大地电气 920436

1、2025年主要经营指标报告期内,公司实现营业总收入171,484.27万元,同比增长114.47%；实现归属于上市公司股东的净利润-979.55万元,较上年同期减亏4,717.76万元；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-1,701.23万元,较上年同期减亏4,281.48万元。

报告期内,公司虽然未能实现盈利,但已大幅减亏。

报告期内,公司营业总收入实现大幅增长,主要原因系：一方面,自报告期初开始,公司将埃易泰克纳入合并财务报表范围,显著扩大了公司合并报表口径营业收入规模。

2025年度,埃易泰克实现主营业务收入55,673.94万元。

另一方面,2025年度,国内商用车市场实现回暖向好,年度产销量均重回400万辆以上,公司持续稳固并扩大在商用车线束领域的市场地位和配套份额,实现商用车线束销售收入的增长。

报告期内,公司净利润实现大幅减亏,主要原因系：公司深入挖掘降本增效潜力、加大成本及费用管控力度,同时有效改善产品结构及客户结构。

本报告期,公司未能实现扭亏为盈,主要原因系公司所处的汽车线束行业市场竞争激烈,客户要求年度降价的压力依然较大、铜材等大宗原材料持续高位运行、一线员工的稳定性及人均效率仍然偏低等不利因素叠加,综合导致公司产品毛利率仍处于低位；此外,新增合并主体埃易泰克报告期内经营情况虽然取得较大改善,但尚未实现盈利,进而拉低了公司合并报表口径净利润水平。

2、2025年主要经营工作开展情况（1）报告期内,生产运营部门以“一个管理目标、两项聚焦工作”为核心,积极提升生产制造效能。

一方面,锚定管理目标,通过系统化的精益培训和部门协同实践,提升组织管理效率。

另一方面,聚焦降低一线人工成本和提升产品质量两项重点工作。

通过课题攻关、工艺优化改善、标准工时修订、人员流失率控制等手段持续降低一线人工成本；通过提升制程质量、改进实物质量等方法提高产品质量水平。

（2）增强客户营销力度、调整客户营销策略。

报告期内,公司从战略维度出发加强新项目的开发工作,成功通过外资高端工程机械类客户的体系准入,并获得项目定点；公司对部分客户的重点车型配套份额持续提升；对于原材料持续处于高位对公司经营业绩的影响,公司与部分战略性客户持续、深入沟通,就铜价补差机制达成一定的共识。

（3）持续深化原材料降本、加大成本管控力度。

报告期内,面对主要原材料持续上涨导致的经营压力,采购中心通过引进新的供应商资源、优化供应商考核及管理机制等方式有效降低采购成本；同时建立常态化的存货库存跟踪及管控机制,合理调整订货及提货模式、推进闲置及呆滞物料的处理或复用,最大限度地减少资源的闲置和浪费。

（4）加强对控股子公司埃易泰克的整合工作。

报告期期初,公司完成了对埃易泰克的增资收购事项。

自完成本次收购以来,公司持续推进对埃易泰克的整合工作,努力改善埃易泰克的经营状况。

报告期内,埃易泰克以生产与交付能力提升、产品质量改善为主要抓手,着力改善客户服务体验。

经过持续不断的改进,埃易泰克交付及时性及产品质量绩效均呈现稳中向好的态势,全年经营业绩较上年同期实现大幅扭亏。

(一)行业发展趋势1、汽车行业发展趋势（1）汽车行业技术发展趋势近年来,大数据、人工智能、5G等现代信息技术已深度融入汽车产业,使得汽车产业正迅速朝着电动化、智能化、网联化方向发展。

从电动化方面看,经过十余年的深耕,我国已基本建立新能源汽车产业的新技术体系。

动力电池、电机、电控等核心技术先进且自主可控。

尤其是动力电池,不仅体现在规模优势上,更体现在磷酸铁锂、高镍三元和系统集成等领域的持续创新与产业化能力上,已构建技术、成本与产能的系统性优势。

2025年,国内新能源汽车继续保持快速增长,全年产销分别实现1,662.60万辆和1,649万辆,同比分别增长29%和28.20%。

新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的47.90%,较2024年提升7个百分点。

从智能化方面看,我国在智能驾驶与智能底盘领域,智驾芯片、激光雷达等关键零部件实现自主突破,并具备全球竞争力。

当前,L2级辅助驾驶在国内新车中渗透率已突破60%；L3级有条件自动驾驶在高速公路、城市快速路实现合规落地。

从网联化方面看,其是连接电动化与智能化的关键纽带,也是我国汽车产业独有的竞争优势。

“十五五”期间,我国将全面推进“车路云一体化”建设,即通过新一代信息与通信技术,将人、车、路、云的物理空间和信息空间融合为一体,实现智能网联汽车交通系统的安全、节能、舒适及高效运行的信息物理系统。

（2）国内汽车行业宏观发展态势2026年,国家先后出台《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》《关于实施绿色消费推进行动的通知》等促进汽车产业高质量发展的政策,随着系列政策落地实施,有利于坚定发展信心、稳定市场预期、促进产业稳健运行。

根据中汽协初步预计,2026年全年汽车销量在3,475万辆左右,同比增长1%,其中乘用车3,025万辆,同比增长0.5%；商用车450万辆,同比增长4.7%；新能源汽车1,900万辆,同比增长15.2%；汽车出口740万辆,同比增长4.3%。

2、汽车线束行业发展趋势（1）汽车电动化,推动高压线束市场规模增长传统燃油车主要采用低压线束,而新能源汽车线束同时包括低、高压两个系列。

高压线束连接汽车高压系统上的各个部件,包括电池模块、动力模块、高压电控等,是高压电气系统的关键组成部分,其性能直接影响新能源汽车的安全性。

高压线束需要承受较高电压和电流,以及外界机械损伤、化学腐蚀和高温环境影响,整体性能要求较传统汽车线束更高。

随着我国新能源车渗透率提升,高压线束占比提升。

（2）汽车智能化,促进高速/高频线束市场规模增长随着智能化技术的不断渗透,汽车内部传感器、摄像头、雷达、激光雷达（LiDAR）、ECU、控制模块等设备数量大幅增加,直接推动了汽车电子系统的复杂化。

这些传感器和控制单元需要通过高效的线束系统进行连接,以确保数据的快速传输和设备间的实时通信。

特别是在自动驾驶等高等级智能化应用中,需要更多的数据流转和高精度信号传输,这对汽车线束和连接器在传输速度、可靠性、简化集成等方面提出了更高的要求。

在汽车智能化水平持续提升的过程中,将带动高速/高频线束的市场需求的增长。

（3）汽车轻量化,引导线束向轻量化方向发展轻量化是汽车发展的重要方向,对节能环保具有重要意义。

汽车线束轻量化主要包括：材料轻量化、结构轻量化和布局优化。

通过铝导线代替铜导线、使用碳纤维复合护套等方式减轻线束重量；通过合理缩小导线线径、选用小型化连接器等方式改善线束结构；通过规范合理的电源分配系统原理、接地设计及线束布置设计科学减缩线束回路长度,减少导线用量,从而实现整车线束重量降低。

（4）汽车国产化,带动汽车线束国产化率提升近年来,随着新能源汽车渗透率的快速提升,我国自主品牌乘用车市场份额逐年提升,根据中汽协的统计数据,2025年中国品牌乘用车共销售2,093.60万辆,同比增长16.50%,占乘用车销售总量的69.50%,销量占比较2024年提升4.3个百分点。

自主品牌汽车基于供应链的稳定及降本考虑,对本土零部件采购率较高,本土线束供应商凭借与自主新能源汽车厂商的良好配套关系,率先打入其供应链体系取得先发优势,部分优质供应商在高压总成线束的设计开发上顺利实现技术突破,从而依托国内新能源汽车品牌的快速发展持续扩大市场份额。

(二)公司发展战略1、发展战略面对国内汽车市场日益激烈的竞争态势和错综复杂的内外形势,公司持续贯彻“商乘并举、双台联动、高端聚力、精益见效”十六字经营战略。

（1）商乘并举公司将在稳固和提升商用车线束市场地位的基础上,积极扩大在乘用车线束市场的规模和影响力,牢牢把握奇瑞汽车快速发展的战略机遇期,不断提高配套份额、丰富产品结构、增强合作黏性,致力于成为国内汽车线束领域具有较强品牌影响力和综合竞争力的供应商。

（2）双台联动公司将坚持产融结合、双台联动的发展路径,实现产业经营与资本运营融合发展。

一方面,紧紧依靠公司自身产业平台以及控股子公司埃易泰克产业平台,通过技术创新、资源整合进一步聚焦实业、做大做强汽车零部件主业,努力提升经营效益和股东投资价值；另一方面,充分关注资本市场各项政策机遇、有效利用资本市场提供的各种工具,改善资本结构、优化资源配置,赋能公司高质量发展。

（3）高端聚力面对国内汽车行业竞争日益加剧的客观情况,不断调整产品结构、丰富产品类别、提升公司盈利能力已成为公司管理层的广泛共识。

公司将致力于推动产品结构向高端化发展。

一方面,保持对汽车行业前沿发展趋势的深度研究,加强对高压线束、高频/高速线束等产品的研发制造和市场开拓力度；另一方面,依托公开发行并上市募投项目的实施及社会优势资源的整合,推动产业链横向拓展和纵向延伸,重点加强对包括汽车连接器在内的关键零部件的研发和制造,尽快形成公司新的利润增长点。

（4）精益见效汽车线束行业的竞争在一定程度上讲仍是综合管理能力的竞争,“三分靠技术、七分靠管理”的经营理念亦已成为公司管理层的重要共识。

公司将持续推进精益管理,通过5S管理、流程优化、质量控制、持续改进等方法,降低和消除整个业务流程中资源及时间浪费,用最小的资源代价及时交付高质量、满足客户需求的产品,最终实现公司经营业绩的提升。

2、经营战略公司将充分利用现有各项竞争优势,持续推进精益生产与制造革新,打造高效、快速、柔性化生产管理体系,以市场需求和产业发展政策为导向,不断提升新产品、新技术的研发创新能力,坚持实施智能化、多元化、规模化经营战略,致力于成为车用连接系统的引领者。

（1）汽车线束产业仍具有劳动密集型特点,受人力因素影响较大。

随着人力成本上升、人口老龄化结构演变以及整车厂商对线束的质量要求不断提高,智能化生产和信息化管理已成为汽车线束制造行业发展的必然趋势。

公司将以智能制造为核心,通过信息化改造、自动化生产集成等手段,升级传统线束工厂的生产模式,逐步实现高度智能化、自动化生产,打通产品研发设计、生产管理、仓储物流、客户服务等全流程。

（2）多元化战略随着汽车电动化、智能化趋势不断加快,包括汽车线束在内的基础零部件正面临设计变革、技术迭代、性能突破的重要发展契机,一方面,公司将持续开展汽车线束领域新材料、新技术、新工艺等方面的前瞻性研究,推动高压、高速/高频线束及轻量化线束的研发及生产；另一方面,积极开发新能源汽车高/低压连接组件、充电组件、整车电控等汽车电子相关技术及产品,实现业务多元化,努力提升产品价值,实现自身持续、健康发展。

（3）规模化战略国内汽车线束产业发展至今,整车厂商对汽车线束产品的要求愈加严格复杂、对汽车线束企业过往规模化配套能力的考察愈加突出,规模较小、实力较弱的线束企业将面临更为严峻的市场环境。

公司将基于自身多年深耕汽车线束领域形成的丰富经验、庞大客户资源以及埃易泰克全新产业平台,稳步扩大经营规模、优化产品结构、改善客户结构,不断延展业务的广度和深度,提升公司市场竞争力。

(三)经营计划或目标1、调整客户及产品结构,提升综合盈利能力面对日益激烈的市场竞争态势,2026年度,要持续加强对客户结构及产品结构的分析和调整,重点聚焦优质大客户,通过稳定的产品质量、及时的产品交付、优质的客户服务增强客户黏性、提升销售议价能力及产品附加值、扩大客户配套份额,对于部分毛利率贡献偏低且长期无法改善的产品或客户,适当实行战略性收缩,进而提升产品综合盈利能力。

2、推进原材料降本和技术创新,实现成本领先面对铜材等原材料价格持续高位运行的客观情况,2026年度,公司供应链管理部门要持续深挖降本潜力,利用公司和埃易泰克两大平台形成的规模化采购优势,加大优质供应商开拓力度、加强战略性供应商合作深度,切实降低原材料整体采购成本。

此外,公司技术部门要积极开展设计降本工作,通过优化产品设计、改进产品材料等方式降低产品生产成本,在确保产品质量和性能的基础上,切实推进成本领先,从而增强产品市场竞争力。

3、加强募投项目建设,寻找新的增长点面对汽车线束市场利润水平持续承压的不利状况,2026年度,公司要着力推进募投项目“南通宏致汽车连接组件生产项目”建设,紧跟汽车连接器行业的最新技术变革趋势和市场需求,加快打造领先的精密模具设计、开发能力,加速推进自主开发产品的客户认证及市场进入,加快培育战略性客户及合作伙伴。

4、深化埃易泰克整合力度,凝聚公司发展合力2026年,公司继续深化对控股子公司埃易泰克的整合力度,并将其上升为年度“一把手”工程,通过文化融合、人才培养、精益管理等多种手段改善其经营管理效能,争取早日扭亏为盈。

5、加快人才梯队建设,构建高素质人才团队根据公司发展需求和战略规划,通过内部培养与外部引进双路径,搭建科学完备的人才培养与储备体系,不断完善人才选、用、育、留机制,努力建设一支既有专业度又有敬业度的人才团队,为实现公司战略目标提供人才保障。