恒太照明 920339

报告期内公司实现营业收入554,000,955.36元,较去年同期下降22.84%；归属上市公司股东的净利润39,941,029.05元,同比下降39.84%,归属上市公司股东的扣非净利润为37,903,452.27元,同比下降40.67%。

毛利率为18.29%,同比下降0.36%。

截止报告期末,公司总资产824,500,492.04元,同比增长2.21%；归属上市公司股东的所有者权益为605,394,358.72元,同比增长1.19%；归属于上市公司股东的每股净资产为2.75元,同比增长2.61%。

报告期内公司营业收入下降,主要原因为：（1）主要系本期受市场需求疲软因素影响,客户订单减少从而导致营业收入减少。

报告期内公司归属上市公司股东的净利润下降,主要原因为：（1）营业收入减少导致净利润下降；（2）公司订单主要以美元结算,2025年人民币兑美元汇率走势呈现“先弱后强”的格局,导致汇兑损失增加,财务费用较上年同期增加1,030万元；（3）行业竞争加剧,公司为维护客户资源,主要产品毛利率下行,利润空间压缩；（4）部分型号灯具由于前期质量问题产生的客诉,2025年仍在延续处理中,公司给予客户价格折让,导致销售价格下降。

2026年公司将从产品、供应链与市场三大维度推进稳步发展。

产品端深耕研发创新,迭代打造高品质、环保化、智能化照明产品,并优化代加工服务能级,以核心技术强化竞争优势。

供应链端通过整合上下游资源与细化环节管控,提升生产效率、压缩综合成本,筑牢运营支撑能力。

市场端巩固北美核心阵地,同步开拓多元国际市场,推进全球化业务布局,拓宽代加工业务边界。

公司将凝聚合力,攻坚克难,以实干落实目标,推动企业长远发展。

(一)行业发展趋势2025年照明行业呈现高质量转型、技术驱动、场景细分的核心趋势,整体进入LED主导、智能引领、健康赋能、绿色低碳的新阶段。

一、产业格局：总量平稳、质效跃升行业告别粗放扩张,半导体照明产值约6093亿元,LED渗透率超83%,道路照明LED化近90%；竞争从规模价格转向技术、质量与品牌,头部集中化加速,企业向解决方案商转型。

二、技术主线：智能+健康+绿色三轮驱动1、“人因照明”理念推动照明行业持续发展。

人因照明以模拟自然光为核心,兼顾视觉、情绪与健康需求,在提升效率、舒缓情绪的同时,重塑光环境与人身理节律的平衡,将成为行业长期发展的核心理念之一。

2、智能照明将成为未来传统照明的升级趋势。

智能照明以全自动场景调控、自适应调光、节能降耗、高效运维等优势,深度融入智慧城市与家居生活,实现从基础功能到多元体验的升级。

3、绿色低碳与场景创新驱动升级。

绿色低碳与场景创新成为硬性标准,高能效技术、环保材料推动行业节能升级,植物、医疗、适老等细分赛道凭借专业化、健康化的产品创新,驱动市场从饱和的通用照明转向差异化增长。

三、市场与细分：结构性高增长通用照明增速放缓,植物照明、车载照明、深紫外LED、工业特种照明等高增；海外布局提速,以产能本土化规避贸易壁垒,出口呈现“量增价减、结构优化”。

四、标准建设与技术跨界：AI深度赋能1、标准先行：发布《LED室内照明应用技术要求》等团体标准,推动互联互通。

粤港澳大湾区率先推出照明产品互认标志,降低跨区域贸易成本。

2、AI应用：AI智能体在智慧路灯中实现故障自诊断、能耗动态优化；在农业照明中,AI算法根据作物生长阶段自动调节光配方,提升产量20%以上。

(二)公司发展战略公司发展战略：“生产智能化、产品智能化的双智能化战略发展方向”。

公司以智能照明产品为起点,整合人工智能,大数据的软硬件系统集成整合,致力于构建智能化的工商业照明解决方案,为客户提供安全可靠的物联网智能产品和服务。

同时公司积极布局智能化制造,通过大规模引入自动化生产设备和可靠的全流程生产软件系统相结合,致力于打造智能化的黑灯工厂,从而优化生产工艺,提高生产效率,给股东创造更大价值。

(三)经营计划或目标2025年,受地缘政治关系波动影响,国际贸易政策变化成为企业发展核心挑战。

围绕效率提升与成本管控核心目标,公司全方位升级生产运营体系。

一方面强化公司和越南恒太的协同联动,明确工厂工序分工,精简中间流转环节,提升生产效率、降低跨国运输成本；另一方面加码硬件与人才投入,引入先进生产设备,推进生产流程自动化改造,同步强化员工技能培训,既降低人力成本,更稳固产品质量,实现效能与品质双提升。

2026年,公司立足当前发展基础,聚焦长远增长,明确核心战略规划,全力推动企业提质扩面、持续进阶：1.深耕研发创新,升级服务能力。

紧跟市场需求导向,加大研发资源投入,迭代研发高品质、环保化、智能化照明产品,持续优化代加工服务能级,强化核心竞争力；2.升级供应链管理,夯实运营支撑。

进一步整合上下游资源,细化供应链各环节管控,持续提升生产效率、压缩综合成本,保障代加工服务优质稳定输出；3.拓展全球市场,完善布局版图。

在巩固北美核心市场份额的基础上,主动开拓多元国际市场,推进全球化产能与业务布局,拓宽代加工业务边界,筑牢长期发展根基。

公司以期通过以上措施,实现国内外企业的共同发展和进步。