瑞可达 688800

2025年,公司管理层紧紧围绕战略目标与年度经营计划,坚持长期主义,坚持稳中求进。

深耕核心主业,紧紧抓住各成熟领域持续发展的契机,着力打造新的领域业务增长点,积极构建和发展新质生产力,聚焦公司主营业务,积极推进国际化经营战略落地。

持续加大关键核心技术攻关和产品迭代,提升自主创新能力及产品性能,不断向高性能、高质量、高可靠性的智能、高端应用领域拓展；同时,公司统筹推进资本运作、人才激励、投资者回报、治理优化与业务拓展,成效显著,为高质量可持续发展打下了坚实的基础。

报告期内,公司实现总营业收入315,106.97万元,同比增长30.50%,主营业务收入311,479.90万元,同比增长30.91%,其中内销主营业务收入为261,004.10万元,较上年同期增长30.93%,外销营业收入为50,475.20万元,较上年同期增长30.77%；实现归属于上市公司所有者的净利润29,906.77万元,同比增长70.63%。

（一）深耕海内外产能布局,拓展市场发展空间报告期内,为抢抓新能源汽车、储能、智能汽车和数据中心等行业快速发展机遇,结合自身技术优势、未来发展规划及客户需求,公司于2025年4月28日召开第四届董事会第二十次会议,审议通过向不特定对象发行可转换公司债券相关议案。

经中国证券监督管理委员会“证监许可〔2025〕2410号”文予以注册,公司于2025年11月14日向不特定对象发行了10,000,000张可转换公司债券,每张面值100元,发行总额100,000.00万元。

经《上海证券交易所自律监管决定书》（〔2025〕281号）同意,公司本次发行的100,000.00万元可转换公司债券于2025年12月12日起在上交所挂牌交易,债券的期限自发行之日起六年,即自2025年11月14日至2031年11月13日。

公司本次向不特定对象发行可转换公司债券募集资金将投向“高频高速连接系统改建升级项目”、“智慧能源连接系统改建升级项目”和补充流动资金,紧密围绕公司主营业务开展,助力核心技术产业化落地,提升产品供应能力,深化与国内外新能源汽车、储能、AI与数据中心等客户的合作,增强下游服务能力,进一步提升国内连接器产业的国际竞争力。

目前,公司在海外已布局美国休士顿和墨西哥蒙特雷两个海外工厂；同时,在美国销售代表处新增了硅谷办公场地,并在德国新增销售代表处,进一步加大重点客户服务力度与海外市场拓展力度。

此外,公司正积极推进泰国工厂和摩洛哥工厂的筹建工作,同步推进国内重庆新建基地、泰州基地改建升级,逐步推动海内外产能落地,构建国内外联动的韧性供应链,配套完善本地化运营资源。

2025年,公司海外市场开发取得了相应突破,新增多家海外优质客户,并获得多个项目定点,为公司未来持续发展带来增长动力。

（二）聚焦创新驱动,筑牢技术领先优势2025年,公司始终坚持创新驱动发展战略,持续加大研发投入,全年研发投入达15,066.78万元。

报告期内,公司及子公司新申请专利150项；新增授权专利104项,其中新增发明专利10项,新增实用新型专利89项,外观设计专利5项。

截至2025年12月31日,公司及子公司累计获得国内外专利414项,其中发明专利32项,实用新型专利347项,外观设计专利35项。

参与国家标准制修订11项,行业标准制订6项,团体标准和地方标准制定21项。

其中,新增参与8项国家标准修订或起草工作,包括：GB/T44937.1《集成电路电磁发射测量第一部分通用条件和定义》、GB/T37133《电动汽车用高压连接系统》、GB/T32895《电动汽车快换电池箱通信协议》等5项中文版及4项外文版标准；参与2项行业标准、5项团体标准的修订或起草工作,涵盖换电系统、储能电池、人形机器人、低空飞行等领域。

在AI与数据中心通信领域,公司可为AI系统提供全场景解决方案,涵盖高速数据传输、电源电力传输、PCIE协议传输、UQD冷却连接解决方案等系列产品,同时持续推进高速背板系统、BP线缆系统、CABLETRAY系统的研发和创新。

公司于2025年2月完成合资公司苏州瑞创连接技术有限公司工商注册,聚焦AI领域高速铜缆连接产品,包括AEC、DAC和ACC产品,已实现400G/800G产品的小批量交付,正在推动产能爬坡,同时更高速率的多款产品也在按计划推进,泰国瑞创公司也按计划稳步推进。

2025年5月,公司作为NV生态系统合作伙伴亮相NV生态系统展台,标志着公司与AI企业深度合作迈入新阶段,目前已完成NV电源类连接器产品的送样与测试,正就NV下一代产品贡献电源类连接器解决方案。

在人形机器人领域,公司为客户提供全面的产品和解决方案,涵盖电源连接、运动及运动控制连接、视觉与感知连接、旋转连接器及组件、高速大脑及域控连接、无线连接及相应的结构部件。

2025年6月斩获“具身智能机器人技术先锋奖”,目前公司与全球头部的具身机器人公司广泛合作,成功开发并供应百余款产品。

同时,公司持续开拓医疗、低空经济、商业卫星、半导体等新赛道。

低空经济领域已完成EVTOL产品及工业级飞行器相关产品解决方案（含高低压连接器、线束组件等）。

医疗器械领域重点布局一次性内窥镜的插入部、消融系列的连接器及相关组件产品。

2025年,公司多项科技成果获得行业认可,智能模块充电座获得“2025年第十届铃轩奖前瞻动力系统类优秀奖”,具身智能机器人“技术先锋奖”,交直流一体充电插座获国内领先科技成果评价,换电重卡动力电池系统高互换性设计与运维关键技术及应用获科技进步一等奖；自2018年度起连续八年获得“中国智能电动汽车核心零部件100强”,并荣获成渝地区双城经济圈汽车产业链供应链优秀企业,“2025年中国汽车产业出海百强企业”等荣誉。

2025年3月,公司获批设立“博士后科研工作站”,标志着公司在技术研发、人才引育和产学研融合领域迈入新阶段,为公司高质量发展注入强劲动能。

（三）深化变革创新,健全治理运营体系为进一步完善公司治理结构、提升运营管理效能,公司分别于2025年10月29日及2025年11月17日召开公司第四届董事会第二十四次会议、2025年第三次临时股东大会审议通过了《关于取消监事会、监事及修订<公司章程>的议案》、《关于修订、废止及制定部分公司治理制度的议案》,及时修订更新公司31项治理制度,对公司章程进行了修订,新增了《董事、高级管理人员薪酬管理制度》《董事、高级管理人员离职管理制度》《信息披露暂缓与豁免管理制度》《董事和高级管理人员持股及变动管理制度》等多项制度。

同时综合考虑公司治理规范要求及董事会决策效率,公司将董事会席位由7名扩充至8名,新增1名职工董事,职工董事由公司职工代表大会选举产生,进一步完善公司治理结构,促进公司规范运作,推动企业持续稳健发展。

（四）坚守投资者为本,抓实提质增效回报报告期内,公司始终践行“以投资者为本”的发展理念,编制并发布《2025年“提质增效重回报”行动方案的公告》,每半年对重点工作落实情况进行评估；公司通过上海证券交易所路演中心召开了3次业绩说明会,向投资者介绍公司经营成果、财务状况及发展战略,开展深入交流；通过上证路演直播中心开展瑞可达向不特定对象发行可转换公司债券网上投资者交流会,通过线上及线下多种渠道强化投资者互动,完善投资者联系沟通多元化体系。

公司积极参与2025年“科创3分钟-高管开放麦”年报短视频栏目,《万物皆可“连”,瑞可达的聚焦与突破》采访报道。

通过上证e互动平台回复了中小投资者提出的168条问题,回复率达100%；参照最新监管指引,积极践行社会责任,首次编制和发布《2024年度环境、社会及公司治理（ESG）报告》,主动披露社会责任履行,科技创新,公司治理、风险管控和绿色低碳和可持续发展等投资者关注的内容。

为便利广大中小投资者参与投票,公司也积极使用上证所信息网络有限公司提供的股东会提醒服务,委托上证信息通过智能短信等形式向股权登记日的股东主动推送股东会参会邀请、议案情况等信息,提醒股东参会投票,保障投资者参会权利。

2026年1月22日,公司披露《关于增加经营地址、变更办公地址及联系方式并修订<公司章程>的公告》,及时更新办公地址、投资者联系电话及传真,为投资者调研交流提供便利。

（五）优化股权激励机制,凝聚发展核心合力2025年,为进一步完善公司法人治理结构,建立、健全公司长效激励约束机制,吸引和留住核心骨干人员,有效地将股东、公司和核心团队三方利益结合在一起,公司制定了《2025年限制性股票激励计划》（草案）、《2025年限制性股票激励计划实施考核管理办法》,授予激励对象的限制性股票数量为500.00万股,其中,首次授予限制性股票410.00万股,预留90.00万股。

公司确定2025年2月5日为首次授予日,以51.03元/股的授予价格向239名激励对象首次授予410.00万股限制性股票,绑定核心骨干人员与公司长远发展。

2025年4月29日,公司发布了《未来三年（2025年-2027年）股东分红回报规划》,继续秉持积极回报股东的一贯政策,结合公司发展阶段、经营现状、业务发展规划和资本开支计划等,继续坚持为投资者提供持续、稳定的现金分红,持续提升广大投资者的获得感,给股东带来长期的投资回报。

(一)行业格局和趋势连接器行业是一个具有市场全球化和分工专业化特征的行业,竞争较为充分,行业竞争格局相对稳定。

连接器应用领域广泛,涉及到很多技术壁垒较高的细分产品和应用领域。

部分历史悠久、规模庞大的跨国企业在多个应用领域占优,而建立时间较短、资产规模较小的领先企业则以细分领域的优势产品作为行业切入点。

连接器行业系充分竞争的行业。

目前在全球范围内,连接器市场逐渐呈现集中化的趋势,自1980年以来,全球前10大连接器供应商的市场份额已从1980年的38.0%上升至2020年的60.80%。

欧美、日本的连接器跨国公司由于研发资金充足及多年技术沉淀,在产品质量和产业规模上均具有较大优势,在高性能专业型连接器产品方面处于领先地位,并通过不断推出高端产品引领行业的发展方向。

世界主要连接器生产商根据其自身技术储备和客户资源的差异,选择了不同的发展方向和业务领域。

泰科、安费诺、莫仕等全球性龙头企业,凭借技术和规模优势在通信、航天、军工等高端连接器市场占据领先地位,同时将大量的标准化制造业务外包给代工企业,利润水平相对较高。

日本的矢崎、航空电子等连接器从业企业,利用其在精密制造方面的优势,在医疗设备、仪器仪表、汽车制造等领域的连接器产品方面占有较高份额。

台湾地区则通过代工生产,逐步形成了鸿海精密、正崴精密等领先企业,通过大规模、标准化生产建立成本优势,具有较强工艺控制与成本控制能力,在消费电子连接器市场上占据了主要份额。

相比国外的知名连接器企业,国内连接器生产厂商发展起点相对较低,技术储备不足。

但随着中国制造业的发展,尤其以通信领域技术迭代、国内新能源造车新势力崛起、电子制造服务产能转移等为契机,国内通信、汽车、消费电子等行业中本土企业快速崛起。

国内连接器制造企业凭借较强的工艺控制与成本控制能力、更为贴近客户以及反应迅速灵活等优势,快速形成了规模优势,在制造成本、产品品质上已经具有较强的市场竞争力。

同时在国家产业政策、下游客户需求的双重驱动下,我国连接器行业中的部分领先企业通过加强自身的研究设计能力,积极与下游企业合作,有针对性地开发各类市场迭代所需的新型连接器产品,并充分利用专利等知识产权保护自身利益,加快企业发展速度。

目前,国内连接器企业已经在5G通信、新能源汽车和消费电子等领域取得重大突破,占据了较大的市场份额,在部分领域已经具备与国际领先企业抗衡的能力。

在规模效益凸显的计算机等消费电子领域,国际连接器制造企业独大的格局已经发生改变,国内连接器厂商凭借产业集群效应、市场优势,通过标准化产品的规模化生产形成了良好的成本管控,从而在消费电子领域占据了较高的市场份额。

但是,国内企业在技术壁垒、附加值较高的工业、航天航空等领域的连接器产品研发和制造方面不占优势,泰科、安费诺等国际企业仍然占据相关领域连接器产品的技术高地。

相比国外知名企业,我国连接器生产商在技术、规模以及产业链上无明显优势,但国内制造商凭借反应灵活、贴近客户等优势正逐步扩大连接器市场的占有份额,近年来,我国通信和汽车领域的连接器制造企业无论从技术还是规模方面均取得了快速发展。

国内企业以通信领域技术迭代、新能源车崛起为契机,在技术上打破了国外连接器企业在这两个领域的垄断,成功切入了全球主要通信设备集成商和知名整车厂商的供应链体系。

通信和汽车亦属于国家政策支持、鼓励发展的电子元器件重点发展领域,从《产业技术创新能力发展规划（2016-2020年）》,到《基础电子元器件产业发展行动计划（2021-2023年）》,汽车电动化、智能化、网联化以及数字通信、AI及数据中心建设过程中所需的关键连接器产品均系产业规划重点发展的电子元器件产品。

随着下游行业的技术快速迭代和需求规模增长,通信和汽车领域已成为国际和国内连接器产品最大的两个应用市场。

(二)公司发展战略公司自成立以来,始终深耕连接器领域,专注于为全球客户提供可靠的创新技术产品与沉浸式一体化服务,坚守“创新技术,引领未来”的企业使命,秉持“敬业、创新、学习、合作”的人文价值观,锚定“以极致可靠的连接技术促进万物互联,创造无限未来”的愿景,遵循“关注客户,追求卓越,团队精神,诚信务实,结果导向”的工作法则,稳步推进公司战略升级与业务拓展。

结合自身核心能力、经营现状及资源禀赋,立足国内外经济发展态势、产业政策导向及行业发展趋势,公司明确并优化发展战略体系,确立“市场与技术双龙头”核心战略,践行“专注、拓展、外延”三维发展路径,以战略引领企业高质量、可持续发展。

未来,公司将聚焦核心赛道、拓展新兴领域,持续深化战略落地：一是深耕核心领域,深度挖掘通信、新能源汽车两大优势赛道的市场潜力,持续巩固行业优势地位、提升核心市场份额；二是强化创新驱动,加大研发投入力度,聚焦新领域、新产品布局,重点拓展新能源汽车领域液冷超充系统、全车铝导体轻量化解决方案,通信领域智能网联驾驶、AI与数据中心、服务器、6G通信、商业卫星相关产品,工业领域的轨道交通、液冷、机器人系列产品及医疗器械、低空飞行器配套产品,持续优化主营业务结构、丰富产品线,布局全产业链,实现质量与成本的最优组合,为客户提供一站式连接器整体解决方案；三是推进国际化布局,积极响应国家“走出去”战略,加大海外市场开拓力度,构建全球产品供应与服务体系,提升海外市场渗透率；四是坚持双轮驱动,持续关注连接器应用新领域、新技术发展动态,以“内延式深耕升级+外延式并购拓展”双引擎,积极探索投资、并购等协同发展机会,拓宽发展边界、增强核心竞争力。

在业务应用布局上,公司将进一步强化核心领域优势,推动各板块协同发展：新能源领域,持续强化产品研发与供应能力,覆盖电动汽车、风电、光伏、氢能、储能及充电设施等细分场景,打造业绩增长强劲引擎；通信领域,持续拓展5G、6G通信、服务器、交换机设备、AI与数据中心、商业卫星相关业务,同时深耕新能源汽车智能驾驶新场景,提升智能网联连接器系列产品的竞争力与市场占有率；工业领域,大力拓展液冷、机器人、医疗等行业应用,培育新的业绩增长点,全面夯实公司行业地位。

(三)经营计划2026年,公司紧扣整体发展战略,以业绩稳健增长为核心,聚焦高端化、智能化、全球化发展方向,凝心聚力、攻坚提质,全力向以极致可靠的连接技术促进万物互联,创造无限未来的愿景迈进。

1、深耕核心业务,拓展多元赛道坚持产品市场双轮驱动,巩固头部客户合作,提供差异化综合解决方案以提升市场份额。

加大研发投入,聚焦高端化、智能化领域及产品的突破：1）新能源板块：强化液冷超充、兆瓦充电等产品研发与供应,拓展工程、特种车辆市场；深化工商储、家储布局,拓展光储充业务；继续探索换电方案在商用车、船舶、工程机械等领域的应用。

2）通信领域：重点拓展AI与数据中心、物联网与智能网联、6G、商业卫星系列产品以及电源类与液冷系列产品解决方案。

3）新兴赛道：持续布局轨道交通、机器人、医疗器械、低空经济领域,丰富产品线并拓展市场,培育批量交付客户。

2、推进全球布局,深化资本合作推进产能优化升级,强化国内外基地协同：国内重点提升重庆、泰州、苏州等生产基地产能；海外加快泰国、摩洛哥工厂的布局与建设进度,确保项目稳步落地。

坚持“优势互补、协同发展”原则,筛选符合公司战略的并购标的,重点围绕产业链上下游、新兴领域优质企业开展并购,整合优质资源、补充核心技术、拓展市场渠道；加强与科研机构、供应链伙伴的深度合作,共建产业生态,实现资源共享、优势互补,拓宽业务边界,推动企业规模与竞争力同步提升。

3、强化研发创新,筑牢技术壁垒以技术创新作为公司可持续发展的核心根基,依托省级研发中心与国家级CNAS实验室,升级研发设施,聚焦新能源连接器、通信等核心业务,加大研发投入,聚焦基础材料与核心工艺攻关,重点布局AI与数据中心、低空飞行、机器人、液冷系统等新兴领域。

建立完善的技术研发体系与技术储备、迭代机制,密切跟踪行业技术发展趋势,联动上下游企业、科研机构开展技术合作,推动核心技术成果转化,形成差异化技术优势。

4、完善质量体系,筑牢品牌根基推进集团化全面质量管理体系,将质量管控贯穿研发、采购、生产、交付、服务全流程。

建立完善的质量管控标准与考核机制,嵌入IPD流程,实现质量前置管理；打造质量文化,强化全员质量意识,构建“事前预防、事中管控、事后改进”的全流程质量体系,优化质量检测与管控,实现质量异常实时预警、精准追溯,筑牢产品质量防线,提升品牌口碑与市场认可度。

5、健全人才体系,强化组织能力坚持人才引领发展的战略地位,以“绩效牵引、梯队建设”为核心,构建“聚才-育才-用才-留才”的全链条生态,健全国际化人才供应链。

推行精准化薪酬绩效机制,坚持引育并举,重点引进研发、生产、市场、管理等领域的核心人才,尤其是AI、数字化、国际化相关专业人才；建立分层分类的人才培养机制,加强现有员工培训,提升专业能力与综合素养；完善干部选拔、培养、考核机制,打造高素质干部队伍,以文化凝聚合力,巩固市场竞争优势,为公司发展提供坚实人才支撑。

6、推进数智转型,深化精益制造以“降本增效、提质提效”为核心,推进数智转型与精益制造深度融合。

深化数字化系统应用,筑牢质量防火墙机制,通过AI赋能提升决策效率,依托ERP、MES等系统实现全价值链精益管理。

优化生产、运营、管理全流程,推行精细化管理,排查流程冗余环节,提升运营效率；加大自动化投入,打造柔性化、智能化制造体系,推进生产自动化、智能化升级,缩短生产周期；强化成本管控,优化资源配置,聚焦运营细节,从管理中挖掘效益,驱动运营降本增效,提升企业盈利水平。