拾比佰 920768

2025年世界经济呈温和复苏、脆弱分化态势,复苏基础仍显薄弱。

增长由韧性消费、回暖贸易及强劲的人工智能相关投资共同驱动,半导体行业表现亮眼。

但全球贸易壁垒大幅攀升,叠加地缘政治不确定性加剧与生产力增长乏力,中长期下行压力显著。

2025年中国经济“顶压前行、向新向优发展”,GDP增长5.0%完成预期目标,展现强大韧性并继续担当全球增长稳定锚。

从公司的主要上游情况来看,钢材供给实现有效增长。

据国家统计局数据显示：2025年1-12月,中国粗钢产量96,081万吨,同比下降4.4%；生铁产量83,604万吨,同比下降3.0%；钢材产量144,612万吨,同比增长3.1%。

从公司的主要下游家电行业看,内销方面,受消费信心偏弱、房地产市场调整及前期高基数等因素影响,下半年市场承压,据全国家用电器工业信息中心数据,2025年我国家电内销市场规模达8,461亿元,同比微降0.1%；外销方面,受全球需求放缓等因素影响,家电出口有所承压,据海关总署数据显示,全年家电出口额6,888.5亿元,同比下降3.9%,但绿色智能家电占比提升、新兴市场拓展有效对冲了外部压力。

产量方面,据国家统计局数据显示,2025年1-12月中国空调累计产量26,697.5万台,同比增长0.7%；冰箱累计产量10,924.4万台,同比增长1.6%；洗衣机累计产量12,516.8万台,同比增长4.8%。

从公司层面来看,得益于行业替代速度加快、产能布局优势凸显、产能有效释放及内部成本管控成效显著,公司核心竞争力持续提升,经营发展保持良好态势。

1、行业替代进程加快,市场需求稳步增长公司主营金属外观复合材料（PCM、VCM等）,产品主要应用于冰箱、洗衣机、空调等家电外观部件,核心采用辊涂工艺进行生产。

相较于传统喷涂工艺,该生产工艺可有效减少VOC排放、更加绿色环保,精准契合国家“双碳”目标及全球环保监管升级要求,推动行业替代进程持续加快、市场需求结构不断优化,公司核心产品因贴合行业发展趋势,得以充分把握市场机遇、持续扩大市场份额。

对家电厂商而言,公司生产的辊涂金属外观复合材料可直接省去后续喷涂工序,在有效降低客户制造成本、缩短生产周期、提高产品合格率的同时,进一步节约物流及仓储成本,已成为家电企业降本增效的重要选择。

与此同时,公司产品兼具耐高温、耐盐雾、耐加工等优良性能,且具备丰富美观的外观效果,能够显著提升终端家电产品的市场竞争力,进一步巩固公司在行业内的优势地位。

随着需求端,市场持续旺盛,叠加智能家电、高端家电市场不断拓展,市场对环保性与外观品质兼具的金属外观复合材料需求持续旺盛。

2、产能布局优势凸显,产能释放与订单承接能力持续增强公司已形成华南（珠海）、华中（芜湖）双生产基地布局,全面覆盖华南、华中、华东、环渤海等国内核心家电产区及东南亚市场,产能布局科学合理,核心产能精准覆盖目标市场,区域优势凸显,有效降低物流及运营成本,提升市场响应效率。

同时,随着芜湖基地产线运行日趋稳定,产能实现有效释放,生产设备利用率维持在较高水平,规模化生产效应充分发挥,进一步提升了产品供给能力与交付稳定性,能够更好地服务美的、海尔、长虹等国内外知名家电品牌客户。

3、持续深化成本管控,单位成本稳步下降2025年,公司持续以精益生产为核心,全面优化订单对接、物料采购、生产计划、库存管控及部门职能等全业务流程,生产合格率、存货周转率持续改善,生产成本与存货储存成本双下降,成本管控成效显著,有效提升了产品盈利能力与市场竞争力,为公司持续健康发展奠定了坚实基础。

综上,受行业需求增长、产能有效释放及成本持续优化等多重利好因素驱动,报告期公司实现营业收入182,572.01万元,同比增长12.21%,归属于上市公司股东的净利润5,401.43万元,公司经营业绩改善,扭亏为盈。

(一)行业发展趋势1、当前国家宏观环境对行业影响受地区发展不平衡的影响,目前国内金属外观复合材料行业生产活动主要集中在华北、华东以及华南几个地区,其它地区行业规模则相对较低。

过去几年,受国内金属外观复合材料行业快速发展的影响,国内金属外观复合材料投资持续增加。

但受行业技术壁垒、研发能力等因素影响,国内金属外观复合材料行业面临重新洗牌,行业面临结构调整,产业升级的局面,从规模发展模式向高质量发展模式转型。

2、行业未来发展趋势政策层面,家电用金属外观复合材料行业的发展受到国家多层次政策的明确引导与强力支撑,核心政策涵盖顶层战略、专项规划、环保约束及产业激励四大维度,形成“强制规范+鼓励扶持”的双重导向,推动行业向绿色化、高端化、国产化转型。

核心政策包括《“十四五”原材料工业发展规划》《家电行业绿色低碳发展行动计划（2022-2030）》、2026年强制实施的《家用电器产品再生材料使用规范》,以及双碳目标、VOCs治理方案及欧盟REACH等国内外标准。

技术层面,免喷涂复合工艺成为主流,水性涂层、无溶剂覆膜、一体化成型技术广泛应用,有效降低VOCs排放与生产成本；抗菌、自清洁、抗指纹、耐刮擦等功能涂层加速普及,契合健康家电与高端外观需求；薄规格高精度基材、铝-钢等轻量化复合材料逐步推广,助力家电产品轻薄化与结构强度提升。

市场需求方面,家电套系化、嵌入式、极简风成为主流设计方向,大尺寸、哑光/高光、仿玻璃、仿石材等高质感复合材料需求快速提升；国内家电以旧换新政策持续发力,海外高端及新兴市场需求稳步恢复,共同拉动行业增长。

同时,国内外环保及碳减排政策趋严,可回收、低VOC、低碳足迹材料成为行业准入门槛,推动产业链绿色升级。

竞争格局上,行业集中度持续提升,具备基材-涂层-覆膜一体化配套能力、技术研发与快速交付优势的头部企业竞争力进一步增强；供应链国产化率提升,原材料保供与成本控制能力成为关键竞争要素。

整体来看,2026年,家电用金属外观复合材料行业整体呈现高端化、功能化、绿色低碳、轻量化发展态势,下游冰箱、空调、洗衣机、厨电及智能家居产品升级带动行业结构优化,VCM覆膜板、PCM预涂板、不锈钢及铝基复合板为主要产品类型,行业整体保持稳健增长。

拾比佰作为国内金属外观复合材料行业的领军企业之一,始终坚持以创新为驱动,立足家电行业,稳步拓展多元化新兴业务,践行绿色发展理念推陈出新,力求在高质量发展道路上不断取得新的突破。

展望未来,拾比佰将持续立足于“高端材料跨界服务商”的战略定位,把创新作为公司发展的首要任务,不断改进和完善技术及服务体系,打造规模化优势,降本增效,扩大营销渠道和服务网络的覆盖,巩固和提高公司的综合竞争实力,为公司持续、稳定、健康发展提供保障。

(二)公司发展战略在全球产业链重构与行业整合加速的背景下,公司将继续秉承“引领、创新、互动、分享”的发展理念,构建“产品+服务”双轮驱动的发展模式。

作为高端金属外观复合材料领域的技术革新者,公司将持续加大研发投入,着力突破行业关键核心技术；作为价值创造者,以全生命周期服务模式为客户提供定制化解决方案；作为产业生态构建者,积极推动绿色制造与产业协同创新。

未来,公司将重点推进材料技术绿色化升级、智能制造系统数字化改造及产品应用高端化延伸,致力于成为国内金属外观复合材料领域的标杆企业。

(三)经营计划或目标2026年,宏观政策持续向好,行业迎来绿色低碳、高端升级机遇。

公司坚守“高端材料跨界服务商”定位,秉承“引领、创新、互动、分享”理念,深化从“配套商”向“外观方案解决商”转型,以“产品+服务”双引擎驱动,依托技术与服务创新,发挥自身竞争优势,开拓国内外市场、拓宽应用领域,提升市场占有率,实现高质量可持续发展。

围绕上述战略目标,2026年公司将重点开展以下工作：1、聚焦提质增效,巩固盈利成果,夯实发展基础持续释放芜湖基地产能,优化生产流程、推行精益生产,提升生产效率与产品合格率,降低生产成本；加大抗菌、耐磨、极致色彩等环保型、高附加值新材料产销力度,提升毛利率；强化采购管控,密切跟踪原材料价格、优化采购策略；规范闲置资金理财,在保障安全的前提下提升资金使用效率与理财收益,巩固盈利成果。

2、强化技术创新,加速成果转化,打造核心优势保持研发费用稳步增长,重点攻坚高端家电复合材料核心技术,组建专项研发小组推动产品规模化供货；完善技术体系、加强专利布局与保护,加快技术转化、丰富应用场景,研发高附加值新材料,为下游客户提供定制化外观解决方案,助力其挖掘存量市场增长潜力；同时持续迭代生产设备与工艺,提升效率与品质、增强客户粘性。

3、拓展市场空间,优化业务结构,培育增长动能稳固冰箱、洗衣机等白电市场份额,深化与核心家电客户合作,对接其高端产品线开展定制化开发,同时拓展其他家电客户高端板块。

积极切入建筑装饰、储能设备、新兴智能家居等新赛道培育新增长点,加大市场推广、参加行业展会提升品牌影响力；持续拓展海外市场、优化出口服务,提升海外收入占比。

同时深化市场渗透,推进“产品+服务”模式,前移市场对接客户研发部门,提供全流程定制方案。

4、完善公司治理,强化风险防控,保障合规运营严格遵循上市公司监管要求,规范董事会运作、提升决策效率；完善内控体系,强化采购、生产、销售、财务等各环节管控以防范经营风险；严格履行信息披露义务、提升披露质量,丰富投资者沟通形式、加强投资者关系管理,提升公司透明度与市场认可度,持续完善制度体系,保障合规运营。

5、加强团队建设,提升核心能力,凝聚发展合力制定人才引进计划,重点引进研发、市场、管理领域优秀人才,同步储备高校人才、培育内部潜力人才；完善人才培养机制,实行新员工“导师制”、开展年度培训提升员工素养；优化薪酬激励体系,将薪酬与公司业绩、个人绩效挂钩,推行多元化激励调动员工积极性,加强董事会与管理层协同,提升整体运营效率。

6、增强服务意识,推进信息化建设,提升管理水平坚持“专业、主动、细致、快速、反思”服务原则,打造专业服务团队,加强售前、售中、售后全流程服务以提升客户满意度；推进信息化建设,加快数字化、智能化应用,推动工业互联网、人工智能与生产、管理、服务深度融合,促进工艺改进、效率提升、品质优化,全面提升企业管理与服务水平。