齐鲁华信 920832

2025年度,全球经济形势下行压力持续存在,新能源冲击汽车尾气行业、全球石化行业等终端需求持续低迷,市场需求萎缩,叠加全球石化行业不景气,下游国外客户出现装置关停或减产,下游主要出口客户的综合成本提升,对公司产品需求量受到显著影响。

面对国内外诸多不确定性因素和多重挑战,公司经营展现了较强韧性。

2025年度,公司董事会和管理层紧紧围绕年度经营计划,在国外市场面临严峻挑战的情况下,积极开拓国内市场,加强公司成本管理、资金管理,通过向国内市场要业绩、向内部管理要效益等多方式确保公司整体业绩保持相对稳定。

同时,持续加大新产品研发力度,加快产品转型升级,坚定不移实施公司主导产品高端化和绿色化战略,积极转变思路适应市场变化,不断拓展新型分子筛产品和催化新材料产品的新应用领域。

报告期内,公司实现营业收入40,123.18万元,较上年同期43,671.44万元减少3,548.26万元,降幅8.12%。

其中：外销10,092.00万元,较上年同期19,675.62万元减少9,583.56万元,降幅48.71%；内销30,031.11万元,较上年同期23,995.81万元增加6,035.30万元,增幅25.15%。

公司通过内销市场拓展,较好的弥补了外销市场萎缩带来的业绩下滑影响。

归属于上市公司股东净利润-558.38万元,较上年同1,060.23万元期减少1,618.61万元,公司本年度由盈利转为亏损。

实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润-633.11万元,较上年同期970.12万元减少1,603.22万元。

经营活动产生的现金流量净额6,860.40万元,较上年同期10,449.38万元减少3,588.98万元,降幅34.35%。

公司本年度虽然亏损,但是通过加强资金管理等手段,保证了经营活动现金流量的持续流入。

报告期内,公司还不断强化内部管理,优化内部流程和决策机制,加强了集中管理和建立信息沟通协作机制,不断完善内部控制制度,以加快决策的响应速度和执行效率,提升公司治理能力。

报告期内,公司坚持贴合市场、围绕主营业务自主创新,积极拓展产品在石化行业以外的市场应用,着力推动开发新的高附加值吸附剂市场以及新型能源市场的需求,以降低对单一行业的依赖。

延长产业链向下游产品发展,利用当前进口催化剂关税的增长,企业效益不好,对降本增效的要求迫切,帮助其实现产品转型升级下游行业改为产业链终端行业,实现双赢。

同时,利用中美关系的不确定性,加大与国外客户的战略合作,实现将其国外生产基地及产品向国内转移,帮助其巩固国内市场。

加强与国内大型企业及顶尖科研院所的合作关系,通过技术协同与市场联动,稳固并努力扩大市场份额。

(一)行业发展趋势在分子筛材料方面的研究已经成为多学科包括化学、材料学、物理学、生物学等高度交叉的热点方向和领域,且分子筛的研究领域不再局限于石油化工的催化裂化、酸碱催化和小分子的分离,显出了向能源、材料、信息、环境等高新技术领域渗透和发展的趋势。

分子筛材料的应用已由吸附、分离、催化、离子交换等传统领域向生物医药、环境保护和治理、能量存储等高新技术领域拓展,成为值得人们期待的先进材料。

一、石油化工催化分子筛发展趋势公司石油化工催化分子筛大类下产品的需求与炼油催化剂行业的发展紧密相连。

随着亚太地区人口迅速增长,对烯烃等基础化工产品的需求将持续上升,对相关催化剂的采购量也将扩大。

未来,随着包括美国致密油在内的全球非常规原油加工量的增加,要求炼油催化剂具有更强的容金属能力,以及具备多产丙烯、丁烯等化工产品能力。

目前巴斯夫、美国格瑞斯公司已经开始研发多产丁烯助剂用于流化催化裂化催化剂。

公司已经具备生产基于ZSM-5择型分子筛的多产丙烯催化助剂的能力,未来也将持续关注炼油催化剂行业发展趋势,加快现有产品改进和新产品开发,持续保持行业内竞争力。

根据《国务院关于加快发展节能环保产业的意见》,炼油行业需加快工艺技术改造,提高油品标准。

随着车用汽柴油国六标准的全面普及实施,未来能提升油品质量的加氢催化剂需求量将持续增长。

公司高硅铝比ZSM-5,Y型分子筛中ReY系列分子筛、BETA分子筛中BT-40、BT-150分子筛等产品用于加氢裂化、异构化催化剂效果良好,未来可能会受益于相关催化剂需求的增长。

2021年11月,国务院印发《中共中央国务院关于深入打好污染防治攻坚战的意见》,提出“十四五”期间行动计划,核心是以更高标准打好蓝天、碧水、净土保卫战,统筹减污降碳、扩大生态环境改善成果。

能源转型具有长期性,BP世界能源展望认为,到2040年,煤炭行业将不断走低,份额被天然气、可再生能源以及核能占据,石油在能源品种中占比将保持稳定,预计短期不会对炼油催化剂行业造成较大冲击。

国际航空业计划2050年通过SAF实现65%的碳减排目标,中国政策正加速推动其规模化应用。

叠加当前中东形势变化,全球航空煤油市场需求存在极大不确定性。

多家全球航空公司取消航班,应对航空煤油的紧缺状态。

SAF和生物航煤市场空间前景广阔。

公司抓住契机积极开发应用于生物航煤新的催化材料。

二、环保催化分子筛发展趋势分子筛具有良好的吸附性能、离子交换性能以及催化性能,在空气净化、烟气脱硫、脱硝等领域具有良好的效果。

随着国家节能环保政策的大力推行,钢铁冶金行业、煤炭化工行业、火电核电行业等高耗能行业面临前所未有的节能减排压力,纷纷加大节能减排设备的投入,为分子筛企业带来良好的发展机遇。

公司生产的STR助剂配合流化催化裂化主催化剂进行再生烟气脱硫具有良好效果,未来预计将受益于节能环保政策保持持续增长。

为打赢污染防治攻坚战。

未来用于柴油车尾气治理的分子筛产品需求将持续增长。

公司DAY-12、DVE等产品用于汽车尾气治理效果良好,且已经取得多项较为先进的SSZ-13分子筛技术专利,未来也将环保催化分子筛作为公司发展方向,持续推进相关产品性能质量的提升,不断优化制造工艺,持续保持行业内竞争力。

环保分子筛和催化新材料在环境治理挥发性有机物（VOCs）的污染防治前景广阔,VOCs是指烃类化合物、苯系物等挥发性有机污染物,具有较强致癌性、致病性。

VOCs种类很多,不但会生成臭氧,也对PM2.5环境治理有着潜在的影响,而且对室内空气质量及人体健康造成严重影响,具有范围广、难以集中收集处理等特点。

近年来,随着《关于加快解决当前挥发性有机物治理突出问题的通知》、《重点行业挥发性有机物综合治理方案》的出台实施,VOCs的污染防治已经成为我国大气污染防治的重点工作。

VOCs主要来源于工业生产过程中,包括粘结剂行业的甲醛废气、二甲苯等苯系物,印刷行业含丙酮、丁酮、乙酸乙酯以及丙烯酸中的有机废气、添加剂生产中有机废气等,工业生产中的有机废气处理工作,达到国家环保要求标准,才允许排放到大气中。

目前活性炭纤维作为VOCs吸附剂,其存在易燃烧、危废量大、相对湿度高、时疏水性差、脱除深度差等缺点。

随着环保政策的日益严格,新型环保分子筛和环保催化新材料产品的市场空间增长将是必然趋势。

据测算,自2000年起,山东省VOCs污染物排放总量呈持续增长势态,年均增长率高达19%,未出现明显下降趋势。

山东省工信厅、科技厅、环境厅于2022年1月联合印发《环保装备制造业高质量发展行动计划（2022-2025年）》,行动计划要求围绕环境治理需求,提高环保技术装备产品供给能力,推进全省环保装备制造业高质量发展。

尽管拥有广阔的市场需求及政府的政策支持,山东省的VOCs减排仍面临巨大挑战：石化、涂装、医药、玻璃钢等行业在省内存量巨大,其排放的大量非常规VOCs（高湿工况、含氯、含氮、反应性、高沸点VOCs）减排难度大,尚未形成稳定高效的核心净化材料、集成技术与低能耗装备工艺路线,大幅限制了VOCs排放总量的进一步下降,因此山东省的环境治理需求和提高环保技术装备产品供给能力,推进全省环保装备制造业高质量发展的行业政策给公司提供了较大行业发展空间。

下一步,公司募投项目转资后,公司拟进一步发力环保市场,较为典型的代表性产品有胺择型、BT等尾气治理新材料产品,其中有胺择型为MFI拓扑结构的五元环沸石,有胺合成以有机胺为模板,在水热条件下导向形成规整三维孔道,二维交叉十元环孔道（0.51×0.55nm、0.54×0.56nm）。

Si/Al比可调（10–2000）,酸性由Al含量与落位决定,骨架稳固,可耐受800℃以上高温与水热环境。

模板导向使晶型规整、结晶度高、酸性分布均匀,适合苛刻催化工况；而Beta分子筛（BET+）具有独特的三维十二元环交叉孔道结构,它是唯一具有三维12元环孔道结构的沸石。

它是由两个结构紧密相关的多晶形体的混合体构成,两个多晶体通过以相同中心对称的按层排列的四面体结构单元构成。

两种结构都是由同一中心对成的三级结构单元组成（TBU）,这些TBU排列成层状,然后以左手和右手的形式相连。

这种连接导致沿C方向孔道的扭转。

在汽车尾气治理领域可用于氮氧化物减排,CO和碳氢化合物转化及冷启动时有害物质的捕集和VOC催化燃烧等。

三、煤化工催化分子筛发展趋势随着国家节能环保、清洁能源战略的实施和推进,煤炭在我国能源占比预计将持续走低。

2021年6月,中国煤炭工业协会发布《煤炭工业“十四五”高质量发展指导意见》,对接“双碳”目标,核心定位是：煤炭作为主体能源、能源安全压舱石,从“去产能脱困”转向“保供兜底、清洁低碳、智能绿色、与新能源协同”的高质量发展。

四、吸附剂分子筛发展趋势吸附剂分子筛产品近年高景气度持续,尤其是制氧、制氢方面的吸附剂产品工业化应用前景广阔。

根据《中国分子筛产业发展前景展望报告》研究,2021年中国制氧领域分子筛市场规模约为31.00亿元,较上年同比增长15.03%。

预计到2026年,我国制氧领域分子筛市场规模将达到50亿元左右。

在工业制氧领域,随着我国工业的持续快速发展,工业用氧市场将不断拓展,也给分子筛吸附剂带来更大的增长空间,分子筛吸附剂是核心材料,可以直接吸附空气中的氮气、二氧化碳等杂质气体,吸附分离性能直接决定着氧气纯度。

在医疗用氧领域,主要面向医疗卫生机构集中供氧和家用制氧两个市场。

近年来我国医疗卫生机构数量逐年上升,医疗卫生机构数量的持续增长将带来更多的用氧需求,相应制氧分子筛的需求也将呈增长趋势。

此外.家用制氧设备也需求旺盛,随着人民生活水平的提高,人们对自身的健康更加关注,其中氧疗和氧保健作为增强体质、预防疾病的一种新技术正逐渐被接受和推广,家用制氧机市场需求持续增长,在全球呼吸系统患病率攀升及人口老龄化等因素影响下,2021年-2027年将以12.10%年复合增长率增长,并在2027年达到57亿美元,家用制氧设备在全球需求旺盛,医用制氧设备、家用制氧机需求的增长,也为制氧分子筛创造巨大的发展空间。

公司募投项目也将锚定QAC-225、Z-5QS等吸附剂产能为目标,抓住吸附剂市场发展机遇。

(二)公司发展战略公司持续将技术创新确立为战略发展核心驱动力,深度追踪行业技术发展趋势和新产品市场需求变化,依托多年新型分子筛及环保催化新材料领域的研发积淀,在提升现有产品性能与生产效能的同时,持续拓展创新应用场景,新产品广泛应用于环保、新能源、精细化工等领域,市场前景广阔,是公司响应国家产业政策、实现产品转型升级下游行业改为产业链终端行业的重要布局,为公司快速发展提供有力支撑。

公司将持续深化与国内外客户及合作伙伴的战略协同,通过技术协同创新与资源整合,巩固并拓展核心业务市场份额,提升市场竞争优势。

在巩固现有业务体系基础上,公司积极探索合作机制,着力构建多元化产业生态,以技术驱动型增长捕捉新兴市场发展机遇。

分子筛技术正从传统应用向高附加值领域延伸,随着氢能、碳捕集、新能源等技术的发展,分子筛在石油化工、能源化工、可再生资源与能源等高新技术领域加速渗透。

公司通过推进前沿技术攻关,推动产业向高端化、绿色化升级,实现公司健康持续发展。

(三)经营计划或目标公司制定了明确的经营计划和目标,以适应市场变化和发展趋势。

公司坚持贴合市场、围绕主营业务自主创新,积极拓展新型分子筛产品在石化行业以外的市场应用,着力推动开发新的高附加值吸附剂市场以及新型能源市场的需求,以降低对单一行业的依赖。

延长产业链向下游产品发展,加强与国内外大型企业及顶尖科研院所的合作关系,通过技术协同与市场联动,稳固并努力扩大市场份额,继续加大新产品的研究和应用,向国内外客户提供更具竞争力的新型分子筛产品和高端催化新材料,培育新的业务增长点,以保持竞争优势并实现经营业绩提升的目标。