艾罗能源 688717

2025年,全球能源转型持续加速,艾罗能源凭借清晰的战略和稳健的节奏,推进技术创新、品牌建设、生态协同以及全球化布局,推动业务规模实现稳定增长。

报告期内,公司实现营业收入408,197.18万元,同比增长32.84%。

但由于公司亚非、澳洲等新兴市场整体毛利率水平相对偏低、期间费用较上年同期增加以及资产减值损失计提增加,导致本期利润较上年同期下降。

2025年,公司归属于上市公司股东的净利润12,092.05万元,同比减少40.61%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6,974.50万元,同比减少50.73%。

（一）以研发为核,筑企业增长“第二曲线”报告期内,公司将“研发为核心”刻入发展基因,持续保持对前沿技术领域的战略性、前瞻性投入,2025年研发投入达到60,784.16万元,较上年同期增长26.33%,研发投入占营业收入比例为14.89%。

报告期内,公司新增授权专利167项,包含授权发明专利15项、实用新型专利111项、外观设计专利41项。

截至报告期末,公司已累计授权专利405项,知识产权储备持续充实。

公司在户用储能技术优势的基础上,加大了核心技术研发投入,针对不同应用场景的差异化需求,持续进行产品创新与技术迭代,公司不断推出适配产品,目前已形成覆盖户用储能、工商业储能、大型储能等多场景的完整产品矩阵。

这一系列布局不仅显著增强了公司的整体解决方案提供能力,也为公司开辟了新的业务增长空间与市场机遇。

报告期内,公司工商业储能系统表现出了强劲的增长势头与市场韧性,其销售额为55,216.44万元,同比增长456.95%,成为拉动公司营收增长的新动力。

2026年,公司也将在大型储能系统、热泵等新产品上持续发力,逐步释放其市场潜力,为公司贡献新的增长动能,进一步巩固和提升公司的市场竞争力与行业地位。

（二）全球市场多点开花、多元发展艾罗能源坚定践行全球布局战略,报告期内,公司以49场六大洲的专业展会、多场路演峰会为桥梁,跨越多国版图,加速搭建全球化销售体系。

报告期内,公司欧洲市场稳中有进,依托于英国、荷兰、德国的全资子公司,持续深化本地化运营与渠道建设,快速、精准地响应客户需求,努力保持在欧洲储能赛道的先发优势。

与此同时,随着海外渠道建设不断完善、客户资源持续拓展,亚非、澳洲新兴市场业务规模实现稳步增长,新兴市场业务收入占比逐步提升,报告期内公司非欧地区的销售贡献占比约为38%。

其中,澳大利亚市场表现突出,成为全球增长版图中的一大亮点。

该市场营收实现了同比高达436%的显著增长,一跃成为公司海外收入增速最快的区域,展现了公司在全球多元化市场开拓中的巨大潜力。

多元化的市场布局不仅帮助公司平滑了单一区域市场政策波动带来的经营风险,也为公司长期业绩增长打下了坚实的市场基础。

（三）AI赋能光伏储能系统伴随着人工智能的兴起,全球储能行业的智能化升级步伐持续加快,公司敏锐捕捉到技术变革带来的行业机遇,报告期内,艾罗能源推出全新的AI能源矩阵,通过五大核心智能模块构建一个“可学习、可优化、可预测”的能源系统。

五大模块分别为：AI电池管理—艾池（XBMS）,AI能源调度—艾策（XSchedule）、AI智能助手—艾犀（XCopilot）、AI智能运维—艾眸（XCare）、AI知识底座—艾枢（XCore）。

这一矩阵构成了一个贯穿设备层、系统层与运维层的智能闭环,推动光伏与储能系统从“运行设备”向“认知系统”演进。

（四）聚焦产能提升,提速项目建设公司“年产2GWh储能电池及100万台光伏逆变器研发生产项目”已顺利投产；公司“大型储能系统及热泵智慧能源系统研发生产项目”目前主体结构施工即将完成,计划于2026年下半年陆续投产；“艾罗智芯储能系统研发生产基地项目”,已于2025年11月开工建设,计划2027年完成主体结构封顶；杭州西湖区“艾罗能源研发生产中心项目”,计划于2026年下半年启用。

公司积极布局产能,加快项目建设,提升智能制造水平,提升产品制造和交付能力,以迎接储能行业带来的新的市场发展机遇。

（五）强化股东回报2025年第四季度,在2024年年度股东会授权范围内,公司向全体股东每股派发现金红利0.9375元（含税）,合计派发现金红利150,000,000元（含税）。

公司为2024年1月3日上市的企业,自上市后已连续两年实施现金分红。

此外,为增强投资者回报水平,公司拟在2026年第三季度报告后,在符合分红条件以及不影响公司正常经营和持续发展的情况下,制定并实施具体的现金分红方案,分红总金额不低于人民币5亿元,上限不超过5.5亿元。

该利润分配方案已经公司第二届董事会第二十次会议审议通过,还须经股东会审议。

(一)行业格局和趋势在能源转型不断深化、电力系统灵活性需求持续提升的背景下,储能正加速成为全球电力系统的重要支撑资源。

根据中国能源研究会储能专委会、中关村储能产业技术联盟发布的《储能产业研究白皮书2026》,截至2025年底,全球新型储能累计装机规模达到278.7GW/687.5GWh,同比增长68.5%/79.9%,保持高速增长态势。

从区域分布看,全球储能市场正呈现“多点开花”的蓬勃态势。

中国、美国和欧洲仍是全球储能市场规模最大的三个区域。

与此同时,由于电网基础设施相对薄弱以及能源安全战略需求等因素,中东、亚非等地区的新兴市场储能部署明显提速,成为全球储能增长的新动能。

全球储能市场的区域结构正持续走向多元化。

从应用场景来看,随着储能技术成本持续下降、应用场景不断丰富,当前全球储能已经形成户用储能、工商业储能、电网侧储能多元发展的格局。

从政策层面来看,各国为实现“双碳”目标,纷纷出台储能支持政策。

英国启动150亿英镑的“温暖家园计划”（WarmHomePlan）,帮助数百万家庭安装光伏、储能、热泵及隔热材料,从而降低能源费用；澳大利亚7月推出廉价家用电池计划（CheaperHomeBatteriesProgram）,用来补贴户储的安装,计划总额达到23亿澳元。

2025年12月,澳洲政府宣布将再度加码“CheaperHomeBatteries”补贴计划,从2026年5月1日开始,补贴总规模将由23亿澳元提升至72亿澳元。

国内方面,2026年1月发布了《关于完善发电侧容量电价机制的通知》,文件明确建立电网侧独立新型储能容量电价机制。

文件明确分类完善容量电价机制,其中首次对于新型储能提出全国性容量电价机制。

从市场参与者方面来看,储能行业竞争加剧,公司同行主要有德业股份、首航新能、阳光电源、固德威、锦浪科技等国内厂商,以及SMA、SolarEdge等国外厂商,市场竞争日益白热化。

依据《储能产业研究白皮书2026》,2026年行业竞争的维度从过去以“硬件成本”为核心的单一维度较量,逐步转向围绕“全生命周期价值创造能力”的多维竞争。

从行业的未来发展趋势来看,当前行业仍处于快速发展期,市场空间依然广阔。

(二)公司发展战略在“双碳”战略与全球能源结构加速转型的背景下,公司将创新置于战略核心位置,聚焦底层技术突破与产品性能提升,推行“面向场景”的研发模式,针对户用、工商业、电网侧等不同需求,定制差异化解决方案,并推动AI技术在能源系统的应用,进一步巩固公司在技术与产品端的优势。

同时,在户用储能的基础上,积极构建工商储、大储、热泵等产品的新增长曲线,为公司发展注入新动能。

在智慧能源的变革趋势下,公司将坚持以市场为导向、客户为中心、技术创新为驱动力,围绕光伏储能系统核心龙头产品优势,全面实施“光储产业链一体化”战略,积极推进“互联网+光储”的创新融合,建立健全全球范围技术服务及市场渠道,树立口碑和品牌价值,致力于成为全球最值得客户信赖的可持续发展智慧能源企业之一。

(三)经营计划公司拟开展以下相关重点工作,以实现公司整体战略目标。

一、坚持创新驱动,巩固技术与产品优势面对技术迭代加速、同质化竞争加剧以及国际贸易壁垒高筑的复杂形势,公司坚持以技术创新驱动产品创新,在原有产品更新换代的基础上,紧跟行业前沿技术趋势,继续围绕液冷工商储电池系统、工商储堆叠电池系统、储能集装箱电池系统、新一代户用三联供热泵、电力交易辅助服务系统、充电桩等产品开展深度技术研发,针对不同区域市场的电网特性、用户用电习惯和政策要求优化产品性能,让产品性能更贴合市场实际需求,进一步强化公司产品的市场竞争力。

二、“全球视野+场景深耕”,完善全球支撑体系一方面,公司在稳定深耕欧洲成熟储能市场的同时,将持续加大对澳洲、亚非等新兴市场的渠道建设与品牌投入,依托这些区域快速增长的能源需求和政策红利,进一步拓宽全球市场布局,分散单一区域市场的政策与经营风险,持续扩大全球化市场版图。

另一方面,针对不同区域、不同类型的应用场景,公司将进一步做深做细产品适配,在户用储能的基础上,深耕工商储、大储、光储充热等多元应用场景,满足当地用户稳定供电的核心需求,通过对不同场景的精准深耕,进一步强化产品竞争力,努力提升公司在全球不同区域市场的份额。

三、稳健推进项目建设,夯实产业发展根基公司“大型储能系统及热泵智慧能源系统研发生产项目”目前主体结构施工即将完成,计划于2026年下半年陆续投产；“艾罗智芯储能系统研发生产基地项目”,计划2027年完成主体结构封顶；杭州西湖区“艾罗能源研发生产中心项目”,计划于2026年下半年启用。

公司将按照既定规划稳步推进各个项目的建设,严格把控工程建设质量与施工进度,争取早日建成、早日投产,进一步夯实公司的发展根基,助力公司长期稳定发展。

四、聚焦全链条精益管理、努力实现降本增效面对日益激烈的市场竞争,公司将积极强化内部管理,持续推进降本增效工作,从研发、采购、生产等全链条推行精益化管理,实现全方位的成本管控与效率提升。

通过对全链条各个环节的精细化管控,公司将在保证产品品质和服务水平的前提下,有效压缩不必要的成本支出,努力提升公司整体的盈利空间,增强公司在激烈市场竞争中的抗风险能力。