辰光医疗 920300

报告期内,公司严格遵守合规经营各项规范要求的同时兼顾优化公司内部治理和风险控制。

面对宏观经济环境及市场竞争带来的多重挑战,公司关注市场竞争和行业发展格局变化,聚焦主营业务,挖掘存量市场机会,围绕个性化、多元化客户需求,提升产品品质、发展关键技术、优化产品结构,积极开拓新市场。

报告期内,公司主要经营情况如下：1、财务经营情况报告期内,公司实现营业收入89,939,697.09元,比上年同期减少24.42%。

整体毛利率较上年度有所提升,整体毛利率由38.24%提高至52.08%。

报告期内,公司坚持统筹产品研发、市场拓展、生产经营、成本控制等关键环节,坚持提质增效和稳健经营并行发展。

报告期内,销售费用较上年同期减少19.77%,管理费用较上年同期减少15.92%。

公司始终将技术研发作为长期发展的核心驱动力,完善研发体系建设,专研关键技术,研发费用较上年同期增加了11.23%,在短期内对公司的利润产生了负面影响。

报告期内,公司营业利润为-51,281,266.54元,比上年同期增加了25.41%,归属于上市公司股东的净利润-60,440,038.14元,比上年同期增加了0.75%。

2025年中国磁共振系统市场竞争格局持续激烈,在大型医疗设备集采背景下,头部企业积极参与竞争,医学影像设备行业中标价格同比出现明显下滑。

报告期内,公司实现国内营业收入72,644,228.32元,比上年同期下降28.42%。

报告期内,实现国外营业收入17,295,468.77元,与上年同期基本持平。

报告期末,公司总资产达到348,983,652.13元,总资产比上年期末减少20.95%。

归属于公司股东的净资产167,641,814.94元,比上年期末减少26.50%。

2、产品研发根据公司的发展战略方向、结合市场需求变化趋势,公司专注在磁共振系统集成技术的研发攻关、7.0T与多核高端射频探测器,3.0T磁共振核心部件（超导磁体和梯度线圈）,以及特种超导磁体技术的多元化应用。

同时,公司进一步丰富医学影像设备产品线,积极推进新产品的注册及产品化进度。

报告期内,数字化摄影X射线机（DR）已经获得医疗器械注册证,并进入市场推广。

X射线计算机体层摄影设备（CT）项目已完成样机生产,报告期内处于新产品注册审核阶段。

报告期内,研发投入34,379,494.64元,比上年同期增加2.20%,研发支出占营业收入的比例为38.23%,研发支出占营业收入的比例与上年同期相比增加9.96%。

3、市场销售报告期内,公司坚持以市场开拓为导向,以客户为中心,整合营销资源对接客户个性化需求,提供针对性优化产品的销售方案,积极开拓新市场。

（1）公司积极参与行业认可度高的中国国际医疗器械博览会,发布新产品；（2）积极响应国家分级诊疗政策,配合销售团队面向县域、乡镇医院及私立医院的采购需求做好品牌宣传和产品推广,提升公司产品在当地的知名度及市场的接受度；（3）公司与行业内的代理商合作为主的经销模式稳步实施,借助代理商在其所在区域的商业资源展开合作,积极应对激烈的磁共振整机行业的市场竞争。

报告期内,公司管理团队和专业团队人员基本稳定,公司整体运营稳定。

(一)行业发展趋势1、医学影像设备医疗器械产业是多学科交叉、知识密集型和资金密集型的高新技术产业,而医学影像设备是医疗器械行业中技术壁垒最高的细分市场,在医疗器械发展中占据重要地位。

医学影像设备技术不断突破不仅推进了医学影像学科的发展,更推进了整个医学的先进程度。

磁共振绿色无辐射的优势更有利于磁共振技术的医学应用,未来磁共振射频系统发展将不断提升射频接收通道、线圈单元的数量,以获取更高的灵敏度和信噪比。

磁共振成像技术在临床医学的应用未来趋于更高清晰度和分辨率的图像质量、更快的检测速度和更舒适的检测体验。

中共中央印发了《关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》中鼓励发展高端医疗设备,推动医学影像设备发展,中国有望迎来国产医疗设备的新的繁荣阶段。

据中金企信国际咨询《中国MRI设备市场分析报告》行业统计数据显示,预测2025-2030年中国MRI设备市场年均复合增长率为5.4%,预计2030年中国MR市场将突破244.20亿元规模,远高于全球同期水平。

中国是全球第四大医学影像市场,也是全球磁共振行业最具增长潜力的市场。

各项国产化支持政策逐步释放,也助力医学影像设备国产化加速推进。

此外,人口老龄化也推动了医疗需求增加和医疗机构设备更新换代,市场规模也因此进一步扩大。

不同级别医疗机构需求分化,基层医疗机构、二级医院在县域医共体建设等在政策推动下采购需求增长。

因此,通过国产化提升产品性价比,是未来超导MRI系统中国市场的发展趋势。

未来,磁共振行业将朝着超高场强、无液氦轻量化、智能化、多模态融合诊断的方向迭代升级,技术革新步伐持续加快,产品更新周期不断缩短。

同时,随着医疗器械注册审批机制优化、医保支付政策逐步完善、进口设备监管力度强化、及异常低价参与政府采购项目等非理性竞争受到约束等政策落地。

行业竞争格局将逐步优化,行业内长期存在的同质化竞争模式将逐步弱化,市场发展回归质量与价值导向,为国产设备高质量发展创造良好政策环境。

与此同时,基层医疗机构服务能力提升、科研高端装备配置需求增长、民营医疗体系扩容及海外新兴市场需求释放,将形成多层次、多元化的增量支撑,持续拓宽行业发展空间。

随着行业技术升级与竞争规范化,行业分化态势将进一步凸显,对企业研发创新、资金储备、成本管控、合规运营的要求持续提高。

具备自主核心技术、稳定供应链、精细化管理能力的企业将抢占主流发展机遇。

而找准市场定位、深耕细分领域、聚焦特色化经营的中小型企业,亦可依托差异化优势规避同质化竞争,守住细分市场份额,实现稳健发展。

在此背景下,医疗器械行业规范化、合规化、高质量发展趋势愈发显著,医学影像设备本土化进程将由中端领域稳步向超高端核心领域延伸,行业长期发展韧性持续增强。

行业将呈现头部引领、细分专精的良性竞争格局。

2、定制超导磁体技术超导磁体技术及其应用在目前阶段还处于国家政策推动和技术研究为主的阶段。

由于超导材料的高成本和自身局限的制约,从事超导应用和材料的企业多难盈利,但由于超导技术在特定领域的不可替代和先进性,各类超导机构仍持续投入超导磁体技术的研究,超导产业发展前景良好。

预计超导磁体市场规模在2024-2030年的复合增长率3%/年,预计将达到47亿美元。

超导磁体技术科研领域、工业领域的应用潜力巨大。

中国超导磁体技术相关自主知识产权及关键技术逐步攻坚突破,目前国内超导磁体制造企业,积极开发超导磁体技术在医疗,科学研究,工业应用等领域的应用,如：高能物理加速器常规电磁铁替代,电磁发射系统中超高速超导悬浮与电磁推进技术的应用,医用重离子治疗系统的核心部件都是特种超导磁体多领域应用的新技术方向。

定制超导磁体行业将依托自身定制化、高精度和客户粘度强的核心优势,未来朝着更高磁场强度、更高精度、定制场景多元化、结构轻量化、能耗降低化的方向发展,行业非标专用化需求将持续高涨。

随着国内基础科研基建加码,在物质科学、材料科学与合成、粒子加速器和对撞机灯光大科学装置的需求不断增加,超导磁体在这些场景中的应用将进一步拓宽,小批量、高精尖、专属定制的市场需求稳步上涨。

该领域注重技术深耕与定制服务能力,不依赖大规模量产优势,客户粘度比较强,对于价格敏感度较弱,盈利稳定性优于常规标准化产品,企业走专精特新发展路径优势显著,可有效规避同质化竞争,依靠差异化技术构筑打造核心竞争壁垒。

(二)公司发展战略公司董事会和管理层根据行业发展趋势,综合考虑公司发展战略和未来市场需求,制定公司战略发展目标。

在高端医学影像设备国产化的政策支持下,公司以医用超导磁共振技术攻坚能力和产业化转化能力为基础,结合多年积累的磁共振核心零部件的自研自产和MRI系统集成和优化的优势,不断拓宽涵盖1.5T、3.0T和7.0T超导磁共振全产业链核心部件的产品品类,有计划的新增磁共振系统配置类型,进一步拓展公司在磁共振系统市场的份额,实现成为中国磁共振系统领先企业的目标。

以射线类医学影像产品为起始,开发其他医学影像技术和产品。

积极开展数字X射线（DR）和计算机断层扫描（CT）产品的开发,生产与销售,持续向医学影像领域拓展技术能力和核心产品储备。

在非医学影像设备领域,公司不断探索超导磁体技术在科研领域和工业领域的应用,通过与国内科研院所的紧密合作,开发超导磁体在前沿领域的新应用,构建协同发展的产业格局。

(三)经营计划或目标在公司董事会的领导和督促下,公司坚持战略推进、技术创新、产品开发、市场开拓,通过优化资源配置、完善组织架构、强化业务布局,根据行业的发展情况、市场需求分析和实际经营情况,有效地执行年度经营计划。

1.以公司经营业绩提升为核心,持续优化整体经营架构与产品布局,有序地收缩效率不达预期的产线。

合理地优化人员结构,统筹公司及子公司的人员配置,进一步提质增效,全面提升公司的整体运营效率；2.加快线圈销售团队与医学影像设备销售团队的有机融合,进一步精细化管理。

基于现有销售人员规模,强化协同作业,有效地扩大销售区域覆盖率,挖掘业务增长潜力；3.优化产品结构,丰富医学影像设备产品线布局,构建多层次产品矩阵。

针对不同阶段的产品有计划地开展差异化商业化策略。

扎实筹备新品类产品的开发、注册,做好合规登记备案和产品注册工作；督促研发、注册和市场团队联动,提高产品市场培育效率、缩短市场导入周期,加速产品投放；4.围绕公司现有核心技术及关键领域持续研发投入,严格研发项目审批,提高研发效率,将研发资源集中于高端射频线圈、3.0T超导磁体和磁共振系统集成技术等领域；5.根据合作的高校及科研机构的专家团队的相关领域研究方向,继续优化7.0T超高场强小动物实验系统测试服务平台,提供基于自主研发国产精密科学仪器的底层支撑,从产品层面支持促进7.0T动物系统的销售；6.加强特种超导磁体的投入,依托长期在医用超导磁体开发效率和工艺领先的优势,拓展定制超导磁体应用领域；7.强化内部控制体系建设,健全长效管理机制,将经营目标与考核机制相结合,完善高管及管理层绩效考核体系,压实经营责任,强化履职考核及评价,全面提升经营管理效能。

上述经营计划并不构成公司对投资者的业绩承诺,请投资者对此保持足够的风险意识,并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。