聚星科技 920111

2025年,在公司董事会的有效管理下,经过全体员工的不懈努力,公司实现营业收入123,452.81万元,较上年增长了23.26%,实现归属于上市公司股东的净利润11,996.37万元,较上年增长了3.42%。

报告期内,公司继续深耕电接触行业,在维护好客户需求的同时,提升产品性能和质量,降本增效,实现业务的持续增量。

(一)行业发展趋势电接触产品（电接触材料、电触头、电接触元件）作为低压电器的“心脏”,其发展与新能源产业普及、制造业智能化升级深度融合。

当前,行业正从以基础材料加工为主的阶段,迈入“高性能化、环保化、元件化、智能化”的深度转型期。

一、市场需求演进：新能源与智能化驱动结构性增长传统家电与建筑配电市场已进入存量博弈,增长动能全面切换至战略新兴领域。

1.新能源汽车成为最强驱动力：高压直流继电器、BMS（电池管理系统）、充电桩等核心部件,对电触头的抗熔焊性、耐电弧侵蚀及载流能力提出了极限要求。

这直接拉动了银氧化锡（AgSnO2）等高性能环保材料的渗透率,并催生了对铜铬（CuCr）等中高压材料的增量需求。

2.算力与通信基础设施带来高端增量：数据中心服务器、AI算力集群及5G基站的大规模建设,推动了对高频高速、低损耗、高导热电触头及元件的需求。

光模块、大功率电源内部的电接触点正向微型化、高可靠性演进。

3.绿色能源与智能电网构成稳定基本盘：光伏逆变器、储能变流器及智能电表的普及,要求电接触产品具备长寿命（免维护）和恶劣环境适应性,支撑了铜基材料及复合触头的稳健增长。

二、技术发展趋势：材料、形态与工艺的全面升级技术演进正围绕“降本、增效、合规”三大核心展开。

1.材料体系环保化与高性能并重：受欧盟RoHS指令及国内双碳政策驱动,有毒的银氧化镉（AgCdO）已基本退出主流市场,被银氧化锡（AgSnO2）及稀土掺杂改性材料取代。

AgSnO2凭借优异的抗熔焊性和环保属性,正通过纳米化、多元掺杂（如In2O3、ITO）技术解决接触电阻偏高的历史痛点,成为中高端的绝对主力。

2.产品形态从材料供应商向元件化延伸：单纯销售电接触材料的毛利空间日益收窄,头部企业正向下游延伸,提供“触头+触桥+簧片”的一体化电接触元件。

这种元件化趋势不仅提升了产品附加值,更通过减少客户装配工序,构建了更强的客户粘性。

3.工艺创新仿真驱动与精密制造成为核心能力：面对汽车电子、光模块的微型化需求,激光焊接、粉末冶金等精密工艺成为标配。

研发模式也从“传统经验试制模式”转向CAE多物理场仿真（电-热-力）,通过模拟电弧侵蚀与温升,实现电触头结构的预测性优化。

三、产业竞争格局：一体化与头部化趋势凸显行业“大行业、小企业”的格局正在被打破,集中度持续提升。

1.壁垒高筑：下游低压电器、新能源、汽车电子等领域头部客户认证周期长、验证标准严格,供应商一旦进入供应链体系便形成较高粘性,为具备规模化交付、稳定质量与持续研发能力的头部企业构建核心壁垒。

2.两极分化：具备“材料-触头-元件”一体化生产能力的企业优势凸显,它们能通过规模化采购平抑银价波动,通过价值链延伸提升盈利水平,并依托全球化配套能力服务下游出海客户。

缺乏技术特色和规模优势的中小企业,在原材料成本压力和环保合规的双重挤压下,生存空间将进一步收窄。

四、未来展望未来3-5年,行业将呈现“价值提升、赛道分化”的特征。

传统低端产品竞争加剧,而新能源汽车、数据中心等高端市场维持较高景气度。

对于企业而言,核心竞争力将从“成本控制”转向“材料配方、元件设计、精密制造、客户服务”的综合能力。

同时,作为资金密集型行业,企业对白银等贵金属价格波动的风险管理能力,将是决定盈利稳定性的关键因素。

(二)公司发展战略聚星发展战略公司围绕“以心为本,全心全意为客户创造价值,共建幸福聚星”的使命。

遵循“实现幸福聚星”的愿景,秉持“正直、诚信、感恩、创新、高效、利他”的核心价值观。

以顾客和市场为导向,从自身实力及资源情况出发,制定发展战略,通过战略制定与实施提高公司核心竞争力和总体绩效的持续增长,使公司保持健康良好的可持续发展态势。

公司部署的发展规划,明确方案举措:1、客户升级：拓展行业头部客户业务合作；2、产品升级：开拓不同应用场景的产品,粉末触头供应链下游、温控器行业、带料焊接产品、新能源配套产品、银合金材料；3、研发升级：持续技术创新,以科技驱动发展；4、生产智能化升级：加速产线自动化和数字化建设。

持续对上述四个升级的资源投入,保证其与环境、资源的匹配,具体措施如下:（1）以技术创新的产品攻克头部客户产品难题,优化材料和生产工艺,研发出适合铆钉的材料低银材料,革新产品和加工工艺,实现替代材料,降低成本,提升产品性能和质量稳定性。

①温控器行业需求深度推进,进行技术标准卡位,头部客户绑定；②带料焊接产品市场份额攻坚,材料替代降本,工艺创新,与头部客户深度合作；③新能源配套市场挖掘,增加车企/储能客户数；④银合金材料销售额跃升计划,高端替代战略,以技术标准定义市场,以材料创新重构成本。

（2）专注客户市场、发展银合金线材、提高市场影响力。

专注铆钉型电触头、发展继电器、接触器和开关用铆钉市场、提高铆钉市场影响力。

①研发低银含量材料,主要针对低成本市场,不仅保持比较好的性能,同时具有优秀的加工性能,还拥有较低的材料成本和加工成本；②通过对生产设备和加工工艺的研究、研发出银层均覆技术、降低成本、提高产品竞争力；③通过对生产工艺和装备的研究、研发出自动化程度较高、工艺稳定性好的自动化生产线。

（3）优化生产中心组织结构、加速产线自动化和数字化建设①提升生产工序自动化,减少员工劳动强度及降低人工成本；②提升产品制造精度及流程优化；③数字化升级、生产计划自动排单覆盖率。

（4）打造人才体系,助力战略目标落实①公司将构建全球人才体系,围绕“吸纳、发展、甄选”打造人才管线,并通过与高校合作、引进发展所需的专业人士,以支持全球战略落地；②将班组长培养纳入人才培养战略,提升一线管理者的教练和关怀能力。

（5）将企业文化作为战略落地的核心驱动力,通过有意识地塑造价值观、行为准则、组织氛围,使文化成为支撑战略实现的竞争优势。

我们将持续深化“以心为本”的价值观,系统构建“幸福聚星”。

(三)经营计划或目标公司坚持全心全意为客户创造价值为导向,继续专注于主营业务的稳健发展,不断完善经营管理体系,稳步实施市场拓展工作。

1、技术研发方面以企业战略和研发目标为指引,积极研发新产品,持续推进研发数字化。

与相关技术专家交流、引进技术人才,持续加大对产品、工艺、技术的创新和投入；围绕客户的需求优化技术方案,为客户提供更加优质的产品。

2、管理提升方面公司继续加强内部管理,强化规范运作,梳理业务流程,降低运营和管理成本,努力实现公司业务发展与股东回报的双赢。

3、市场与营销策略公司注重老客户维护,同时积极开发新客户,扩大企业宣传力度,拓宽业务渠道。