场竞争力。

4、系统装备稳定运行,创新赋能高质量发展报告期内,公司多个氯化氢石墨合成炉装置项目顺利落地并成功运行,验证了公司产品的可靠性与技术先进性,填补了多个区域市场空白,发挥了良好的行业示范和辐射作用。

同时,公司持续推进技术创新与工艺优化,高副产蒸汽氯化氢石墨合成项目顺利交付,为迎接行业更新换代积蓄力量。

公司开发的硫酸提浓循环再利用装置荣获中国腐蚀控制技术协会科学技术奖一等奖,并入选南通市重点技术创新项目导向计划。

该装置成功应用于多家氯碱企业,实现稳定运行。

该装置成功破解了氯气干燥废硫酸处理难题,通过创新工艺实现资源循环利用,不仅将工业废料转化为可再利用的硫酸资源,更以“自产替代外购”模式大幅降低企业成本,为化工行业绿色生产与降本增效提供双重解决方案,每年可减少外购硫酸成本超百万元,同步构建起“废料-再生-利用”的闭环产业链,为化工领域低碳转型树立新标杆。

此外,公司凭借创新能力与综合实力,获评行业创新成就奖、江苏省先进智能工厂、江苏省五星上云企业等多项荣誉,这些荣誉的取得,进一步提升了公司在行业内的专业认可度与核心竞争力,夯实了公司的行业地位。

5、完善公司治理结构,夯实长远发展基础报告期内,为积极响应新《公司法》及配套法规要求,落实《上市公司治理准则》相关规定,进一步优化公司治理结构、提升决策效能、强化内控管理,公司完成了《公司章程》及多项内部制度的系统性修订。

此次修订并非简单的条文更新,而是对公司治理理念、组织架构与运行机制的一次全面重塑,重点围绕股东权利保护、董事会运作、高级管理人员履职、内控体系建设等方面进行优化完善,旨在构建更加规范、高效、透明的公司治理体系,为公司的长远发展与市场竞争构筑更加坚实的制度基础,切实保护投资者合法权益,提升公司整体治理水平。

(一)行业格局和趋势1、行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛（1）特种石墨的发展阶段、基本特点、主要技术门槛特种石墨材料是碳素材料核心细分领域,为高端制造业关键基础材料,行业发展与光伏、锂电、半导体、氯碱化工等下游产业深度绑定,目前已进入国产替代加速、高端化升级、产业链协同深化的关键发展阶段。

国内传统化工领域需求仍具韧性,新兴产业进一步打开市场空间,国内企业技术持续突破推动高端产品进口依赖度降低,产业链上下游一体化布局成为行业重要趋势。

公司上市后布局该领域,子公司内蒙古新材料化工专用石墨材料产线2023年8月全面投产,产品主要供应母公司石墨设备生产,有效解决核心原材料配套问题,实现产业链向上游延伸,契合行业发展趋势。

特种石墨材料行业已从冶金、基础化工等传统领域应用的初级阶段,迈入技术成熟化、应用多元化、国产替代加速化的高质量发展阶段。

技术端,生产工艺向精细化、智能化升级,高端产品制备技术持续突破,国内企业核心工艺技术积累加深,与国际先进水平差距逐步缩小；应用端,应用领域从传统领域拓展至光伏、锂电、半导体等高端制造领域,形成传统领域稳需求、新兴领域拉增长的格局,高端需求成为行业增长核心驱动力；产业端,供给侧结构持续优化,落后产能出清,新增产能受多重门槛限制保持理性增长,国产替代成为行业发展主线；产业链端,下游应用企业向上游延伸布局实现原材料自主供应成为趋势,上下游协同发展显著提升行业整体竞争力。

特种石墨材料凭借优异性能与定制化能力,成为高端制造关键基础材料,核心特点显著：一是性能优势突出,具备高强度、高密度、高纯度的“三高”特征,同时拥有优异的导电、导热、耐高温、耐腐蚀等性能,可适配下游高温、高压、强腐蚀等极端工况,是传统材料难以替代的关键材料；二是定制化程度高,可根据下游不同行业、场景的工艺要求,在原料配方、生产工艺、产品形态等方面个性化定制,提升产品附加值与市场适配性；三是应用领域广泛,覆盖传统化工、光伏、锂电、半导体、航空航天等多领域,既是传统行业生产设备核心原材料,也是高端制造环节的关键基础材料,与下游高端制造业发展高度关联；四是产业链协同性强,其品质直接决定下游石墨设备等终端产品性能,下游企业向上游延伸的一体化布局成为趋势,可有效保障原材料供应稳定与品质统一,提升产业链协同效率。

特种石墨材料行业生产工序复杂,技术、资金、人才壁垒高,全流程对工艺和管理要求严苛,核心技术门槛集中在五方面：一是原料处理与质量控制,产品性能高度依赖石油焦、沥青等原材料品质,高端产品对原料纯度、灰分等指标要求严苛,需掌握专业的原料提纯、配比技术并建立严格的检测体系；二是核心生产工艺精细化,生产涵盖原料配比、成型、焙烧、浸渍、石墨化等多道核心工序,各工序对设备精度、工艺参数控制要求极高,需长期技术积累实现精细化、标准化操作；三是成品率与质量稳定性管控,生产过程易产生裂纹、气孔等缺陷,高端领域对产品缺陷容忍度极低,需建立全流程质量管控体系,通过长期工艺优化提升成品率与质量稳定性；四是技术研发与产品适配,下游新兴产业对产品性能要求持续升级,需具备较强的研发能力和快速适配能力,组建专业团队开发适配不同工况的产品,满足下游差异化、高端化需求；五是资金与产业链协同,行业属资金密集型,厂房、高精度设备投入大,生产周期长对企业资金实力和现金流管理要求高；同时特种石墨材料生产需与下游应用环节深度适配,尤其是自有设备配套生产,需掌握下游工艺要求,实现材料与设备的协同匹配,对企业产业链协同技术和管理能力要求较高。

（2）石墨设备的发展阶段、基本特点、主要技术门槛石墨设备的早期应用始于20世纪30年代,德国和美国率先开发出酚醛树脂浸渍石墨设备,用于处理腐蚀性介质。

这一时期,石墨设备主要应用于盐酸和氯产品工业,技术相对简单,但奠定了其在化工领域的基础应用。

20世纪60-70年代,随着浸渍及压型技术的发展,不透性石墨设备逐渐兴起,并在氯碱、制药和石油化工等领域得到广泛应用。

这一阶段,石墨设备的种类和应用场景不断增加,技术逐步成熟。

20世纪90年代以来,石墨设备行业进入成熟期,市场需求趋于稳定。

近年来,随着下游行业对节能减排和高效生产的要求提高,石墨设备逐渐向高温、高效、集成化和智能化方向发展。

石墨材料具有极高的化学稳定性,可耐受除强碱和强氧化性酸以外的大多数酸碱盐的腐蚀。

这使其在处理腐蚀性介质时具有独特优势,广泛应用于氯碱、有机硅、农药、制药等领域。

石墨材料的导热系数高于许多金属,传热效率高,且不易结垢。

例如,石墨换热器在磷酸浓缩、废酸处理等复杂工况下表现出色。

石墨设备通常根据客户需求定制,以满足特定工艺要求。

这种定制化特性增加了生产复杂性,但也提升了设备的适用性和附加值。

石墨设备具有良好的耐热性和抗压能力,使用寿命长,在化工生产中能够显著降低设备更换成本。

浸渍技术是特种石墨制造的核心工艺之一,直接影响设备的性能和使用寿命。

高质量的浸渍工艺能够显著提升石墨材料的抗腐蚀性和机械强度,但该技术难度较高,需要长期的技术积累和工艺优化。

例如,高密度石墨制品通常需要经过2-4次浸渍,每次浸渍后还需进行焙烧,整个工艺周期长且对操作要求严格。

其次,随着下游行业对节能和高效生产的要求不断提高,高温和高效传热技术成为行业发展的重要趋势。

例如,高性能石墨列管式换热器需要在高温、高压和复杂介质条件下稳定运行,这对石墨材料的导热性能和耐高温性能提出了更高要求。

此外,系统集成与智能化也成为特种石墨设备的重要发展方向。

企业需要具备系统设计、自动化控制和远程监控能力,以满足下游行业对高效生产的整体需求。

最后,原材料质量控制是保障特种石墨性能的关键,特种石墨的性能高度依赖原材料质量,企业需要掌握石墨原材料的核心生产技术,以确保设备的稳定性和一致性。

例如,国内企业在抗拉强度、抗弯强度等性能指标上仍与国外先进企业存在一定差距。

2、公司所处的行业地位分析及其变化情况公司始于1987年,2001年正式注册成立,2004年公司第一台组合式副产蒸汽氯化氢合成炉成功投入市场。

公司合成炉能够有效将氯气与氢气合成、冷却并回收余热,节约能源、减少二氧化碳排放,综合技术达到了国际先进水平,属于国家鼓励、支持和推动的关键设备,符合我国创新驱动发展战略及可持续发展战略,实现了合成炉的进口替代,对推动我国石墨化工设备的整体制造水平具有重大贡献。

公司是中国大型石墨化工设备研发生产基地,从创立之初就专注于石墨设备及成套装置的自主创新和研发。

公司经过多年研发投入和技术沉淀,在行业内形成了较高的技术壁垒,能够开展有针对性的研发活动,满足客户差异化、多元化的产品需求。

3、报告期内新技术、新产业、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势（1）特种石墨材料未来发展趋势特种石墨材料将朝着高端化、高纯化、绿色化、智能化方向发展。

随着光伏、锂电、半导体等产业快速增长,市场对超高纯、大规格、高性能石墨材料需求持续提升,国产替代将进一步加速。

生产工艺将更加精细与智能,连续化、低能耗技术逐步普及,产品质量稳定性与成品率持续提高。

同时,上下游一体化布局成为主流趋势,材料与下游设备、系统深度协同,推动行业向高质量、高附加值方向升级。

（2）石墨设备未来发展趋势石墨设备将向高效节能化、系统集成化、智能数字化、大型定制化方向发展。

下游化工、新能源、环保等行业对设备耐高温、耐腐蚀、换热效率要求不断提高,推动设备结构优化与技术升级。

行业将从单一设备供应转向一体化系统解决方案,配套智能化监测、远程运维、预防性维护等功能。

在“双碳”政策引导下,绿色节能、副产蒸汽回收、废酸资源化利用成为重要方向,行业整体向安全、高效、低碳、智能转型。

二、经营情况讨论与分析报告期内,公司经营业绩实现稳步增长,盈利能力保持稳健,财务指标表现良好,体现了公司较强的经营韧性和可持续发展能力。

具体来看,公司实现营业收入80,642.57万元,较上年同期增长27.47%；实现归属于母公司所有者的净利润16,903.25万元,较上年同期增长14.20%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润15,170.97万元,较上年同期增长19.20%。

营收与利润的双增长,主要得益于公司市场拓展成效显著、重点项目顺利落地、产品结构持续优化,同时也彰显了公司在石墨设备领域的行业优势和市场竞争力。

1、市场布局持续优化,海内外业务协同发展报告期内,国内石墨设备市场竞争持续加剧,公司坚持“国内稳基、海外拓新”的市场战略,实现海内外业务协同发展。

在国内市场,公司凭借深厚的技术积累、完善的服务体系和良好的品牌口碑,持续稳固核心客户群体,保障国内业务平稳运行；在海外市场,公司紧扣全球化工产业产能转移趋势,实现海外订单的新突破,公司成功进入多个新兴国家市场,为公司业绩增长注入新动力。

2、重点项目落地见效,培育长期增长动能报告期内,公司集中资源推进重点项目建设,重点项目取得阶段性重大成果,为公司长期发展打下了良好基础。

截至本报告披露日,印度项目已实现全部发货,标志着公司海外定制项目顺利实施,也体现了公司在大型成套设备研发、生产、组装及交付方面的综合实力。

印度项目的顺利实施,对公司发展具有重要战略意义：一是优化盈利结构,通过海外定制项目,有效提升公司整体产品毛利率,成功对冲国内市场价格竞争压力；二是培育新增长曲线,以印度项目为起点,公司将相关成熟经验复制至东南亚、中亚等化工产能转移区域,进一步拓展海外市场布局,打开公司长期增长空间；三是提升品牌国际影响力,通过海外重点项目的成功交付,彰显公司产品和技术的国际竞争力,为后续海外市场拓展奠定良好基础。

3、拓展新兴应用场景,丰富业务增长维度报告期内,公司积极拓展产品应用场景,成功签订多个新兴领域合同,实现业务多元化发展,进一步丰富了公司的增长维度。

在新能源领域,公司签订磷酸铁锂电解液提纯石墨设备合同,适配新能源电池材料高纯度生产需求,切入新能源产业链环节,把握新能源产业发展机遇；在环保领域,签订工业废水处理石墨换热器合同,有效解决高腐蚀性废水处理难题,拓展环保治理应用场景,践行绿色发展理念；在电极箔领域,签订多效浓缩设备,应用于电极箔生产中的氯化铝溶液浓缩环节,采用多效蒸发技术有效提高能源利用效率,降低客户生产成本；在医药化工领域,签订精细化反应石墨设备合同,适配医药中间体高效合成场景,进一步拓展了公司产品在高端精细化工领域的应用,提升了产品的附加值和市场竞争力。

4、系统装备稳定运行,创新赋能高质量发展报告期内,公司多个氯化氢石墨合成炉装置项目顺利落地并成功运行,验证了公司产品的可靠性与技术先进性,填补了多个区域市场空白,发挥了良好的行业示范和辐射作用。

同时,公司持续推进技术创新与工艺优化,高副产蒸汽氯化氢石墨合成项目顺利交付,为迎接行业更新换代积蓄力量。

公司开发的硫酸提浓循环再利用装置荣获中国腐蚀控制技术协会科学技术奖一等奖,并入选南通市重点技术创新项目导向计划。

该装置成功应用于多家氯碱企业,实现稳定运行。

该装置成功破解了氯气干燥废硫酸处理难题,通过创新工艺实现资源循环利用,不仅将工业废料转化为可再利用的硫酸资源,更以“自产替代外购”模式大幅降低企业成本,为化工行业绿色生产与降本增效提供双重解决方案,每年可减少外购硫酸成本超百万元,同步构建起“废料-再生-利用”的闭环产业链,为化工领域低碳转型树立新标杆。

此外,公司凭借创新能力与综合实力,获评行业创新成就奖、江苏省先进智能工厂、江苏省五星上云企业等多项荣誉,这些荣誉的取得,进一步提升了公司在行业内的专业认可度与核心竞争力,夯实了公司的行业地位。

5、完善公司治理结构,夯实长远发展基础报告期内,为积极响应新《公司法》及配套法规要求,落实《上市公司治理准则》相关规定,进一步优化公司治理结构、提升决策效能、强化内控管理,公司完成了《公司章程》及多项内部制度的系统性修订。

此次修订并非简单的条文更新,而是对公司治理理念、组织架构与运行机制的一次全面重塑,重点围绕股东权利保护、董事会运作、高级管理人员履职、内控体系建设等方面进行优化完善,旨在构建更加规范、高效、透明的公司治理体系,为公司的长远发展与市场竞争构筑更加坚实的制度基础,切实保护投资者合法权益,提升公司整体治理水平。

三、报告期内核心竞争力分析(一)核心竞争力分析1、四位一体协同发展、打造核心竞争优势公司专注于石墨制化工设备领域,为下游行业提供高效节能的设备和系统化解决方案。

凭借全产业链布局和各业务协同发展的优势,公司在行业内保持领先地位,形成了石墨材料、石墨设备、系统集成、维保服务四位一体的产业格局,构建起完整的产业闭环。

公司以石墨设备及系统为核心,石墨材料生产为基础,维保服务为支撑,四大业务相互配合、共同发展。

公司重点发展系统集成业务,为客户提供从工艺设计到安装调试、运维服务的全流程解决方案,不断提升综合服务能力。

同时,公司重视售后服务,在全国主要市场设立服务网点,配备专业工程师,为客户提供快速检修、定期保养、技术升级等全流程服务。

完善的服务体系提升了客户满意度,也成为公司重要的竞争优势。

2、掌握先进技术,推动节能降耗公司积极挖掘石墨材料应用潜力,拥有浸渍剂改进、氯化氢合成与余热利用一体化、氯气和氢气高效混合反应技术、石墨粘接技术等多项核心技术,助力下游实现减污降碳协同,促进我国双碳目标发展。

公司深度钻研节能环保技术,向绿色制造系统解决方案供应商转变,开展了化工用不透性石墨材料工艺技术、石墨粘接工艺技术、基于四氟与石墨材料管材技术的研发,进一步提升石墨材料的抗折、抗拉、抗弯等物理强度,提高导热性能,降低流程能耗；在基于三废无害化处理研究的塔器工艺方面,公司开展了复合材料增强工艺、烟气处理石墨急冷工艺、石墨盐酸精制塔器工艺、石墨筒体防渗透技术的研发,进一步提高装置强度、拓展应用场景,实现废酸、废气的高效吸收处理,实现环保效果优化提升。

公司系国家制造业单项冠军示范企业、国家首批专精特新小巨人企业、中国大型石墨化工设备研发生产基地,建有江苏省余热回收利用石墨系统装置工程研究中心、江苏省防腐节能石墨设备工程技术研究中心、江苏省企业技术中心以及江苏省工业设计中心等省级工程技术研究中心平台。

依托于此,未来公司将致力于打造国家级石墨应用研发中心,进一步提升在石墨应用领域的技术创新能力。

3、品牌认可度高,客户资源稳定公司坚持以客户需求为导向,全面优化技术、质量、管理与服务能力,树立了国内领先的高效节能型石墨制设备制造商品牌形象。

深耕石墨设备领域多年,公司凭借优质产品与服务积累了大量稳定优质的客户,客户优势显著。

伴随存量客户规模扩大,石墨设备的维修保养需求持续提升。

公司产品定制化程度高,多用于高温、防腐等关键工况,设备磨损快、需定期维护,客户粘性强,为公司长期稳健发展提供了有力保障。

4、优秀的人才团队保障公司技术积累与沉淀公司拥有高素质规模化的技术和管理团队,汇集各领域专家,使得公司具备完全自主研发、设计能力,在石墨设备行业积累了丰富的生产、管理、市场、技术、服务经验,能够把握行业发展动态趋势,灵活地制定经营发展计划,增强公司整体经营能力。

公司以客户需求为核心,持续引进和培养研发人才,为项目提供全方位技术支撑,为技术积累沉淀与公司长期发展提供了保障。

(二)公司发展战略公司将持续以发掘石墨潜力为使命,以石墨设备及系统为核心,石墨材料生产为基础,维修保养服务为依托,构建“材料、设备、系统、服务”四位一体的产业格局,形成公司特有的核心竞争力。

(三)经营计划1、深耕国内基本盘,加速全球化市场布局2026年,公司将持续加大市场投入力度,坚持“深耕主业、多元拓展”的思路,积极拓展新兴领域,持续拓宽市场边界。

一方面,深化与核心客户的战略合作,巩固现有合作基础,挖掘存量客户潜在需求,提升客户粘性与合作价值；另一方面,主动挖掘新兴市场潜在客户资源,聚焦新能源、新材料、高端精细化工等重点新兴领域,加大市场开拓力度,同时持续推进海外市场布局,深耕现有海外市场、拓展新的国际区域,进一步扩大市场份额,推动经营业绩持续稳步提升,增强公司核心竞争力与行业影响力。

2、持续加大研发投入,强化技术创新驱动2026年,公司将立足现有技术与资源优势,持续加大研发投入力度,聚焦技术创新与产品迭代,扎实推进重点新产品研发工作,不断突破核心技术瓶颈,筑牢公司持续健康发展的根基,助力企业实现高质量增长。

3、加快募投项目建设,规范募集资金使用管理2026年,公司将严格按照《募集资金管理办法》及相关法律法规要求,坚持募集资金专户存储、专款专用,科学合理规划资金使用,强化募集资金全流程监管,确保资金使用合规、高效。

同时加快推进募投项目建设实施,严格管控项目建设质量与进度,推动项目早日建成达产、发挥效益。

4、坚持规范稳健运作,持续提升公司治理水平2026年,公司将严格遵守《公司法》《证券法》等法律法规及监管要求,持续健全内控管理体系,优化内控流程并加快数字化转型,强化风险识别、评估与全过程防控,确保公司经营管理合法合规、稳健运行,切实维护全体股东特别是中小股东的合法权益。