西磁科技 920061

2025年,公司面临了复杂严峻的外部经营环境。

受下游锂电行业产能结构性调整、新建项目需求不足的影响,磁力过滤设备的新增市场空间收窄,同时国内外形势变化导致出口业务受阻,公司全年营业收入及净利润出现下滑。

2025年公司实现营业收入9,642.45万元,同比下降22.78%;归属于上市公司股东的净利润为443.55万元,同比下降77.91%。

报告期内公司经营业绩下降主要的影响因素如下:一、下游需求持续不足。

下游锂电行业仍处于去库存周期,新建产能需求下跌,头部企业暂缓新基地建设,直接导致磁力过滤设备的新增需求萎缩。

市场需求由原增量市场需求转变为存量市场中原有设备的周期性更换以及客户产线更新升级所带来的技改需求,增量市场空间收窄。

2025年下半年至第四季度,随着储能需求的增长,行业供需格局逐步改善,但锂电主业需求恢复更趋于理性,下游客户不再盲目追求产能规模的快速扩张,而是更加注重产线的精细化改造、存量设备的更新迭代以及生产效能的实质性提升。

受行业“反内卷”政策及企业自身现金流压力的双重影响,锂电厂商在资本开支上回归审慎,新建产能的决策周期拉长,对新增磁力过滤设备的需求更多来源于技术升级、产品迭代及存量替换的驱动,而非单纯的产能扩张。

因此,尽管下游行业整体向好,但对上游磁力设备的需求增长将呈现温和复苏态势,难以重现过去爆发式增长的场景,公司业绩的修复也将是一个渐进的过程。

二、市场竞争加剧及产品技术要求提升。

下游锂电行业面临增量市场增长乏力与存量市场竞争加剧的双重挑战,公司考虑重点产品推广和客户合作等因素,在销售策略上予以一定降价,一定程度上影响了销售收入和毛利率。

同时,随着新材料与新应用驱动因素,对公司磁力过滤设备提出了更高技术要求,产品性能提升导致成本上升,而售价并不与成本上升幅度一致。

三、成本费用压力增加。

公司为定制化产品,按单生产模式,本期由于生产交货量少,而工资、制造费用等固定成本开支基本稳定,固定成本摊销后引起产品毛利率下降;其次,由于下游锂电行业回款周期延长,个别客户出现经营异常,引起本期计提应收账款坏账准备较上年同期增加。

面对外部环境的多重挑战,公司从市场端和产品端入手,深挖行业需求,同时做好内部管理优化,一方面巩固并激活存量市场,挖掘主营业务增长潜力;另一方面积极开拓增量市场,深入锂电全产业链,加快布局大化工领域,以创新解决方案和优质服务抢占市场先机,实现国内外市场协同发力。

同时在内部管理上持续进行精益生产管理,推进流程优化与改革,加速向数字化工厂转型。

一、国内市场全产业链覆盖。

公司已形成同时具备普通永磁除铁设备、自动永磁除铁设备、电磁除铁设备等产品的齐全产品线,可以为客户提供一揽子的磁力应用解决方案。

随着公司市场拓展及行业开拓,公司各产品线应用场景已从主流的正负极材料过滤、原材料(锂盐、钴镍锰原料等)过滤,向电池制造、回收拆解破碎料处理等环节延伸。

同时公司正加速从单纯设备供应商向“整体解决方案提供商”转型,构建涵盖售前技术咨询、物料测试、自动化集成及售后技术支持的全链条服务体系,深度增强客户黏性。

针对国内需求现状,公司紧抓近期下游储能、动力电池需求带来的新建项目洽谈机会,并看好食品行业在食品安全法规趋严下的设备升级需求,以及医药行业对高纯度生产的苛刻要求所带来的市场潜力。

二、产品研发与技术创新。

2025年,公司开展了实验室微型浆料电磁除铁器、简易自动抽屉除铁器、非金属包覆磁棒、智能过滤磁板、机器人智能焊接产线等多个产品或项目研发,其中实验室微型浆料电磁除铁器因其具有体积小、高度集成轻量化、低功率节能环保等特点,能满足下游客户实验环境需求。

公司未来所有产品,不管是电磁除铁设备还是永磁除铁设备,都将朝着更加自动化、智能化的方向进行技术迭代,以适应下游无人车间、智能工厂的需求。

同时,公司正逐步推动部件标准化,将非标定制产品转化为由标准部件组合而成,旨在缩短交货期、稳定质量、降低成本,提升竞争效率和灵活性。

报告期内公司获得2项发明专利和6项实用新型专利授权,截至2025年末公司累计拥有发明专利8项,实用新型专利25项,软件著作权1项,进一步巩固了公司的技术实力。

三、内部治理与信息化建设。

报告期内,公司内部治理聚焦两方面关键领域:一是内部管理流程标准化,通过建设标准化操作流程提升管理效率。

体系建设方面,通过质量管理体系、环境管理体系、职业健康安全管理体系三大体系构建管理标准;二是信息化建设赋能内部管理效率提升,报告期内公司正在推进MES(制造执行系统)项目的实施,MES系统的上线将进一步优化生产工艺、提升生产现场管控能力,提高生产效率。

(一)行业发展趋势一、公司所处行业公司主营业务为磁力过滤设备和各种磁性应用组件的研发、设计、生产和销售。

根据《《中国上市公司协会上市公司行业统计分类指引》标准,公司所属行业为C3599-其他专业设备制造。

本行业上游产业主要包括磁性材料制造业《(钕铁硼、铁氧体等)、钢铁行业《(优质碳钢钢板、优质碳钢型材、不锈钢等)、有色金属行业《(铝芯电磁线、铜芯电磁线等)和辅助材料制造业《(电缆、绝缘材料、变频器、电气件、电机、减速机、控制柜壳等)。

我国磁力应用设备较成熟下游产业主要包括煤炭、电力、建材、冶金、有色金属、环保、材料、食品、化工以及医药等行业,与公司产品直接相关的下游应用市场为电子材料、化工、食品和医药等行业。

二、报告期内上游行业情况(一)磁性材料行业中国作为全球稀土永磁材料的生产与消费中心,中国稀土行业协会数据公布2025年钕铁硼市场规模超过800亿元,产量达30万吨。

供给端方面,结构性矛盾突出,2025年镨钕氧化物的供需缺口预计达到0.5万吨,且预计2026年扩大至1.2万吨、2027年进一步扩大至1.9万吨,核心原料长期供应紧张。

同时,工信部将进口矿纳入总量调控管理,2025年稀土开采指标增速降至5.88%,中重稀土配额冻结。

政策组合拳强化了国家对稀土资源的战略管控,也提升了国内稀土永磁产业的定价权。

价格方面,2025年钕铁硼及其原材料价格经历了大幅波动。

钕铁硼磁钢市场采购价格与其主要原材料镨钕金属高度相关。

(二)钢铁行业钢铁是公司磁力过滤设备外壳和结构件的主要原材料。

据国家统计局数据,2025年全国粗钢产量9.61亿吨,同比下降4.4%;生铁产量8.36亿吨,同比下降3.0%;钢材产量14.46亿吨,同比增长3.1%。

2025年中国钢材价格指数平均值为93.19点,同比下降9.1%,钢材价格处于近年低位且整体走势平稳,国内钢材需求连续第5年下降、供强需弱格局延续,公司钢材采购成本相对可控。

(三)有色金属行业铝芯电磁线和铜芯电磁线是电磁除铁设备中线圈和永磁除铁设备中电气系统的重要组成部分。

2025年,铜、铝价格均处于上行周期,全球重要铜矿产量损失远超预期,长期来看行业资本开支不足制约未来增产,预计2026至2028年全球铜矿产量平均增速将低于2%,而新能源汽车、光伏、风电及储能等新兴产业为全球铜消费带来持续增量。

电解铝行业受限于国内产能,增长有限,但低库存格局为铝价提供了有力支撑。

三、报告期内下游行业情况公司主要产品磁力过滤设备广泛应用于锂电、化工、食品、制药等多个领域。

2025年度,公司下游各行业呈现差异化的发展态势,对磁力过滤设备行业产生深远影响。

(一)锂电行业2025年上半年,下游锂电行业仍处于去库存周期,新建产能需求持续下跌;但进入下半年至第四季度,随着储能需求的增长,行业供需格局逐步改善。

据高工产业研究院(GGII)统计,2025年中国储能锂电池市场迎来爆发式增长,全年出货量达630GWh,同比增长85%,增速远超行业预期,动力锂电池出货量首次突破TWh。

2025年全球新能源汽车销售2019.1万辆,同比增长21%;带动相应的动力电池装机量为1107.7GWh,同比增长32%。

其中,我国动力电池装机量占据全球64.8%的份额。

全球锂离子电池总体出货量的大幅度超预期增长主要来自储能电池领域,尤其是中国之外储能市场需求的拉动。

锂电行业历经深度回调后的复苏将更趋于理性,下游不再盲目追求产能规模的快速扩张,锂电厂商在资本开支上回归审慎,新建产能的决策周期拉长,对新增磁力过滤设备的需求更多来源于技术升级、产品迭代及存量替换的驱动,而非单纯的产能扩张。

此外,供给端“反内卷”成效显著,高端产品需求旺盛,固态电池产业化提速,为磁力过滤设备提出更高技术要求,也开辟新的增长空间。

(二)化工行业2025年9月,工信部等七部门联合印发《石化化工行业稳增长工作方案(2025—2026年)》,提出2025年至2026年石化化工行业增加值年均增长5%以上,经济效益企稳回升,产业科技创新能力显著增强等目标。

《工作方案》围绕强创新、提效益、拓需求、优载体、促合作等五方面部署十项重点任务,明确培育新能源、低空经济等新兴领域应用场景。

化工行业结构性矛盾突出,一方面基础化工品产能过剩,另一方面高端产品供给不足,行业正从规模扩张向高端化转型,新能源、低空经济等新兴领域需求驱动高端材料发展,为磁力过滤设备在精细化工、新材料领域的应用创造新空间。

(三)食品行业食品加工过程中带入的铁屑等磁性金属物随食品进入体内后会黏附在胃和肠壁上,人体无法消化吸收,从而将对人体健康造成危害。

以粉类粮食制品为例,国家质量监督检验检疫总局在《小麦粉》(GB/T1355-2021)及《玉米粉》(GB/T10463-2008)中规定各种小麦粉、玉米粉中磁性金属物不得超过0.003g/kg。

同时,《小麦粉生产许可证实施细则》中也作出了“小麦粉输入成品打包工序之前,必须经过磁选”等规定。

目前食品行业进入高质量发展阶段,利润增长优于营收增长,绿色化、智能化转型加速,未来食品安全法规趋严推动设备升级需求,将为磁力过滤设备在食品领域的应用带来机遇。

(四)医药行业药品中的金属异物主要来源于原料、生产机器磨损、维修屑末和金属丝断头,药品直接作用人体,微量磁性杂质的存在,不仅会对药品的性能产生不利影响,当摄入人体后,还可能因为潜在的毒性引发或加强药物副反应,对人体健康造成损害。

随着我国人均收入水平的提高、人口老龄化的加快、城镇化水平的提升以及社会保障体系的建立和完善,医药行业对磁力过滤设备的需求将随之提升。

(二)公司发展战略公司的整体发展战略为从单一磁力过滤设备供应商向“整体解决方案提供商”深化转型,构建涵盖售前技术咨询、物料测试、自动化集成及售后技术支持的全链条服务体系,以此深度增强客户黏性,拓宽收入来源,提高产品和服务的附加值,打造领先的综合性磁应用工厂。

一、产品技术战略。

一方面,公司将推动永磁除铁设备与电磁除铁设备两大产品线向更高自动化、更优智能化方向升级,以精准适配下游行业无人车间、智能工厂的发展需求。

永磁设备与电磁设备形成应用场景互补格局,共同覆盖从基础到高端的全层级除铁市场需求。

另一方面,公司计划逐步推进核心部件标准化进程,将传统非标定制产品转化为标准部件组合模式,旨在缩短产品交货周期、稳定产品质量、优化生产成本,提升市场竞争效率与业务灵活响应能力。

二、市场拓展战略。

公司当前及未来仍以新能源锂电和化工为核心主业,紧抓锂电行业在动力、储能需求带动下的复苏机遇及存量设备进入更换周期的红利,巩固在化工领域的稳定应用。

同时,看好食品行业在食品安全法规趋严下的设备升级需求,以及医药行业对高纯度生产的苛刻要求所带来的市场潜力,积极布局增量市场。

针对国外市场,公司将采取双重路径推进设备出海:一是依托与海外重点客户多年积累的战略互信,加速推进设备出口方案落地;二是深度绑定国内客户的全球化布局进程,通过本地化服务强化海外业务渗透能力,实现从“跟随出海”到“主动开拓”的战略跨越。

三、产能与管理支撑战略。

公司通过“年产2万台磁力过滤设备的数字化车间改造项目”与“电磁除铁器扩产项目”两大募投项目,分别以智能制造升级与核心产能扩张为核心抓手,为承接市场增量筑牢根基。

其中数字化车间项目引入ERP系统、MES制造执行系统及机器人焊接工艺,实现全流程信息流贯通与生产效率提升。

此外,公司将进一步完善人才激励机制,在未来可能视情况实施股权激励计划,为企业长期发展提供人才保障。

(三)经营计划或目标2026年度,公司将以提升经营质量为核心,着力改善盈利水平,力争实现营业收入稳步回升,缓解业绩下滑压力;优化成本管控体系,提升产品毛利率;加快募投项目落地,逐步释放产能;强化应收账款管理,降低坏账风险,为公司长期发展奠定坚实基础。

一、深耕主业,把握理性复苏机遇未来1-2年锂电主业需求恢复将更趋于理性,行业扩产集中于具备技术与规模优势的头部企业。

2026年度公司将持续深化与头部客户的战略合作,提供现场技术支持,凭借产品质量和技术优势在理性选择供应商的进程中占据有利地位。

把握前一轮投建的存量设备进入3-5年更换周期的市场机会,加大存量客户维护力度,主动对接设备更新需求,巩固锂电主业收入基本盘。

同时,紧跟下游锂电新兴技术产业化进程,开展适配新工艺的高精度除铁设备的前瞻性研发。

在巩固锂电主业的同时,加大在化工、食品、医药等行业的市场拓展力度。

二、强化精益管理,提升运营效能2026年,公司将持续推进MES(制造执行系统)项目的实施与优化,通过数字化系统提升生产现场管控能力,提高生产效率。

进一步加强应收账款管理和存货周转,优化现金流管理,确保经营安全性;持续推进降本增效工作,通过优化供应链管理、提升生产效率等方式,对冲市场竞争加剧带来的价格压力。

此外,密切关注国家产业相关政策动态,关注原材料价格,提前做好合规管理与原材料战略储备,保障供应链稳定。

三、稳步推进募投项目,夯实转型基础2026年度,公司将全力推进“年产2万台磁力过滤设备的数字化车间改造项目”建设,数字化车间项目将通过信息系统升级和智能焊接机器人打造的柔性焊接工艺,实现全流程信息流贯通,提高生产和运营效率,提升焊接稳定性和一致性,从内在运营能力维度支撑公司从“设备销售商”向“整体解决方案提供商”的战略转型。