极米科技 688696

报告期内,面对复杂多变的宏观消费环境,公司持续推进研发创新战略和供应链体系提质增效,实现资源高效配置和成本有效控制,整体推动公司成本管控、效率提升及核心盈利能力稳步增强。

报告期内,公司实现营业收入34.67亿元,较上年同期增长1.85%；实现归属于母公司所有者的净利润1.43亿元,较上年同期增长19.40%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润为1.14亿元,较上年同期增长23.99%。

2025年以来,公司持续创新、优化产品矩阵。

在入门级市场,公司持续迭代Z系列、Play系列产品,推出便携投影Play6、轻薄投影Z6XPro、Z9X等新品,进一步夯实入门级DLP投影份额优势,在中高端市场,公司继续加快中高端激光投影产品布局,推出家用旗舰RS20系列、首款极米长焦超高端电影机T10,持续突破家用高端投影性能；海外市场方面,公司继续坚定实施品牌出海与全球化业务布局,在海外推出MoGo4、Horizon20及VibeOne系列等新品,其中高端产品Horizon20系列在“黑五”、圣诞大促期间供不应求,渠道方面,海外线上亚马逊、独立站等渠道收入实现快速增长,线下已深度布局欧洲、北美、日本、澳洲等区域超6,000个点位,全球品牌认知度稳步提升；新业务拓展方面,公司加快布局行业显示、车载光学等新业务,在行业显示领域,依托深厚的自研光机、画质算法与全产业链能力,极米行业显示产品“泰山”系列已于报告期内完成首批交付,并正在逐步构建覆盖全球的经销商网络；在车载光学领域,公司智能座舱产品已交付上车,目前已搭载于问界M8、问界M9、尊界S800、享界S9等多款旗舰车型,成为国内头部新能源车企座舱显示方案的重要供应链合作伙伴。

1.坚定实施品牌出海与全球化业务布局海外市场已成为公司长期高质量发展的核心增长引擎。

报告期内,公司坚定推进全球化战略,在产品形态适配、渠道拓展与本地化品牌建设方面持续深耕。

产品端,公司紧贴海外消费者需求,推出了MoGo4系列、Horizon20系列及VibeOne系列等差异化新品,其中高端旗舰Horizon20系列在“黑五”、圣诞大促期间供不应求,得到了消费者广泛认可。

同时,公司产品斩获多个海外核心奖项,AURA2、Z9X、Play6等多款产品荣获2025年iF设计奖；在全球核心行业展会中,TITANNoirMax与Horizon20Max在2025年美国消费电子展（CES）与德国柏林国际消费电子展（IFA）上,累计获得数十家海外头部科技媒体评选的“展会最佳产品”荣誉；此外,在亚洲高端视听领域,AladdinMarcaMax及多款核心产品荣获日本VGP2025特别大赏及多项细分品类金奖。

软件生态方面,在日本区域爆火的《西瓜游戏》AppleArcade版本正式上线,其IP衍生游戏《西瓜星球》也于2025年12月正式上线,公司将持续强化硬件设备与软件内容生态的协同赋能。

凭借卓越的产品力与品牌势能,公司在海外核心市场已取得显著的商业转化,公司于IFA展会发布新品后,海外线上亚马逊、独立站等渠道收入实现快速增长,2025年,公司投影仪产品在亚马逊欧洲区域全年GMV位居品类第一,并首次实现美国亚马逊黑五期间单月（11月）GMV排名第二。

未来,公司将加强产品与品牌出海的精细化运营,提升线上线下协同效应,进一步增强极米品牌在海外市场的认知度。

2.持续深化技术创新与产品迭代公司始终将技术创新视为立身之本,坚定投入研发资源用于技术及产品储备,持续深耕底层技术研究与前瞻布局。

公司采用自主研发及产学研合作模式,与长春理工大学、重庆大学、电子科技大学等高校共同开展联合研发及人才培养。

报告期内,公司投入研发费用4.0亿元,新增取得授权发明专利56项,累计已取得发明专利449项。

公司坚持以市场及用户需求为导向,将技术储备落地为产品力。

公司持续创新迭代产品,推出便携投影Play6、轻薄投影Z6XPro三色激光版、Z9X等新品。

其中,Z9X率先于行业搭载了全新的0.39英寸DMD芯片,在更为轻薄的机身内实现了真4K超高清分辨率与更高对比度。

同时,公司继续加快中高端激光投影产品布局,推出家用旗舰RS20系列、首款极米长焦超高端电影机T10,持续突破家用高端投影性能天花板,为消费者带来更高品质的影音体验。

旗舰机型RS20UltraMax高亮版搭载了最新的纯三色激光方案与四重消散技术。

在亮度与画质表现上,该产品结合全新一代Qualas32激光器,实现了高达5,200CVIA流明的亮度、20,000:1的FOFO对比度及ΔE＜0.8的专业级色准,该产品配备极米自研XMaster大师红圈镜头,将专业级无损移轴功能下放至家用领域,结合自研Eagle-Eye鹰眼计算光学5.0系统,在色彩、亮度与智能化体验上持续突破,为消费者带来高品质影音体验。

在超高端家庭影院领域,公司投影产品T10搭载工业级大尺寸0.78英寸DMD显示芯片,将专业工程级别的硬核参数与极致视听表现完美融入高端家庭影院场景,进一步拓宽了公司在超高端价格带的产品护城河。

3.加快拓展光学应用边界,行业显示与车载业务正式落地公司不断拓展技术与产品的应用场景,加快布局行业显示、车载光学等新业务。

在行业显示领域,依托深厚的自研光机、画质算法与全产业链能力,极米行业显示产品“泰山”系列已于报告期内完成首批交付,并正在逐步构建覆盖全球的经销商网络,近期,极米行业显示也已作为技术支持方,与成都美术馆共同呈现“烟火指数成都双年展”,以光影技术续写人文传承；在车载光学领域,公司智能座舱产品已交付上车,目前已搭载于问界M8、问界M9、尊界S800、享界S9等多款热门旗舰车型,成为国内头部新能源车企座舱显示方案的重要供应链合作伙伴。

此外,公司在AI可穿戴领域进行初步尝试,子公司深圳青睐旗下Memomind智能眼镜已于2026年CES展会发布。

未来公司将继续拓展光学技术的应用边界,致力于为消费者带来更卓越的体验,并为股东持续创造价值。

(一)行业格局和趋势随着全球数字化转型进程的持续深化,投影行业对智能交互、远程协作以及多屏融合等功能的需求呈现出快速增长态势。

这一趋势不仅推动了投影技术的持续革新与产品迭代升级,也促使行业在分辨率、亮度、便携性、智能性及系统集成度等方面不断突破,从而提升用户体验。

同时,国产品牌的快速崛起拉升了消费者对投影设备的认知体验和潜在购买力,改变了投影设备长期以办公、教育等传统商用场景为主的格局。

伴随整机智能化与画质水平的迅速提升,智能投影正快速向消费级场景渗透,并已深度融入智能家居生态。

根据IDC数据,2025年,中国投影市场出货量575.3万台,出货量前五大品牌分别为极米、小米、坚果、当贝、爱普生。

根据洛图科技（RUNTO）估测数据,2025年全球整体投影机市场出货量约为2,034万台,同比微增0.5%；其中海外市场增速达8.7%,显著高于全球大盘。

与中国智能投影市场的高度成熟相比,海外市场的智能化渗透率仍在初期,中国智能投影企业拥有更为先进的软硬件结合能力,推动投影设备向智能化加速发展。

随着国内头部品牌在底层光学技术、智能算法及内容生态上的全面领先,中国投影企业正迎来从“产品出海”向“高端品牌出海”跨越的战略机遇期。

人工智能快速发展的当下,智能算法正逐步渗透至投影产业链各环节。

在硬件与交互端,智能算法被广泛应用于画面校正、环境感知与人机交互,进一步提升了投影设备的易用性；在软件内容与生态端,智能算法有助于优化内容推荐并与智能家居生态实现联动,推动智能投影由单一显示设备向场景化智能终端升级。

(二)公司发展战略公司的长期发展战略是成为积极创新影响世界的杰出科技公司。

公司以“让光影改变生活”为使命,依托用户需求为导向的研发体系、追求极致的产品质量管控以及卓越的人才队伍,为全球用户不断提供品质一流、功能优异的智能投影产品。

公司未来发展战略主要集中在以下几个领域：1、品牌出海与全球化坚定实施全球市场开发战略,在进一步夯实中国投影设备市场份额领先地位的同时,将海外市场作为公司长期高质量发展的核心引擎。

深化欧洲、北美、日本等区域市场的精细化运营,加强本地化渠道拓展与软件内容生态建设。

同时,加快亚太及其他新兴区域市场的拓展步伐。

2、积极投入研发资源进行技术及产品创新突出公司在光学架构和光源技术上的差异化优势,继续保持在技术领域的同业领先地位。

探索行业前沿技术,巩固公司技术壁垒,以底层技术创新带动公司产品创新,使公司产品的使用体验不断化。

3、加快行业显示产品布局,构建覆盖全球的经销商网络依托深厚的自研光机与全产业链制造能力,稳步拓展“泰山”系列行业显示产品,加快研发高亮度工程机型,深度满足文旅、展陈、商业会议、教育等多元场景的投影需求。

渠道方面,加速构建覆盖全球的B2B经销商网络,持续提升公司在专业工程领域的市场竞争力和品牌影响力。

4、持续改善经营水平,增强盈利能力公司将继续加强内部资源高效配置和成本有效控制,对于前期已密集战略投入的车载光学业务,公司将运营重心全面转向“高质量交付与商业化兑现”,稳步推进车载定点顺利交付的同时,严格把控相关业务的各项成本与费用开支,切实提升投入产出效率。

(三)经营计划1、针对性洞察海外用户需求,推出创新产品；同时,加大海外市场线上线下协同效应,持续优化亚马逊、独立站等线上平台运营水平,同步拓展线下零售KA渠道。

此外,加强品牌与海外独立站建设,不断提升极米品牌在海外市场的知名度。

2、提升研发资源投入效率,推动产品光学、软件算法双重迭代升级,以市场需求为导向,加快研发成果向终端产品的转化速度,进一步优化各价格段产品矩阵,尤其增强高端市场产品供给。

3、针对文旅、展陈、商业会议、教育等行业显示场景,推出具备更高亮度、更高稳定性的工程级投影机型。

以国内市场为基础,逐步建立全球B2B经销商网络体系,打造具有行业标杆意义的商用工程案例,快速提升在专业显示领域的市场份额。

4、继续加强供应链精细化管理,推动成本管控与效率提升,实施严格预算管理制度,在复杂的宏观环境下确保公司经营现金流的健康充沛。

对于车载光学业务,运营重心转向“高质量商业转化”严控相关业务费用开支,提升投入产出比。

5、完善全球化人才梯队建设,吸引并培养认同公司文化、满足企业需求的精英,借助资深专家力量,促进年轻员工迅速成长、强化能力培养,为公司长远发展筑牢人才基石。