普冉股份 688766

公司秉承“普冉之芯,造福世界”的愿景,始终坚持“持续创新、卓越品质、恒久伙伴、信守承诺”的核心价值观,专注于集成电路设计领域的科技创新。

围绕非易失存储器领域,以先进工艺低功耗NORFlash和高可靠性EEPROM为核心,完善和优化产品,满足客户对高性能存储器需求,实现对工业和车载应用的支持。

在立足于存储芯片领域的基础上,实施基于先进工艺和存储器优势的“存储+”战略,积极拓展通用微控制器和存储结合模拟的全新产品线。

还通过外延并购的方式,成功纳入SkyHighMemory,进一步强化公司在存储领域的技术实力和市场竞争力。

现将2025年公司的整体经营情况总结报告如下：(一)经营生产方面2025年上半年,公司所处的半导体设计行业景气度复苏节奏相比同期有所放缓,基于行业格局头部化、集中化趋势显现的重要时间窗口,公司持续扩张市场份额,规模效应逐步显现。

2025年下半年,经过连续季度去库存,以及海内外大厂等龙头厂商受AI需求爆发导致的产能挤占和传导,行业整体供需关系紧张,公司产品线价格企稳修复。

在此背景下,公司把握导入窗口和契机,加大市场拓展力度,同时根据客户需求及时进行技术和产品创新,持续丰富和优化产品品类和结构,公司单季度营业收入及全年营业收入均达到成立以来的新高。

此外,公司合并珠海诺亚51%股权,并于11月完成交割,为公司2025年营收和利润带来一定程度贡献。

在产品线布局方面,随着公司近年持续高投入的研发项目逐步落地,如大容量NORFlash、M0+、M4、Driver等逐步放量,公司快速把握新增市场机遇,提高新产品市场渗透率,市场地位和竞争优势进一步提高。

报告期内,公司实现营业总收入23.20亿元,较上年同期增加28.62%,实现归属于母公司所有者的净利润2.08亿元,较上年同期降低29.03%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润1.65亿元,较上年同期降低38.67%。

(二)研发创新方面公司始终坚持高强度研发投入,重视产品研发创新和工艺深化,推进核心技术自主研发。

报告期内,公司投入研发费用2.97亿元,占营业收入的比例达到12.82%。

通过持续增加的研发投入,公司整体研发能力快速提升,原有产品迭代并实施性能优化,新产品按计划实现量产,产品竞争力和产品线覆盖面进一步增强。

截至报告期末,公司研发及技术人员较上年同期增加25.69%,公司新申请专利及获得专利数持续增长。

存储产品线方面的持续优化：1、Flash产品方面：持续进行工艺平台迭代,保持行业领先优势1）成本方面,公司新一代SONOS平台下40E（40nmEnhancePlatform）以及ETOX平台下4Xnm制程的系列产品已量产出货,使得公司领先的性能及性价比优势可持续保持；2026年,公司持续拓展SONOS工艺平台的容量上限；2）产品矩阵方面,公司已实现SONOS和ETOX双工艺平台全容量系列的产品覆盖,可以为客户提供完善低电压、低功耗和高可靠性的产品供应和服务支持；3）客户方面,公司产品已在消费电子领域构建了一定的品牌力,同时,公司重视提升在高端工业、白电、PC、通讯和汽车等领域的市场拓展和产品推广。

报告期内,公司256Mbit~1Gbit大容量NORFlash已成功导入PC、服务器等大客户；4）“AI+”浪潮涌现为公司众多系列的通用产品提供新型需求,为各类AIoT端侧应用客户提供满足其存储需求的产品。

2、EEPROM产品方面：高可靠性产品覆盖车载和工业,低功耗领域继续领先1）公司在巩固手机摄像头等优势领域份额的基础上,抓住运动相机、电话手表等摄像头相关的新型需求市场的兴起,以及1.2V低电压产品跟随主控更新换代的机会、持续夯实在摄像头市场的地位,扩大市场份额；2）公司紧跟三表智慧化发展趋势,挖掘海内外三表市场应用,满足客户即时方案需求；3）报告期内,公司持续拓展车身领域应用,目前已成功导入车身域控、电机控制、电池BMS、车载中控、娱乐性系统等汽车电子的应用场景,后续将继续有效拓展对应领域及客户份额；4）公司SPD及TS产品稳步进行市场拓展,已经完成了多家客户的批量出货,同时也在持续推进重点大客户的送样。

“存储+”系列产品方面的拓展：1、微控制器：持续完善产品家族图谱,逐步迈入更高阶产品市场1）M0+方面,公司持续优化产品性能,完善产品品类,推进现有客户份额提升及新客户导入,持续发挥出公司在M0+优势领域的规模效应；2）公司基于M0+产品逐步构建的品牌力,推进M4的市场拓展工作；3）公司保持着在MCU产品线上的持续投入,逐步拓展更高端市场份额,持续推出白色家电与电机控制系列,不断满足高端客户和市场需求；4）公司在持续提升性能和成本优势的同时,不断扩大自身的软件及方案设计优势,完善配套工具库、软件包等,同时重视FAE团队的综合素质培养及服务响应效率提升,为客户提供完善的技术支持。

2、模拟产品：形成对存储器产品线和微控制器产品线的有效协同1）依托公司EEPROM产品线协同发力,VCMDriver产品线在开环驱动市场已斩获一定市场份额,成功导入多家品牌手机客户。

报告期内推出新一代开环驱动产品,整合底置、中置等多款料号,简化客户选型流程,实现产品型号高效适配；2）报告期内,公司推出面向主摄长焦及潜望镜头的新一代OIS（光学防抖音圈马达驱动）芯片,现已实现规模化大批量量产；3）公司规划推出适配长焦相机、Vlog相机等终端的OIS芯片,以满足长行程、防抖、高清成像等更严苛的产品需求；4）报告期内,公司推出首款闭环驱动芯片,可满足大行程应用需求,适配折叠屏、潜望式摄像头等高端应用场景；5）依托产品线协同推进MCU预驱等产品出货,助力公司MCU产品在电机市场的份额持续拓展。

（三）外延并购方面2025年11月,公司实现对珠海诺亚长天51%的控股,将其全资子公司SkyHighMemoryLimited纳入合并范围。

SHM作为专注于中高端应用的高性能2DNAND及衍生存储器产品及方案的半导体企业,拥有成熟的业务体系与独立经营能力,其在韩国和日本的工程中心以及全球多地的销售办事处,构建起完善的销售网络。

公司通过此次外延并购,成功拓展了自身业务边界,实现优势互补。

SHM在固件算法开发、存储芯片测试方案等方面的核心竞争力,与公司核心的业务形成协同效应,极大地丰富了公司的产品线,进一步强化了其在存储器芯片领域的技术实力与市场竞争力。

SHM新纳入合并范围,为公司2025年带来营业收入贡献约2.1亿元、扣非净利润约1,400万元。

此次并购不仅为公司带来直接显著的规模增长,更为普冉在全球存储市场的深度拓展与长远发展奠定了坚实基础。

(四)产能保障方面公司一直以来和上游晶圆厂、封测厂保持长期良好的战略伙伴关系,建设高弹性、低成本、可持续的供应链体系,是运营工作的重点。

一方面,公司与供应商进行提前规划,动态调整产能分配,进行技术和运营方式上的改革创新,积极应对供应链资源和成本上的挑战；另一方面,持续推进既有产品和新产品领域的供应商考评和引入,进一步加强产能保障,多元化和深度协同并举,满足客户对供货安全和产品多样性、及时性的需求。

(五)团队建设方面优秀的人才团队是技术密集型公司的核心竞争力之一。

公司着重人才培养与团队建设,通过建立、健全公司长效激励机制,保障企业未来的长足发展。

一方面,公司持续加大人才投入,积极扩充研发团队,并通过与高校的联合培养,形成梯队型的人才结构和储备。

另一方面,公司根据市场情况完善薪酬激励体系和其他福利体系,建立有效的内部培养的机制,并为员工提供更多职业发展空间。

2025年上半年,公司继续实施了股权激励计划,各期激励计划的激励对象覆盖率已达全体在职员工的80%以上,有效激发了员工的奋斗精神,也使员工感受到公司成长带来的回报和个人成就的提升。

(六)内部治理方面公司持续推进治理体系建设,强化风险管理,推行内部审计。

报告期内,公司根据新《公司法》的完善了公司制度和治理架构,并通过公司流程、系统建设和定期培训不断提升管理和内部控制水平,确保生产经营业务稳健发展。

报告期内,公司始终严格按照上市公司规范运作的要求,严格履行信息披露义务,重视信息披露管理工作和投资者关系管理工作,重视制度治理和规范运作,法人治理水平和规范运作水平进一步提升。

公司通过在官网上开设“投资者关系”专栏、召开业绩说明会等举措强化和投资者的沟通,积极听取投资者诉求和建议,在注重生产经营的同时,重视维护股东利益,通过资本公积转增及现金分红等手段,尽力回报股东和投资者。

报告期内,公司在2024年年度盈利的基础上,实施了资本公积转增股本每10股转增4股,每10股分配4.3元现金红利的权益分配方案。

(一)行业格局和趋势作为现代信息技术产业的核心,半导体在通信、消费电子、工业控制、汽车电子等领域发挥着不可替代的作用,其重要性日益凸显。

近年来,得益于技术进步、市场需求增长以及政策扶持等多重因素推动,全球半导体行业呈现出快速发展的态势。

(1)公司存储器产品包括NORFlash、EEPROM和2DNANDFlash等。

当前,全球存储芯片市场呈“头部主导+本土崛起”格局,三星、SK海力士、铠侠、美光等国际大厂仍占据主导地位,拥有大部分市场份额,但随着国产替代浪潮,以及差异化竞争策略,本土厂商逐步在利基型存储市场逐步建立竞争优势。

摩根士丹利的报告指出,由随着先进制程的存储产品（如DDR5或HBM）产能需求强劲,成熟制程的产能分配相对受到掣肘,传统存储市场正迎来由供应短缺驱动引起的上升周期。

工艺制程是存储器技术迭代的基础,利基非挥发存储器一般采用相对成熟的工艺制程,向大容量、高性能、低功耗、高可靠性发展。

随着下游应用领域技术的升级,终端产品对存储器的功能和性能要求提高,要求厂商采用更先进制程,提高存储密度,降低成本,扩充产品线,保持产品的市场竞争力。

在目前行业格局会逐步出现“大者恒大,强者恒强”的竞争局面态势下,普冉股份作为上市公司,凭借独特的技术路线、积累的品牌力和客户基础,获取了更多存储器领域的市场份额。

此外,公司于2025年下半年控股SkyHighMemory,其核心产品SLCNAND及eMMC产品技术成熟,性能突出,在业内形成了较好的市场口碑。

根据TrendForce等市场调研数据,SkyHighMemory为2024年全球第四大SLCNAND厂商,仅次于铠侠、美光和华邦。

(2)公司的“存储+”产品包括MCU和VCMDriver等模拟产品。

MCU芯片市场呈现多元化竞争格局,全球MCU市场集中度较高,主要由几家大型企业主导,包括瑞萨、恩智浦、英飞凌、微芯、意法半导体等。

这些公司在技术创新、产品质量和市场渠道方面具有显著优势。

国内MCU厂商主要集中在中低端市场,在汽车电子和工业控制领域,国内MCU厂商的技术、产品和应用方案与国际大厂相比仍有差距。

过去两年时间里,国内外众多厂商在MCU领域展开激烈竞争,通过不断提升技术水平和产品性能,在市场上争取占据一席之地。

同时国产替代的大背景下,推动产业链自主可控,也为国内的MCU厂商提供了发展机遇。

由于MCU性能参数对整个电路系统具有决定性作用,其往往具有更高的使用粘性和国产替代意义。

为能够满足更为复杂和多样化的应用需求,MCU芯片也将朝着高性能、低功耗、低成本、小体积、高集成度等方向发展。

未来,公司将不断推出新产品,丰富产品阵列,发挥自身的核心竞争优势和客户领域,在提升产品性能的基础上,优化成本,以获取更大的市场份额。

VCMDriver产品类型可分为开环式、闭环式和光学防抖（OIS）音圈马达等,不同类型产品在市场上的需求和应用场景有所不同。

目前主要应用于智能手机摄像头,近年来,随着智能手机等消费电子需求增速放缓,但较大的市场规模仍可支撑我国智能手机产业的发展,目前中国是全球最大的音圈电机（VCM）市场,占有超过54%,之后是日本和韩国,二者共占有超过30%的份额。

目前,全球市场上的VCMDriver供应商主要在美国、中国、日本以及韩国等地区、其中头部厂商有韩国动运（DongwoonAnatech）、罗姆、旭化成(AKM)、安森美等,前三大厂商更是占有超70%的份额,随着5G商用手机的存量替换,摄像头模组的优化升级,双摄及多摄市场份额的持续渗透,带动摄像头模组及VCMDriver需求不断增长,为VCMDriver行业的持续发展提供了基础。

(二)公司发展战略公司作为国内领先的存储器芯片设计公司,以“普冉之芯,造福世界”的愿景,专注于产品创新,深耕非易失存储器领域,不断满足全球客户对高性能存储器芯片的需求,在持续稳健的经营过程中,注重技术的深度积累与迭代,着眼于构建长期可持续发展的业务模式,旨在为员工、股东、社会创造共享价值。

公司战略规划包括非易失存储器产品线的完整布局和性能领先；车载存储器产品实现全系列覆盖和业务快速增长；“存储+”战略有效推进,实现微控制器和模拟产品线的高速发展。

公司推行全球化业务及战略供应链体系的建设,保持持续创新和研发团队的长期建设。

(三)经营计划展望2026年,全球半导体产业预计将进入“后调整期”的复苏分化阶段。

随着AI端侧应用爆发、汽车智能化渗透率提升以及工业自动化深度转型,市场对高性能、高可靠性、低功耗芯片的需求将呈现结构化增长。

同时,地缘政治带来的供应链区域化挑战依然存在。

2026年是公司存储与“存储+”战略规划的深化之年。

公司将围绕“深化技术壁垒、扩大全球化成果、提升运营效率”三大主题,在巩固2025年经营成果的基础上,推动各项业务从“点的突破”向“面的引领”转变。

具体经营计划如下：一、存储器业务：向高端化与特色化迈进,巩固行业地位存储器业务为公司发展的根基。

公司将在实现全系列覆盖的基础上,向高端应用和特色工艺纵深发展,巩固细分领域的技术领先地位。

1．持续挖掘SONOS结构在低功耗、高可靠性方面的潜力,进一步提升现有产品的竞争力,拓宽在可穿戴、物联网等对功耗敏感领域的应用。

同时,巩固对下一代SONOS工艺节点的技术储备,确保技术迭代的领先性。

2．实现基于ETOX浮栅技术的NORFlash产品系列的量产完备化,实现对通讯、计算、工业控制等传统优势市场以及AI边缘计算等新兴市场的全面覆盖,全面覆盖5G基站、高端工控、AI端侧、服务器等对性能和可靠性要求较为苛刻的领域,满足商用、工控、车载等多维度客户的深度需求。

3．持续优化车规产品开发体系和验证体系,提升车规产品的研发效率和良率水平,实现车载存储产品在多款全球车型上的规模化应用,推动汽车业务收入占比实现翻倍式增长,并提前规划符合更高功能安全等级的高带宽存储产品。

4．依托收购整合与技术协同,将2DNANDFlash打造为公司非易失存储器业务的第三增长极,与NORFlash、EEPROM形成完整覆盖,实现利基非易失性存储的战略布局。

二、通过“存储+”业务打造系统级解决方案能力使“存储+”战略得以在更复杂的系统层面落地,实现MCU、模拟产品与存储器产品形成规模相当的格局,以及更深层次的协同,共同构建产业生态圈,强化公司在产业链中的主导地位。

1．通用微控制器（MCU）：深度发挥嵌入式存储基因优势,打造差异化的高集成度产品。

不断丰富MCU产品矩阵,覆盖从低成本应用到高性能、低功耗及功能安全需求的多元化市场。

产品定义将紧密跟随白电及生活电器、人机交互、电机控制、电源管理、智能硬件、泛消费类等终端应用的智能化、跨界融合趋势,提升客户开发的便利性。

2．模拟产品线协同发力：确保系列音圈马达驱动产品通过头部模组厂及终端客户的严格认证,实现向主流手机及摄像模组厂商的稳定批量供货,确立在细分市场的领先地位。

此外,规划其他新品类模拟芯片的研发,与存储器和MCU产品形成系统级方案,提升单机价值量。

三、全球化业务：市场拓展,打响品牌依托海外并购的契机,继续大力拓展海外业务版图,组建国际化业务团队,针对海外大客户制定专属拓展计划。

通过参与国际行业展会、设立海外销售及技术支持中心等方式,提升普冉在全球的品牌影响力和市场地位,实现从本土企业向国际化半导体公司的跨越。

四、打造“韧性、敏捷、成本”兼具的供应链体系与战略伙伴深度绑定：与全球领先的晶圆代工厂建立技术攻关项目,针对特定工艺进行深度协同优化,确保技术领先与产能保障。

多元化布局落地：加快海外供应链的实质性建设,满足国际客户的本地化供应需求,提升地缘风险应对能力。

数字化供应链管理：引入数字化供应链管理工具,提升需求预测准确率和库存周转效率,在保障供应的同时优化成本结构。

五、打造富有战斗力的人才梯队研发团队的长期建设是创新型企业最值得的投入方向。

通过完善的人才引进机制、激励体系和培养计划,打造一支具备国际视野、富有战斗力的技术梯队,为公司提供不竭的创新动力。

公司将继续优化内部技术职级与晋升通道,通过核心项目历练,加速骨干员工的成长,形成坚实的中坚力量。

深化与重点高校的产学研合作,完善应届生“导师制”培养计划,为公司持续注入新鲜血液。

此外,结合公司业绩增长,公司将滚动实施股权激励计划,激发奋斗精神和组织活力,也使员工感受到公司成长带来的回报和个人成就的提升。

六、塑造企业文化体系,彰显企业价值将“持续创新,卓越品质,恒久伙伴,信守承诺”的核心企业文化,融入日常管理和员工行为,形成强大的内部凝聚力,以企业文化为内核,系统性地开展品牌宣传工作,向资本市场传递合理的企业价值信息。

七、巩固公司治理,完善内部控制在追求业务快速发展的同时,严守合规底线,不断提升治理水平。

公司将严格按照上市公司标准,持续健全法人治理结构,完善内部控制体系。

通过定期的自查自纠与整改优化,实现自我规范与自我完善,确保公司运营的合法合规与高效透明,切实保障全体股东和投资者的利益,为公司的长远健康发展保驾护航。