碧兴物联 688671

（一）总体经营情况2025年,国内经济总体稳中向好,但环保行业仍面临存量市场竞争加剧、增量项目减少、设备建设减少及升级换代前期的复杂态势。

公司紧扣数字经济与新质生产力发展战略,围绕年初既定的发展目标,以“创新驱动、市场拓展、降本提质、合规运营”为核心,积极应对行业周期与宏观环境变化,在强化风险管控的基础上优化资源配置,拓展更多数字化应用领域,以推动业务的稳健转型发展。

报告期内,公司实现营业收入32,617.22万元,较上年同期略有下降；归属于上市公司股东的净利润-8,542.52万元,归属于上市公司股东扣除非经常性损益的净利润-9,752.10万元,主要受行业竞争加剧、设备市场减小,导致新签订单盈利能力下滑、存货跌价准备计提增加等因素影响。

尽管业绩短期承压,但公司在数字生态、数字水利/水务、数字农业等领域的技术布局与市场拓展有所成效,核心产品规模化落地与数智化转型持续推进,为长期发展奠定了基础。

截至2025年12月31日,公司总资产130,511.07万元,较上年末下降5.53%；负债合计28,156.58万元,资产负债率21.57%,财务结构保持稳健。

货币资金与交易性金融资产合计73,437.51万元,占总资产比例56.27%,现金流储备充足,为创新投入与市场拓展、业务转型提供有力支撑。

（二）主营业务分析1.主要业务板块进展数字生态业务：作为公司核心业务板块,持续巩固市场竞争优势。

智慧水站产品完成迭代升级,核心指标达到国家标准,技术水平行业领先,实现“降本、增效、防风险”目标,全年在全国多省市累计安装超过25套新一代智慧化设备,运维成本较传统模式下降40%以上,监测效率提升4倍；自动实验室V2.0版本完成全流程开发,检测通量与适配性显著提升,解决手工实验室效率低、数据易干扰等痛点,技术达到行业领先水平；环境空气挥发性有机物自动监测系统入选“广东省名优高新技术产品”,BX-GC320-EG-IV系列在线气相色谱仪进入推广应用阶段,进一步丰富大气监测产品矩阵。

报告期内,公司中标广东省、宁夏回族自治区等多个省级水站运维项目,在北京、深圳、广西等地建设数智化水站试点,市场地位持续巩固。

数字水利/水务业务：聚焦地下管网智能监测、流量与液位融合感知等核心方向,构建“传感器+终端RTU+平台算法+行业应用”全链条技术体系。

雷达流量计（单探头、阵列式）、单波束ADCP流量计完成批量生产并投入应用,阵列式ADCP流量计进入小批量转产阶段；智能管网液位仪、管网流量计及智能管网RTU产品研发完成,在城市排水管网复杂工况下的测量稳定性与精度显著提升。

市场拓展方面,中标深圳市宝安排水在线监测数据服务采购项目,智慧水务综合管理平台在珠海、无锡等地落地,为公司在数字水利水务领域的技术优势提供有力印证。

数字农业业务：作为战略新兴业务,实现跨越式发展。

水肥一体机完成场景化测试,进入中试阶段,核心性能达标,具备量产基础；农业AI种植平台完成核心算法优化,可与物联网设备无缝对接,提供数据分析、智能决策等服务,契合农业农村部智慧农业主推技术方向。

公司联合中移物联在山东、河北、湖北等区域开展高标准农田项目合作,深入探索农业单产提升项目,构建“数字生态+数字农业”双轮驱动格局,培育第二增长曲线。

其他业务板块：数字海洋业务凭借威海国家海洋综合试验场建设项目积累丰富经验,海洋环境监测设备技术持续优化；数字城市业务通过宝安区新安街道新安智慧城项目,强化社会综合治理场景应用；公共安全大数据业务稳步发展,移动接入网数据采集分析系统在疫情防控、基站治理等领域持续贡献收入。

2.市场拓展报告期内,公司持续加强营销队伍建设,围绕战略布局,继续深化与政府及大客户的合作,聚焦重点省份、中央专项资金项目发力,努力提升订单质量。

在数字生态领域,公司筑牢市场竞争优势,持续完善全维度环境监测业务布局。

报告期内,公司除中标常规国家地表水环境质量监测运行维护项目外,成功中标国家环境空气质量监测网城市环境空气自动监测站运行维护项目第15包,实现大气环境监测运维业务的重要突破,构建起气、水协同的国家级规模化运维能力；中标广东省、宁夏回族自治区、云南省、福建省、辽宁省等多个省级水站运维项目,进一步巩固省级大项目运维能力和行业领先地位；中标洪湖市入河（入湖）排污口地表水建设、福建省地下水环境监管与监测平台建设项目,并与海南省生态环境监测中心开启地下水试点,持续拓展地下水监测市场；成功中标华能清能院海上风电导管架养殖监测设备采购项目,正式切入海洋养殖生态监测赛道,实现海洋环境监测业务全新突破,进一步拓宽生态环境监测业务边界。

紧跟中国环境监测总站“三智一体”试点开展及总体规划,公司成功中标国家层面首批水质监测领域数智化升级项目—中国环境监测总站国控水站仪器设备更新与数智化升级改造项目,该项目对全国水环境监测体系的数智化升级具有重要先行示范意义。

项目涵盖五参数、高锰酸盐指数、氨氮等多类水质自动分析仪升级及智慧管理系统集成,依托公司二十余年技术积累自主研发的智慧水质自动在线监测系统,实现水质监测从采样、分析到数据管理的全流程智能化升级,可达成“降本、增效、防风险”的核心目标。

与此同时,公司在北京、深圳、广西、安徽、江苏、河南、辽宁等地建设数智化水站试点项目,在河南、辽宁、吉林等省站开展数智化水站试点,持续扩大数智化监测业务的全国市场覆盖。

在数字水利/水务领域,中标深圳市宝安排水在线监测数据服务采购项目,印证公司技术优势。

在数字农业领域,公司联合中移物联在山东、河北、湖北、西安等区域展开高标准农田项目合作,深入探索农业单产提升项目,以山东省郯城县玉米单产提升项目为代表的标杆案例实现规模化落地,成为区域粮食单产提升的核心服务商。

品牌宣传方面,公司逐步尝试新模式新方法,有规划有目标地进行相关品牌建设工作并初步取得一定成效；积极参与行业展会、技术研讨会、论坛以及接待考察调研团队等交流宣传活动,将学术交流推广、产品展示与深度营销融合,加强培育潜在客户,推动品牌价值持续提升。

3.研发创新报告期内,公司在政策及市场的双重引领下,坚定围绕“创新驱动发展”的理念,通过人工智能等新兴技术与产品的深度融合,加速推进产品数智化转型升级,研发投入持续聚焦核心技术突破及产品迭代升级,不断提升公司核心竞争力。

（1）研发投入2025年,公司研发费用达4,676.19万元,较上年增长12.36%,研发投入占营业收入比例14.34%,持续高强度的研发投入为技术创新提供坚实保障。

研发团队制定阶段性攻坚目标,签署研发项目三六九承诺书,全力攻克技术难题、加速成果转化进程。

（2）核心研发成果数字生态领域：自主研发的三智一体（智能水站、智能采样、智能实验室）智慧化设备体系全面成型。

智慧水站进入大批量生产阶段,全国多省市累计安装超过25套；智慧无人采样系统参与中国环境监测总站组织的无人采样站试点工作；自动实验室V2.0版本完成开发设计,技术达到行业领先水平；数智化地下水洗井及采样系列产品推动行业规范化、自动化、智能化升级；在线气相色谱仪以优于同行的性能指标达到行业领先水平,完成小批量市场销售；环境空气自动监测智能站房投入市场应用。

数字水利/水务领域：雷达流量计、ADCP流量计、管网液位/流量监测系列、排口与明渠流量计量装备、管网型RTU系列化升级产品研发取得重大进展,单探头/阵列式雷达流量计、单波束ADCP流量计完成批量生产及推广应用。

数字农业领域：水肥一体机顺利进入中试阶段,完成场景化测试,核心性能达标；农业AI种植平台完成核心算法优化与数据闭环搭建,实现与物联网设备及田间传感器无缝对接,契合农业农村部2025年度智慧农业主推技术方向。

数字化平台领域：完成三水统筹协同平台、智慧采样平台、智慧水站管理平台升级改造、管网监测系统等开发,同步推出手机APP操作平台；自研大模型应用管理平台,赋能产品多场景业务数字化应用；持续开展AI算法在各业务领域的应用研发,提升技术创新能力。

（3）知识产权与资质认证2025年2月,公司自主研发的环境空气挥发性有机物自动监测系统荣获2024年广东省名优高新技术产品认证；2025年3月,成功入选中国环境监测总站第一批地表水岸边无人采样站试点单位；2025年6月,与百度文心大模型团队合作,获得“优先级”合作伙伴证书,文心大模型为公司提供底层算法支持与场景化适配能力。

截至2025年12月31日,公司累计拥有专利118项（其中发明专利17项）,软件著作权224项,技术壁垒持续巩固。

（4）在研项目进展公司在研项目稳步推进,生态监测设备开发项目、C510水质在线自动监测仪、基于新型数据治理技术的智慧感知与分析系统、自动实验室项目、污染源过程水质监测系统项目、智能无人采样系统等6个核心在研项目按计划推进,部分项目进入中试或推广应用阶段,为后续业务增长提供持续动力。

4.降本提质增效报告期内,公司强化成本费用控制,推进各项工作实现提质增效,从研发-采购-生产-销售-交付-运维-后台管理等各方面持续贯彻降本增效工作。

公司加大力度推进部分合同金额大且持续时间长项目的交付验收,打破地域壁垒,完善运维用工用车等的系统规划和管理；加大关键物资集采谈判力度,进一步降低采购成本；提升客户响应速度与运维服务质量,强化后台管理决策及效率,稳健扎实地开展各项经营管理工作,推动各业务板块稳步发展。

5.管理提升报告期内,公司对研发、生产、销售、财务及人力资源等核心业务流程进行了系统梳理,持续改善制度建设与流程优化,深化严控质量风险意识,进一步完善组织架构和内控体系,提升公司的运营效率。

针对深圳证监局现场检查指出的部分待进一步完善事项,公司高度重视,已制定并落实专项整改方案,确保合规运营。

公司严格按照相关法律法规的要求,规范公司运作,持续提升信息披露工作的质量与有效性,做好投资者关系管理工作,畅通投资者与公司交流的渠道,进一步完善和提升公司治理结构和规范运作水平。

(一)行业格局和趋势2025年是“十四五”规划收官与“十五五”规划谋篇布局的关键之年,亦是生态环境监测领域法治化进程加速、数智化转型全面起势的攻坚之年。

数字经济持续作为我国经济发展的主要引擎,5G、人工智能、云计算、大数据等技术与传统产业深度融合,推动各行业加速向智能化、绿色化、全球化方向演进。

公司所处的数字生态、数字水利水务、数字农业、公共安全大数据等领域,在多重政策驱动下正经历深刻变革。

1.数字生态监测领域：法治引领、数智驱动,行业格局重塑2025年,生态环境监测行业迎来里程碑式发展。

10月,国务院公布《生态环境监测条例》（国务院令第820号）,这是我国首部聚焦生态环境监测的专门性行政法规,标志着行业全面迈入法治化、规范化发展新阶段。

《条例》明确“依法监测、科学监测、诚信监测”原则,首次在行政法规层面列举六类监测数据弄虚作假情形并实施“双罚制”,全方位筑牢数据质量防线,推动行业从“价格竞争”向“质量至上”转型。

12月,市场监管总局联合生态环境部发布《检验检测机构资质认定生态环境监测机构评审补充要求（2025年）》,大幅提高机构准入门槛,明确监测人员数量一般不少于20人、专用仪器设备应具备防范篡改功能等硬性要求,进一步净化市场环境。

同年3月,生态环境部印发《国家生态环境监测网络数智化转型方案》（环办监测〔2025〕8号）,确立“两步走”实施路径：到2027年,在重点区域率先探索以无人运维、智能采样、黑灯实验室、立体遥测为标志的新一代监测网络；到2030年,完成监测网络系统性重塑,天空地海一体化监测全面实现,监测“智慧大脑”基本建成,技术装备达到世界领先水平。

方案明确,改造后现场运维频次和单次运维耗时将降低70%以上,人为干扰自动识别率达到80%。

此外,《美丽河湖保护与建设行动方案（2025—2027年）》（环水体〔2025〕38号）、《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》等政策相继出台,为监测装备规模化应用与碳监测能力建设拓展了广阔市场空间。

在上述政策牵引下,数字生态领域呈现出三大特征：一是技术密集与跨界融合,AI、数字孪生、高精度传感技术深度集成,形成“AI决策+机械臂操控+云端质控”的无人化运维新范式；二是产业链整合加速,头部企业通过控股区域运维商或自建供应链,实现从核心部件到数据运营的全链条覆盖；三是竞争格局分化,中低端市场因同质化严重陷入“红海”竞争,高端市场凭借新型检测功能（如微塑料、抗生素残留）及全流程解决方案维持较高毛利率。

2.数字水利水务领域：数字孪生加速落地,全链条能力成为护城河“十四五”期间,水利部加快推进数字孪生水利体系建设,框架已基本形成。

截至2025年底,已完成94个数字孪生流域试点建设,形成一批可复制、可推广的典型案例；数字孪生水网建设在14个省级水网先导区梯次推进；11个重点数字孪生水利工程已投入实际应用。

空天地一体化监测感知体系加速构建,目前汇聚了34颗遥感卫星、180余部测雨雷达、13.6万处地面水文站点和30余万个水利工程安全监测点。

行业正处于“基础补短板”与“智能化提升”双轮驱动的数字化升级期,单一硬件销售模式已无法满足市场需求,“硬件+算法+平台+工程实施”的全链条能力成为竞争核心。

城市数字水务、生命线建设加速,十五五国家启动四万亿城市管网改造,而数字化建设成为管网改造的灵魂。

3.数字农业领域：政策红利持续释放,数据驱动成为核心2025年4月,农业农村部等七部门联合印发《关于加快提升农业科技创新体系整体效能的实施意见》,要求进一步全面深化农业科技体制改革,发挥新型举国体制优势,加快实现高水平农业科技自立自强。

7月,农业农村部市场与信息化司启动2025年智慧农业主推技术征集工作,涵盖智慧大田种植、智慧设施种植、水肥精准施用、农业人工智能算法与模型等方向。

我国智慧农业仍处于快速成长期向全面推广期过渡的关键阶段,遥感、物联网、大数据等技术融合应用,正推动农业生产从“经验驱动”向“数据驱动”转型。

4.公共安全大数据领域：智慧警务建设持续推进公安部“十四五”规划明确提出建设完善公安大数据感知体系、平台体系、共性应用支撑体系及智慧业务应用体系。

科技兴警三年行动计划（2023-2025年）要求聚焦社会公共安全,持续深化高新技术在公安工作中的创新集成应用。

随着5G、人工智能等技术的发展,公安大数据处理能力将持续提升,为行业带来新的增长空间。

5.数字经济宏观环境2025年4月,国家发展改革委、国家数据局印发《2025年数字经济发展工作要点》,从加快释放数据要素价值、筑牢数字基础设施底座、提升数字经济核心竞争力等七个方面作出部署。

政策的持续扶持,为未来行业及公司在该领域的技术创新和市场开拓提供了坚实的政策支持及市场拓展的基础。

综上所述,2025年公司在法治化、数智化、国产化、服务化的行业浪潮中,凭借扎实的研发功底与前瞻的战略布局,不仅巩固了既有优势,更在新兴领域抢得先机。

未来,行业集中度将持续提升,具备核心技术、全产业链能力和数据服务优势的头部企业将赢得更大发展空间。

(二)公司发展战略面对2025年政策与市场的深刻变革,公司坚持“技术立企、数据驱动、生态协同”的发展战略,以自主研发为核心,以国家战略需求为导向,致力于成为智慧生态、智慧水利、智慧农业融合发展的综合解决方案领先者。

1.数字生态监测业务战略根据《生态环境监测条例》《国家生态环境监测网络数智化转型方案》等政策要求,公司将紧抓法治化、数智化转型机遇,在传承中国民族工业创新精神的基础上,进一步加大研发投入,坚持自主创新、深度创新,攻克关键技术,提高智慧监测技术与产品的国产化率。

在未来3-5年,公司将以《数智化转型方案》中提出的“两步走”实施路径为基本指导方针,重点围绕无人运维、智能采样、黑灯实验室等新一代监测模式,推动智慧水站、气体监测、地下水监测、噪声监测、海洋监测等产品向更高精度、更全因子、更低成本演进,成为生态环境监测网络数智化改造的主力军。

2.数字水利水务业务战略把握国家水网建设和城市生命线工程窗口期,紧跟水利部关于数字孪生水利体系建设部署,以全系列流量监测设备和数字孪生平台为核心,从单一设备销售向“监测+运维+调度”一体化服务转型。

公司将充分利用《“十四五”智慧水利建设规划》明确的政策机遇,围绕“四预”（预报、预警、预演、预案）功能要求,完善数字孪生流域、数字孪生水网、数字孪生水利工程产品体系,提升水利信息化市场份额。

公司在城市数字水务领域已做了充分的技术和产品准备,并实现了场景项目的示范,为公司深度参与数字水务奠定了坚实基础。

3.数字农业业务战略围绕农业新质生产力培育和水肥一体化技术推广,加速水肥一体机量产和农业AI平台迭代,打造高标准农田数字化建设的标杆品牌。

积极对接农业农村部智慧农业主推技术征集方向,推动水肥精准施用、农业人工智能算法与模型等核心技术进入国家主推技术目录,形成公司第二增长极。

通过遥感、物联网、大数据等技术的融合使用,实现土壤、气候、墒情、虫情、植保等多方面信息的实时监测与数据驱动决策。

4.公共安全大数据业务战略公司基于以往在公共安全大数据业务领域积累的技术产品和客户资源,抓住5G通信技术普及的机会,将继续围绕公司拥有的“多源数据+大数据分析”技术,持续投入创新,不断吸收、融合人工智能等新兴技术,更新和优化“公共安全态势感知和管控平台”产品,拓宽业务覆盖领域和应用场景,服务于5G通信技术应用带来的新增市场需求,为公司的发展贡献业绩。

5.技术创新与数据驱动战略坚持高强度研发投入,重点突破高精度光学传感器、质谱核心部件、农业大模型等前沿技术。

依托公司在手监测站点和海量数据资源,构建生态环境、水利水文、农业种植三大数据资产池,开发数据解析、预测预警、辅助决策等增值服务,推动商业模式从“卖硬件”向“卖服务+数据”升级。

(三)经营计划2026年是公司深度承接2025年研发成果、全面响应《生态环境监测条例》等新政落地的关键之年。

基于2025年已实现的多项技术突破和产品定型,公司将聚焦“成果转化、市场深耕、数据变现”三大主轴,以更精准的举措推动经营目标实现。

1.研发成果转化与产品升级计划（1）推动2025年定型产品规模化应用智慧水站：依托2025年已在北京、广西、江苏等十多个省市累计安装超25套的落地经验,以及行业应用的领先位置优势,2026年重点推进标准化交付流程建设,力争新签合同额同比增长50%以上,并启动智慧水站“睿控AI决策大脑”在生态环境部数智化改造试点项目的申报工作。

雷达与ADCP流量计系列：2025年已完成单探头/阵列式雷达流量计、单波束ADCP流量计的批量生产,2026年将重点突破阵列式ADCP流量计的量产定型,并在长江、黄河流域选取重点水文站开展示范应用,积累长期运行数据以优化算法。

数字水务在宝排项目示范的基础上,推向全国核心城市的管网改造应用。

水肥一体机与农业AI平台：基于2025年中试成果,2026年将完成产品农机认证,在山东、河南、东北粮食主产区联合地方农技推广部门建立多个标准化示范区,实现设备销售与数据服务双重收入。

（2）技术成果的二次开发与模块化复用2026年将其积累的机器人自动控制、AI视觉识别、全流程自动化检测等核心技术模块,封装为通用技术组件,优先应用于智慧水站的智能运维升级及新一代应急监测装备开发。

（3）紧抓政策机遇的新产品预研依据《检验检测机构资质认定生态环境监测机构评审补充要求（2025年）》中关于数据防篡改的强制规定,启动所有存量产品的合规性升级项目,确保公司全系列产品满足新规。

预研基于高光谱技术的碳监测装备,对接《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》带来的碳监测需求。

2.市场深耕与渠道下沉计划（1）存量市场：以合规升级驱动设备更新《生态环境监测条例》实施后,大量存量监测站需进行数智化改造以满足数据质量新要求。

公司将组建专项工作组,重点跟进国控、省控水站和空气站的改造项目,发挥智慧水站、智能站房在无人运维、智能质控方面的先发优势。

（2）增量市场：聚焦两大国家战略国家水网工程：紧盯水利部2026年重点推进的数字孪生流域建设项目,以ADCP流量计、雷达流量计和数字孪生平台为核心产品,联合地方水利设计院开展技术推广,力争入围省级水网先导区项目；同时花大力气在城市管网数字化改造领域深耕,力争进入行业前列。

千亿斤粮食产能提升：围绕高标准农田建设,推广“水肥一体机+农业AI平台”一体化解决方案,与北大荒、江苏农垦等大型农业集团开展战略合作,打造万亩级智慧种植示范区。

（3）服务化转型：培育数据运营新业务依托公司在手监测站点的数据资源,2026年将推出“监测数据托管服务”——为客户提供数据质控、污染溯源、趋势预警等增值服务,从单一设备销售转向“设备销售+数据服务”双轮驱动。

3.管理体系优化与人才激励计划（1）研发管理提效强化市场导向的产品立项评审,确保研发投入精准对接政策热点和客户痛点。

对2025年已定型产品进行成本优化,通过模块化设计和供应链整合。

（2）人才梯队建设围绕数字化转型需求,重点引进既懂AI算法又懂行业知识的复合型人才,2026年计划新增算法工程师、行业解决方案专家。

完善技术骨干股权激励方案,激发核心团队创造力。

（3）品牌与资质建设积极参与行业标准制定,提升品牌公信力。

加大在“中国环境监测总站”“水利部水文司”等核心客户群体的技术推广力度,提升行业影响力。

2026年,公司将以更务实的作风、更精准的举措,将2025年的研发势能转化为市场动能,在法治化、数智化的行业大潮中实现高质量发展。

以上经营计划不构成业绩承诺,敬请广大投资者审慎判断,关注公司经营风险提示内容,注意投资风险。