流金科技 920021

报告期公司实现营业收入39,644.14万元,同比下降38.54%；归属于上市公司股东的净利润1,007.14万元,同比增长141.81%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-3,315.80万元,同比下降26.98%,经营活动产生的现金流量净额13,591.57万元,较上年同期增长566.43%。

公司的主要经营情况如下：1、持续稳固核心业务,重点做好应收账款管理电视频道综合运营服务是公司的核心业务板块,电视频道综合运营服务主要包括电视频道覆盖业务和版权运营业务。

近年来随着电视台客户财政拨款减少或延迟、广告收入下降等因素影响,客户对于业务执行、预算管理更加严格,为降低项目执行风险、应收账款回款等风险,公司调整经营策略,优化电视频道落地覆盖区域并缩减相关客户合作规模,本年度与广东广播电视台等客户的合作减少较多,本年度电视频道覆盖业务收入下降30.87%。

版权运营业务方面,电视剧业务发行了《女士的品格》、《幸福还会来敲门》、《浴血荣光》等剧,电视剧发行数量增加,并拓展了微短剧运营、付费频道等版权运营业务。

本年度公司重点加强电视频道综合运营相关业务的应收账款管理,以业务合作、诉讼、债务重组等方式加强客户回款,本期业务回款良好,应收账款较上年末下降了1.35亿元,经营活动产生的现金流量净额增加了1.16亿元,债务重组产生的投资收益较上年增加、计提的信用减值损失较上年大幅下降。

2、调整视频购物及商品业务经营方向视频购物及商品销售业务本年收入下降了95.97%,主要是自年初以来商务部等部门开始对手机、平板、智能手表等数码产品实施国家补贴,用户在享受国补的渠道购买数码产品更具优势。

受政策影响公司调整了视频购物及商品销售业务经营策略,对原有苹果3C产品业务进行战略收缩,向社交电商转型。

围绕公司在广电行业的优势,通过大屏或电视台在视频号、抖音等平台上的新媒体账号获取流量,建立社群进行私域运营,重点在京东京喜平台、微信小店、拼多多等渠道开展电商业务。

公司不断调整经营业务模式,探索从流量运营、业务创新到生态协同的新模式。

3、以人工智能赋能行业发展2025年5月8日,公司音视频垂类大模型“视界慧景”共创平台在第二十七届北京国际科技产业博览会正式发布,该模型聚焦广电传媒生态、智能内容生成以及文旅创新等领域,赋能广电行业全生态,提升内容制作与分发效率,通过AI技术打造沉浸式文旅体验。

共创平台立足于传媒行业,为用户提供垂直领域的定制化解决方案,依靠全国算力助力多模态模型处理,以AIGC技术产品构建数字化“新引擎”,覆盖广电影视、音频素材资源赋能广播电视行业制作全链条。

项目课题基于多模态生成科幻视频素材数字化制作和共创平台研发及应用已获得北京市科学技术委员会、中关村科技园区管理委员会的正式验收。

目前正在持续升级迭代和产品推广,未来将重点推进“视界慧景”垂类大模型的商业化应用。

4、聚焦主营业务,剥离非主业公司公司控股子公司四川流金酒业优先公司近年来经营未达预期,公司根据实际经营情况及时调整,出售其股权。

四川流金作为公司控股子公司期间,公司向酒业公司提供了借款以支持其经营周转。

本年度公司实控人王俭与酒业公司签订无偿借款协议,将资金用于偿还四川流金酒业对上市公司的借款及利息。

在四川流金向公司支付完借款本金及利息后,2025年12月公司将四川流金剥离出上市公司,此次股权转让产生股权投资收益984.81万元。

本期出售四川流金股权,根据《监管规则适用指引—会计类第5号》关于处置子公司时逆流交易产生的未实现内部交易损益的会计处理规定,公司与四川流金之间采购白酒累计未实现内部交易在本期确认投资收益2,333.17万元,同时公司基于白酒原采购价格计提存货跌价准备2,347.14万元,由此使得本期资产减值损失和投资收益存在较大金额变动。

5、持续提升技术水平,推进降本增效公司不断推进降本减费、开源节流,期间费用同比下降了1,409.94万元。

技术研发方面,持续提升现有产品技术核心,加强技术规范和技术创新工作,本年公司授权发明专利23项,参与制定了《超高清音视频编码码流网络传输封装技术要求》、《AVS系列标准编解码设备互联互通技术规范》、《电视节目制作系统集中式存储技术要求和测量方法》三项行业/团体标准,累计参与制定的行业/团体标准达22项,不断提升超高清、音视频传输、编码解码等领域规范体系建设。

公司将不断优化业务结构、实施降本增效,助力公司高质量发展。

(一)行业发展趋势未来行业将依托技术创新与政策支撑,突破现有发展瓶颈,AIGC、超高清、全场景融合成为核心增长引擎,国际化与规范化并行,行业发展潜力持续释放,为行业内相关企业提供广阔的市场发展空间。

一是AIGC从辅助工具升级为行业核心生产力,主导内容生产全链条变革。

《中国AIGC产业发展报告（2026）》明确预测,2030年前,AIGC将全面渗透内容策划、剧本创作、虚拟拍摄、智能审核、精准分发等全环节,推动行业生产效率提升70%以上,制作成本降低40%,预计2035年AI生成视听内容市场规模将突破5000亿元。

同时,AIGC与虚拟人、数字孪生技术深度融合,将催生个性化内容定制、虚拟沉浸直播、AI智能主播等全新业态,47.8%的用户已表示愿意为AI生成的优质视听内容付费,用户接受度持续提升,行业将形成“技术创新、监管规范、质量可控”的良性发展格局。

二是超高清产业进入规模化普及与场景延伸期,成为数字经济核心增长极。

据《超高清视频产业发展白皮书（2026）》数据显示,2030年我国超高清视频产业总规模将突破8万亿元,年均复合增长率维持在18%以上；4K技术将全面成为行业标配,终端渗透率突破95%,8K技术将实现从试点应用向商用普及跨越,在体育赛事、沉浸式文旅、远程医疗、工业检测等领域实现规模化落地。

此外,超高清与5G-A、XR、数字孪生技术深度融合,将催生元宇宙视听、虚拟沉浸剧场等新业态,垂直领域应用市场占比将从2025年的29.9%提升至2030年的45%以上,成为产业增长的核心抓手。

三是全场景融合持续深化,产业生态边界持续拓宽。

《中国网络视听发展研究报告（2026）》预测,未来5年,大屏与小屏、传统广电与网络视听、内容与服务的边界将彻底消融,形成“居家大屏+移动小屏+车载终端+智能穿戴”的全场景视听生态,用户日均视听时长将突破300分钟。

同时,网络视听与文旅、教育、政务、电商、康养等产业的融合将从浅层联动走向深度共生,催生“视听+智慧政务”“视听+乡村振兴”“视听+智慧教育”等新业态,行业增值服务收入占比将从2025年的37.3%提升至2030年的55%以上,成为行业盈利的核心增长点。

四是国际化布局加速推进,行业全球竞争力持续提升。

《全球流媒体产业发展报告（2026）》指出,未来5-10年,我国网络视听应用的全球影响力将持续提升,预计2030年进入全球下载量Top100的中国视听应用将突破50个,进入收入Top100的中国视听应用将突破40个,海外市场收入占比将从2025年的8.2%提升至2030年的20%以上。

同时,我国自主音视频标准（AVS3）将逐步走向全球,在全球超高清产业中的渗透率突破30%,推动我国视听产业从“规模领先”向“技术领先、品牌领先”转型,行业集中度持续提升,形成“头部引领、细分突围”的差异化竞争格局。

(二)公司发展战略当前,人工智能技术快速迭代,已成为驱动传媒行业高质量发展的核心引擎。

流金科技顺势而为,紧密顺应人工智能发展的时代潮流,充分依托自身在广电和视听传媒领域多年积累的深厚技术资源、优质客户基础及成熟平台优势,将人工智能战略作为公司发展的核心方向,重点聚焦智能生成领域加大战略投入,全力推进自主研发的“视界慧景”传媒垂类大模型的持续构建、迭代升级与落地应用,深度构建“AI+业务”一体化布局,以大模型为核心纽带,全面赋能公司各业务板块提质增效。

发展战略方面,公司将坚持“稳固主业、AI赋能、多元拓展、提质增效”的核心思路,在持续稳定电视频道综合运营、超高清技术服务等主营业务的基础上,加速推进AI应用业务的快速发展,推动“视界慧景”大模型与广电传媒全生态、AI漫剧短剧生产、文旅创新、超高清解决方案等核心业务深度融合,依托大模型多模态内容生成、老片修复、媒资智能编目等核心能力,完善“大模型+系统+终端+服务”闭环体系,进一步挖掘业务增长潜力,拓宽市场空间。

同时,公司将稳步推进半导体领域布局、加强数字相控阵天线、3D异质异构封装等核心产品开发,持续优化业务结构,培育新的盈利增长点。

公司始终秉持“成人达己,智圆行方”的价值观,坚守“碳基硅基互联,开启芯智人生”的使命,践行“网络天地,智生视界”的愿景,在深耕主营业务、推进科技转型的过程中,不断提升经营质量,强化公司的经济责任与社会责任感,坚守合规经营底线,持续提升核心竞争力,以优异的经营业绩回报全体股东与社会各界的支持,实现公司长期健康可持续发展。

(三)经营计划或目标2026年,公司将严格遵循国家产业政策导向,立足广电传媒核心优势,坚持“巩固基础、创新突破、提质增效、科技赋能”理念,聚焦主业、深化转型,细化经营举措,推动公司高质量可持续发展,具体经营部署如下：一、巩固核心主业,强化风控回款聚焦电视频道覆盖核心业务,筛选优质广电客户,优化区域覆盖布局,收缩低效区域,深耕核心优质市场,稳定营收基本盘。

加强应收账款精细化管理,健全客户信用评级体系,通过多元方式加快回款,降低应收账款余额与信用减值损失,提升资金周转效率,保障现金流稳定与业绩稳健发展。

二、深耕版权业务,拓展盈利路径推进版权业务专业化发展,加大优质影视、微短剧等版权储备,规范版权管理流程。

维护现有运营商合作,拓展版权分发、内容定制、AIGC等多元场景,探索新媒体授权、付费运营等新兴盈利点,明确推进节点,提升版权业务竞争力与营收贡献。

三、加速AI落地,赋能全业务板块推进“视界慧景”传媒垂类大模型市场开拓与迭代优化,聚焦AI短剧、融媒体等核心场景需求解决业务痛点。

将大模型应用于内容制作、频道运营、广电媒体GAO等各场景,制定详细市场推广方案,明确落地步骤与评估标准,通过AIGC赋能广电传媒行业应用,培育核心增长引擎。

四、聚焦技术升级,打造定制服务紧跟超高清产业趋势,加大研发投入,推进超高清智能解决方案迭代升级,解决核心技术痛点。

立足电视台客户需求,调研痛点诉求,打造全链条定制化智能视听解决方案,高效完成落地交付与运维,强化技术服务核心优势。

五、优化业务结构,转型高质量发展有序收缩低毛利传统商品销售业务,清理低效库存、剥离非核心资产,减少资源占用。

聚焦智能产品供应链领域,组建专项团队,对接优质供应链资源并依托广电新媒体资源加强AI带货应用,培育高毛利增长点,推动业务结构优化升级。

六、深化科技转型,推进并购融资聚焦广电科技、AIGC、半导体科技等核心赛道,成立专项团队挖掘高协同性优质标的,严格开展尽职调查与风险评估。

规范推进融资、并购等资本运作,遵循监管要求,整合行业优质资源,弥补业务与技术短板,推动科技转型向纵深发展。