安达科技 920809

回溯锂电池行业的发展历程,2020年成为磷酸铁锂赛道的关键转折点。

彼时,技术突破性能瓶颈、行业巨头的规模化应用形成示范效应,叠加新能源产业政策持续回暖,多重利好因素共振下,各路资本纷纷加码布局磷系新能源材料领域。

资本的快速涌入直接触发了磷酸铁锂行业的扩产潮,产能规模呈爆发式增长。

短短数年,市场供需格局便发生根本性逆转,行业陷入产能过剩与结构调整的双重困境。

为争夺有限的市场份额,恶性的价格战屡见不鲜,行业竞争格局进入深度调整期并延续至今。

报告期内,公司通过持续的技术优化和产品迭代深化客户合作,多举措并行助推经营业绩改善,净利润大幅减亏。

2025年,公司磷酸铁锂销量为11.11万吨,同比增长超过150%；磷酸铁销量为2.74万吨,同比略有减少；营业收入349,279.48万元,同比增长131.13%；营业成本343,151.30万元,同比增加104.45%；净利润为-25,680.82万元,亏损同比减少62.63%。

公司仍处于亏损状态,但经营业绩显著好转,综合毛利由负转正,净利润大幅减亏,主要原因如下：1、市场与产品双重助力,推动公司盈利水平修复。

报告期内,新能源汽车及动力电池市场需求整体稳步增长,储能行业整体表现超预期,为磷酸铁锂行业发展提供了强有力的需求支撑。

产品方面,磷酸铁锂行业震荡调整,为避开内卷严重的中低压密材料市场,大部分磷酸铁锂企业都在积极攻关高压密技术,同时通过降低采购成本、生产成本或积极挺价等措施减亏或争取盈利；但也有许多体量较小或新入场的材料厂为争夺下游订单和抢占市场份额而持续低价竞争。

价格方面,报告期内磷酸铁锂材料价格走势基本跟随碳酸锂价格震荡,整体呈现先跌后升态势；但伴随公司磷酸铁锂三代产品成为主流出货产品,议价能力更强的三代产品价格上涨并在报告期内得到维持,公司主要产品磷酸铁锂的盈利空间有所提升。

成本方面,报告期内公司磷酸铁锂产品的生产成本随着主要原材料碳酸锂采购价格震荡而波动；同时得益于下游终端需求的有效拉动,公司磷酸铁锂产品出货量大幅增加、产能利用率有效提高,综合推动公司磷酸铁锂产品盈利能力修复。

最终表现为公司磷酸铁锂产品盈利水平大幅好转,推动公司综合毛利由负转正。

2、减值损失影响降低,助推公司业绩好转。

历经两年多的调整,碳酸锂及磷酸铁锂材料价格在2025年6月底迎来反转,市场价格逐步上扬并在报告期内窄幅震荡。

公司根据企业会计准则规定,对原材料、产品等存货进行减值测试并计提了12,058.73万元的资产减值准备,同比减少65.50%。

为应对复杂多变的市场环境和生产经营方面的诸多挑战,公司紧密围绕总体发展战略,结合现有研发、工艺、市场、人才等方面的优势,维护现有的客户结构,巩固优质客户资源优势,在持续提升产品性能的前提下,积极推动产品迭代,不断降低产品成本,具体举措如下：1、锚定客户需求,筑牢产品竞争根基报告期内,公司始终将“以客户需求为导向”作为核心经营理念,深度践行卓越客户服务。

当前,磷酸铁锂行业竞争格局加速重构,下游电池企业产品路线分化明显,技术迭代日新月异,行业呈现高端化、差异化发展趋势。

在此背景下,公司以构建长期稳定、互利共赢的客户合作体系为目标,建立常态化沟通机制,及时响应客户需求、高效处理订单与售后问题,不断提升交付效率与客户满意度。

同步建立客户需求追踪机制,动态捕捉客户需求变化。

通过对客户需求的深度分析研判,公司持续推进产品迭代升级,提供定制化解决方案,推出兼具个性化属性与高性能优势的产品,获得下游市场高度认可,客户合作粘性不断增强,为业绩修复注入强劲动力。

报告期内,公司与比亚迪、中创新航、欣旺达、派能科技、北京卫蓝等头部企业保持稳定业务合作,成为公司稳健经营的压舱石。

2、深耕技术研发,强化核心竞争壁垒公司坚持自主创新发展战略,将技术研发作为打造核心竞争力的关键抓手。

报告期内,公司研发投入达7,182.85万元,占营业收入比重为2.06%,为技术创新提供坚实保障。

目前,公司已成功攻克新一代磷酸铁锂（第四代）制备技术,为产品品质跨越升级奠定技术基础。

同时,公司构建了从磷酸铁前驱体到磷酸铁锂正极材料的全流程生产体系,并配备完整的电池生产线,可自主开展磷酸铁锂制成电池后的自放电、高低温循环、存储寿命等全维度性能测试。

这一闭环体系大幅缩短了产品验证周期,确保产品品质稳定可控,加速了技术成果向市场化产品的转化。

3、推行精细管理,激活降本增效动能报告期内,公司以精细化管理为切入点,全方位推进内部管理优化,着力提升运营效率、降低生产成本。

一方面,公司引入先进的信息化管理系统,搭建数字化管理平台,以质量管理体系、供应链管理体系与人力资源管理系统为切入点,通过流程重构与数据贯通,实现对各业务流程的实时监控与动态优化,强化资源统筹整合能力,推动运营管理向信息化、智能化转型。

另一方面,公司持续深化产线自动化改造与生产工艺优化,完成主要生产线集中控制系统建设,实现对生产关键指标的集中监控与数据分析,为生产过程的稳定与效率提升提供了有力支撑。

同时全面复盘、充分汲取历史生产经验,采用更具科学性的产线设计、智能化的生产设备与先进的制造工艺,不断挖掘生产环节的降本空间,实现生产效率与产品质量的双重提升。

4、优化产能布局,推进重点项目落地报告期内,公司结合外部市场扩张需求与内部发展战略,科学规划下一阶段产能建设布局。

截至报告期末,公司已形成15万吨/年磷酸铁、15万吨/年磷酸铁锂的稳定产能规模；在建项目主要包括45万吨/年磷酸铁锂前驱体项目、24万吨/年磷酸铁锂建设项目及1.5万吨/年锂电池极片循环再生利用项目。

当前,磷酸铁锂行业呈现高端化、差异化发展趋势,高端材料供需缺口持续扩大。

基于巩固市场份额、丰富产品矩阵的战略考量,公司将根据市场需求动态及自身经营实际情况,稳步推进上述在建项目建设。

项目全部达产后,公司将具备39万吨/年磷酸铁锂、60万吨/年前驱体及1.5万吨/年锂电池极片循环再生利用的综合产能,通过产能规模提升与产品结构多元化,进一步强化公司在新能源材料领域的核心竞争力。

5、强化人才引育,筑牢发展智力支撑随着行业逐步走出周期低谷,公司深刻认识到人才是驱动企业发展的核心要素。

报告期内,公司构建“线上+线下”“校园+社会”的立体化招聘体系,多渠道吸纳优质人才,持续充实人才储备,优化员工队伍结构,提升整体素质水平。

同时,公司搭建“内部培养+外部赋能”相结合的人才发展体系,针对管理、技术等不同序列员工,建立分层分类的培养与晋升机制,形成“多渠道引才、多维度育才”的人才管理格局,着力打造行业领先的管理团队与研发团队,为应对激烈市场竞争提供坚实的人才保障。

6、实施股份回购,提升投资者回报水平2025年,公司继续积极响应市场对于提升投资者回报的呼吁,多举措并行以提升股东价值,维护广大投资者的利益。

为稳定股价、增强股东信心,公司于2024年7月31日实施新一轮回购股份方案,拟使用自有资金回购公司股份,用于注销并相应减少注册资本；经2025年1月24日第四届董事会第十五次会议审议通过,本次股份回购的资金来源变更为“自有资金、自筹资金及金融机构借款”。

2025年7月30日,前述回购股份方案实施期限届满,公司回购股份合计1,400,411股,占公司总股本的0.23%。

2025年8月25日,公司完成前述股份的注销手续,股份总额相应变更为599,050,000股。

报告期内,尽管公司净利润仍处于亏损状态,但经营态势已出现积极好转,产能利用率大幅提升,综合毛利实现同比由负转正。

下一阶段,公司将以扭亏为盈为核心目标,锚定磷酸铁锂正极材料主业,围绕总体发展战略扎实推进各项工作：持续强化核心竞争力,聚焦主业深耕细作,积蓄发展势能；积极拓展市场与客户资源,提升品牌影响力与市场渗透力；深化内部管理,优化流程管控与供应链体系,全面提升运营效率。

同时,公司将密切跟踪行业发展趋势与政策导向,动态调整战略规划与业务布局,精准把握市场机遇,确保在激烈的行业竞争中保持领先地位,为股东及投资者创造更大价值。

(一)行业发展趋势当前,我国新能源行业已成功实现从“政策驱动”向“市场驱动”与“技术驱动”双轮并行的转型,步入“成熟期早期”发展阶段。

伴随产业规模的持续扩张与生态体系的不断完善,我国正从单一的新能源生产与消费大国,向全球新能源领域规模领先、体系完备的核心中坚力量加速转变。

磷酸铁锂行业作为新能源产业的重要分支,受益于新能源汽车与储能行业的高速发展,锂电池市场需求持续攀升。

同时,磷酸铁锂电池具备的低成本、高安全性等核心优势日益获得市场认可,行业未来发展前景广阔,有望实现长足进步。

具体来看,磷酸铁锂行业未来发展趋势如下：1、能源转型下锂电池产业链迎来确定性发展机会在全球气候变暖加剧、化石能源日益枯竭、能源安全面临多重挑战的大背景下,新能源产业凭借清洁、可持续、可再生的核心特性,已成为驱动全球能源转型、助力经济绿色复苏的关键引擎。

其中,磷酸铁锂电池作为新能源电池的重要品类,因具备安全性高、成本可控、环境友好等显著优势,目前已在新能源汽车动力电池、储能电池领域实现广泛应用,且应用场景仍在持续拓展。

储能技术是实现“双碳”目标的重要支撑,而电池储能是当前效率最高的储能方式之一。

随着锂离子电池技术迭代升级,磷酸铁锂电池在储能市场,尤其是高效储能领域的渗透率将进一步提升,这将有力推动能源结构向低碳化转型,其在储能领域的应用前景十分广阔。

同时,随着新能源汽车补贴政策的调整,三元正极材料因高能量密度所享有的补贴优势持续弱化,磷酸铁锂正极材料的成本优势再度凸显。

出于成本控制考量,越来越多的下游新能源汽车企业转向磷酸铁锂技术路线,进一步拉动了磷酸铁锂电池的市场需求。

综上,在全球能源转型的必然趋势下,政策层面将持续加大对电化学新型储能、新能源汽车行业的支持力度。

储能电池与新能源汽车动力电池作为两大产业发展的核心部件,产业链上下游将迎来确定性的巨大发展机遇。

2、新能源汽车产品竞争力持续提升,全球市场需求呈现分化增长态势在全球环境保护与可持续发展理念的推动下,新能源汽车已成为绿色出行的核心解决方案。

各国政府通过购车补贴、税收减免、充电基础设施建设等政策组合拳,持续为产业发展注入动力。

技术层面,电池能量密度突破、快速充电技术迭代及自动驾驶功能落地,推动新能源汽车实现性能与便利性的双重提升,消费者接受度显著增强。

产业端,电池、电机、电控等核心零部件的规模化生产体系逐步完善,带动新材料、智能制造等关联领域协同升级,进一步强化了新能源汽车的成本竞争力与产品力,加速对传统燃油车的替代进程。

展望未来,技术与产业链升级构建核心竞争力,全球市场潜力巨大,区域格局深度调整。

TrendForce集邦咨询预测,2026年全球新能源汽车销量预计达2,340万辆,增幅收窄至14%,市场进入结构化增长阶段。

中国市场仍将保持主导地位,补贴政策从定额改为依售价比例,进一步推动市场向高质量发展转型。

中汽协预测2026年新能源汽车销量将达到1,900万辆,同比增长15.2%。

海外市场成为中国新能源汽车企业重要增长极,东南亚、中东市场表现超预期,阿联酋、沙特、土耳其等国成为出口核心市场。

2025年中国自主新能源乘用车海外市场份额提升至15.3%,国内整车厂与电池厂加速推进海外本土化生产布局,从单纯产品出口转向全产业链输出。

尽管欧美市场面临较高的市场准入标准与挑战,但全球电动化转型的大趋势不变,海外市场仍具备巨大发展潜力。

3、战略定位重获定义,储能行业市场规模持续扩张2025年,伴随“十四五”规划圆满收官,中国新型储能从战略性新兴产业跨越为建设新型电力系统的重要支撑。

过去五年,产业历经极速奔跑,在竞争阵痛与市场洗礼中涅槃重生。

储能已不再是单一的调节资源,而是重塑全球能源格局、支撑新能源高质量消纳的关键基础设施。

站在“十五五”开启的前夜,高质量进阶取代了单纯的规模堆砌。

行业的发展正由装机逻辑向价值突显转变。

2026年伊始,变革浪潮下,行业机遇与挑战并存,全球储能市场仍将保持高速增长态势。

CNESA结合保守场景1：定义为政策执行、成本下降、技术改进等因素未达预期的场景与理想场景2：定义为未来几年中国新能源加速发展的场景,对2026-2030年中国新型储能市场规模的预测如下：保守场景下,预计2030年新型储能累计规模将达到371.2GW,2026-2030年复合年均增长率（CAGR）为20.7%。

理想场景下,预计2030年新型储能累计规模将达到450.7GW,2026-2030年复合年均增长率（CAGR）为25.5%。

储能产业的蓬勃兴起是能源转型意志的生动缩影,历经价格战洗礼与安全标准重塑,行业愈发沉稳且具韧性。

未来,在技术创新、市场机制、全球需求的三重驱动下,新型储能将持续向高安全、长寿命、多元化、全球化方向发展,成为能源革命的核心抓手。

4、磷酸铁锂高端化、差异化趋势明显,产业链整合加速磷酸铁锂材料目前主要应用于动力电池和储能电池两大下游领域。

在储能电池方面,磷酸铁锂电池凭借耐高温、长寿命等特性,成为储能系统的核心选择,其在新型储能电池出货中的占比长期超过90%。

在动力电池方面,当前电动汽车使用的正极材料主要是三元材料和磷酸铁锂。

相较于三元电池,磷酸铁锂电池具有更高的安全性和更低的生产成本：安全性方面,三元材料在180℃以上会出现自加热现象,而磷酸铁锂在250℃以上才会发生热现象,且不易引发连锁反应；成本方面,制备磷酸铁锂所需的铁源、磷源相较于三元材料所需的钴盐、镍盐更为丰富且价格更低,因此磷酸铁锂具备显著的成本优势。

展望2026年,磷酸铁锂行业将在结构性分化中持续演进,行业竞争从规模扩张转向技术竞赛。

动力电池领域,2025年主流磷酸铁锂动力电芯以比亚迪刀片电池、宁德时代第二代神行超充电池等为代表,技术聚焦高安全、高能量密度、超快充与低温性能优化。

伴随比亚迪第二代刀片电池为代表的最新一代电池的发布,磷酸铁锂材料高端化、差异化趋势日益强化。

储能电池领域,在行业领军企业的带动下,主流产品规格正有序向“500Ah+”级演进,对磷酸铁锂材料能量密度、循环寿命、安全性和制造一致性提出更高的要求。

高端产能整体吃紧,成本压力倒逼磷酸铁锂企业向上整合,如湖南裕能依托磷矿资源优势,实现从磷矿开采、磷酸铁到磷酸铁锂的一体化生产；龙蟠科技通过合作方式,在碳酸锂原材料方面已进行垂直一体化布局,构建全产业链竞争壁垒。

综上,在全球碳中和目标加速落地及能源革命深度推进的时代背景下,新能源产业作为推动绿色低碳转型的核心引擎,仍具备广阔的成长空间与发展潜力。

其中,磷酸铁锂凭借低成本、高安全性、长循环寿命等核心技术优势,在动力电池与储能电池两大核心应用领域的市场认可度持续提升,未来发展前景广阔。

磷酸铁锂正极材料行业将延续“高端紧缺盈利,低端过剩出清”的发展态势。

一方面,技术领先、深度绑定优质客户的企业有望在高端市场获得较强议价权；另一方面,面向同质化市场的常规产能将面临严峻的成本与价格压力,行业整体“增收不增利”的困境,或需通过商业模式的革新来寻求突破。

公司多年深耕于磷化工及磷酸铁锂行业,积累了丰富运营管理经验、研发与技术成果、优质的供应商及客户资源及强大的核心管理团队,公司有信心且有能力在新一轮竞争中脱颖而出,为公司股东、社会各界及全体员工创造更大的经济价值和社会效益。

(二)公司发展战略作为国内最早布局磷酸铁锂材料赛道的企业之一,公司精准把握新能源汽车与储能市场爆发式增长的发展机遇。

依托多年深耕积累的材料研发经验与技术沉淀,公司始终以创新为核心驱动力,以精细化成本管控为运营准则,通过持续的业务深耕与技术迭代,深度践行成本领先与差异化并行的发展战略,全力打造性能指标优异、价格竞争力突出的高品质产品,以此巩固市场地位,提升盈利能力与综合竞争力,致力于成为磷酸铁锂电池正极材料制造领域的领军企业。

1、业务发展战略以“新能源电池正极材料制造领先企业”为发展目标,公司将持续聚焦磷酸铁锂正极材料产业链核心赛道。

未来,公司将从多维度筑牢竞争优势：持续加大产品研发投入,加速新型产品的市场化落地；严格强化全流程质量管控,筑牢安全生产底线；深化成本精细化管理,确保产品性价比优势。

在市场拓展层面,公司将以新产品为抓手加快新客户开发节奏,针对不同客户群体与应用场景,定制化开发差异化产品,精准匹配多元市场需求。

同时,公司将深入研判全球市场动态,稳步推进海外市场布局,积极挖掘高潜力海外区域的增长机会,培育新的业绩增长点。

2、技术发展战略当前,磷酸铁锂电池技术日益成熟,应用场景不断多元化,其中动力电池与储能电池领域需求最为旺盛。

在动力电池端,随着消费者对新能源汽车续航里程、性价比的要求持续提升,整车厂对锂电池提出了更高的技术标准,包括提升体积能量密度、延长循环寿命、降低制造成本等；在储能电池端,以磷酸铁锂为核心的电化学储能产业快速发展,循环寿命与性价比成为下游客户的核心关注点。

作为影响锂电池能量密度、成本等核心性能的关键环节,正极材料的技术迭代至关重要。

基于此,公司将进一步加大研发投入,持续优化生产工艺,全力开发能量密度更高、循环寿命更长、倍率性能更优、压实密度更大、低温表现更佳且成本更低的磷酸铁锂材料。

同时,公司将加快推进极片循环再生利用等项目的建设进度,为客户提供性价比更突出、品类更丰富的产品与服务解决方案。

(三)经营计划或目标2026年,公司将继续聚焦磷酸铁锂正极材料核心赛道,以创新为核心驱动力,以精细化成本管控为运营准则,持续强化并丰富核心竞争力,稳步巩固市场地位。

具体实施计划围绕四大维度展开：1、聚焦客户需求,提升产品竞争力依托从磷酸铁前驱体到磷酸铁锂正极材料的完整工艺流程,以及配套的全链条电池生产线,公司可高效开展材料性能验证,精准评估磷酸铁锂制成电池后的自放电特性、高低温循环稳定性、存储性能等关键指标,大幅缩短产品测试与验证周期,从源头保障产品品质,加速技术迭代与产品升级。

当前,磷酸铁锂材料行业呈现明显的高端化、差异化趋势,公司将充分发挥产业链一体化融合优势,快速响应客户需求,深化与客户的合作广度与深度。

通过技术优化与个性化定制,精准匹配客户在提升电池性能、降低生产成本等方面的核心诉求,强化公司的不可替代性,实现与客户的深度绑定,为业绩增长积累稳定的客户资源。

2、数智驱动管理,深化精细运营效能公司将继续深化数字化转型步伐,重点推进供应链管理数字化的进一步升级,强化供应链协同与风险管控；同时重点推动自动化设备、数字化系统与生产、质量、安全等数据的深度融合,打造以数据驱动为核心的智能生产新模式,持续深化精细化管理改革,围绕资源整合与流程优化提升运营质效：采购端：完善供应链管理体系,规范新供应商导入标准,强化现有供应商动态管理,落实不合格供应商退出机制,在保障供应链稳定的基础上,提升采购性价比；生产端：依托多年磷酸盐产品生产经验,持续优化生产工艺,将复杂化学反应标准化,并进一步推进产线自动化改造落地,通过生产流程的标准化、智能化提升生产效率与产品交付能力；运营端：加速智能化、数字化管理升级,规范各业务流程,畅通跨部门协作通道,减少非必要损耗。

围绕库存管理、采购、生产、工艺、设备、人力等关键环节,系统性推进成本优化与效率提升,实现公司执行力与营运水平的双重飞跃。

3、加速市场布局,优化客户结构生态公司将通过加大市场投入、扩充销售团队、完善销售激励机制等方式,全力拓展市场版图。

在动力电池领域,依托现有与多家锂电池企业的合作基础,继续深化客户服务体系,优化服务流程,强化重点客户维护与需求跟进,进一步深化市场渗透,积极对接更多头部动力电池企业,巩固核心领域市场份额。

同步推进储能及磷酸铁锂材料应用的新兴领域开发工作,聚焦高潜力行业与区域,完善客户开发策略,持续扩大市场覆盖,积极拓展多元化客户群体,优化客户储备与结构,调整产品出货格局,提升公司综合竞争力与可持续发展能力。

4、强化人才引育,构建核心团队优势事在人为,人才是企业发展的核心支撑。

公司将通过“外部引进+内部培育”双轨并行的方式打造高素质团队：一方面持续畅通外部招聘渠道,广泛吸纳行业优秀人才,为团队注入新鲜活力；另一方面优化内部职业发展路径,建立公平科学的考核晋升机制,营造积极向上的办公氛围与企业文化,完善人才培训与选拔体系,扎实推进人才梯队建设。

通过构建“人才培养-技术研发-新产品/新业务开发-核心竞争力提升-业绩增长”的良性循环,为公司长期发展筑牢人才根基。