长虹能源 920239

2025年公司坚持“做强、做大、做新”战略思路,整体经营稳中有升；三大业务板块协同发展走深走实,构建起互相支撑、多元发展的良好生态,为实现高质量可持续发展奠定坚实基础。

1.经营业绩稳中有升,运营质效持续向好。

2025年,公司上下全力以赴稳存量、抢增量、提质量、拓新业,实现收入、利润双增长,公司整体实现营业收入44.85亿元,同比增长22.17%,实现净利润3.16亿元,同比增加38.80%,实现归母净利润2.50亿元,同比增长26.54%,经营活动产生的现金流量净额为6.47亿元,同比增长82.86%,整体经营呈现韧性增长、持续向好的积极态势。

2.深耕市场挖掘增量,协同赋能共建生态。

公司深入贯彻“大营销”理念,加快推进业务一体化,积极构建碱电、小聚、锂电全系列生态。

碱电业务稳固核心基本盘,同时积极拓展自有品牌市场,为保持市场规模、提升品牌影响力注入持续动力。

聚合物锂电业务持续优化产品与区域布局,物联网终端、3C数码等产品收入大幅增长,国际市场渗透力同步增强,夯实存量客户与拓展新兴领域齐头并进。

高倍率锂电业务聚焦高价值产品拓展,持续优化产品结构,21700系列销量大幅提升,深耕大客户资源的同时积极挖掘新市场增量,移动储能、无人机、人形机器人、BBU等新领域拓展稳步推进。

3.加快技术产品创新,筑牢竞争“护城河”。

公司聚焦材料体系升级、结构设计优化与智能技术融合,在产品性能、安全可靠与绿色合规等方面取得关键突破,高效推动研发成果产业化,构筑了坚实的技术壁垒与市场核心竞争力。

碱电业务超高性能产品研发取得突破,全纸包装能力建成落地,研发平台硬基础、软实力再上台阶,同时积极参与国标修订,行业话语权进一步增强。

聚合物锂电业务围绕高能量密度、高安全性和高稳定性,开展硅碳电池、固液电池等一系列技术创新,取得多项关键突破并具备量产条件,为后续技术迭代与市场拓展奠定坚实基础。

高倍率锂电业务聚焦材料体系、结构设计与工艺优化等技术突破,成功开发出多款性能领先、市场竞争力强的高倍率产品,打通全极耳产品量产路径,持续构筑差异化竞争优势。

4.新建产能持续释放,智造引领夯实根基。

公司持续推进生产能力建设与智能制造升级,通过泰国碱电工厂建成投产、湖南聚合物锂电产线扩建与江苏泰兴高倍率锂电四期落地,进一步完善全球供应链布局,夯实多业务协同发展基础,全面提升市场响应速度与供应链韧性。

同时,以推动智改数转、AI赋能为契机,加速推进生产过程的智能化、数字化、网络化,实现生产流程的自动化和精细化控制,提升公司生产效率和产品质量,增强市场核心竞争力,夯实健康持续发展根基。

(一)行业发展趋势1.碱性锌锰电池：存量博弈下的细分突围与绿色转型。

（1）市场总量趋于饱和,但细分场景仍有增量。

在遥控器、电动玩具等传统领域,由于电子设备的替代效应,整体需求增速放缓。

然而,在智能家居、物联网传感器、医疗健康设备等新兴领域,由于设备需要长期待机且更换电池成本高,高性能碱性电池凭借其即插即用、自放电率低的优势,依然保持着刚需地位。

（2）技术迭代聚焦于高功率与高利用率。

未来行业竞争将不再局限于容量之争,而是拓展到重负载应用场景下的放电性能。

通过优化正极锰环成型工艺、提高负极锌膏的利用率以及采用高性能隔膜,企业致力于提升电池在安全门锁、智能安防等大电流脉冲放电场景下的表现。

（3）环保法规驱动行业集中度提升。

随着全球“双碳”战略的推进,能够实现碳足迹追溯、具备全产业链回收能力的企业将占据主导地位。

同时,面对锂电池可充电特性的冲击,碱性电池企业正通过“超长保质期”和“应急储备”的定位,巩固其在应急照明、防灾储备等特定市场的基本盘。

2.高倍率圆柱锂电池：动力工具与低空经济驱动性能极限。

（1）全极耳结构成为标配,突破功率瓶颈。

传统的单极耳或双极耳结构限制了电流通过路径,导致发热量大,难以支持持续大电流放电。

全极耳技术通过将整个集流体作为极耳,大幅降低内阻和产热。

这一结构革命使得圆柱电池能够支撑40A以上的持续放电电流,完美契合无绳化电动工具（如电钻、电锯）对爆发力和散热的高要求,同时也为eVTOL的高功率起降场景提供了必要的功率保障。

（2）材料体系向高镍三元与磷酸锰铁锂并进。

在倍率性能方面,高镍三元（NCM811、NCA）凭借其高电压平台和高离子电导率,仍是高倍率场景的首选。

但为了应对成本和安全性的双重考量,磷酸锰铁锂（LMFP）与三元材料复配的“复合正极”体系正在兴起。

LMFP不仅继承了磷酸铁锂的高安全性和长循环寿命,还通过掺锰提高了电压平台,从而提升了能量密度和倍率性能。

未来在电动工具中低端市场和部分两轮车换电领域,这种兼顾安全、成本和倍率的混合体系将占据重要份额。

（3）应用场景向高端化、航空化延伸。

随着传统电动工具市场的竞争白热化,高倍率圆柱电池的未来增量主要来自新兴领域。

无人机、eVTOL等领域对电池的瞬间输出功率、抗振性以及轻量化要求极为严苛,要求电芯具备10C以上的持续放电倍率及极高的可靠性。

3.聚合物锂离子电池：轻薄化与柔性化,拥抱消费电子新形态。

（1）轻薄化与异形化成为核心驱动力。

随着智能手机向折叠屏、卷轴屏演进,以及TWS耳机、智能眼镜等微型穿戴设备的普及,传统方形铝壳电池已难以满足狭小且不规则的内部空间需求。

聚合物电池凭借其铝塑膜封装特性,能够实现“薄、软、异形”的定制化设计。

未来,将电池与结构件（如屏幕中框）集成的“一体化”设计将成为技术高地,通过叠片工艺的普及,进一步提升体积能量密度,解决可折叠设备的续航痛点。

（2）固态、固液电解质技术加速落地。

安全性是聚合物电池永恒的追求。

传统液态电解液存在漏液和热失控风险。

未来5-10年,凝胶态电解质将全面普及,并逐步向半固态、全固态过渡。

半固态聚合物电池不仅能显著提升针刺通过率,还能在高温高压下保持尺寸稳定性,对于提升产品整体安全性至关重要。

（3）高电压体系与硅负极材料的导入。

为了在有限的体积内实现更高的续航,聚合物电池正朝着4.45V甚至4.5V的高电压体系迈进。

同时,为了突破传统石墨负极的能量密度瓶颈,掺杂硅基负极或采用纳米硅碳复合负极将成为主流方向,以解决循环寿命与膨胀率之间的矛盾,满足用户对快充和长续航的双重需求。

(二)公司发展战略公司始终坚持“做强碱电、做大锂电、做新特种电池”的战略思路,全面贯彻“质量求生存,创新夺市场,开放求发展”的经营方针,缔造各业务相互协同、多极发展的相关多元化格局。

碱性电池业务作为基石业务,将夯实“绵阳+嘉兴+泰国”制造基地以构建内陆与沿海、境内与境外协同的供应格局,聚焦主力市场巩固客户基础并开拓新兴市场,持续推进高性能与高性价比产品研发,同时推动智改数转打造智能工厂。

高倍率锂电业务以“稳增长、强根基、拓海外”为主线,充分释放现有产能,系统布局海外市场,稳固国内细分市场头部地位。

立足高倍率锂电应用细分市场深耕运营,同时前瞻布局新兴领域,强化研发与精益管理以巩固市场竞争优势。

聚合物锂电业务将把握消费电池升级、AI、储能等机遇,提升电芯与PACK产能及柔性制造能力,业务重心向3C数码等领域转移,做优小聚数码、做大中方型等细分业务,并推动客户层级从中端向高端转型。

(三)经营计划或目标2026年,公司将始终坚持“做强碱电、做大锂电、做新特种电池”的战略思路,聚焦材料体系优化与结构创新,加速推进产品向更高性能、更加安全、更长寿命全面升级；深耕国内国际双循环发展体系,统筹全球市场资源,持续开拓优质客户,增强供应链韧性与协同效能；紧扣新质生产力与“双碳”目标,系统推进数智化改造与低碳化升级,打造高端化、智能化、绿色化的产品矩阵。

1.碱电业务板块。

市场拓展方面,以“稳存量、拓增量”为主旋律,持续巩固大客户合作,积极拓展新客户资源,构建多元、稳定的客户体系,推动从单一“供应商”向综合“解决方案提供商”的价值升级。

技术研发方面,重点围绕超高性能、高可靠性与高性价比,推进新材料应用、结构工艺优化、成本设计压降、超级添加剂探索、装备智能升级等专项研究,全面提升各型号产品性能,增强市场差异化竞争力。

产能升级方面,夯实“绵阳+嘉兴+泰国”制造基地布局,加快绵阳、嘉兴基地智能化改造,持续提升泰国基地生产效率与成本控制力,形成国内外高效协同、灵活应对市场与地缘变化的生产网络。

智能化转型方面,以工业4.0为标杆,围绕“精益化、自动化、数字化、智能化、绿色化”系统推进智能工厂建设。

2.高倍率锂电业务板块。

市场拓展方面,深耕电动工具、清洁工具、小型移动储能等传统优势领域,前瞻布局二轮车、无人机、机器人、BBU等新兴赛道,积极培育增长动能；持续优化客户与产品结构,提升高价值客户与产品占比,提升市场份额与盈利能力。

产品研发方面,聚焦提升倍率性能、优化结构与材料体系,高效推进大客户定制产品开发,加快重点型号产品性能提升与量产,加紧针刺合格电池研发,推动选料通用化、工艺简化与材料替代等降本方案落地。

产能升级方面,持续优化泰兴、绵阳基地产能配置；同时加快推进海外建厂落地,提升客户导入与订单获取能力。

智能化转型方面,以“技术穿透组织”为理念,系统构建硬基建、软能力、生态协同与绿色智能四大支柱,驱动制造向低碳化、智能化全面升级。

3.聚合物锂电业务板块。

市场拓展方面,立足3C数码、物联网等战略重心,发力无人机、机器人等新兴领域,扩大战略客户规模,优化产品布局与服务能力,推动客户结构向高端转型。

产品研发方面,持续半固体电池技术攻关,深化叠片、多极耳等工艺研究,降低内阻、优化温控、提升倍率性能,针对移动电源新国标加快安全电池研发量产,加速提升PACK专业定制能力,打造满足高能量密度、高安全性和高稳定性的拳头产品。

产能升级方面,围绕电芯制造升级,系统规划叠片、圆柱及PACK等中长期产能升级,提升设备自动化与智能化水平,优化生产效率与品质,提升交付保障能力。

智能化转型方面,加快推进智改数转与AI辅助应用,实现生产过程透明化、自动化、智能化管控,优化组织流程,持续提升人效。