禾昌聚合 920089

禾昌聚合作为一家专注于高性能新材料的研发、制造和服务的新材料创新应用平台,产品广泛应用于汽车、家电、智能家居、新能源、消费电子、智能穿戴、母婴用品等战略新兴领域,增长空间巨大。

2025年度公司坚持主业深耕、市场外拓、精益管控、合规经营同步推进,完成年度营业收入同比稳步增长,净利润同向提升,实现了营收、利润双向增长。

报告期内,公司实现营业收入196,879.87万元,比上年同期增长22.07%；公司盈利水平持续改善,实现归属于上市公司股东的净利润16,628.60万元,比上年同期增长37.52%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润16,506.94万元,比上年同期增长42.78%。

公司主要产品报告期内,公司主要经营情况如下：1.深耕核心赛道,结构持续优化公司坚守以生产、销售和研发高性能复合材料主业定位,实施汽车行业、智能家电行业双赛道,并协同消费电子、新能源、智能穿戴等战略新领域共同发展战略,深化客户合作,全面提升市场占有率和盈利水平,为公司营收和净利润双增长提供了核心支撑。

2025年,公司通过业务聚焦、客户精选、产品迭代,结构持续优化。

业务结构方面,汽车、家电业务稳中有升,抗市场风险能力增强；客户机构方面,核心大客户营收贡献占比持续提高,战略合作深度不断加深,订单稳定性与回款质量大幅改善；产品结构方面,公司逐步缩减通用型、低毛利产品产能,加大高性能、高附加值产品投入,产品毛利率持续上行,直接推动公司全年营业收入与净利润实现双增长。

2.研发技术赋能,产品提质升级2025年,公司坚持技术创新驱动发展战略,以市场需求为导向、以客户应用为核心,聚焦核心赛道,持续加大研发投入、完善研发体系,全面推动产品向高性能、环保化、轻量化升级,提升研发效能。

依托公司产品和研发升级,公司产品议价能力和客户的粘性增强,产品营收提升,直接推动公司盈利能力改善,为公司营收与净利润双增长提供坚实的技术支撑。

3.生产降本增效,保障客户交付2025年,公司生产运营体系以精益管理为核心、降本增效为目标、准时交付为准则,紧密匹配核心赛道的订单需求,通过产能优化、供应链管控、工艺升级、质量严控、应急保供等全维度精细化运营,实现生产效率、成本管控、交付能力同步提升,为公司营收与净利润双增长提供坚实的生产保障,圆满完成全年生产经营任务。

4.内部高效管理,支撑公司发展2025年,公司以规范化运营,高效化协同合作,围绕组织架构、制度流程、人才建设、财务管控、风险合规等维度全面优化内部管理体系,覆盖采购、生产、研发、销售、质量、财务和人力等全业务木块,严格对标ISO9001质量管理体系,形成可落地的管理手册,大大提升运营效能。

同时完善员工福利保障体系,强化人才归属感,打造了一支稳定、专业的核心团队,为公司长期发展储备了人才。

2026年,公司将继续坚持稳中求进、创新驱动、聚焦主业、提质增效的总体经营思路,推动公司高质量发展。

(一)行业发展趋势（一）核心发展趋势在全球产业升级、国内“双碳”战略推进、新能源产业快速发展、下游新兴产业爆发式增长及供应链自主可控等多重因素驱动下,改性塑料行业正迎来结构性变革,呈现出鲜明的发展趋势：1.稳中向好,向高端化升级中国作为全球最大的改性塑料生产与消费市场,凭借完善的产业链配套、庞大的下游应用需求及技术持续突破,占据全球超三分之一市场份额,行业增速始终高于全球平均水平。

现阶段,我国改性塑料行业已从过去追求产能规模的粗放式增长,全面转向以品质提升、技术创新为核心的高质量发展阶段。

低端通用改性塑料产能逐步出清,市场需求持续向高性能、专用化、定制化产品集中,高温尼龙、PEEK、液晶高分子（LCP）等特种工程塑料,以及无卤阻燃、低VOC、导热导电、电磁屏蔽等功能化改性材料,成为行业发展的主流方向,不断替代进口产品,满足高端制造领域的严苛需求。

2.应用场景拓宽,需求结构升级新能源汽车轻量化、高端家电低VOC、电子电气高阻燃与高导热、5G通信与储能设备对特种材料的需求快速提升,带动高附加值专用料需求持续增长；同时,光伏储能、5G通信、人工智能、智能家居、低空经济等新兴产业快速崛起,对材料的耐高温、导热性、轻量化提出定制化需求,成为行业增长新引擎,应用场景持续拓宽。

3.绿色低碳转型加速,循环经济成行业共识在“双碳”目标引领下,环保政策持续收紧,绿色低碳成为改性塑料行业发展的硬性要求与核心竞争力。

一方面,生物基改性塑料、可降解改性塑料技术不断突破,逐步实现工业化量产,在包装、日用消费品、汽车内饰等领域实现规模化应用,有效减少传统石油基塑料的碳排放。

另一方面,再生改性塑料高值化利用成为行业重点发展方向,通过化学回收、物理改性等技术,提升再生塑料的纯度与性能,实现废旧塑料循环利用。

目前,欧盟、国内多地均出台再生材料使用强制标准,下游头部企业也将再生材料纳入供应链采购体系,推动改性塑料企业加大绿色产品研发与生产,构建低碳、循环的产业生态,倒逼企业开发兼具高性能与合规性的绿色产品。

（二）机遇和挑战公司深耕改性塑料领域多年,专注于高性能复合材料的研发、生产与销售,在家电、汽车等细分领域形成了突出的技术优势、稳定的优质客户群体与完善的服务体系,在细分市场具备领先的行业地位与区域市场优势,品牌影响力、产品认可度与综合竞争力持续提升,市场份额保持稳步提升态势。

上述发展趋势对公司未来经营业绩和盈利能力将产生系统性、持续性影响：一是下游需求结构升级,新能源汽车、高端家电等高增长赛道拓宽成长空间,有利于公司扩大产销规模、提升产能利用率；二是产品高端化与技术壁垒提升,推动公司优化产品结构,提高高毛利专用料占比,增强定价能力与盈利稳定性；三是绿色化与智能化转型,绿色生产技术可降低能耗与原材料消耗,推动公司降本增效、节能减排,提升运营效率与可持续发展能力。

同时,行业也面临原材料价格波动、市场竞争加剧、技术迭代加快等挑战,对公司研发创新、成本管控、供应链管理、风险防控提出更高要求。

四是布局海外市场。

当前东南亚、欧洲等海外市场制造业需求旺盛,公司通过建设泰国禾昌生产基地,拓展海外销售渠道,可规避贸易壁垒,拓展增量市场,吸引跨国客户的核心优势,提升国际市场份额。

综上,改性塑料行业正处于高质量发展的关键机遇期,高端化、功能化、绿色化、智能化是行业长期发展方向。

公司将紧抓产业升级机遇,持续强化技术创新、优化产品结构、践行绿色发展理念,在行业变革中把握先机,实现公司可持续发展。

(二)公司发展战略公司将坚持以高质量发展为主题,以技术创新为核心驱动,以新能源汽车、高端家电、电子电气等下游产业升级为契机,深耕高性能复合材料主业,实施高端化、差异化、规模化、绿色化发展战略,持续提升核心竞争力与行业地位,努力成为国内领先、具有核心技术优势的高性能复合材料综合解决方案服务商。

1.技术创新战略坚持研发投入与自主创新,聚焦高性能、轻量化、低VOC、免喷涂、可回收等关键技术方向,加强核心配方、工艺优化与专利布局,加快高端产品国产替代步伐,形成差异化技术壁垒。

深化与高校、科研院所、下游龙头企业的产学研合作,建立快速响应的定制化研发体系,提升产品附加值与市场竞争力。

2.产品与市场战略持续优化产品结构,逐步缩减低毛利通用料,重点发展新能源汽车材料、高端家电专用料、电子电气功能材料等高附加值产品。

巩固现有核心客户,拓展国内外优质龙头客户,优化客户结构与区域布局,提升市场份额与品牌影响力,构建稳定、可持续的优质客户群。

3.精益运营与成本领先战略推进智能制造、数字化管理与精益生产,提升生产效率、产品稳定性与交付能力。

加强供应链协同与原料成本管控,构建多渠道、多层次采购体系,降低原材料价格波动对经营的影响。

同时强化内部管理、费用管控与资产周转效率,实现降本增效,提升整体盈利能力。

4.绿色低碳与可持续发展战略积极响应“双碳”目标,大力发展绿色产品,实现产业与生态协同发展。

严格落实安全生产与环境保护主体责任,构建安全、绿色、高效的现代化生产体系。

5.人才与治理战略坚持人才强企,完善人才引进、培养、激励与约束机制,打造高素质研发、管理、技术、营销团队。

持续完善法人治理结构与内控体系,提升规范运作水平与风险防控能力,保障公司长期稳健发展。

未来,公司将紧紧围绕发展战略,抓住行业集中化、高端化、绿色化发展机遇,不断增强核心竞争力,实现经营规模与盈利水平稳步提升,为股东、客户、员工与社会创造更大价值。

(三)经营计划或目标一、经营目标公司将围绕高质量发展总体要求,坚持稳健经营、稳中求进的总体思路,持续优化产品结构、提升运营效率、强化风险管控,力争实现营业收入稳步增长、盈利能力持续改善、资产质量保持优良的经营目标,不断提升公司核心竞争力与行业地位,为全体股东创造持续稳定的投资回报。

二、年度经营计划1.市场与客户拓展计划坚持以客户为中心,重点加大新能源汽车、高端家电、电子电气等领域市场开拓力度,积极拓展国内外头部客户及优质供应商资源,优化客户结构,提升高附加值产品订单占比。

持续强化技术营销与综合服务能力,深化与核心客户的战略合作,巩固并提升市场份额。

2.技术研发与产品升级计划持续加大研发投入,完善研发体系与创新机制,聚焦高性能改性、轻量化、免喷涂、可回收等关键技术方向,加快新产品、新工艺、新配方的研发与产业化落地。

积极推进专利布局与知识产权保护,加强产学研合作,提升自主创新能力,推动产品向高端化、功能化、绿色化升级,增强产品差异化与核心竞争力。

3.生产运营与精益管理计划持续推进精益生产、智能制造、数字化管理,优化生产流程,提高设备利用率、生产效率与产品合格率,降低单位生产成本与能耗。

强化供应链管理,优化采购渠道,完善原料价格监测与库存管控体系,有效应对原材料价格波动风险,提升供应链稳定性与成本竞争力。

4.财务与风险管控计划加强全面预算管理与成本费用管控,提高资金使用效率与现金流安全。

强化应收账款、应收票据全流程管理,严格客户信用评级与账期管控,加快资金回笼,降低坏账风险。

持续完善内部控制体系与风险管理机制,重点防范原材料价格波动、市场竞争、技术泄密、环保及安全生产等风险,保障公司经营稳定运行。

5.人才建设与公司治理计划持续完善人才引进、培养、激励与约束机制,打造高素质研发、管理、技术、营销人才队伍,提升团队整体战斗力。

严格按照上市公司监管要求,规范运作,提升信息披露质量与公司治理水平,积极履行社会责任,实现企业与员工、股东、社会协同发展。