灿能电力 920299

报告期内,公司管理层围绕年初制定的经营目标,积极开展各项工作,推进公司业务和经营业绩的持续稳健发展。

财务状况:报告期末,公司资产总额为343,230,361.76元,相比期初增长6.60%,整体资产结构保持稳定,抗风险能力较强。

经营成果:报告期内,公司共实现营业收入125,525,867.36元,相比上年同期增长8.05%。

公司核心的装置业务保持增长,技术服务业务稳健发展,驱动公司营业收入实现稳步提升。

归属于上市公司股东的净利润24,903,130.47元,相比上年同期增长1.80%,盈利水平保持稳定。

现金流情况:报告期内,公司经营活动产生的现金流量净额为23,794,110.82元,相比上年同期下降36.38%,主要系本期存货规模增长,购买商品、接受劳务支付的现金同比增加所致。

研发情况:报告期内,公司坚持自主创新发展战略,持续加大研发投入,全年研发投入金额为10,967,548.79元,占营业收入比例达8.74%,公司依托现有核心软硬件技术研发团队,坚持自主创新,研发投入强度保持高位,重点推进多项关键研发项目。

报告期末,公司拥有专利数量持续增长,其中发明专利数量稳步提升,技术创新成果不断涌现。

(一)行业发展趋势1、电力行业情况2025年是“十四五”规划收官之年,是中国式现代化进程中具有重要意义的一年,2025年中国经济持续复苏,全年国内生产总值1,401,879亿元,比上年增长5.0%。

其中,第一产业增加值93,347亿元,比上年增长3.9%;第二产业增加值499,653亿元,增长4.5%;第三产业增加值808,879亿元,增长5.4%。

2025年,全国电力系统安全稳定运行,电力供应持续绿色低碳转型,电力消费稳中向好,电力供需总体平衡。

截至2025年底,全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦,同比增长16.1%,较“十三五”末装机容量增加16.9亿千瓦,“十四五”时期全口径发电装机容量年均增长12.0%;全国非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦,占总装机容量比重为61.7%,比上年底提高3.5个百分点,比“十三五”末提高17.0个百分点。

2025年,全国新增发电装机容量5.5亿千瓦,同比多投产1.1亿千瓦,其中,风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦,占新增发电装机总容量的比重达到80.2%。

气电、抽水蓄能发电装机分别新投产1,992万千瓦、748万千瓦,电力系统调节能力进一步提升。

风电和太阳能发电新增装机占总新增装机比重超过八成,电力系统调节能力建设同步加快。

截至2025年底,非化石能源发电装机容量24.0亿千瓦,同比增长23.0%,占总装机容量比重为61.7%,比上年提高3.5个百分点。

从结构看,煤电占总发电装机容量的比重为32.4%,比上年底下降3.3个百分点,比“十三五”末降低16.7个百分点;并网风电和太阳能发电合计装机规模占总装机容量比重为47.3%,比上年底提高5.3个百分点,比“十三五”末提高23.1个百分点。

非化石能源发电装机规模占比已超六成。

2025年,全口径风、光、生物质新增发电量占全社会新增用电量的97.1%,已成为新增用电量的主体。

据能源局数据显示,2025年全国主要电力企业电力工程建设完成投资17,323亿元,其中,电网工程建设完成投资6,395亿元;电源工程建设完成投资10,928亿元。

2026年,电网基建迎来投资高峰,1月15日,国家电网有限公司正式宣布“十五五”期间固定资产投资总额将达4万亿元,较“十四五”时期增长40%,年均投资规模达8,000亿元;随后,中国南方电网有限责任公司披露2026年投资规模为1,800亿元。

在电力供应方面,据中国电力企业联合会预测,2026年全年新增发电装机有望超过4亿千瓦。

其中,新增新能源发电装机有望超过3亿千瓦;新增有效发电能力1亿千瓦左右,与最大负荷增量基本持平。

风、光装机合计占比有望达到总装机的一半左右,其中太阳能发电装机规模预计将首次超过煤电装机规模。

预计2026年底,全国发电装机容量达到43亿千瓦左右,其中,非化石能源发电装机27亿千瓦,占总装机的比重在63%左右;煤电装机占总装机比重降至31%左右。

在电力消费方面,2025年,全社会用电量达到10.37万亿千瓦时,同比增长5%,历史性突破10万亿千瓦时里程碑。

据中国电力企业联合会预测,2026年我国宏观经济将继续保持平稳增长,拉动电力消费需求平稳较快增长。

综合判断,预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时,同比增长5%-6%;预计全年统调最高用电负荷在15.7-16.3亿千瓦。

政策层面,2025作为《“十四五”现代能源体系规划》收官之年,本年度国家发改委/国家能源局先后发布《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》《关于促进电网高质量发展的指导意见》一系列指导意见。

总体要求到2030年,主干电网和配电网为重要基础、智能微电网为有益补充的新型电网平台初步建成,主配微网形成界面清晰、功能完善、运行智能、互动高效的有机整体。

电网资源优化配置能力有效增强,“西电东送”规模超过4.2亿千瓦,新增省间电力互济能力4,000万千瓦左右,支撑新能源发电量占比达到30%左右,接纳分布式新能源能力达到9亿千瓦,支撑充电基础设施超过4,000万台,公共电网的基础作用充分发挥,智能微电网多元化发展,电力系统保持稳定运行,服务民生用电更加有力。

技术进步方面,随着国家能源政策持续优化,新能源产业蓬勃发展,源网荷储一体化项目数量逐年攀升,市场规模不断扩大,已成为能源领域的新兴增长点,同时自主技术研发不断突破,吸引资本持续加码布局,为产业高质量发展注入强劲动力。

2025年,国内源网荷储一体化项目建设按下“加速键”。

据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会数据库不完全统计,2025年,全国共38个源网荷储一体化项目取得实际进展。

并网的项目数量共27个,占比71%。

未来,我国能源行业将从“量的积累”迈向“质的飞跃”,技术创新成为推动源网荷储深度融合的核心动能。

从全球领先的大型水电、先进核电技术、超万米深井钻探,到不断刷新效率纪录的光伏电池、大容量风电装备,再到快速迭代的储能技术、蓄势待发的氢能产业链、零碳园区建设从顶层设计到实践落地,我国能源事业正蓄势向打造能源强国的目标奋进。

总体来看,2025年中国电力行业在政策支持、技术进步和市场需求的共同推动下,呈现出良好的发展态势。

未来构建新型电力系统、推动源网荷储深度融合,需要凝聚全行业的智慧与力量,有赖于政、产、学等各界协同发力、并肩作战。

2、电能质量行业发展随着全球能源转型的加速推进,新型电力系统建设已成为能源战略的核心。

2025年是新能源装机规模突破临界点的关键节点,在高比例可再生能源接入、电力电子设备广泛应用以及负荷侧多元化发展的背景下,电能质量成为电力行业关注的重点。

国家层面对电能质量管理的重视程度不断提高。

2025年5月国家能源局发布《关于深化提升“获得电力”服务水平全面打造现代化用电营商环境的意见》,要求有效提升供电质量。

持续提升配电线路及台区电能质量问题分析能力和综合治理水平。

鼓励有条件的地区探索开展电能质量服务示范建设,供电企业和用户可将高电能质量服务相关内容纳入供用电合同。

2025年7月,作为电能质量管理员被列为国家新职业后的首届全国性电力行业职业技能竞赛(电能质量管理员)成功举办。

电能质量管理员是人社部定义的“绿色职业”,对保障电力系统安全稳定运行、提升用户用电体验、推动绿色低碳转型等具有重要意义,同时也映射出国家对电能质量行业发展的重视。

国家能源局11月27日召开频繁停电治理工作总结会议,会议强调,随着经济发展和人民生活水平提高,全社会对供电质量的期望值也在不断提升,对电压稳定性、谐波治理等供电质量指标全方位提升的呼声越来越高。

会议要求,要强化顶层设计,研究谋划、统筹开展供电质量提升行动,持续完善配网农网规划建设、优化用电营商环境、提升供电可靠性管理等方面的政策文件,健全相关标准规范,更加有效服务发展和保障民生;要巩固深化频繁停电治理成效,补齐发展短板,进一步发挥电网企业骨干担当作用,不断提升供电保障能力和服务水平。

2025年12月国家能源局发布《关于促进电网高质量发展的指导意见》,要求加强各级电网统一规划建设,构建新型电力调度体系,从系统层面保障供电可靠性和电能质量。

2025年开始电能质量政策导逐步从“被动治理”转向“主动预防”,电能质量行业逐步从边缘辅助角色转化为构建新型电力系统的有力支撑。

在政策高压与市场需求的双轮驱动下,行业正经历技术迭代与模式创新的历史性变革。

未来,随着技术的进一步成熟和应用场景的拓展,电能质量治理将为能源绿色低碳转型提供更加坚实的支撑。

(1)电能质量监测随着全行业对“电能质量数据是开展电能质量管理和问题分析、治理的必要因素”这一观点达成普遍共识,2025年电能质量监测市场呈现“稳中向好”的发展态势。

2025年是《电能质量管理办法(暂行)》深化实施之年,该办法明确了电网企业在输配电电能质量管理方面的职责,提出了电网企业应当开展与电能质量管理工作相关的信息采集及问题分析治理能力建设,建立电能质量监测调控设备台账,定期维护更新。

以国家电网公司、南方电网公司为代表的各级输配电网企业,响应管理要求逐步加大电网电能质量监测终端布点和监测系统改造,电能质量监测装置和系统软件的相关招标量有所增加;工业用户、数据中心等对电能质量敏感的负荷侧主体,也加快部署在线监测设备,推动监测需求从主网向配网末端延伸;AI驱动的智能分析功能逐步嵌入监测系统,提升异常识别精度与响应时效,进一步强化了监测数据的应用价值。

2025年度光伏行业发展增速放缓,对新能源发电电能质量监测的需求有不利影响,但在储能等新型并网主体发展的推动下,电源侧电能质量监测发展平稳。

根据中金企信等机构的数据,中国电能质量监测市场规模在过去几年中持续增长,主要得益于电力系统复杂性的增加、可再生能源的大规模并网;政府对电能质量的重视以及电力用户对高品质电力的需求增加。

(2)电能质量技术服务电能质量测试评估作为电能质量技术服务业务的重要组成,2025年在电网企业继续加强对新(改、扩)建新能源场站和新建(增容)电力用户规划可研阶段电能质量监督管理工作的带动下,持续保持快速发展趋势。

电能质量测试评估市场繁荣,也涌现出很多新的从业企业,市场竞争加剧。

历经数年发展,电能质量技术服务市场要求逐步规范,对从业企业相关资质与能力要求逐步提升,积累较多电能质量评估、测试工程经验且拥有相关资质的企业,才能在激烈的市场竞争中脱颖而出,获取更多市场份额。

(3)电能质量治理随着新型电力系统的建设,用电特性逐渐呈现有源、多电力电子、电能质量敏感等特性,谐波污染、快速动态无功补偿、电压暂降问题日益严重。

电能质量治理是电能质量行业解决问题的关键环节,目前改善电能质量谐波及无功问题最有效的途径是在电网系统供电、配电及用电等不同环节根据具体电力环境来加装有源电力滤波器APF和静止无功补偿装置SVG,以达到滤除谐波和提高功率因数的目的。

电压暂降问题则可以通过动态电压调节器(DVR)和不间断电源(UPS)等设备快速响应电压扰动,在系统发生电压扰动时保障电力用户敏感负荷的稳定运行。

根据中金企信等机构的数据显示,电能质量治理市场在过去几年中保持了稳定的增长趋势,且预计未来几年将继续保持增长态势。

根据中金企信预测,到2026年,中国电能质量优化治理设备市场将以每年8.3%的复合年增长率持续增加。

用户侧谐波治理市场规模将自2021年的54.77亿元增长至2028年的77.88亿元;用户侧无功补偿市场规模将由2021年的150.34亿元增长至2028年的232.85亿元。

2025年电能质量治理市场整体仍保持较为分散的格局,从业厂家较多且多呈现区域性,竞争加剧,对治理产品成本控制提出更高要求。

电能质量治理市场份额在整个电能质量行业市场中占比较大,电能质量治理产品的品类和从业企业数量众多,市场仍保持比较活跃。

(4)挑战和机遇随着“双碳”战略目标的深入推进,中国新能源装机容量持续增长;中国制造业向智能化、数字化和高端化加速转型,工业自动化与高端制造对电能质量的依赖程度日益加深;市场对电能质量监测、技术支撑服务以及治理设备的需求将持续提升。

国家层面高度重视电力系统安全稳定运行和能源高质量发展,陆续出台一系列具有战略导向性和实操指导性的政策文件,为电能质量行业发展提供了坚实的制度保障。

技术层面,人工智能技术正加速融入电能质量监测与诊断系统,推动行业向智能化方向跃进;SiC功率半导体的产业化应用加速推进带来电能质量治理产品综合性能的大力提升。

电能质量市场在“需求增长+政策驱动+技术迭代”的多重作用下,未来将实现快速增长,从业企业迎来发展新机遇。

未来国内电能质量行业的发展将进一步趋向“智能化、融合化”,满足市场需求的“产品+服务”的模式,将成为企业新的盈利增长点。

灿能电力是一家专注于电网领域、深耕于电力系统电能质量的高新技术企业。

公司电能质量监测产品已完成自主可控的升级换代,涵盖在线监测装置、监测系统软件、数据记录仪以及便携式分析仪等;专业技术服务覆盖电能质量测试、评估、数据采集分析及其应用,同时提供电能质量综合治理方案设计等多维度支持,电能质量技术服务之外还扩展了功率控制能力、SVG设备性能、一次调频等新型并网主体并网性能测试服务业务;公司自主研发的智能物联化的谐波治理、无功补偿、三相不平衡控制以及电压暂降治理等多样化产品,为很多用户解决了各类电能质量问题,积累了丰富的工程经验,并且还在持续加大研发投入,进行产品技术创新升级。

作为电能质量全产业链的专业服务商,灿能电力充分整合智能电能质量监测装置、电能质量智能数据中心分析平台以及智能物联化电能质量治理产品,致力于为客户提供从电能质量监测、评估到治理的一站式解决方案。

(二)公司发展战略能源是人类文明进步的基础和动力,事关国计民生和国家安全稳定。

能源活动是碳排放的最主要来源,能源绿色低碳转型是实现碳达峰碳中和的关键。

中国立足基本国情和发展阶段,在保障能源安全的前提下,大力实施可再生能源替代,推进新型能源体系和新型电力系统建设,为实现“双碳”目标提供有力支撑。

随着新能源大规模发展,中国大力提升电力系统安全运行和抵御风险能力,加快建设清洁低碳、安全充裕、经济高效、供需协同、灵活智能的新型电力系统,推动源网荷储(电源、电网、负荷、储能)一体化发展,实现可再生能源大规模开发和利用。

公司积极响应国家“双碳”战略目标,围绕“构建以新能源为主体的新型电力系统”的要求,制定公司的长远发展战略。

以为电力行业发电、输电、变电、配电和用电各环节提供电能质量监测、分析评估和治理设备为发展方向,持续拓展电能质量监测、分析评估和治理产品的研发和产业链布局的完善,优化组织公司现有的电能质量业务,发挥更好的上下游协同效应。

通过上下游的技术融合,提供差异化电能质量解决方案,为电力行业管理、分析和改善电能质量,为社会各类工商业和企事业用电客户的电能质量优化做出努力和贡献。

(三)经营计划或目标围绕公司总体战略发展规划,认真贯彻落实董事会各项目标,公司总的经营计划是紧跟“构建新能源为主体的新型电力系统”的国家战略以及“十五五”时期经济社会发展的主要目标,持续关注国家发改委《电能质量管理办法(暂行)》(第8号令),以及国家能源局《关于加强电力安全治理以高水平安全保障新型电力系统高质量发展的意见》(国能发安〔2024〕90号)施行后在发、输、变、配、用电各环节电能质量监督管理带来的影响,积极寻求新的市场机遇,不断拓展业务版图,对公司现有产品和业务加大营销和市场开拓力度,实现更广泛应用和更大规模销售;同时,布局部署实施新技术和新产品研发,加大研发投入,积极引进人才,加强人员梯队建设,为公司发展提供持续的技术和产品保障。

保持公司稳健经营,为持续健康发展打下坚实基础,为股东创造价值。

1、立足电能质量领域,不断深耕不断创新公司长期坚持“寻电能质量之因,解电能质量之惑,治电能质量之本”的指导方针,经过多年的努力,已经在电能质量监测领域具备一定优势,形成了一系列的专利技术和产品,研制了适用于不同场景的电能质量监测终端,在国家电网、南方电网、蒙西电网、新能源发电、工矿企业用户得到了广泛应用。

2026年公司将继续完善和提升电能质量监测产品技术,公司研发的自主可控的电能质量监测产品将全面推向市场,同时坚持电网和非电网两个市场并行发力,一是紧跟新型电力系统建设的新要求,稳固电网公司市场;二是关注发现新能源发电、工矿企业用户侧市场的需求和要求,积极开发和拓展非电网市场。

2、积极深入拓展电能质量测试评估业务发改委《电能质量管理规定(试行)》颁布之后,国家电网以及南方电网各个省份都在电能质量预评估、电能质量涉网试验等方面加强了管控。

报告期内,公司的电能质量测试评估业务团队不断壮大,人员能力和相应资质也不断提升,测试评估业务已经涉及国内多个省市,涉网试验项目也取得了较大的增长。

2026年要进一步加强测试评估业务团队建设和能力的提升,关注行业的政策导向,抓住市场机会,积极拓展测试评估业务,完成业务市场布局。

3、积极推进电能质量治理业务各项工作报告期内,公司自研的治理产品已经小批量生产并推向市场,在多个项目上得到应用,取得了较好的电能质量治理效果,实现了公司电能质量治理业务的自主切换。

2026年公司将结合新技术发展,尽快完成电能质量治理产品的技术升级和产品迭代工作,进一步完善电能质量监测治理一体化解决方案。

2026年需要扩充治理业务的销售队伍,部分地区建立区域与行业相结合的营销队伍,进一步扩大治理产品的市场份额。

4、扩大电网市场份额,积极拓展非电网市场“十五五”电网总投资将超5万亿元,较“十四五”(约2.85万亿元)增长超75%,年均投资超1万亿元,标志电网建设进入高强度扩张期。

公司一直坚持“以电网为纽带,向新能源发电和用户侧拓展市场空间”的策略。

2026年公司要围绕电网公司“构建以新能源为主体的新型电力系统”的建设,加强各层面合作交流,掌握市场行情,动态调整产品和市场销售策略,加强产品质量管控和产品技术创新,扩大电网市场份额,提升公司品牌影响力,从而进一步拓展新能源发电和工矿企业用户市场。

5、加大研发投入,增强核心竞争力2026年公司将持续加大研发投入,注重研发队伍的人才培养和梯队建设,同时要继续引进高端人才充实研发队伍。

在电能质量监测产品要实现产品技术更新和创新,丰富产品种类,研制出适用于不同场景要求下的监测终端;在电力电子技术和产品方面加大投入,尽快完成电能质量治理产品的技术升级和产品迭代工作,进一步完善电能质量监测治理一体化解决方案;继续保持与外部合作,在自主研发基础上,加强与科研院所以及高校合作,推动电能质量领域的产学研合作和新技术创新与应用。

6、持续加大电能质量数据中心的投入,形成有特色的竞争力2026年持续完善公司“灿能云”电能质量数据中心的功能和应用,挖掘电能质量数据价值,扩展数据中心的应用。

数据中心除了为用户提供电能质量监测管理的手段,还要为用户提供电能质量数据诊断和分析以及出具电能质量问题解决方案的增值服务,增加公司与客户的市场粘性,形成有特色的市场竞争力。

7、优化内部管理,强化内部控制和队伍建设2026年公司将继续优化内部信息系统建设,加强公司管理人员能力和管理队伍建设,通过培训和学习改进工作方法,不断提高运营效率、强化内部控制体系,提升公司管理水平;认真贯彻和执行绩效考核管理制度和激励机制,加强内部培训和考核,不断提高员工技能,同时积极引入高质量人才加入,做好人力资源盘点和人才梯队策划建设工作。