晟楠科技 920006

报告期内,公司以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,深入贯彻党的二十大及二十届历次全会精神,紧扣“开拓新市场,推进新项目,提高内部管理,招揽高端人才”的经营方针,坚持“以市场为导向、以创新谋发展、以品质增效益”的经营理念,聚焦主业、协同创新、精益管理,全力拓宽增长通道,推动各项业务稳健有序发展。

1.市场协同与增量突破：军用与民用双轮驱动公司推进管理模式变革,强化军用与民用市场协同,积极开拓民用新业务新场景,推动市场增量与战略合作深度融合。

2025年公司多领域业务协同成效显著,整体订货量保持稳定增长。

军用领域：深耕重点项目,实现多系列产品全方位配套,广泛应用于航空装备领域。

细分市场占有率稳步提升。

全年新增客户20家,产品交付率达90%,参与投标共49次,中标15次,客户满意度93%。

民用领域与战略新业务：以核心客户为牵引,深度挖掘配套需求,同步布局“四新”领域,重点培育无人机配套供应、航空混合动力等新兴业务,全面储备业绩增长新动能。

报告期内,公司在成都市成立分公司,已拓展多个新项目,为区域深耕与市场拓展注入强劲活力。

2.技术创新与核心能力建设：研发成果及产业化推进公司持续加大研发投入,锚定“轻量化、集成化、系统化”方向,深耕航空动力、电驱动系统、特种电源等核心技术板块,全面提升核心竞争力。

攻坚核心技术：重点推进兆瓦级航空混合动力系统,为某型号无人机配套的电推力系统、升力及推力电驱动系统已完成首台套交付；某型号雾化喷射系统项目进入关键试验阶段；新型号航空减速控制器组件项目已进入鉴定试验阶段,为后续批量生产交付做好准备。

推动产品升级：2025年度在研项目45项,完成38项。

新增授权发明专利7件,实用新型专利3件,软件著作登记1件；参与制定国家标准1项,团体标准1项。

“航空混合动力系统及关键部件研发及产业化项目”获批泰州市重大科技成果转化项目,通过高新技术企业、江苏省专精特新中小企业复审认定,获江苏省企业创新大赛三等奖及企业文化成果一等奖。

前瞻布局未来：持续研发投入力度,加速航空涡轮发电装置、高速发电机、起动电机等前沿产品工程化,构建“研发—小批量制造”完整能力闭环,支撑前沿技术高效转化与规模化量产。

3.战略布局与新兴业务培育：2026年经营目标与增长梯队公司进一步明确核心业务发展路线图,强化战略执行,聚焦航空机械、综合电源、混合动力等业务单元,细化目标、压实责任。

在战略性新兴产业孵化上,2025年重点突破无人机配套供应动力系统、雾化喷射装置等方向,构建“实施一批、储备一批、研究一批”的增量业务梯队,为可持续发展注入持久动力。

确保年度重点研发项目关键节点达成率100%,突破2-3项关键技术瓶颈。

4.运营管理与提质增效：数字化、人才与企业文化多维提升公司以经营模式创新与数字化转型为双轮驱动,紧扣交付、效率、成本、客户满意度四大维度,加速构建新型业务能力。

提升运营效能：2025年生产任务涵盖产品级（含军品、民品、自研、试验工装、代加工、维修等）和零件级多个类别,整体生产计划达成情况与采购物料到货及时性得到提升,采购降本目标已较好实现。

强化质量管理：公司持续完善数字化质量体系,在此推动下,各项质量指标稳步向好,入厂、过程及成品检验合格率均有提升,军检合格率保持平稳,客户投诉呈下降趋势。

全年未发生重大质量事故,安全与消防隐患全部完成整改,未出现失泄密事件。

优化供应链协同：通过推进ERP、MES、OA等系统建设,实现了系统间的接口打通,开展了设备数据采集,并固化了多项业务流程、形成了常态化应用,有效提升了物料保障能力与来料质量水平。

实施人才强企：公司围绕新业务与核心技术需求持续优化人才结构,通过开展内部及外部培训,内容覆盖新员工培养、业务技能提升、中高层管理和安全警示等,有效促进了相关部门工作效率的提升。

同时,完善激励与考核机制,着力打造高素质专业化团队。

企业文化建设与综合治理：公司通过开展多样化文体活动、启用员工活动中心、落实工间操制度,以及完成门头道闸、厂区道路和办公空间等改造工程,丰富了员工生活、增强了归属感,并提升了企业形象与员工效能。

报告期内,公司党建、审计、安全、环保、保密、法治合规等基础管理工作有序推进,党支部积极组织开展主题党日活动,为企业高质量发展提供了有力保障。

5.财务状况（1）截至报告期末,公司资产负债率下降至38.88%（年初为41.25%）,偿债能力进一步增强。

募集资金投资项目顺利推进,固定资产同比增长54.31%,存货同比增长53.25%,为后续订单交付提供坚实保障。

（2）经营成果报告期内公司实现营业收入11,243.73万元,较上年同期增长51.29%,实现归属于上市公司股东的净利润794.98万元,实现扭亏为盈。

扣除非经常性损益后的净利润达546.38万元,同比增长135.46%。

毛利率提升至49.35%,同比增加39.36个百分点,产品竞争力和成本控制能力显著增强。

（3）现金流量情况报告期内受支付募投项目款项及经营性现金流入变动影响,经营活动现金流量净额有所下降。

未来公司将重点加强营运资金管理和预算执行控制,提升现金流状况。

投资活动主要围绕募投项目设备采购及产线建设,筹资活动涉及执行2024年度现金分红方案,以实际行动回馈股东信任。

(一)行业发展趋势2026年3月,十四届全国人大四次会议明确,为统筹国家安全与发展全局、推动国防和军队现代化与国家现代化进程相适配、强化捍卫国家主权安全发展利益的战略能力、确保如期实现建军一百年奋斗目标,2026年全国一般公共预算安排国防支出1.94万亿元,同比增长6.9%,其中中央本级支出1.78万亿元,同比增长6.9%。

回顾近年,2021—2025年我国军费预算增速分别为6.8%、7.1%、7.2%、7.2%、7.2%,连续多年维持7%左右的中高位稳健增长；2026年作为“十五五”规划开局之年,国防投入延续适度扩张态势,为军工行业需求释放提供坚实预算保障。

公司所处国防军工行业具备高壁垒、强计划、稳竞争的特征,长期呈现有限竞争格局。

其一为资质壁垒,武器装备科研生产需取得国防科技工业主管部门许可,审查条件严苛、流程规范,行业准入门槛高；其二为型号壁垒,装备研制纳入军方型号管理,需经综合论证、立项研发、设计定型等严格周期,型号项目稀缺且研制难度大；其三为技术壁垒,军工装备是典型高科技、高附加值技术密集型产品,涉及先进航发、信息化系统、新材料等多领域核心技术,技术积累与迭代难度高。

上述壁垒导致行业外潜在竞争者难以进入,市场竞争格局稳定。

行业内企业以军方订单为核心导向,生产与销售具备强计划性,产品定价受市场供求波动影响小,市场化程度较低。

因此,公司在细分领域直接竞争对手数量极少；同时,军工企业受保密要求约束,产品定位、技术路线与细分市场布局等核心信息难以公开获取,同业间直接对比难度较高。

依托深厚技术积淀与丰富工程经验,公司多数产品处于无直接竞争的市场地位；且为保障武器装备列装后的稳定性与可靠性,除非发生重大质量事故,公司产品被替代的概率极低,进而为业绩持续稳定增长提供有力支撑。

(二)公司发展战略公司自成立以来,始终坚守军品市场核心定位,深耕军用航空航天机电一体化设备配套领域,以服务国防军工为根本使命,立志成为技术领先、质量可靠、服务优质的优秀军用机电一体化设备配套供应商,为我国国防和军队现代化建设贡献力量。

未来,公司将持续锚定核心定位,坚守“以创新求发展,以质量求生存,以管理促提升”的经营理念,凝心聚力、深耕细作,推动公司高质量发展。

未来发展中,公司将多措并举强化核心竞争力,紧跟军用航空航天产品轻量化、集成化、智能化的发展趋势,持续加大人才招引与培养力度,重点吸纳高端技术研发、精密制造、市场拓展等领域专业人才,打造一支高素质、专业化的核心团队。

同时,持续推进工艺创新、业务创新与市场开拓,聚焦军用航空航天机电一体化设备配套主营业务,深耕现有细分市场,巩固客户合作基础,拓展新的军品配套场景与客户资源。

在巩固军品优势的基础上,公司将积极响应国家战略导向,稳步拓展业务边界,探索并丰富业务门类与产品体系,重点向高端民品、符合新质生产力要求的新兴领域延伸布局,实现军品与民品协同发展,培育新的业绩增长点。

此外,公司将把技术与工艺革新贯穿于研发、生产、检测、服务全业务体系,持续对产品设计、生产工艺、关键生产设备进行改造升级,提升生产自动化、智能化水平,严控产品质量,树立良好的品牌形象,保障公司业务行稳致远,实现可持续发展。

(三)经营计划或目标2026年,公司在习近平新时代中国特色社会主义思想指引下,以经营计划为总牵引,直面宏观逆风、行业竞争与成本波动等挑战,坚持“以市场为导向、以创新谋发展、以品质增效益”的经营理念,围绕市场精耕、生产提效、研发攻坚、内控治理、人才组织、信息跃迁六大方向实现公司整体战略规划落地和经营目标实现。

（一）市场精耕：实施客户分级走访机制,建立动态需求档案,聚焦客户痛点提供定制化解决方案。

拓展新行业、新区域,培育战略大客户,实现新增签约客户数增长。

（二）生产提效：推行精细化排产,优化生产节拍,缩短交付周期。

深入开展设备TPM管理,提升OEE至85%以上。

强化全过程质量控制,提升一次检验合格率。

（三）研发攻坚：确保年度重点研发项目关键节点达成率100%,组建跨部门新技术预研小组,突破2-3项关键技术瓶颈。

推进工艺优化专项,降低材料与能耗成本。

（四）内控治理：完善治理结构,健全董事会运作机制。

提高信息披露透明度,强化合规底线。

创新投资者沟通,建立常态化互动机制。

深化法治与合规建设,实现合规、内控、风控协同运行,构建全链条风控体系。

同时,加强保密管理和安全生产,确保企业行稳致远。

（五）人才组织：加大关键领域人才引进,完善“选用育留”机制。

后备梯队培训覆盖率达100%,全面开展流程合规梳理,完成内控制度体系升级,推动绿色低碳发展。

（六）信息跃迁：实现ERP、MES、OA三系统深度集成与全面上线,引入PLM（产品全生命周期管理）系统,消除信息孤岛。

构建经营分析数据看板,支撑实时决策,提升运营分析效率。