慧为智能 920876

2025年度,公司围绕年度经营目标,积极应对行业竞争加剧的挑战,在研发创新、市场开拓、产能建设等方面扎实推进各项工作,实现了营业收入和利润的稳步增长。

报告期内,公司实现营业收入55,184.63万元,较上年同期增长26.34%；实现归属于上市公司股东的净利润653.55万元,较上年同期增长322.14%；实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润472.10万元,较上年同期增长467.29%。

报告期末,公司总资产42,604.62万元,较期初增长15.26%；归属于上市公司股东的所有者权益25,644.14万元,较期初增长2.83%。

围绕年度经营目标,公司主要工作进展如下：1.积极应对供应链成本上涨,保障经营稳定2025年下半年以来,受地缘政治不确定性上升以及全球基础设施持续扩张带来的产能挤占影响,智能终端产业链上游原材料供应格局发生重大变化。

主要原材料成本普遍大幅上涨,其中存储芯片、内存等核心元器件涨幅尤为显著。

金银铜锂等基础原材料价格的持续攀升,进一步传导至各类电子元器件,公司面临全方位的成本上涨压力。

面对上述挑战,公司加大关键原材料采购备货力度,库存水位保持较高水平,以保障核心物料供应安全、平滑价格波动风险。

同时,公司积极拓展多元化采购渠道,导入更多替代物料方案,降低对单一供应商或单一技术路线的依赖。

在合理传导成本压力的同时,公司与主要客户保持战略协同,在成本可控的前提下保障客户供应稳定。

由于原材料成本上涨向终端产品售价传导存在时间差,公司销售毛利受到一定挤压。

自2025年四季度开始,受终端产品售价上调影响,消费电子市场需求受到明显压制,对公司2026年经营预测带来较大不确定性。

进入2026年,主要零部件涨价态势尚未有效缓解,预计将持续对公司经营产生影响。

2.研发创新持续突破,技术布局稳步推进报告期内,公司坚持研发驱动战略,持续加大关键技术领域投入,重点布局云终端、AI终端、5G通信终端和AI边缘计算机等前沿领域。

公司与瑞芯微、联发科、英特尔、展锐等上游芯片厂商保持深度战略合作,通过技术协同率先导入新平台,有效缩短产品开发周期。

在软件平台,公司稳步推进国产操作系统麒麟、统信、鸿蒙的终端适配与应用探索,为未来多技术路线的产品布局奠定基础。

在5G通信终端领域,公司首个展锐5G平台项目实现规模化量产,成功进入头部运营商供应链体系,成为公司营收增长的重要新引擎。

在信创终端领域,基于飞腾等国产处理器与麒麟、统信等国产操作系统的产品已形成规模化生产能力,信创产品出货量稳步提升,巩固了公司在国产化替代浪潮中的市场地位。

同时,公司加大了对信创终端等刚需属性较强、受价格波动影响相对较小领域的研发投入与市场营销力度,以对冲消费电子市场需求被压制的风险。

在AI终端领域,公司紧跟人工智能技术发展趋势,基于高端x86技术平台的AIPC、AINAS等创新产品完成研发验证,已进入批量发货阶段；基于MTK、ARM、展锐、瑞芯微平台的消费平板与AIoT智能终端产品持续迭代升级,保持市场领先竞争优势。

3.市场拓展纵深推进,国内外业务协调发展公司采取积极的规模优先发展策略,通过扩充销售团队、引进专业人才、参加国内外知名展会（如CES电子展、香港电子展、台北电脑展、德国嵌入式展等）,持续提升品牌影响力和市场渗透率。

国内市场方面,运营商渠道取得关键突破,公司云电脑系列产品、信创终端系列产品服务于国内领先品牌商,发货量实现大幅增长。

国外市场方面,公司持续深化海外市场布局,面对复杂多变的国际贸易环境,公司通过持续优化客户结构与产品组合,有效降低单一市场波动风险。

报告期内,公司与主要海外客户合作关系保持稳定,新产品迭代稳步推进,境外业务未受美国关税政策重大不利影响。

在巩固ODM业务优势的同时,积极推动自有品牌建设,加大资源投入与渠道拓展力度,提升品牌在海外市场的认知度和影响力。

4.产能建设顺利推进,智能制造能力持续升级报告期内,公司募集资金投资项目“慧为智能研发生产基地”按计划完成建设并正式投产。

该基地配置了先进的智能化生产与仓储系统,为提升生产效率、扩大产能规模、增强柔性制造能力奠定了坚实基础。

新基地的投产有利于公司导入更大规模客户,降低单位制造成本,缓解原材料涨价带来的利润压力,为公司承接行业头部客户的大额订单、拓展高价值业务提供了有力支撑,标志着公司制造能力向智能化、规模化方向实现重要跃升。

(一)行业发展趋势公司所处行业为智能终端产品解决方案,包括以平板电脑、笔记本电脑、网络存储设备为主的消费电子产品,以及以5G通信终端、边缘计算终端、信创终端、工业控制终端设备为代表的商用AIoT的解决方案与设备。

1.智能终端加速向AI化升级2026年,智能终端产业将继续向AI化方向深入发展。

AIPC、AI平板、AI边缘计算机等产品将从概念走向普及,AI算力成为终端设备的标配属性。

据IDC预测,2026年全球AIPC出货量占比将达到55%,中国市场AIPC出货量有望继续保持高速增长。

公司产品线覆盖消费电子与商用IoT两大领域,与上述发展趋势高度契合。

在消费电子领域,端侧AI快速推进,AIPC、AINAS等产品加速渗透,有望成为公司新的增长点；在商用IoT领域,AIoT终端正加速AI化,具备本地AI处理能力的终端设备需求将持续释放,特别是在智慧零售、视频会议、工业控制、机器人等场景。

2.信创替代向纵深推进2026年,信创产业将进入关键推进期。

党政信创向区县乡镇持续下沉,金融、运营商等行业从非核心系统向核心系统加速突破。

随着国产处理器、国产操作系统技术成熟度不断提升,信创产品更加丰富且具性价比,正加速从政府市场向传统商业领域拓展,信创终端产品的市场接受度和应用范围将进一步扩大。

公司信创终端产品已成功进入国内主要运营商销售体系。

2026年,随着信创替代的深入推进,公司信创终端产品的市场需求有望持续增长。

公司将继续深化与国产处理器、操作系统厂商的合作,扩大市场份额。

3.5G与边缘计算加速落地随着5G网络覆盖的持续完善和边缘计算节点的加速部署,商用IoT终端市场将迎来更广阔的发展空间。

行业应用正从单点试点向规模化部署迈进,智慧零售、视频会议、工业控制、智慧安防等场景对具备5G连接能力和边缘计算能力的终端设备需求日益旺盛。

未来几年,商用IoT终端将呈现“智能化、定制化、场景化”三大趋势。

客户对终端设备的软硬件一体化设计、快速交付能力、多场景适配能力的要求不断提高,具备完整研发体系和规模制造能力的ODM厂商将在市场竞争中占据优势地位。

公司在5G通信终端领域已实现规模化突破,首个展锐5G平台项目已量产交付。

随着5G与边缘计算在各垂直行业的深度渗透,公司在智慧零售、视频会议、工业控制等领域的商用IoT终端产品将迎来更广阔的市场空间。

公司将继续深耕行业客户,发挥软硬件协同研发与快速交付的竞争优势,持续扩大商用IoT终端业务规模。

(二)公司发展战略公司将继续以ODM业务为核心,深耕智能终端领域,聚焦技术创新与市场拓展,打造核心竞争力。

技术层面,持续加大研发投入,重点布局信创、5G、边缘计算等前沿技术,提升产品智能化水平。

同时,公司将加速推进自有AINAS操作系统的研发与迭代,巩固在智能存储领域的领先优势。

市场布局层面,深化在端侧AI、网络安全终端、AINAS、智能零售、云桌面终端等领域的渗透,同时拓展消费电子细分市场,培育自主品牌,在高价值品类实现突破。

供应链管理层面,公司将积极应对原材料价格波动及供应链不确定性风险,持续加强供应链管理。

渠道拓展层面,不断加强国内外渠道建设,深化与头部客户及运营商合作,推动国内国际市场均衡增长。

(三)经营计划或目标2026年,公司将继续围绕研发创新、市场拓展、产能释放三大主线,推动业务规模持续扩大和经营效益稳步提升。

1.加大研发投入,深化技术布局公司将持续保持高强度的研发投入,重点围绕AI终端、5G通信、边缘计算等前沿领域进行技术攻关。

在AI终端方面,公司将加快AIPC、AINAS等创新产品的迭代升级,提升产品在算力适配、端侧模型部署等方面的竞争力；在5G通信方面,依托现有展锐5G平台的量产经验,拓展更多5G终端产品品类；在信创领域,持续深化与瑞芯微、展锐、飞腾、兆芯、海光、海思等国产处理器厂商及麒麟、统信等国产操作系统厂商的合作,完善信创终端产品矩阵,巩固先发优势。

2.强化市场拓展,扩大业务规模境内市场方面,公司将抓住信创产业持续深化的机遇,拓展党政、金融、运营商等重点行业客户,进一步扩大信创终端产品的市场份额。

同时,巩固运营商渠道优势,推动云电脑系列、信创终端系列产品在更多商用场景落地。

境外市场方面,公司将逐步加大自有品牌建设力度,持续深耕海外市场,提升品牌认知度和市场份额。

在巩固ODM业务优势的同时,通过参加国际展会、拓展本地化渠道等方式,积极开拓新兴市场。

公司将继续优化客户结构与产品组合,增强抗风险能力。

3.释放产能优势,提升交付能力2026年,公司将充分发挥江门研发生产基地智能化生产与仓储系统的优势,推动公司制造能力向智能化、规模化方向持续升级。

同时,公司将积极应对供应链挑战。

针对2026年内存芯片、存储芯片预计长期短缺的严峻形势,公司将进一步强化供应链管理,通过建立价格监测与预警机制、在价格低位进行战略性备货、与核心供应商签订锁价协议、拓展多元化采购渠道及导入替代物料方案等措施,保障核心物料供应稳定,降低供应链波动对生产经营的影响。

4.优化运营管理,提升经营效益公司将持续优化内部管理流程,提升运营效率。

通过精细化排产、供应链优化、库存管理等措施,保障客户订单的及时交付,为业务规模扩张提供有力支持。

同时,公司将继续加强成本管控,提升盈利能力,推动公司实现可持续、高质量发展。