中草香料 920016

2025年我国经济顶住多重压力保持稳中有进发展态势,但外部环境变化影响加深,国内供强需弱矛盾突出,经济发展中老问题、新挑战仍然不少。

面对复杂多变的外部环境与日趋激烈的产业竞争格局,公司在深耕香料香精领域的同时进行跨界技术储备,持续加大研发投入,2025年公司申请发明专利1项,授权发明专利1项,凉味剂SC-1、SC-2、WS-14、碳微线圈（CMC）等产品取得小试成功,促进了公司关键技术的提升与跨界技术的储备。

报告期内,凉味剂产品市场尤其是中小规模客户领域市场竞争激烈,需求端价格敏感度持续提升。

公司秉持“客户为先”的经营理念,充分发挥研发技术人员、应用技术人员与销售人员的协同优势,深入挖掘客户需求,持续优化客户体验,依托产品质量、成本管控、部分原材料自供等核心竞争优势,积极调整市场营销策略,实现产销量双增、营业收入的稳健增长的较好成绩,但因市场竞争激烈,部分产品市场价格同比下降较多。

报告期内,公司以零缺陷通过美国食品药品监督管理局（FDA）现场检查,标志着公司在食品安全与卫生、质量管理、生产环境设施等方面符合FDA标准,为公司继续拓展美国等海外市场提供了坚实的保障,有助于提升公司产品的国际认可度和市场竞争力,对公司海外业务及未来经营业绩具有积极的影响。

截至报告期末,公司总资产62,860.62万元,较期初增加了5,913.82万元,变动比例为10.38%,净资产为38,294.76万元,较期初增加了1,606.67万元,变动比例为4.38%。

报告期内,公司实现营业收入23,959.02万元,较上年同期增长7.85%；净利润1,914.56万元,较上年同期下降47.73%；扣非净利润1,499.13万元,较上年同期下降35.90%。

公司产品产销量虽保持增长带动收入增长,但受市场竞争影响,产品销售价格持续降低,叠加中草新材料项目的固定资产折旧费用增加等原因,导致本报告期毛利率同比下降,进而影响扣非后净利润。

综上,报告期内,公司通过强化人才梯队建设,优化运营管理机制,打造具有核心竞争力的产品,积极开拓新兴市场。

通过一系列战略部署,在技术突破、市场拓展、运营提效及品牌建设等方面均取得了积极成效,公司整体经营能力与综合竞争实力显著增强,为未来的持续发展奠定了坚实基础。

报告期内,公司主营业务未发生变化。

(一)行业发展趋势近年来,随着我国日化行业、食品行业等下游产业的持续发展,我国香料香精行业作为配套产业亦呈现持续稳定的发展态势。

与此同时,居民生活水平的提高、消费结构升级也为行业的发展提供了广阔的市场空间。

香精香料的市场需求不断增加,香精香料市场规模呈持续增长趋势。

根据中国香料香精化妆品工业协会公布的数据,2024年我国香料香精市场规模较2023年同比增长5.9%。

机构预测2025-2030年复合增长率为6.8%。

2024年全球香料香精市场规模为310.1亿美元；预计到2031年全球市场规模将攀升至395.8亿美元,2025-2031年的年复合增长率将维持在3.6%左右。

包括中国在内的东北亚地区约占香精香料市场总量的30%。

西欧和北美（美国和加拿大）消费量次之,各自占总需求的20%左右。

尽管发达经济体日本、北美和西欧地区的香精香料市场已趋于成熟,需求增速较低,但随着中产阶级的可支配收入增加,消费者偏好的改变,上述地区仍具有较大的增长潜力。

而以中东、非洲以及亚太地区为代表的发展中国家,随着当地消费水平不断提高,居民对于食品以及日用品品质的要求愈来愈高,香料香精行业作为配套产业将进一步得到发展。

行业转移趋势将进一步持续。

一方面,国际香精香料公司逐步将产业链的重心转向终端香精的配制和产品创新,对于上游香料的生产业务则逐步进行优化或产业转移。

中国、印度、东南亚等新兴发展国家,主要利用其自身的产业资源优势,承接香料行业生产的产业转移。

另一方面,国际香精香料公司将部分产品产能（包括香精加工）建设到中国、印度、东南亚等新兴发展国家,利用新兴发展国家的资源优势提升盈利水平。

行业仍将继续呈现由国际香精香料公司为主导,中国等后发企业不断追赶的局面。

一方面国际香精香料公司通过掌握主要终端的市场和品牌渠道资源,以及作为产业出口端的香精配制产业而将继续在行业中占据主导地位。

另一方面中国等后发企业通过承接国际香精香料公司的产业转移,而逐步在特定优势品种开始占据有利优势地位,并通过持续进行研发和技术突破形成新的产品突破,提升产业价值链地位。

在全球消费升级与技术创新双轮驱动下,香精香料行业正经历从传统添加剂向高附加值功能性原料的战略转型。

行业已从单一的功能性需求转向“功能+体验”的复合需求,消费者对“清洁标签”的追求推动天然香精需求激增,而生物科技与数字技术的融合正重塑产业链价值分配逻辑。

随着消费者对个性化、差异化产品的追求,香精香料企业纷纷推出定制化产品与服务,涵盖独特风味的食品香精、个性化香调的香水香精以及具有特殊功效的功能性香精等。

同时各企业也积极开拓新的应用领域,如医疗保健、宠物食品、情绪香氛、服饰等,进一步扩大了市场边界。

(二)公司发展战略公司的主营业务为香精香料的研发、生产和销售,主要产品包括凉味剂、合成香料和天然香料。

公司未来将继续聚焦主业并在新领域进行技术布局,通过人才培养和引进、持续研发创新投入,加大产品研发、技术创新力度,一方面提升公司产品在香精香料领域的市场竞争力,另一方面助力公司突破现有产业边界,实现可持续发展；不断提升经营规模、丰富产品种类,增强公司的盈利能力,积极回馈广大投资者。

(三)经营计划或目标公司将继续加强技术研发团队建设,推进与高等院校等的技术合作,提升公司的技术创新能力,增强公司核心技术与成果转化；加快人才培养、人才引进,加强人才梯队建设；强化生产经营管理,促进降本增效,推进新材料项目试生产进度与产能释放；积极拓展市场,积极组织参加国内外行业展会,提高销售水平,优化创新营销服务策略；强化产品质量控制,进一步提升客户满意度。